Delegáti Národního shromáždění navrhují objasnit manipulace na akciovém trhu

Kinhtedothi - Místopředseda delegace Národního shromáždění Hanoje Pham Thi Thanh Mai ve svém stanovisku k novele zákona o cenných papírech navrhl, že je nutné přezkoumat, objasnit a upřesnit pojmy a definice týkající se manipulace s akciovým trhem.

Národní shromáždění dopoledne 7. listopadu v pokračování 8. zasedání projednalo v jednacím sále návrh zákona, kterým se mění a doplňuje řada článků zákona o cenných papírech, zákona o účetnictví, zákona o nezávislém auditu, zákona o státním rozpočtu, zákona o hospodaření a využívání veřejného majetku, zákona o daňové správě a zákona o národní rezervě (1 zákon, kterým se mění 7 zákonů).

Přehled politiky individuálních podnikových dluhopisů​

V komentáři k zákonu o cenných papírech (článek 1 návrhu zákona) uvedl místopředseda delegace Národního shromáždění Hanoje Pham Thi Thanh Mai, že pokud jde o zakázané činy v oblasti obchodování s cennými papíry a na trhu s cennými papíry (odstavec 4, článek 1 návrhu zákona, kterým se mění a doplňuje článek 12 stávajícího zákona), delegáti se shodli na rozšíření pravomoci Státní komise pro cenné papíry v oblasti shromažďování, získávání informací a odhalování manipulací s akciovým trhem; jsou nezbytná práva, povinnosti a koordinační postupy s vyšetřovacími orgány v souvislosti s trestnými činy na akciovém trhu, včetně manipulací s akciovým trhem.

V komentáři k novele zákona o cenných papírech navrhl místopředseda delegace Národního shromáždění Hanoje Pham Thi Thanh Mai, že je nutné přezkoumat, vyjasnit a podrobněji upřesnit pojmy a definice týkající se určení manipulace s akciovým trhem. Foto: Nhu Y

Vláda zároveň provede přezkum, aby zajistila soulad ustanovení návrhu zákona s příslušnými právními předpisy týkajícími se řešení porušení zákona v odvětví cenných papírů. Zároveň je nutné přezkoumat, objasnit a podrobněji upřesnit pojmy a definice týkající se určování činů manipulace s akciovým trhem. Kromě toho je používání moderních informačních technologií k provádění činů manipulace s akciovým trhem rozšířené, proto je nutné prostudovat ustanovení návrhu zákona, aby se zajistilo, že budou schopna zahrnovat činy prováděné pomocí mnoha nástrojů.

Pokud jde o podmínky pro veřejnou nabídku cenných papírů (článek 5, článek 1 návrhu zákona, kterým se mění a doplňuje článek 15 stávajícího zákona), místopředseda delegace Národního shromáždění Hanoje Pham Thi Thanh Mai uvedl, že je nutné doplnit bod g, odstavec 3, článek 15 stávajícího zákona tak, aby jednou z podmínek pro veřejnou nabídku cenných papírů bylo „dodržování vládních nařízení o zástupcích držitelů dluhopisů, poměru dluhu, hodnotě emise k vlastnímu kapitálu a úvěrovém ratingu“. „Úvěrový rating“ je však třeba jasně regulovat a doporučuje se, aby vláda měla jasné prováděcí předpisy, které zajistí účinnost úvěrového ratingu.

Pokud jde o soukromou nabídku cenných papírů veřejnými společnostmi, společnostmi zabývajícími se cennými papíry a společnostmi spravujícími investiční fondy cenných papírů (článek 8, článek 1 návrhu zákona, kterým se mění a doplňuje článek 31 stávajícího zákona), ohledně navrhovaného obsahu prodloužení lhůty pro převod soukromě nabízených akcií, soukromě nabízených konvertibilních dluhopisů a dluhopisů s opčními listy z 1 roku na 3 roky pro profesionální investory do cenných papírů, místopředseda delegace Hanojského národního shromáždění Pham Thi Thanh Mai uvedl, že to není vhodné, protože soukromě nabízené dluhopisy, zejména dluhopisy vydané nekótovanými podniky, jsou typem produktu s vysokou mírou rizika.

