Korporátní dluhopisy přinášejí nečekané změny a nové investiční příležitosti

(NLDO) – Emise korporátních dluhopisů za účelem získání kapitálu dosáhly v červnu rekordu, a to především díky bankovní skupině.

Zpráva o trhu s korporátními dluhopisy za prvních 6 měsíců roku 2025 od společnosti MBS Securities Company právě vyšla a zaznamenala překvapivé informace, kdy v červnu proběhlo až 106 nových emisí od podniků. Celková hodnota úspěšných emisí se odhaduje na přibližně 123 700 miliard VND – což představuje prudký nárůst o 87 % za stejné období a nejvyšší měsíční hodnotu emise v historii.

V první polovině letošního roku dosáhla celková hodnota emise více než 265 800 miliard VND, což představuje nárůst o 91,3 % oproti stejnému období. Průměrná vážená úroková sazba se odhaduje na přibližně 6,8 %, což je méně než průměr 7,2 % v loňském roce.

Bankovnictví je odvětvím s nejvyšší hodnotou emisí s téměř 198 500 miliardami VND, což představuje nárůst o 131 % oproti stejnému období. Banky s největší hodnotou emisí od začátku roku jsou Techcombank,ACB , BIDV... Průměrná úroková sazba pro mobilizaci kapitálu prostřednictvím dluhopisového kanálu bank je 5,6 % ročně s průměrnou dobou splatnosti 4,4 roku.

Bankovnictví je odvětvím s nejvyšší hodnotou emise dluhopisů v první polovině letošního roku.

Podle MBS Securities ukazuje trend rostoucí emisní aktivity úvěrových institucí na potřebu zvýšeného střednědobého a dlouhodobého kapitálu. Zejména v kontextu náhlého zrychlení růstu úvěrů v posledním měsíci druhého čtvrtletí na 9,9 %, když úrokové sazby z mobilizace zůstávají nízké. Odhaduje se, že tempo růstu úvěrů je přibližně 1,3 až 1,5krát vyšší než tempo růstu mobilizace kapitálu.

Na druhém místě v seznamu mobilizace kapitálu z dluhopisů se umístila realitní skupina s celkovou emisní hodnotou 40 200 miliard VND, což představuje nárůst o 24 % oproti stejnému období. Průměrná vážená úroková sazba je 10,5 % ročně, průměrná doba splatnosti je 2,5 roku, což je mnohem více než u bank. Podniky s největší emisní hodnotou jsou Vingroup Corporation, TCO Real Estate Consulting and Trading Joint Stock Company, An Thinh General Trading Services Company Limited...

Prognóza vývoje podnikových dluhopisů na konci roku

Zpráva o trhu s korporátními dluhopisy za druhé čtvrtletí roku 2025 od společnosti S&I Rating (SSI Securities Company) uvádí, že banky zvyšují emisi dluhopisů, aby využily nízkých úrokových sazeb k doplnění střednědobých a dlouhodobých kapitálových zdrojů... To pomáhá snižovat tlak na mobilizaci vkladů a vytváří podmínky pro udržení nízkých úrokových sazeb z vkladů v první polovině roku, což podporuje podniky a ekonomiku .

V druhém čtvrtletí probíhaly silné aktivity v oblasti předčasného odkupu dluhopisů v hodnotě více než 96 000 miliard VND, což je historicky nejvyšší čtvrtletní úroveň. Podle odborníků tento vývoj odráží snahy emitentů o restrukturalizaci dluhu v době, kdy se trh do jisté míry zotavil a úrokové sazby zůstaly na poměrně atraktivní úrovni.

V současné době vláda zintenzivňuje úsilí o odstranění právních překážek pro realitní projekty, což vytvoří podmínky pro podniky k obnovení jejich realizace a zlepšení cash flow. Jakmile bude projekt právně schválen a způsobilý k realizaci, mohou jej podniky použít jako zástavu pro získání kapitálu od bank.

„Povolení k realizaci projektu také usnadňuje podnikům včasné zahájení prodeje a vytvoření finančního plánu na splacení dluhu držitelům dluhopisů. Spolu s trendem zvyšování emisí bankovními skupinami za účelem doplnění střednědobého a dlouhodobého kapitálu bude oživení trhu s podnikovými dluhopisy pravděpodobně pokračovat i ve druhé polovině letošního roku,“ dodal expert ze společnosti S&I Rating.

Zdroj: https://nld.com.vn/cac-ong-lon-vua-phat-hanh-hang-tram-ngan-ti-dong-trai-phieu-doanh-nghiep-196250725095704116.htm