Realitní magnáti soupeří v hledání čistých projektů s velkým potenciálem

Většina investorů upřednostňuje výběr projektů, které mají dostatečnou právní dokumentaci nebo jsou teprve v závěrečné fázi dokončení.

Mnoho pozitivních signálů z politik, silná účast domácích i zahraničních investorů a příliv zahraničního kapitálu způsobily, že se fúze a akvizice (M&A) v oblasti nemovitostí staly středem zájmu trhu.

Série obchodů v hodnotě bilionů dolarů

Podle údajů společnosti Grant Thornton země jen v červenci zaznamenala 34 dokončených fúzí a akvizic v mnoha oblastech v celkové hodnotě téměř 786 milionů USD. Z toho nemovitosti i nadále hrály vedoucí roli se 7 transakcemi v celkové hodnotě až 483 milionů USD, což odpovídá 62 % celkového trhu. Toto oživení je podle výzkumné jednotky důsledkem důležitých právních reforem, jako je zákon o pozemkech z roku 2024 a zákon o digitálních technologiích vydaný v červnu 2025, a také lepší absorpční kapacity trhu pro kapitál.

Zpráva Generálního statistického úřadu ( Ministerstva financí ) rovněž ukazuje, že za prvních 7 měsíců roku 2025 dosáhl celkový registrovaný zahraniční investiční kapitál (PZI) – včetně nového kapitálu a fúzí a akvizic – 24,09 miliardy USD, což představuje nárůst o 27,3 % oproti stejnému období. Největším lákadlem jsou i nadále obchody související s nemovitostmi.

Část projektu Paragon Dai Phuoc (provincie Dong Nai ) nedávno prodala společnost Nam Long společnosti Nishi Nippon Railroad.

Mezi nedávnými transakcemi je třeba zmínit prodej 70 % svých akcií ve společnosti Vinaconex ITC (investor 172hektarového projektu městského cestovního ruchu Cat Ba Amatina v Hai Phongu) třem domácím investorům v odhadované celkové hodnotě 250–300 milionů USD. Společnost Gateway Thu Thiem Company, člen Huong Viet Holdings, vynaložila více než 2 600 miliard VND na zpětný odkup 42 % akcií společnosti Nam Rach Chiec Joint Stock Company od společnosti Kepple Land Group (Singapur), čímž převzala kontrolu nad projektem Palm City – 30hektarovým městským komplexem v Ho Či Minově Městě.

Další pozoruhodný obchod pochází od UOA Group, velké malajsijské realitní korporace. Prostřednictvím své dceřiné společnosti UOA Vietnam společnost vynaložila 68 milionů USD (přibližně 1 700 miliard VND) na nákup všech akcií společnosti VIAS Hong Ngoc Bao Company.

Očekává se, že transakce bude dokončena v září a pomůže společnosti UOA získat právo na výstavbu prvotřídního pozemku o rozloze přes 2 000 m² na ulici Vo Thi Sau, naproti parku Le Van Tam. Jedná se o vzácnou zbývající prvotřídní lokalitu v centru Ho Či Minova Města s 22patrovou budovou schválenou k výstavbě. UOA zde plánuje vybudovat kancelářský projekt třídy A, který doplní trh s kancelářskými prostory, kde chybí kvalitní nabídka, o špičkové produkty.

Nejen zahraniční korporace, ale i domácí podniky aktivně působí ve vlně fúzí a akvizic, například: Hoa Sen Group průběžně získává pozemky poblíž letiště Long Thanh (provincie Dong Nai). Akciová společnost Saigon General Services (Savico) dokončila převod kapitálu v luxusním rezidenčním projektu Long Hoa - Can Gio společnosti GELEX Infrastructure Joint Stock Company.

Vedoucí představitelé skupiny KIDO mezitím uvedli, že vyzývají k investiční spolupráci a fúzím a akvizicím s renomovanými domácími i zahraničními partnery za účelem realizace rozsáhlých projektů. Skupina v současné době vlastní významný fond čistých pozemků, včetně pozemků o rozloze více než 15 hektarů poblíž Mui Den Do (starý 7. okres), s celkovou odhadovanou komerční hodnotou až 3 miliardy USD. Někteří partneři se zpočátku obrátili na společnost a čekají na vhodný plán pro oficiální účast.

Skupina Dat Xanh se také netají svou ambicí rozšířit svůj pozemkový fond prostřednictvím fúzí a akvizic a uvádí, že aktivně hledá projekty s kompletní právní dokumentací, velkým rozsahem a možností okamžité realizace, aby se zkrátila doba uvedení produktů na trh.

