Drei große Hindernisse, die die Erholung von Bitcoin behindern.

Bitcoin hat Schwierigkeiten, wieder an Aufwärtsdynamik zu gewinnen und steuert auf seinen schlechtesten Handelsmonat seit Mai 2022 zu.

Eine simulierte Darstellung der Kryptowährung Bitcoin. Foto: AFP/TTXVN

Am Morgen des 25. November (vietnamesischer Zeit) schwankte der Preis dieser Kryptowährung um 89.000 US-Dollar pro Bitcoin, ein Rückgang von etwa 29 % gegenüber dem historischen Höchststand von über 126.000 US-Dollar im Oktober.

Eine Verkaufswelle hat den Markt für digitale Vermögenswerte erfasst. Die gesamte Marktkapitalisierung ist um mehr als 30 % gesunken, von 4,28 Billionen US-Dollar am 6. Oktober auf 2,99 Billionen US-Dollar am 24. November. Auch andere wichtige Kryptowährungen wie Ethereum und Solana verzeichneten im gleichen Zeitraum Rückgänge von 38 % bzw. über 40 %.

Während Investoren und Strategen den Abschwung am Kryptowährungsmarkt in diesem Monat analysieren, sind drei zentrale Herausforderungen für Bitcoin deutlich geworden.

Die Kapitalströme bei ETFs kehren sich abrupt um.

Die erste Herausforderung besteht im massiven Kapitalabfluss aus Bitcoin-ETFs. Im November erreichten die Abflüsse aus diesen Fonds 3,5 Milliarden US-Dollar – den höchsten Stand seit Februar.

Markus Thielen, Gründer und CEO des Marktforschungsunternehmens 10X Research, erklärte dazu, diese Entwicklung deute darauf hin, dass institutionelle Anleger keine Kapital mehr in Bitcoin investieren. ETFs hätten ihre Positionen geshortet, und solange diese Verkäufe anhielten, werde sich der Markt nur schwer stabilisieren oder erholen können.

Echtes Geld verlässt den Markt.

Das zweite Problem liegt in der Verzögerung bei der Ausgabe von Stablecoins (Kryptowährungen, deren Wert an Vermögenswerte wie den US-Dollar oder Gold gekoppelt ist). Diese gelten im Kryptowährungsmarkt oft als sichere Häfen, weshalb ihre Marktkapitalisierung in volatilen Phasen typischerweise steigt. Dies war nach dem historischen Kryptowährungsausverkauf im Oktober der Fall. Dieser Trend kehrt sich jedoch nun um.

Laut Daten von 10X Research flossen letzte Woche rund 800 Millionen US-Dollar aus dem Kryptowährungsmarkt zurück in Fiatwährungen. Daten der DeFi-Plattform Llama zeigen zudem, dass die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins bis zum 1. November um 4,6 Milliarden US-Dollar gesunken ist.

Herr Thielen betonte, dass nicht nur kein Geld in den Kryptowährungsmarkt fließt, sondern dass dieser sogar wieder abfließt. Deshalb hat sich Bitcoin noch nicht erholt.

Obwohl jüngste Äußerungen über eine mögliche Zinssenkung der US-Notenbank im Dezember den Markt am 24. November stützten, geht Thielen davon aus, dass diese Erholung bald abflauen wird. Er warnte davor, dass es sich lediglich um eine kurzfristige Reaktion auf Überverkäufe handele und nicht um den Beginn einer nachhaltigen V-förmigen Erholung.

Verkaufsdruck seitens langfristiger Anleger und Unternehmen.

Die dritte Herausforderung besteht darin, dass langfristige Investoren den Kursrückgang nutzen, um ihre Bestände zu verkaufen, möglicherweise in Vorbereitung auf die alle vier Jahre stattfindende Halbierung des Bitcoin-Angebots. Die bisherige Kursentwicklung der Kryptowährung folgte weitgehend diesen Korrekturen, doch viele Investoren halten eine Wiederholung eines ähnlichen Zyklus mittlerweile für unwahrscheinlich.

Nicolai Søndergaard, Analyst beim Blockchain-Unternehmen Nansen, erklärt, dass in jedem Zyklus erfahrene Investoren ihre Anteile verkaufen. Dies liegt schlichtweg daran, dass sie das Gefühl haben, es sei an der Zeit, Gewinne zu realisieren und andere Ziele zu verfolgen.

Laut Søndergaard hängt die beste Chance für eine Trendwende am Kryptowährungsmarkt neben der Möglichkeit einer Zinssenkung durch die Fed im nächsten Monat von ETF-Zuflüssen oder Kaufaktivitäten von Unternehmen ab.

Die Welle von Bitcoin-Käufen börsennotierter Unternehmen – angeführt vom KI-integrierten Unternehmenssoftware-Anbieter Strategy – hat sich jedoch deutlich abgeschwächt. Strategy gab am 24. November nach sechs Wochen in Folge keine neuen Käufe bekannt. Gleichzeitig sind die Aktien von Bitcoin-Mining-Unternehmen wie IREN, Riot und Mara Holdings um mehr als 30 % gefallen.

Gegen Ende des Jahres durchlebt der Kryptowährungsmarkt eine schwierige Phase. Sollten diese Probleme nicht wirksam gelöst werden, bleibt der Weg zurück des Bitcoins zu seinem früheren Höchststand äußerst steinig.

Quelle: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ba-rao-can-lon-ngan-da-phuc-hoi-cua-bitcoin-20251125105022397.htm