Ceny zlata se po zveřejnění dat o inflaci v USA zotavují, ale zatím nejsou bez negativních signálů

Ceny zlata prudce vzrostly poté, co USA zveřejnily slabší než očekávaný index spotřebitelských cen (CPI).

Mezinárodní trh se zlatem uzavřel týden od 20. do 24. října s nejsilnějšími výkyvy za mnoho měsíců. Po rekordním propadu na začátku týdne se ceny zlata v obchodní seanci 24. října (newyorského času) odrazily od růstu díky nižším než očekávaným údajům o inflaci v USA.

Před otevřením amerického trhu 24. října klesla spotová cena zlata na téměř 4 050 USD za unci (129,2 milionu VND/tael). Nicméně ihned poté, co americké ministerstvo práce oznámilo zářijovou zprávu o indexu spotřebitelských cen (CPI), se cena zlata rychle obrátila a prudce vystoupala zpět nad 4 100 USD za unci (130,8 milionu VND/tael).

Americký index spotřebitelských cen (CPI) v září podle zprávy vzrostl pouze o 0,3 % meziměsíčně a o 3 % meziročně – což je méně než prognózy analytiků ve výši 0,4 % a 3,1 %. Základní index spotřebitelských cen, který nezahrnuje potraviny a energie, vzrostl meziměsíčně o 0,2 % a meziročně o 3 %, v obou případech o méně, než se očekávalo. To je signál, že inflace v USA zpomaluje, což připravuje půdu pro snížení úrokových sazeb amerického Federálního rezervního systému (Fed) na jeho zasedání příští týden.

K 22:30 hodin 24. října (vietnamského času) se spotová cena zlata zvýšila na 4 130 USD/unci (131,8 milionu VND/tael). Za celý týden však cena zlata stále klesala o více než 2 % – čímž ukončila sérii 9 po sobě jdoucích týdnů růstu cen.

Oživení na konci týdne pomohlo drahému kovu vyhnout se hlubšímu poklesu, ale nestačilo k zvrácení negativního trendu obchodního týdne. Již dříve, 21. října, zlato zaznamenalo prudký pokles, když během několika hodin ztratilo téměř 300 USD za unci (ekvivalent -6,2 %) z historického maxima 4 380 USD na méně než 4 100 USD.

Hlavním důvodem je vlna masivního výběru zisků investory poté, co cena zlata od začátku roku vzrostla o více než 60 %. Zotavil se i dolar, což snížilo atraktivitu zlata.

Mnoho geopolitických faktorů však i nadále brání ceně drahého kovu v poklesu pod hranici 4 000 dolarů za unci. Napětí mezi Ruskem a Ukrajinou dosud nebylo vyřešeno, protože administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa má potíže s prosazováním mírových rozhovorů. Vztahy mezi USA a Čínou mezitím zůstávají nejisté, ačkoli se očekává, že se pan Trump během své nadcházející cesty do Asie setká s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem.

Obchodní napětí mezi USA a Kanadou a vnitřní neshody ve Washingtonu uprostřed dočasného uzavření vlády navíc dále zvýšily poptávku investorů po bezpečných aktivech.

Ve Vietnamu se ceny zlata stále pohybují poblíž historických maxim: zlaté slitky SJC se prodávají za přibližně 148–149 milionů VND/tael, zatímco zlaté prsteny na některých místech dosáhly 153 milionů VND/tael, což svědčí o vysoké poptávce po bydlení.

Zpomalení inflace – „dobrá zpráva“ pro Fed, ale nestačí k uklidnění trhu

Záříjový údaj o indexu spotřebitelských cen (CPI) je pro Fed považován za „zlatou zprávu“, jelikož většina ostatních ekonomických dat je pozastavena kvůli uzavření vlády USA. Toto jsou poslední data, která mohou představitelé Fedu nahlédnout před svým zasedáním o měnových politikách příští týden.