Ačkoli zákony některých zemí světa nezakazují profesionálním individuálním investorům účast na tomto trhu, ve skutečnosti obchodování, nákup a prodej a investování do individuálních dluhopisů často probíhá pouze mezi profesionálními investičními organizacemi, jako jsou společnosti obchodující s cennými papíry, investiční fondy a investiční banky. Doporučuje se přezkoumat a dále prozkoumat politiky jednotlivých podnikových dluhopisů a zdokonalit a sjednotit předpisy týkající se podnikových dluhopisů veřejných a neveřejných společností s cílem podpořit zdravý rozvoj trhu s podnikovými dluhopisy a pro podniky rozšířit své možnosti přístupu a mobilizovat další zdroje kapitálu v rámci hospodářského rozvoje.

8. zasedání, 15. Národní shromáždění. Foto: Nhu Y

Na základě výše uvedeného navrhl místopředseda delegace Národního shromáždění Hanoje Pham Thi Thanh Mai změnu a doplnění článku 2 (nabídka dalších akcií veřejné společnosti veřejnosti) takto: „s výjimkou nabídky stávajícím akcionářům podle poměru vlastnictví není nutné dosáhnout minimálního poměru 70 % nabízených akcií v případě nabídky veřejnosti za účelem mobilizace kapitálu k realizaci projektu emitující organizace“.

Zároveň změnit a doplnit článek 3 (nabídka dluhopisů veřejnosti): „doplnit podmínku, že dluhopisy nabízené veřejnosti musí mít kolaterál nebo být zaručeny bankou v souladu se zákonnými ustanoveními, s výjimkou případů, kdy úvěrové instituce nabízejí dluhopisy jako sekundární dluh, které splňují podmínky pro započítání do kapitálu tier 2 a mají zástupce držitelů dluhopisů v souladu s ustanoveními vlády“.

Pokud jde o pozastavení a zrušení soukromých nabídek cenných papírů (článek 9, článek 1 návrhu zákona, kterým se doplňuje článek 31a za článkem 31 stávajícího zákona), je podle místopředsedy delegace Národního shromáždění Hanoje Pham Thi Thanh Mai nutné doplnit předpisy o pozastavení a zrušení soukromých nabídek cenných papírů; je však nutné přezkoumat, rozvinout a doplnit proces, postupy a odpovědnosti emitenta, u kterého je pozastavena nabídka, sankce a odpovědnosti vůči investorům. Zároveň je nutné stanovit nápravné podmínky, aby se pozastavení zabránilo nebo aby bylo pozastavení ukončeno.

Delegát Národního shromáždění Pham Duc An (delegace Národního shromáždění Hanoje) varoval, že trh s hypotečními úvěry je v současnosti poměrně velký. Foto: Quochoi.vn

Potřebujeme více nástrojů pro řízení rizik

V zasedací síni o sektoru cenných papírů upozornil delegát Národního shromáždění Pham Duc An (delegace Národního shromáždění města Hanoj), že současná velikost trhu s hypotečními úvěry je poměrně velká (nejnovější statistiky FiinTrade z finančních zpráv 68 společností zabývajících se cennými papíry za třetí čtvrtletí roku 2024 – což představuje 99 % kapitálového rozsahu celého odvětví) ukazují, že nesplacený zůstatek úvěrů na maržové obchodování dosáhl k 30. září 2024 více než 228 000 miliard VND) a že je zapotřebí více nástrojů pro řízení rizik.

Podle delegáta Pham Duc Ana již komerční banky mají Centrum úvěrových informací (CIC) pro posuzování úrovně rizika dlužníků, zatímco společnosti zabývající se cennými papíry podobný model nemají. To vede k tomu, že si zákazník může půjčit od mnoha společností zabývajících se cennými papíry. V případě, že tohoto zákazníka společnost zabývající se cennými papíry prodá, ovlivní to kvalitu dluhu u zbývajících společností zabývajících se cennými papíry. Proto je v sektoru cenných papírů zapotřebí společnost pro úvěrové informace (podobná CIC), která pomůže společnostem zabývajícím se cennými papíry lépe řídit rizika...

Zdroj: https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html