الدور الأساسي لأسواق تداول السلع في التنمية الاقتصادية المستدامة.

يُمكّن تداول السلع عبر البورصات المشاركين في السوق من استخدام أدوات استباقية للتحوّط ضد تقلبات الأسعار غير المتوقعة. ومن جهة أخرى، يُنشئ ذلك آلية مرجعية شفافة وحديثة وشاملة لتداول السلع الأساسية، مما يضمن استقرار الاقتصاد الكلي وتنميته المستدامة.

شفافية الأسعار، وتنظيم العرض والطلب.

تتمتع السلع الأساسية بحجم تداول ضخم، وتؤثر تقلبات أسعارها بشكل كبير على الكيانات الاقتصادية والقطاعات الصناعية والزراعية، فضلاً عن الاقتصاد ككل. فإلى جانب عوامل العرض والطلب المعتادة أو العوامل الموسمية المتوقعة، توجد أيضاً عوامل غير متوقعة وغير اعتيادية، مثل الأحوال الجوية والكوارث الطبيعية والتقلبات الجيوسياسية ، والتي قد تُسبب اضطرابات وتغيرات كبيرة في العرض والطلب، وانهيار سلاسل التوريد.

لذا، يكمن التحدي في الإدارة الفعّالة لمجموعات المواد الخام الأساسية المشاركة حاليًا في جميع سلاسل التوريد العالمية. ومن الواضح أن هناك حاجة إلى حل شامل واستراتيجي، ويكمن الحل في التاريخ الطويل والتطور المتين لتجارة السلع عبر البورصات.

تداول السلع عبر بورصة السلع. الصورة: مصدرها بورصة السلع الفيتنامية (MXV)

على سبيل المثال، في سوق الطاقة، أكبر سوق تجاري في العالم ، تُعد أسعار النفط الخام متغيرًا حاسمًا للاقتصاد العالمي. ويمكن أن تُحدث تقلبات أسعار النفط الخام، نتيجة عوامل مثل الوضع السياسي في الدول الرئيسية المنتجة للنفط أو زيادة الطلب من الدول الصناعية، آثارًا متتالية على العديد من القطاعات الاقتصادية الأخرى. فعندما ترتفع أسعار النفط الخام، ترتفع أسعار المنتجات البترولية المكررة والمشتقات الأخرى، مما يؤدي بطبيعة الحال إلى ارتفاع تكاليف النقل والإنتاج، وبالتالي تضخم أسعار السلع الاستهلاكية، والعكس صحيح.

لكن في الوقت الحاضر، تُعرض أسعار النفط الخام الفعلية على الإنترنت في الوقت الفعلي عبر أنظمة تكنولوجيا المعلومات باستخدام بيانات مركزية من بورصات السلع. وبفضل ذلك، تستطيع الكيانات الاقتصادية التخطيط لاستراتيجيات أعمالها بشكل استباقي، والبحث عن مصادر إمداد بديلة، وبناء احتياطيات استراتيجية، أو التحوط ضد تقلبات الأسعار بدعم حكومي محدود للغاية.

نظراً لأهمية الزراعة كقطاع رئيسي في الأمن الغذائي، فإن تنظيم العرض والطلب من خلال أسواق تداول السلع الأساسية يُعدّ أمراً بالغ الأهمية. ويمكن أن تؤدي التقلبات في الإنتاج الزراعي، نتيجة عوامل مثل تغير المناخ والآفات والأمراض، أو تغيرات دورات المحاصيل، إلى حدوث نقص أو فائض مؤقت في السوق.

على وجه التحديد، في السنوات ذات المناخ المعتدل، قد يرتفع إنتاج الحبوب بشكل حاد، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار وخلق ظروف مواتية للدول المستوردة للغذاء. مع ذلك، في السنوات ذات المناخ القاسي، قد يؤدي نقص الإمدادات إلى ارتفاع أسعار الغذاء بشكل كبير، مما يتسبب في التضخم وأزمات غذائية في بعض البلدان. ​​تتيح أسواق السلع الأساسية للدول والشركات توقع هذه الأوضاع من خلال مؤشرات الأسعار وتعديل السياسات وفقًا لذلك.

صرح الخبير الاقتصادي نجو تري لونغ قائلاً: " إنّ وضع أسعار شفافة في سوق تداول السلع الأساسية يُساعد الشركات والهيئات الحكومية على الحصول على معلومات واضحة لاتخاذ قرارات وسياسات تجارية مناسبة. وتُعتبر الأسعار المُدرجة في السوق بمثابة سعر مرجعي لعقود استيراد وتصدير السلع المادية التي تُبرمها الشركات المحلية. وأي تقلبات في أسعار سوق تداول السلع الأساسية تُؤثر بشكل مباشر على نتائج أعمال شركات التصنيع والتجارة المحلية. "

علاوة على ذلك، في بعض الدول، يُشترط إجراء تجارة السلع المستوردة والمصدرة أو السلع ذات القيمة العالية من خلال بورصة للسلع. ويهدف ذلك جزئياً إلى ضمان أعلى معايير الجودة الوطنية لكل منتج، وجزئياً إلى توفير مصدر موثوق لبيانات الجودة المتعلقة بتلك السلع، مما يُمكّن الحكومة والوزارات والهيئات المعنية من وضع حلول دقيقة والحد من التلاعب بالأسعار والاحتيال وغيرهما من المشكلات السلبية.

إدارة المخاطر، والتأمين على أسعار المواد الخام.

