Téměř 7 000 miliard dongů v dluhopisech splatných v červnu je ohroženo pozdní platbou.

DNVN - Souhrnná zpráva o trhu s korporátními dluhopisy za květen 2024, kterou nedávno zveřejnila ratingová společnost VIS, ukazuje, že u dluhopisů v hodnotě přibližně 6,9 bilionu VND se splatností v červnu 2024 hrozí, že nebudou schopny včas splatit jistinu.

Pozdní platba jistiny a nových úroků

Podle ratingové agentury VIS Rating byla v květnu 2024 poprvé oznámena opožděná splatnost dluhopisu s celkovou nominální hodnotou 1 000 miliard VND, který vydala společnost Sunshine House Trading Joint Stock Company.

Tento dluhopis, jehož původní datum splatnosti bylo 13. května 2024, byl schválen většinou držitelů dluhopisů k 24měsíčnímu prodloužení dne 12. dubna 2024. Někteří držitelé dluhopisů v nominální hodnotě 87 miliard VND však s prodloužením nesouhlasili.

Emitent také získal souhlas většiny držitelů dluhopisů s tím, aby v případě pozdní platby neprodal kolaterál. Emitent oznámil, že k 13. květnu 2024 uhradil 112,5 ze 117,3 miliardy VND úroků z dluhopisů. Emitent však neuhradil 87 miliard VND jistiny neprodloužené splatnosti dluhopisu. Tento případ je podle klasifikace VIS Rating klasifikován jako pozdní platba jistiny i úroků.

Míra prodlení splatnosti dluhopisů na celém trhu na konci května 2024 činila 16,1 %, což představuje nárůst o 1 % ve srovnání s koncem roku 2023. Přibližně 65 % objemu dluhopisů s prodlením splatnosti jistiny/úroků pocházelo ze sektoru rezidenčních nemovitostí, přičemž míra prodlení splatnosti jistiny/úroků v tomto sektoru činila 31 %.

Míra návratnosti dluhopisů po splatnosti na celém trhu zůstala oproti předchozímu měsíci nezměněna, s výjimkou skupiny rezidenčních nemovitostí. Míra návratnosti v tomto sektoru se ke konci května 2024 snížila na 10,9 % v důsledku nárůstu hodnoty dluhopisů po splatnosti v platbách jistiny/úroků v tomto měsíci.

Riziko pozdní platby se zvyšuje.

Přibližně 6,9 bilionu VND dluhopisů splatných v červnu 2024 je ohroženo tím, že nebudou schopny včas splatit jistinu.

Společnost VIS Raing odhaduje, že dluhopisy v hodnotě 6,9 bilionu VND se splatností v červnu 2024 jsou vystaveny riziku, že nebudou schopny včas splatit jistinu.

V červnu 2024 splatí 41 dluhopisových kódů patřících 34 emitentům v hodnotě 23 bilionů VND. Z nich je podle odhadů VIS Rating přibližně 6,9 bilionu VND, což odpovídá 30 %, v červnu 2024 ohroženo opožděnými platbami jistiny/úroků.

Z vysoce rizikových dluhopisů v hodnotě 6,9 bilionu VND se v roce 2023 zpozdily výplaty kupónů u přibližně 5,8 bilionu VND, vydaných převážně společnostmi DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate, Nova Real Estate Investment Group a Hung Thinh Land.

Podle VIS Raing tito emitenti pravděpodobně zpozdí splátky jistiny kvůli slabému cash flow a vyčerpaným hotovostním zdrojům.

Zbývajících 1,1 bilionu VND dluhopisů s vysokým rizikem první pozdní platby patří emitentům v odvětví rezidenčních nemovitostí.

VIS Rating uvádí, že tito emitenti mají za poslední tři roky průměrné marže EBITDA nižší než 10 % nebo dokonce záporné a jejich peněžní zdroje na splacení splatného dluhu jsou vyčerpány.

V příštích 12 měsících splatí přibližně 19 % nesplacených dluhopisů v hodnotě 216 bilionů VND (9,5 miliardy USD). VIS Raing odhaduje, že 9 % z nich tvoří dluhopisy s vysokým rizikem selhání, zejména v sektoru rezidenčních nemovitostí a stavebnictví.

Nové vydání pokračují vzestupný trend

Objem nových korporátních dluhopisů vydaných v květnu 2024 činil 28 bilionů VND, což je více než 19,2 bilionu VND v dubnu 2024. Většina nových emisí v dubnu 2024 pocházela z bankovního sektoru. Od začátku roku dosáhl objem nových emisí 67,1 bilionu VND, což představuje nárůst o 93 % oproti stejnému období loňského roku.

Zejména společnost Vingroup Corporation - JSC pokračuje v květnu 2024 v emisi dluhopisů v celkové hodnotě 8 bilionů VND. Dvouleté termínované dluhopisy vydané touto společností jsou splatné, nezajištěné, nekonvertibilní a nezajištěné dluhopisy s kupónovou sazbou 12,5 %. V posledních 2 měsících společnost Vingroup Corporation - JSC vydala dluhopisy v hodnotě 8 bilionů VND, čímž dokončila oznámený plán na rok 2024.

Z dluhopisů vydaných bankovní skupinou v květnu 2024 tvořily 30 % podřízené dluhopisy, zatímco 70 % prioritní dluhopisy. Podřízené dluhopisy vydané Vojenskou obchodní bankou a Vietnamskou akciovou obchodní bankou pro investice a rozvoj mají průměrnou dobu splatnosti 9,3 roku a úrokové sazby v prvním roce se pohybují ve výši 5,8 % až 6,5 %, což je více než u prioritních dluhopisů vydaných jinými bankami se splatností 3 roky a fixními úrokovými sazbami ve výši 3,9 % až 5,4 %.

Čt An

Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821