سجلت شركة فات دات تدفقات نقدية إيجابية وتحسنت الأرباح بشكل واضح في الربع الثالث.

وفقًا للتقرير المالي للربع الثالث الذي تم إصداره مؤخرًا، كان لدى شركة Phat Dat Real Estate Development Corporation (HOSE: PDR) صورة إيجابية من حيث الأرباح وهيكل رأس المال والتدفق النقدي بعد فترة من إعادة الهيكلة الشاملة.

تستمر عمليات إطلاق المبيعات الجديدة لمشاريع Quy Nhon Iconic و La Pura في جلب آفاق كبيرة لشركة Phat Dat في الربع الرابع من عام 2025 وأوائل عام 2026.

ارتفعت الإيرادات وتحسن الربح بشكل كبير

في الربع الثالث من عام 2025، بلغ صافي إيرادات شركة فات دات 506.5 مليار دونج فيتنامي. وبلغ إجمالي الربح في القوائم المالية المنفصلة والموحدة للربع الثالث من عام 2025 ما قيمته 249 مليار دونج فيتنامي و250 مليار دونج فيتنامي على التوالي، بزيادة ملحوظة مقارنةً بـ 1.3 مليار دونج فيتنامي في الفترة نفسها من العام الماضي.

ويرجع ذلك إلى أن الشركة استمرت خلال الفترة في تسجيل الإيرادات من نقل العقارات من مشروع باك ها ثانه (كوي نون، جيا لاي ) وسجلت الإيرادات من نقل المشروع في شارع كي دونج (مدينة هو تشي منه).

وفقًا للتقرير المالي الموحد، لم تتكبد شركة فات دات أي خسائر من شركاتها التابعة في الربع الثالث. وهذا ما يفسر ارتفاع أرباح الربع الثالث بعد الضريبة، وفقًا للتقرير المالي المنفصل، بنسبة 18.35%، أي ما يعادل 11.9 مليار دونج، وبنسبة 67.64%، أي ما يعادل 34.6 مليار دونج، مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

في الأشهر التسعة الأولى، حققت شركة فات دات صافي إيرادات بلغ 964.4 مليار دونج، و201.3 مليار دونج أرباحًا بعد الضريبة، بزيادة تجاوزت 450% و31% على التوالي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وبلغ هامش الربح الإجمالي حوالي 49%، مما يعكس فعالية محفظة المنتجات المُعاد هيكلتها، بالتركيز على المشاريع ذات القيمة التجارية العالية وتكاليف رأس المال المعقولة.

وبحسب المحللين، فإن هذا هامش ربح نادر بين شركات العقارات المدرجة اليوم، مما يدل على أن قدرة فات دات على إدارة التكاليف والتفاوض على أسعار رأس المال واختيار المشاريع تحسنت بشكل كبير بعد عملية إعادة الهيكلة.

أبرز ما يميز التدفق النقدي الإيجابي

من المؤشرات الإيجابية الأخرى في التقرير المالي لشركة فات دات للربع الثالث ارتفاع صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية والمالية، ليصل إلى 90.8 مليار دونج فيتنامي، وهو تغيير ملحوظ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. تعكس هذه النتيجة القدرة على إدارة رأس المال العامل وتحصيل الديون بكفاءة أكبر.

تم افتتاح برج ريسا في مشروع لا بورا رسميًا للبيع بتصميم خاص مناسب للأطفال.

وفي الربع الثالث، نجحت شركة فات دات أيضًا في خفض مستحقاتها قصيرة الأجل بشكل كبير (من 6,861 مليار دونج إلى 6,099 مليار دونج)، وفي الوقت نفسه، انخفضت الديون قصيرة الأجل أيضًا بأكثر من 960 مليار دونج، مما يدل على أن تدفق رأس المال تم استرداده وتخصيصه بشكل أكثر معقولية بدلاً من توزيعه.

لا يُساعد التدفق النقدي الإيجابي الشركات على تخفيف ضغط القروض الجديدة فحسب، بل يُهيئ أيضًا الظروف المناسبة لزيادة السيولة الداخلية، تمهيدًا لدورة نمو جديدة. بلغ النقد وما يُعادله في نهاية الفترة 116 مليار دونج، أي أكثر من أربعة أضعاف مستواه في بداية العام، مما يُشير إلى عودة التدفق النقدي الحقيقي إلى الشركات - وهو تغيير واضح مقارنةً بالفترة 2023-2024.

هيكل مالي أكثر صلابة، وتخفيض الديون - وزيادة حقوق الملكية

في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الأصول المجمعة لشركة فات دات 24,245 مليار دونج، بزيادة طفيفة مقارنة بنهاية عام 2024. والجدير بالذكر أن الالتزامات انخفضت بنسبة 4.8% لتصل إلى 12,305 مليار دونج، بينما ارتفعت حقوق الملكية بنسبة 8% لتصل إلى 11,941 مليار دونج. ونتيجة لذلك، انخفضت نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) من 1.17 مرة إلى 1.03 مرة، لتقترب من مستوى الأمان لشركات العقارات ذات الأسس المتينة.

تم تحسين هيكل رأس مال شركة فات دات بفضل خفض الديون قصيرة الأجل وزيادة حقوق الملكية من خلال أرباح الأسهم وإصدار أسهم إضافية، مما يساعد الشركة على الحفاظ على استقلاليتها المالية وخفض تكاليف الاقتراض.

بلغت مصروفات الفوائد خلال تسعة أشهر 203 مليارات دونج فقط، بانخفاض يقارب 5% مقارنةً بالفترة نفسها. وهذا مؤشر على تحسن إدارة فات دات للنفقات المالية وتقليل اعتمادها على الديون المصرفية.

إن تركيز الموارد على المشاريع الرئيسية يحقق كفاءة مالية واضحة لشركة فات دات.

كما يوضح التقرير أن إجمالي التزام الاستثمار لشركة فات دات انخفض بشكل طفيف إلى 4,973 مليار دونج، مقارنة بأكثر من 5,400 مليار دونج في نهاية عام 2024. وهذا يعكس استراتيجية تركيز الموارد على المشاريع ذات التقدم الواضح والوضع القانوني الكامل والقدرة على توليد التدفق النقدي السريع.

في الربع الثالث، أسس فات دات أيضًا شركة ثوان آن 1 للعقارات الشاهقة المحدودة، متوسعًا في قطاع التطوير الحضري الشاهق في بينه دونغ ، وهي منطقة تستفيد استفادة كبيرة من موجة الهجرة السكانية والبنية التحتية المتصلة بمدينة هو تشي منه. ويُعتبر هذا خطوةً استراتيجيةً للتحضير للفترة 2026-2030، حيث من المتوقع أن يتصدر الطلب على المساكن والعقارات الحضرية الفرعية السوق.

لان فونغ

المصدر: https://tuoitre.vn/phat-dat-ghi-nhan-dong-tien-tich-cuc-loi-nhuan-cai-thien-ro-trong-quy-3-20251028095808024.htm