Růst založený na kompetencích spíše než na pobídkách

Oznámení o společném prohlášení Vietnamu a USA o rámci pro spravedlivou, reciproční a vyváženou obchodní dohodu není jen úpravou cel, ale přeformulováním bilaterálních „pravidel hry“. Pokud se „reciprocita“ správně chápe jako vzájemné zvyšování standardů – nikoli pouze celní ústupky – může Vietnam z roku 2025 udělat milník v přechodu od preferenčního růstu k růstu založenému na kapacitách.

Základní makroekonomické principy postačující k využití „recipročního okna“

Dne 26. října 2025 se Vietnam a Spojené státy dohodly na vydání společného prohlášení Vietnamu a USA o rámci pro spravedlivou a vyváženou obchodní dohodu (dále jen „společné prohlášení“) u příležitosti účasti prezidenta Donalda Trumpa a premiéra Pham Minh Chinha na summitu ASEAN v Kuala Lumpuru v Malajsii. Jádrem prohlášení je snížení sazby „reciproční daně“ na zboží pocházející z Vietnamu ze 46 % ze strany USA na 20 % podle dekretu amerického prezidenta.

Při pohledu na vietnamskou ekonomickou situaci je vidět, že makroekonomický základ je dostatečně silný, aby využil „odpovídajícího okna“.

Vietnamská ekonomika ve třetím čtvrtletí roku 2025 zrychlila (růst o 8,23 % za stejné období) a za prvních 9 měsíců dosáhla 7,85 % – jedné z nejvyšších za 11 let. Inflace se v prvních 9 měsících držela v rozmezí 3,27 – 3,38 %, což umožnilo koordinaci měnové a fiskální politiky s cílem podpořit růst a zároveň udržet cenovou stabilitu. Celkový vývoz za prvních 9 měsíců byl odhadnut na 348,7 miliard USD (nárůst o 16 %); vývoz jen do Spojených států dosáhl 112,8 miliard USD, což dále upevňuje pozici Vietnamu jakožto největšího trhu. Tato čísla ukazují, že „lokomotiva“ mimo zemi se zotavuje, zatímco domácí makroekonomická bilance má prostor.

Vývoz zboží v přístavním klastru Cai Mep - Thi Vai. Foto: Hong Dat

Pokud jde o produkci, index průmyslové produkce (IIP) prudce vzrostl ve srovnání se stejným obdobím od začátku roku; maloobchodní tržby se za prvních 9 měsíců zvýšily přibližně o 11 %, což odráží domácí poptávku v souladu s exportem. Navzdory krátkodobým úpravám v některých skupinách produktů poté, co USA zavedly 20% sazbu od července do srpna 2025, situace ve třetím čtvrtletí stále ukazuje, že průmyslově-exportní sektor „překonal vlnu“ díky elektronice, chemikáliím a zpracovaným zemědělským produktům.

Snížení reciproční daně na 20 % v podstatě stanoví nový „strop rizika“ namísto dříve zmíněné 46% sazby pro podniky. Zároveň USA ponechávají otevřenou možnost uplatnit 0% sazbu daně na řadu „podobných partnerů“, pokud splňují kritéria, což vytváří motivaci pro Vietnam ke zlepšení necelních bariér a úrovně otevřenosti v každém odvětví. Jedná se o „oboustrannou reciprocitu“: výhody jsou vázány na podmínky dodržování předpisů, nikoli na neomezené pobídky.

Je třeba poznamenat dva body: USA současně zpřísňují 40% omezení tranzitního zboží – což je signálem přísné kontroly pravidel původu; americký obchod má politický cyklus – riziko úprav podle volebního kontextu a šetření v oblasti obchodní ochrany je reálné. Vietnamské podniky proto mohou „okno příležitosti“ proměnit v „udržitelnou výhodu“ pouze tehdy, pokud budou vážně investovat do sledovatelnosti, pracovní síly, životního prostředí, ochrany duševního vlastnictví a údajů o shodě s předpisy.

S vysokým ročním cílem růstu (8,3–8,5 %) lze 20% reciproční daň považovat za regulační ventil, který pomůže snížit výkyvy cel, zvýšit prognózu objednávek ve čtvrtém čtvrtletí, přilákat kapitál a „podmíněné“ objednávky do odvětví, která splňují vysoké standardy, a podpořit přechod od zpracování k výrobě, službám s technologií a datovým obsahem.

