Der Immobilienmarkt erlebt einen rasanten Aufschwung.

In einem Bericht über den Immobilienmarkt stellte die SSI Securities Company (SSI Research) fest, dass der Markt in den ersten Monaten des Jahres fast seinen niedrigsten Stand der letzten Jahre erreicht hatte, als die Nachfrage stark zurückging und das Transaktionsvolumen im Vergleich zum gleichen Zeitraum um 50 % sank.

Laut SSI Research gibt es jedoch aktuell Anzeichen dafür, dass der Immobilienmarkt seinen Tiefpunkt erreicht hat und Anzeichen einer Erholung zeigt, da die Zinssätze schneller als erwartet gesunken sind.

Beginnen Sie ab jetzt mit dem Bauprozess gemäß Abbildung 1 — Der Immobilienmarkt hat seinen Tiefpunkt erreicht und zeigt Anzeichen einer Erholung, da die Zinsen schneller als erwartet gesunken sind. (Foto: MI)

Konkret prognostizierte SSI Research Anfang des Jahres, dass die Zinssätze Mitte 2023 ihren Höhepunkt erreichen und anschließend allmählich sinken könnten. Die Realität zeigt jedoch, dass sich die Zinssätze bereits ab Mitte März früher als erwartet abgekühlt haben. Obwohl sich dies nicht wesentlich auf die Kreditzinsen ausgewirkt hat, trägt der Zinsrückgang dennoch zur Stabilisierung der Marktstimmung in dieser Angelegenheit bei.

SSI Research stellte außerdem fest, dass in den ersten vier Monaten des Jahres zahlreiche Lösungsansätze zur Unterstützung des Immobilienmarktes diskutiert und umgesetzt wurden. Auch wenn diese Maßnahmen Zeit benötigen, um ihre volle Wirkung zu entfalten, spiegeln sie doch die starke Entschlossenheit der Regierung wider, Engpässe im Immobiliensektor zu beseitigen.

„Der Immobilienmarkt verzeichnete positive Entwicklungen, vor allem seitens Investoren und Maklern. Auf der Nachfrageseite ist der durchschnittliche Hypothekenzins zwar im April von seinem Höchststand von rund 15 % im Januar auf etwa 13,5 % pro Jahr gesunken, doch ist dies immer noch ein hohes Niveau und muss weiter gesenkt werden, um die Nachfrage anzukurbeln“, kommentierte SSI Research.

Da die aktuellen Bauzinsen bei rund 13 % liegen, geht SSI Research davon aus, dass eine Zinssenkung um 150 bis 200 Basispunkte notwendig sein könnte, um die Nachfrage am Immobilienmarkt anzukurbeln. Dies dürfte voraussichtlich im Jahr 2024 geschehen. Zu diesem Zeitpunkt wird sich die Liquidität verbessern, da die Maßnahmen der Regierung zur Linderung der Schwierigkeiten am Immobilien- und Unternehmensanleihenmarkt in Kraft treten.

Da die Zinsen früher als erwartet gesunken sind und von der Regierung aktiver gestützt werden, geht SSI Research davon aus, dass das Schlimmste für die Immobilienbranche überstanden sein könnte. Obwohl sich der Immobilienmarkt erholt, könnten dennoch einige Hürden bestehen.

Insbesondere müssen die Kreditzinsen weiter gesenkt werden, um die Nachfrage wieder anzukurbeln. Auch die Fördermaßnahmen benötigen Zeit, um ihre volle Wirkung am Markt zu entfalten, insbesondere um Hürden im Genehmigungsverfahren für Projekte zu beseitigen.

Darüber hinaus ist SSI Research der Ansicht, dass das Ausfallrisiko auch dann bestehen bleibt, wenn Investoren nicht in der Lage sind, mit den Anleihegläubigern über eine Verlängerung der Zahlungsfristen oder einen Ausgleich des Cashflows zur Tilgung der Schulden zu verhandeln.

Daher sind es vor allem Investoren, die weniger stark von der Anleiheemission betroffen sind, über gute Grundstücksreserven verfügen und über starke Entwicklungs- und Vertriebskapazitäten verfügen, die in der Lage sind, die bevorstehenden „Gegenwinde“ zu überwinden und von den Fördermaßnahmen zu profitieren.

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