„Tato zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI) jednoznačně pomůže Fedu udržet si plán na snižování sazeb,“ uvedl Art Hogan, hlavní stratég společnosti B. Riley Wealth. „Centrální banka věnuje větší pozornost slábnoucí zaměstnanosti a je ochotna bránit svůj cíl plné zaměstnanosti, i když jádrová inflace zůstane nad cílovou hodnotou 2 %.“

Trh si je nyní téměř jistý, že Fed sníží svou referenční úrokovou sazbu o dalších 0,25 procentního bodu ze současných 4 % až 4,25 %. Další snížení je pravděpodobné v prosinci.

Signály měnové politiky však zůstávají nejasné a mnoho odborníků varuje, že cla prezidenta Trumpa by mohla v roce 2026 způsobit opětovný růst inflace. Některé finanční instituce se však domnívají, že ceny komodit, zejména energií, se ochlazují a mohly by inflaci udržet na uzdě.

ChiHieu 5.jpg

Ceny zlata na domácím trhu se drží na rekordních maximech. Foto: CH

Mnoho lidí se stále obává návratu inflace, ale americká ekonomika se ukázala být odolná. Vzhledem k tomu, že Fed je na cestě k uvolňování a firemní zisky rostou, mnoho trhů by mohlo pokračovat v růstu až do konce roku.

Na komoditním trhu analytici uvádějí, že ceny energií – hlavní složky indexu spotřebitelských cen – pravděpodobně klesnou v důsledku stabilní těžební produkce a zpomalující poptávky v Evropě a Číně. To ve střednědobém horizontu pomáhá snižovat inflační tlaky. Ceny potravin a služeb však zůstávají vysoké, což nutí Fed pečlivě zvážit riziko inflace a cíl růstu zaměstnanosti.

Předseda Fedu Jerome Powell opakovaně zdůraznil, že nejvyšší prioritou Fedu je stabilizace trhu práce. Prezident Trump mezitím opakovaně tlačil na Fed, aby rychleji snížil úrokové sazby, s argumentem, že „inflace již není problémem Ameriky“.

Tato přetahovaná lanem investory obává, že by se Fed mohl ocitnout v obtížné situaci: pokud sníží úrokové sazby příliš prudce, riskuje USD hluboké oslabení, a pokud bude příliš opatrný, růst by se mohl výrazně zpomalit.

Zlato je stále mimo rizikovou zónu.

Analytici tvrdí, že i přes pozitivní reakci na data o inflaci čelí trh se zlatem v krátkodobém horizontu riziku další korekce. Od začátku roku drahý kov vzrostl o více než 60 %, zatímco v roce 2024 vzrostl o 27 %. Přehřátá rally způsobila prudký nárůst tlaku na realizaci zisků, kdykoli chybí podpůrné informace.

„Zlato musí ještě jednou klesnout, než se stabilizuje,“ řekl nezávislý expert na kovy Tai Wong. „Nedávná dlouhá rally zanechala trh křehkým. Zlato se bude muset korigovat, aby vytvořilo udržitelnější cenovou základnu pro další rally.“

Střednědobý až dlouhodobý výhled pro zlato však zůstává pozitivní. Pokud Fed bude nadále uvolňovat svou politiku a americký dolar oslabí, zlato by mohlo výrazně těžit z toků do bezpečných investičních zón. Kromě toho geopolitická rizika, od napětí mezi Ruskem a Ukrajinou až po nestabilitu na Blízkém východě, zůstávají „katalyzátorem“ podporujícím ceny drahých kovů.

Stručně řečeno, zlato se nachází v klíčové fázi testování. Slabší než očekávaná data o inflaci dala trhu nadechnout, ale nestačí k nastolení udržitelného vzestupného trendu. Po devítitýdenní sérii zisků je současná korekce nezbytná k tomu, aby trh nalezl rovnováhu a případně vstoupil do nového cyklu.

Světové ceny zlata nepředvídatelně kolísají: Předpověď na rok 2026 Světové ceny zlata vstupují do období vzácného rizika a nepředvídatelných výkyvů, protože proudí spekulativní peníze, které převyšují roli „žraloků“. Některé organizace vydaly překvapivé předpovědi pro rok 2026.

Zdroj: https://vietnamnet.vn/gia-vang-hoi-phuc-sau-so-lieu-lam-phat-chua-thoat-tin-hieu-xau-2456169.html