Realitní magnáti se předhánějí v získávání čistých projektů s velkým potenciálem.

Většina investorů preferuje projekty, které mají všechny potřebné právní dokumenty, nebo jsou teprve v závěrečné fázi dokončení.

Četné pozitivní politické signály, silné zapojení domácích i zahraničních investorů a příliv zahraničního kapitálu učinily z fúzí a akvizic (M&A) v oblasti nemovitostí ústřední bod trhu.

Série obchodů v hodnotě mnoha miliard dolarů

Podle údajů společnosti Grant Thornton země jen v červenci zaznamenala 34 dokončených fúzí a akvizic v různých odvětvích v celkové hodnotě téměř 786 milionů dolarů. Z nich i nadále hrály dominantní roli nemovitosti se 7 transakcemi v celkové hodnotě 483 milionů dolarů, což odpovídá 62 % celého trhu. Toto oživení je podle výzkumné firmy důsledkem důležitých právních reforem, jako je zákon o pozemkech z roku 2024 a zákon o digitálních technologiích přijatý v červnu 2025, spolu se zlepšenou absorpční kapacitou trhu pro kapitál.

Podle zprávy Generálního statistického úřadu ( Ministerstva financí ) dosáhly celkové registrované přímé zahraniční investice (PZI) v prvních sedmi měsících roku 2025 – včetně nového kapitálu a fúzí a akvizic – 24,09 miliardy USD, což představuje nárůst o 27,3 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Největším lákadlem zůstávají transakce související s nemovitostmi.

Část projektu Paragon Dai Phuoc (provincie Dong Nai ) právě prodala společnost Nam Long společnosti Nishi Nippon Railroad.

Mezi významné nedávné transakce patří prodej 70 % svých akcií společnosti Vinaconex ITC (investora 172hektarového projektu městské turistiky Cat Ba Amatina v Hai Phongu) třem domácím investorům za odhadovanou celkovou hodnotu 250–300 milionů USD. Společnost Gateway Thu Thiem Company, člen Huong Viet Holdings, utratila přes 2 600 miliard VND za akvizici 42 % akcií společnosti Nam Rach Chiec Joint Stock Company od společnosti Kepple Land Group (Singapur), čímž získala kontrolu nad projektem Palm City – 30hektarovým víceúčelovým městským komplexem v Ho Či Minově Městě.

Další pozoruhodný obchod uskutečnila skupina UOA Group, významný malajský realitní konglomerát. Prostřednictvím své dceřiné společnosti UOA Vietnam společnost vynaložila 68 milionů amerických dolarů (přibližně 1 700 miliard dongů) na akvizici všech akcií společnosti VIAS Hong Ngoc Bao Company.

Očekává se, že transakce bude dokončena v září a UOA tak získá právo na výstavbu prvotřídního pozemku o rozloze přes 2 000 m² na ulici Vo Thi Sau, naproti parku Le Van Tam. Jedná se o vzácnou zbývající prvotřídní lokalitu v srdci Ho Či Minova Města se schválenými plány na výstavbu 22patrové budovy. UOA zde plánuje vybudovat kancelářský projekt třídy A a obohatit tak trh s kancelářskými prostory, který v současné době potýká s nedostatkem kvalitních produktů, o špičkové produkty.

Na vlně fúzí a akvizic se aktivně podílejí nejen zahraniční korporace, ale i domácí podniky, například: Hoa Sen Group neustále získává pozemky poblíž letiště Long Thanh (provincie Dong Nai). Společnost Saigon General Services Joint Stock Company (Savico) dokončila převod svého podílu v luxusním rezidenčním projektu Long Hoa - Can Gio společnosti GELEX Infrastructure Joint Stock Company.

Vedení skupiny KIDO mezitím uvedlo, že hledá investice a spolupráci v oblasti fúzí a akvizic s renomovanými domácími i mezinárodními partnery za účelem realizace rozsáhlých projektů. Skupina v současné době vlastní značné množství nezastavěné půdy, včetně pozemku o rozloze přes 15 hektarů poblíž Mui Den Do (dříve 7. okres), s odhadovanou celkovou komerční hodnotou až 3 miliardy USD. Několik partnerů je zpočátku oslovilo a čekají na vhodný plán, než se oficiálně zapojí.

Podobně i skupina Dat Xanh otevřeně vyjadřuje svou ambici rozšířit svou pozemkovou banku prostřednictvím fúzí a akvizic a uvádí, že aktivně hledá projekty s kompletní právní dokumentací, velkým rozsahem a potenciálem okamžité implementace, aby zkrátila dobu potřebnou k uvedení produktů na trh.