Ale k „finalizaci“ roku 2025 jsou zapotřebí čtyři synchronizované politické pilíře.

Zaprvé, odstranit necelní bariéry v souladu s normami USA/EU. Přezkoumat a zjednodušit specializované inspekce; rozšířit mechanismus vzájemného uznávání o výsledky posuzování shody; zprůhlednit proces udělování licencí pro zdravotnické vybavení, léčiva a vozidla, která splňují normy USA, jak je uvedeno ve společném prohlášení. Urychlení tohoto kroku pomáhá podnikům zkrátit dobu a náklady na celní odbavení.

Za druhé, data a digitální obchod – koridor „prokazující shodu“. Zřídit národní portál dat o shodě pro americký trh: knihovna pravidel původu podle kódu HS; ESG – formulář pro hlášení práce; pokyny pro sledování oblastí surovin pomocí kódu QR/RFID; včasné varování před šetřeními v oblasti obchodní ochrany. Zahrnout standardy pro ochranu údajů, ukládání, přeshraniční přenos dat... do rámce digitálního obchodu, který je slučitelný se závazky.

Za třetí, „cílené“ financování exportu a prevence rizik, otevření preferenčních úvěrových balíčků s podmínkami pro technologické inovace – automatizaci – ESG pro podniky s exportními smlouvami do USA; zavedení pojištění exportních úvěrů a derivátů směnných kurzů/úrokových sazeb, zejména pro letecký, textilní a dřevařský průmysl.

Za čtvrté, propojení přímých zahraničních investic s domácími podniky za účelem zvýšení poměru přidané hodnoty ve Vietnamu; podpora koprodukce v oblasti elektroniky, textilu a leteckého vybavení; budování podpůrných průmyslových klastrů spojených s chladicí logistikou. Cílem je zvýšit lokalizaci, snížit závislost na dovozu surovin ze třetích zemí, a tím snížit riziko uplatnění 40% tranzitní sazby.

Tři otázky pro dohled nad politikou

Na tomto socioekonomickém diskusním zasedání musí Národní shromáždění položit tři otázky týkající se monitorování politiky.

Zaprvé , do jaké míry je implementace zavedena? Je třeba mít jasný plán a časový harmonogram pro ministerstva a sektory, aby dokončily technické předpisy (uznávání norem, rychlé udělování licencí, duševní vlastnictví, data). Zadruhé, jaká podpora je podnikům poskytována ke splnění podmínek? Zatřetí , jak se měří kvalita růstu? Nejen obrat, ale musí existovat ukazatele ziskových marží vývozu, poměru dlouhodobých objednávek, poměru lokalizace, počtu šetření v oblasti obchodní ochrany/stažení zboží z trhu a průměrné doby celního odbavení. Toto je politický výstup, který odráží skutečnou integrační kapacitu.

Stručně řečeno, 20% reciproční daň je „letenkou k odletu“, nikoli „bezpečným přístavem“. Navenek potvrzuje strategickou sebedůvěru Vietnamu a jeho roli v restrukturalizaci regionálního dodavatelského řetězce. Dovnitř nás nutí zvyšovat institucionální standardy, standardizovat data a profesní standardy podniků. Pokud se „recipročnost“ správně chápe jako společné zvyšování standardů – nikoli jen jako převod daní – může Vietnam proměnit rok 2025 v milník pro přechod od růstu založeného na pobídkách k růstu založenému na kapacitě.

V krátkodobém horizontu je cíl splnění cíle pro rok 2025 rozumný, pokud odstraníme necelní bariéry, budeme provozovat portál pro údaje o shodě s předpisy, rychle rozdělíme veřejné investice do logistiky a energetiky a udržíme regionální inflaci na úrovni 3–4 % s cílem podpořit domácí poptávku.

Ve střednědobém horizontu bude pro období 2026–2030 „mountain“ podepsání a plné provádění dohody o vzájemném obchodu: vývoz s vyšší hodnotou, hlubší lokalizace a lepší odolnost dodavatelského řetězce.

Zdroj: https://daibieunhandan.vn/tang-truong-dua-tren-nang-luc-thay-vi-uu-dai-10393569.html