Mnoho podniků je na konci roku ohroženo pozdními splátkami dluhopisů.

Zprávy z mnoha subjektů předpovídají, že tlak na splatné dluhopisy v prosinci prudce vzroste a poté se v prvních měsících roku 2025 opět sníží.

Mnoho držitelů dluhopisů je unavených z požadování peněz za nákup dluhopisů - Foto: CUONG NGO

Podle údajů Vietnamské asociace dluhopisového trhu (VBMA) proběhlo od začátku roku 362 soukromých emisí dluhopisů v hodnotě 342 716 miliard VND a 21 veřejných emisí v hodnotě 32 114 miliard VND.

VBMA odhaduje, že v posledním měsíci roku 2024 budou splatné dluhopisy v hodnotě více než 42 000 miliard VND, z čehož většinu tvořily realitní dluhopisy s hodnotou 14 502 miliard VND, což odpovídá 34 %.

Předchozí statistiky VNDirect rovněž ukázaly, že v prosinci letošního roku dospěje k splatnosti více než 38 000 miliard VND individuálních dluhopisů, což je více než dvojnásobek oproti předchozímu měsíci. Tlak na splatnost se však v prvních měsících roku 2025 výrazně sníží.

Kromě toho v listopadu loňského roku pokračovala jednání o změně podmínek dluhopisů mezi emitenty a držiteli dluhopisů.

Společnost VNDirect k 2. prosinci uvedla, že více než 100 emitentů dosáhlo dohod s držiteli dluhopisů o prodloužení doby splatnosti, přičemž celková hodnota prodloužených dluhopisů dosahuje přibližně 160 000 miliard VND.

Podle ratingové společnosti VIS Rating je z 51 dluhopisů splatných v prosinci tohoto roku 15 ohroženo opožděnými splátkami jistiny. Většina těchto dluhopisů má zpoždění s úroky z předchozích dluhopisů.

„Vzhledem k tomu, že 30 % dluhopisů splatných v prosinci 2024 je ohroženo pozdní splátkou jistiny, je to více než 20 % dluhopisů se zpožděním splátky jistiny v prvních 11 měsících roku 2024,“ poznamenali experti společnosti VIS Rating.

Ratingová agentura VIS odhaduje, že v příštích 12 měsících splatí v sektoru rezidenčních nemovitostí dluhopisy v hodnotě přibližně 105 000 miliard VND, což představuje 45 % celkové hodnoty splatných dluhopisů. Z nich může být dluhopisů v hodnotě přibližně 21 000 miliard VND ohrožených pozdním splacením jistiny.

Jen v listopadu 2024 oznámila společnost Crystal Bay Joint Stock Company, společnost z odvětví cestovního ruchu a resortů, kauci za pozdní platbu s celkovou jistinou z pozdní platby ve výši 421 miliard VND.

Podle ratingové společnosti VIS Rating se tento emitent opozdil se splácením jistiny k 5. listopadu 2024. Poté držitel dluhopisu - VNDirect - vlastnící 100 % tohoto dluhopisu, souhlasil s prodloužením splátky do 30. listopadu 2024. V současné době neexistuje žádná výzva k splacení tohoto dluhopisu.

Společnost VIS Rating však uvedla, že tento dluhopis je zajištěn 78,2 miliony akcií společnosti Crystal Bay Joint Stock Company a VNDirect je také konzultantem, upisovatelem a zástupcem držitele dluhopisu.

„Tyto akcie jako kolaterál považujeme za nízkolikvidní, protože se jedná o akcie nekótovaných společností. Kromě toho odhadujeme, že společnost bude i nadále vystavena vysokému riziku pozdních plateb jistiny/úroků vzhledem ke svému slabému úvěrovému profilu s negativním provozním cash flow, vysokou zadlužeností a omezenými hotovostními zdroji,“ uvedli experti společnosti VIS Rating.

Podle oznámení tento emitent ztratil v prvních 6 měsících roku 2024 76 miliard VND a v prvních 6 měsících roku 2023 136 miliard VND.

Dluhopisy s prvním selháním mají tendenci klesat

V celkovém hodnocení trhu se VIS Rating domnívá, že s 43 dluhopisy se zpožděnými platbami jistiny/úroků poprvé v historii v celkové hodnotě 23 200 miliard VND (nahromaděno za 11 měsíců roku 2024) se tento počet výrazně snížil ve srovnání s 369 dluhopisy se zpožděnými platbami jistiny/úroků v celkové hodnotě 144 300 miliard VND v roce 2023.

Kumulativní míra plateb po splatnosti na konci listopadu 2024 tedy zůstala na úrovni 15,3 %. Nejvyšší míru plateb po splatnosti vykázala energetická skupina s 44 %, zatímco skupina rezidenčních nemovitostí se na celkových dluhopisech po splatnosti podílela 60 %.

Zdroj: https://tuoitre.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-nguy-co-cham-tra-no-trai-phieu-cuoi-nam-20241214180131073.htm