Ještě je místo

Podle paní Giang Huynh, ředitelky výzkumných služeb a S22M společnosti Savills HCMC, otevřelo sloučení administrativních jednotek na 34 provincií a měst od 1. července 2025 nový prostor pro rozvoj a zároveň podpořilo toky investičního kapitálu do nemovitostí, včetně aktivit v oblasti fúzí a akvizic.

Paní Nguyen Le Dung, vedoucí investičního poradenství ve společnosti Savills Hanoi, mezitím uvedla, že v poslední době dominují v počtu fúzí a akvizic domácí investoři díky své schopnosti rychle se rozhodovat a porozumění trhu. U velkých obchodů, zejména v oblasti luxusního bydlení, městských oblastí a průmyslových nemovitostí, však stále hrají vedoucí roli zahraniční investoři.

Typicky, Capitaland (Singapur) získal projekt v bývalé provincii Binh Duong od Becamex IDC za 553 milionů USD; společný podnik Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi a NTT Urban Development se spojil se skupinou Kim Oanh za účelem rozvoje projektu One World (bývalá provincie Binh Duong); nebo Nishi Nippon Railroad koupila 25 % akcií projektu Paragon Dai Phuoc (provincie Dong Nai) od společnosti Nam Long.

Podle pana Vo Hong Thanga, zástupce generálního ředitele skupiny DKRA, jsou aktivity v oblasti fúzí a akvizic od začátku roku pozoruhodně aktivní. Statistiky společností kótovaných na burze ukazují, že počet veřejných projektů fúzí a akvizic se ve srovnání se stejným obdobím loňského roku zvýšil o přibližně 20–30 % a skutečný počet může být kvůli mnoha neohlášeným obchodům ještě vyšší.

Je pozoruhodné, že většina investorů nyní upřednostňuje projekty, které jsou právně dokončené nebo zbývají pouze dokončit poslední kroky, přičemž mnoho starých projektů již bylo schváleno a restartováno. „Důležité je, že právně dokončené projekty mají často poměrně vysoké převodní ceny. Aby nové společnosti mohly uzavřít obchody a uzavřít je, potřebují silnou finanční kapacitu, zkušenosti s rozvojem a značky, aby po fúzích a akvizicích vytvořily synergickou hodnotu,“ zdůraznil.

Paní Nguyen Le Dung se domnívá, že od nynějška až do konce roku 2025 budou mít aktivity v oblasti fúzí a akvizic mnoho příležitostí k prorazení díky faktorům, jako jsou právní reformy, proaktivní strategie ekonomické diplomacie a kapitálové toky usilující o udržitelné hodnoty. Poznamenala, že mnoho investičních fondů nyní stanovuje jako předpoklady kritéria ESG (životní prostředí, společnost, správa věcí veřejných) a dlouhodobou efektivitu, čímž podporuje přesun kapitálových toků do zelených projektů, průmyslových parků a bydlení pro odborníky.

Pan Vo Hong Thang dodal, že návrhy novel zákona o pozemkech a zákona o podnikání v oblasti nemovitostí z roku 2023 se stávají velkou hnací silou trhu. Nové předpisy pomohou zjednodušit postupy při získávání pozemků, zlepší přístup k „čistým“ pozemkovým fondům a sníží právní rizika pro investory, zejména zahraniční investory. Zhodnotil, že nadšení z fúzí a akvizic nejen pomáhá restrukturalizaci trhu, ale také přispívá k řešení problému nedostatku kapitálu a zásob projektů.

Tlak na ceny nemovitostí

Mnoho odborníků však varuje, že rychlý nárůst objemu transakcí s vysokou hodnotou by mohl vyvinout tlak na ceny nemovitostí. Živý trh s fúzemi a akvizicemi totiž může způsobit růst cen nemovitostí, což vytváří překážky v přístupu pro kupující a zvyšuje riziko vzniku bubliny, pokud se nekontroluje.

Nemluvě o tom, že po dokončení právního statusu projektu je prodejní cena často tak vysoká, že je mimo možnosti mnoha investorů. Proto mají výhodu v úspěšném „uzavření obchodu“ pouze zahraniční investiční fondy nebo domácí developeři se silným potenciálem. „Z tohoto důvodu se většina nadcházejících fúzí a akvizic zaměří na segment luxusních nemovitostí, zejména pozemkových fondů v centrech měst,“ uvedl pan Vo Hong Thang.

Zdroj: https://nld.com.vn/dai-gia-dua-nhau-san-du-an-sach-196250908212927941.htm