إلى جانب تنظيم العرض والطلب وضمان شفافية الأسعار، تلعب أسواق تداول السلع دورًا حاسمًا في إدارة المخاطر، مما يُسهّل التنمية المستدامة للقطاعات الاقتصادية. وتتميز هذه الأسواق باتساعها، إذ تشمل العديد من الدول حول العالم، ولذلك تكون تقلبات الأسعار فيها شديدة، لا سيما خلال النزاعات السياسية أو الكوارث الطبيعية.

تُعدّ فيتنام من أبرز مُصدّري المواد الخام، كالرز والبن والمطاط والكاجو. إلا أن أسعار هذه السلع تتأثر بشدة بتقلبات الأسواق العالمية. وباستخدام الأدوات المشتقة التي توفرها أسواق تداول السلع، كالعقود الآجلة القياسية والخيارات، تستطيع الشركات تطبيق استراتيجيات فعّالة للتحوّط من تقلبات الأسعار، ما يُسهم في استقرار خطط الإنتاج والأعمال، وتعزيز القدرة التنافسية.

يُعتبر سوق تبادل السلع أحد أهم عناصر التخطيط الاستراتيجي للدول. فمن خلال التداول في بورصات السلع، تتعزز قدرة الحكومة بشكل كبير على مراقبة وإنفاذ القوانين المتعلقة بتجار السلع، مما يضمن تنمية مستدامة وآمنة للسوق. وبفضل تهيئة الظروف المثلى للمشاركين وتوفير سيولة عالية، يجذب السوق الشركات من جميع الأحجام التي تبحث عن خيارات للتحوط من تقلبات الأسعار.

العقود الآجلة القياسية (المعروفة أيضًا بعقود المستقبليات) هي اتفاقيات موحدة بين الأطراف تسمح للمشترين والبائعين بتحديد سعر سلعة ما في تاريخ لاحق. يتم تعويض الأرباح والخسائر في السوق المادية بأرباح وخسائر مماثلة في سوق المشتقات، مما يُشكل آلية فعّالة لحماية الأسعار، حيث تبقى ثابتة بغض النظر عن تقلبات الأسعار. تتميز العقود الآجلة القياسية بسيولة عالية، وهي من أكثر العقود تداولًا على مستوى العالم، وتُستخدم على نطاق واسع لمعظم السلع الأساسية مثل الذرة والقمح والنفط الخام والنحاس والفضة والبلاتين والسكر والقطن والبن.

في عام 2022، ارتفع سعر العقود الآجلة لخام برنت في بورصة إنتركونتيننتال (ICE) لفترة وجيزة إلى ما يقارب 140 دولارًا للبرميل، نتيجةً لمخاوف تتعلق بالإمدادات في أعقاب الاضطرابات الجيوسياسية. وقبل ذلك، في ديسمبر 2021، كان السعر حوالي 65 دولارًا للبرميل فقط. ونظرًا للتقلبات غير المتوقعة، طبقت معظم شركات النفط الكبرى حول العالم استراتيجيات "التحوط من تقلبات الأسعار"، حيث اشترت عقودًا آجلة قياسية في نطاق 65-70 دولارًا للبرميل. وهذا يعني أنه حتى لو ارتفعت أسعار النفط إلى 100 أو حتى 150 دولارًا للبرميل، فإن هذه الشركات ستظل تستفيد من تحوطها عند مستوى 65-70 دولارًا للبرميل.

بالإضافة إلى ذلك، تعد عقود الخيارات، التي توفر أقصى قدر من التحكم في المخاطر للشركات ولكن بربح غير محدود، خيارًا مثاليًا للشركات التي تسعى إلى التحوط ضد تقلبات الأسعار.

على وجه التحديد، في خيارات الشراء أو البيع، يدفع المشتري - وهو شركة - رسومًا ثابتة لشراء الحق (دون الالتزام) في شراء أو بيع كمية معينة من السلع خلال فترة زمنية محددة مسبقًا. وبناءً على ما إذا كان السعر سيتحرك لاحقًا في الاتجاه الصحيح أم لا، تقرر الشركة ما إذا كانت ستمارس الخيار المنصوص عليه في العقد أم لا. في هذه الحالة، يكون الحد الأقصى للخسارة هو علاوة الخيار، بينما يكون الربح المحتمل غير محدود.

صرح السيد ترينه كوانغ خان، نائب الرئيس الدائم والأمين العام لجمعية البترول الفيتنامية، قائلاً : "إن تقلب أسعار السلع العالمية باستمرار يجعل التحوط من المخاطر أمراً شبه إلزامي للشركات والمؤسسات الدولية. علينا أن نتعلم من الأدوات التي طبقها العالم بنجاح على مدى عقود. فكلما أسرعت الشركات في مواكبة الاتجاهات العالمية، زادت فرص تميزها وتحقيقها إنجازات رائدة."

عندما تتمكن الشركات من التحوط ضد مخاطر تقلبات الأسعار، فإن ذلك لا يحمي أرباحها فحسب، بل يقلل أيضاً من الصدمات المالية التي يتعرض لها الاقتصاد ككل. هذا الاستقرار بالغ الأهمية، لا سيما في اقتصاد عالمي يتأثر بعوامل عديدة كالكوارث الطبيعية والتغيرات السياسية والأزمات الاقتصادية.

المصدر: https://congthuong.vn/vai-role-thiet-yeu-cua-thi-truong-giao-dich-hang-hoa-trong-phat-trien-nen-kinh-te-ben-vung-352406.html