ADB zvyšuje prognózu růstu Vietnamu pro rok 2025

První polovina roku je jasná, export a přímé zahraniční investice hrají hlavní roli

Ve své zprávě o výhledu rozvoje Asie za září 2025, která byla zveřejněna 30. září, zvýšila ADB prognózu růstu Vietnamu pro rok 2025 z 6,6 % na 6,7 %. Jedná se o mírnou, ale pozitivní úpravu, která odráží silné oživení v první polovině roku, kdy HDP dosáhl 7,5 % – nejvyšší hodnoty od roku 2010.

Podle ADB jsou hlavními hnacími silami průmysl a stavebnictví, které v první polovině roku zaznamenaly nárůst o 8,3 %, což výrazně překračuje 7,5% růst ve stejném období roku 2024. Průmyslová produkce by se za celý rok 2025 měla zvýšit o 7,7 % díky stabilnímu vývozu zpracovaného a vyrobeného zboží. Důležitou roli i nadále hraje příliv přímých zahraničních investic: za prvních 8 měsíců roku bylo vyplaceno 15,4 miliardy USD, což je nejvíce za 5 let, a pomáhá udržet tempo růstu produkce.

Předpokládá se také, že sektor služeb v roce 2025 vzroste o 7,4 %, s průlomy ve financích a bankovnictví, logistice, médiích, maloobchodě a cestovním ruchu. Zemědělský sektor, ačkoli je proporcionálně menší, by měl i nadále vzrůst o 3,4 %, a to díky globální poptávce po vysoce kvalitních potravinách a trendu směrem k inteligentnímu zemědělství.

Inflace se v roce 2025 předpokládá na úrovni 3,9 % a v roce 2026 se zpomalí na 3,8 %. Nižší ceny energií pomáhají snižovat náklady na dopravu – jednu z důležitých složek spotřebního koše.

ADB však varovala, že silná dynamika růstu z první poloviny roku 2025 bude obtížné udržet. Nová americká cla od 7. srpna a protiopatření zpomalí vývoz, což sníží růst ve druhé polovině roku. Prognóza pro rok 2026 byla snížena z 6,5 % na 6 %. Hlavním důvodem je riziko celní politiky USA, která by mohla snížit poptávku po vysoce hodnotných službách, jako je logistika, finance a obchod. Pokud obchodní napětí přetrvá, hrozí zpomalení investičních toků, což ovlivní dynamiku růstu.

Klíče k růstu: reformy, veřejné investice a soukromý sektor

Na tiskové konferenci k představení zprávy zdůraznil pan Shantanu Chakraborty, ředitel ADB pro Vietnam, že efektivní koordinace mezi fiskální a měnovou politikou je klíčovým faktorem pro udržení makroekonomické stability. Uvedl, že Vietnam v dlouhodobém horizontu potřebuje komplexní právní reformy k řešení strukturálních výzev: adaptaci na změnu klimatu, zvýšení konkurenceschopnosti soukromého sektoru, zlepšení efektivity státních podniků, modernizaci daňového systému a urychlení digitální transformace.

Hlavní ekonom ADB ve Vietnamu, pan Nguyen Ba Hung, poznamenal, že domácí podniky v současnosti přispívají pouze 25–30 % k celkovému exportu, zatímco sektor přímých zahraničních investic představuje více než 70 %. To ukazuje na potřebu silněji podporovat rozvoj soukromého sektoru, zejména ve vědě a technice, s cílem zlepšit konkurenceschopnost.

Pan Hung také zdůraznil, že efektivní veřejné investice jsou klíčem k udržení růstu a řešení úzkých míst v infrastruktuře. S poměrem veřejného dluhu k HDP nižším než 34 %, což je mnohem méně než strop 60 %, má Vietnam stále značný fiskální prostor. To otevírá možnost zvýšení výdajů na investice do infrastruktury, zlepšení regionální propojenosti a zvýšení kvality veřejných služeb.

Vláda může navíc využít své příznivé fiskální pozice k přijetí selektivních opatření na podporu růstu, jako jsou cílené daňové škrty, nižší náklady na dodržování předpisů pro podniky a zvýšené sociální výdaje na podporu skupin s nízkými příjmy. Zároveň je rozsáhlá institucionální reforma nezbytným předpokladem pro zlepšení efektivity vyplácení finančních prostředků a uvolnění domácích zdrojů.

Experti ADB rovněž zdůraznili potřebu přechodu k vyváženějšímu modelu růstu, který se více spoléhá na domácí spotřebu a diverzifikuje exportní trhy. To je směr, jak minimalizovat dopad budoucích obchodních šoků.