Úrokové sazby z úvěrů nelze snížit pouze snížením úrokových sazeb, Státní banka musí zvýšit peněžní zásobu

Podpora podniků – cíl snížení úrokových sazeb

V komentáři k kroku Státní banky ke snížení provozních úrokových sazeb v posledních měsících Dr. Nguyen Quoc Viet - zástupce ředitele Vietnamského institutu pro ekonomický a politický výzkum (VEPR) uvedl, že měnová politika a provozní kroky Státní banky jsou poměrně flexibilní a důkladné, aby řešily úzká hrdla a obtíže v přístupu k úvěrům a jejich zvyšování.

Podle pana Vieta došlo po 3 sníženích provozních úrokových sazeb ze strany Státní banky od začátku roku k částečnému dopadu na snížení mobilizačních úrokových sazeb a úrokových sazeb z vkladů u lidí i podniků.

Řada lidí a podniků si proto uvědomila, že pokud investují do výroby a obchodních aktivit, zisky budou pravděpodobně stále vyšší než při pokračování v ukládání peněz do komerčního bankovního systému nebo v „hromadění“ peněz ve finančních institucích.

Dr. Nguyen Quoc Viet - zástupce ředitele Vietnamského institutu pro ekonomický a politický výzkum (VEPR).

„Toto je také faktor, který způsobuje oživení výroby a podnikání. Důkazem je, že v dubnu a květnu 2023 se snížila míra stahování podniků z trhu a počet podniků vracejících se na trh začal zvyšovat,“ analyzoval pan Viet.

Podle docenta Dr. Dinha Tronga Thinha - vedoucího lektora Akademie financí, snížení provozních úrokových sazeb nepřekračuje předchozí cíle podpory podniků v procesu oživení a růstu. To je základní cíl nedávného kroku ke snížení provozních úrokových sazeb.

„Účelem je navíc podporovat a rozvíjet podniky, pomáhat jim s oživením, a tím napomáhat lepšímu rozvoji ekonomiky. Doufejme, že odteď až do konce roku bude ekonomika moci lépe růst, když úrokové sazby klesnou,“ řekl.

Potřeba zvýšit nabídku peněz, aby se snížily úrokové sazby

Podle odborníků je však pro snížení úrokových sazeb z úvěrů třeba řešit mnoho proměnných.

Pan Viet citoval nedávnou zprávu institutu VEPR, která uvádí, že snižování úrokových sazeb ve Vietnamu je ve srovnání se skutečnou situací poněkud pomalé. Pokud bychom tak učinili dříve na konci roku 2022, reálná úroková sazba z úvěrů by se snížila rychleji.

„V současné době potřebujeme více času na pozorování, abychom potvrdili, že úroveň úrokových sazeb z úvěrů klesne. Protože rozpětí mezi snížením provozních úrokových sazeb a úrokovými sazbami z úvěrů komerčních bank musí mít určité zpoždění,“ potvrdil zástupce ředitele VEPR.

Snížení úrokových sazeb z úvěrů závisí také na vlastních standardech banky, jako je klasifikace subjektů úvěrů s ohledem na vhodné zásady a úrokové sazby z úvěrů.

Dr. Viet se proto domnívá, že banky – se svou obchodní autonomií – by měly rozhodovat o tom, kdy je vhodné snížit úrokové sazby z úvěrů a o výši snížení pro každý subjekt poskytující úvěr.

Snížení provozní úrokové sazby nemůže přinést dostatek peněz k napumpování na trh, protože současný růst peněžní zásoby je velmi nízký, obrat peněz je pouze 0,64krát ročně. Státní banka by měla zvýšit peněžní zásobu (tisknout více peněz) k napumpování do ekonomiky, aby se úroková sazba z úvěrů mohla snížit.

Snížení úrokových sazeb není dostatečnou podmínkou.

Dr. Nguyen Quoc Viet také uvedl, že fiskální a měnová politika musí být koordinovány synchronně a hladce, aby rozhodnutí o snížení provozních úrokových sazeb bylo účinné.

„Protože pokud fiskální politika stále uvízne, když nedokáže vyřešit problém veřejných investic, peníze, které byly zařízeny k vyplacení a vložení do ekonomiky za účelem obnovení růstu, uvíznou a nebude možné je použít. To je také jeden z faktorů, které brání účinnosti měnové politiky Státní banky,“ analyzoval.

Podle pana Vieta v současné době mnoho názorů hovoří o tom, že období levných peněz ve světě skončilo a ve Vietnamu nelze levné peníze (peníze s nízkými úrokovými sazbami) snadno mobilizovat, zejména v kontextu mnoha proměnných, neznámých rizik z makroekonomického hlediska až po rizika spojená s finančními a úvěrovými institucemi a úvěry s vysokým rizikem špatných dluhů, jako je tomu v dluhopisovém sektoru.

„A konečně, musíme stabilizovat psychologii a tržní důvěru lidí i podniků, aby se domácí výroba a spotřeba mohly vrátit k normálu. Nebo můžeme prolomit bariéry a otevřít nové příležitosti pro exportní poptávku, pak se ekonomika automaticky vrátí k normálu a poptávka po úvěrech a růst se zvýší,“ navrhl pan Viet.

Rozhodnutí o snížení provozních úrokových sazeb musí být efektivně koordinováno a synchronizováno s fiskální a měnovou politikou.

SpolečnostACB Securities Company (ACBS) se domnívá, že snížení úrokových sazeb Státní bankou je pouze nutnou, nikoli postačující podmínkou pro podporu hospodářského růstu Vietnamu.

Konkrétně výroba a spotřeba jsou dva důležité sektory vietnamské ekonomiky a v současné době oba sektory čelí poklesu aktivity. Lidé si proto nebudou muset půjčovat, aby utratili více, a podniky si také nebudou muset půjčovat na rozšíření výrobních aktivit.

Snížení úrokových sazeb proto nemusí mít velký dopad, pokud nedojde k růstu poptávky po výrobě a spotřebě. Náš zpracovatelský průmysl je závislý především na hlavních obchodních partnerech, jako jsou USA, EU, Japonsko a Jižní Korea.

„V souladu s tím si možná budeme muset počkat na oživení spotřebitelské poptávky od těchto hlavních obchodních partnerů. Kromě toho, jakmile se oživí zpracovatelský průmysl, obnoví se i domácí spotřební poptávka Vietnamu. Tyto dopady jsou dostatečnými podmínkami pro podporu růstu Vietnamu v roce 2023,“ uvedl ACBS .

Zdroj: https://www.nguoiduatin.vn/lai-cho-vay-chua-the-giam-neu-chi-ha-lai-suat-nhnn-can-tang-cung-tien-a609776.html