Stále je spousta prostoru pro zlepšení.

Podle paní Giang Huynh, ředitelky výzkumu a služeb ve společnosti S22M v Savills Ho Chi Minh City, sloučení administrativních jednotek, jehož cílem je snížení počtu provincií a měst na 34 od 1. července 2025, otevřelo nové rozvojové příležitosti a podpořilo investiční toky do nemovitostí, včetně aktivit v oblasti fúzí a akvizic.

Paní Nguyen Le Dung, vedoucí investičního poradenství ve společnosti Savills Hanoi, se mezitím domnívá, že domácí investoři v poslední době dominují v oblasti fúzí a akvizic díky své schopnosti rychlého rozhodování a porozumění trhu. U velkých obchodů, zejména v sektorech luxusního bydlení, rozvoje měst a průmyslových nemovitostí, však zahraniční investoři stále hrají vedoucí roli.

Například společnost Capitaland (Singapur) získala projekt v bývalé provincii Binh Duong od společnosti Becamex IDC za 553 milionů dolarů; konsorcium společností Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi a NTT Urban Development se spojilo se skupinou Kim Oanh Group na vývoji projektu One World (dříve v provincii Binh Duong); a společnost Nishi Nippon Railroad získala 25% podíl v projektu Paragon Dai Phuoc (provincie Dong Nai) od společnosti Nam Long.

Podle pana Vo Hong Thanga, zástupce generálního ředitele skupiny DKRA, je aktivita v oblasti fúzí a akvizic od začátku roku znatelně dynamická. Statistiky společností kótovaných na burze ukazují, že počet veřejně oznámených projektů fúzí a akvizic se ve srovnání se stejným obdobím loňského roku zvýšil o přibližně 20–30 % a skutečný počet může být ještě vyšší, protože mnoho transakcí dosud nebylo oznámeno.

Je pozoruhodné, že většina investorů nyní upřednostňuje projekty, které již dokončily všechny právní postupy, nebo jsou teprve v závěrečné fázi dokončení, přičemž u mnoha starších projektů jsou problémy vyřešeny a znovu spuštěny. „Důležité je, že projekty s kompletní právní dokumentací mívají obvykle poměrně vysoké převodní ceny. Aby nové společnosti mohly oslovit a uzavřít obchody, potřebují silnou finanční kapacitu, zkušenosti s rozvojem a značku, která po fúzi a akvizici vytvoří synergickou hodnotu,“ zdůraznil.

Paní Nguyen Le Dung se domnívá, že od nynějška až do konce roku 2025 budou mít fúze a akvizice mnoho příležitostí k průlomu díky faktorům, jako jsou právní reformy, proaktivní strategie ekonomické diplomacie a kapitálové toky usilující o udržitelnou hodnotu. Poznamenala, že mnoho investičních fondů nyní upřednostňuje kritéria ESG (environmentální, sociální a správní) a dlouhodobou efektivitu, čímž podporuje přesun kapitálu do zelených projektů, průmyslových parků a bydlení pro profesionály.

Pan Vo Hong Thang dodal, že návrhy novel zákona o pozemkech a zákona o podnikání v oblasti nemovitostí z roku 2023 se stávají hlavní hnací silou trhu. Nové předpisy zjednoduší postupy při nabývání pozemků, zlepší přístup k „čistým“ pozemkům a sníží právní rizika pro investory, zejména zahraniční investory. Zhodnotil, že dynamika fúzí a akvizic nejen pomáhá restrukturalizovat trh, ale také přispívá k řešení nedostatku kapitálu a problémů s inventářem projektů.

Tlak na ceny nemovitostí

Mnoho odborníků však varuje, že rychlý nárůst transakcí s vysokou hodnotou by mohl vyvinout tlak na ceny nemovitostí. Živý trh s fúzemi a akvizicemi by mohl vyvolat nárůst cen nemovitostí, vytvořit překážky v přístupu kupujících a zvýšit riziko vzniku bubliny, pokud se nekontroluje.

Navíc, jakmile je právní dokumentace projektu kompletní, požadovaná cena je často tak vysoká, že přesahuje možnosti mnoha investorů. Proto mají výhodu v úspěšném uzavření obchodů pouze zahraniční investiční fondy nebo silní domácí developeři. „Z tohoto důvodu se většina nadcházejících fúzí a akvizic zaměří na segment luxusních nemovitostí, zejména na pozemky v centrech měst,“ uvedl pan Vo Hong Thang.

Zdroj: https://nld.com.vn/dai-gia-dua-nhau-san-du-an-sach-196250908212927941.htm