In einem Bericht über den Immobilienmarkt kam die SSI Securities Company (SSI Research) zu dem Schluss, dass der Markt in den ersten Monaten des Jahres beinahe seinen niedrigsten Stand der letzten Jahre erreicht hatte, als die Nachfrage stark zurückging und das Transaktionsvolumen im Vergleich zum gleichen Zeitraum um 50 % zurückging.
Allerdings gibt es laut SSI Research derzeit Anzeichen dafür, dass der Immobilienmarkt die Talsohle durchschritten hat und Anzeichen einer Erholung zeigt, da sich die Zinsen schneller als erwartet abgekühlt haben.
Der Immobilienmarkt hat seinen Tiefpunkt erreicht und zeigt Anzeichen einer Erholung, da die Zinsen schneller als erwartet gesunken sind. (Foto: MI)
SSI Research prognostizierte Anfang des Jahres, dass die Zinsen Mitte 2023 ihren Höhepunkt erreichen und anschließend allmählich sinken könnten. Die Realität zeigt jedoch, dass sich die Zinsen bereits ab Mitte März früher als erwartet abgekühlt haben. Obwohl sich dies nicht wesentlich auf die Kreditzinsen auswirkte, trägt der Zinsrückgang dennoch zur Stabilisierung der Marktstimmung in dieser Frage bei.
SSI Research stellte außerdem fest, dass in den ersten vier Monaten des Jahres zahlreiche Lösungen zur Unterstützung des Immobilienmarktes diskutiert und umgesetzt wurden. Obwohl diese Maßnahmen möglicherweise erst mit der Zeit deutlichere Wirkungen entfalten, spiegeln sie zumindest teilweise die starke Entschlossenheit der Regierung wider, Engpässe in der Immobilienbranche zu beseitigen.
„Der Immobilienmarkt verzeichnet positivere Entwicklungen, vor allem von Investoren und Maklern. Auf der Nachfrageseite ist der durchschnittliche Hypothekenzins zwar von seinem Höchststand von rund 15 % im Januar auf rund 13,5 % im April gesunken, bleibt aber weiterhin ein hohes Niveau und muss weiter gesenkt werden, um die Nachfrage anzukurbeln“, kommentierte SSI Research.
Da die aktuellen Hypothekenzinsen bei etwa 13 % liegen, hält SSI Research eine Senkung der Zinsen um 150 bis 200 Basispunkte für notwendig, um die Nachfrage auf dem Immobilienmarkt anzukurbeln. Dies dürfte 2024 der Fall sein. Zu diesem Zeitpunkt wird sich die Liquidität verbessern, da die Maßnahmen der Regierung zur Linderung der Schwierigkeiten auf dem Immobilien- und Unternehmensanleihenmarkt in Kraft treten.
Angesichts der schneller als erwartet sinkenden Zinsen und der aktiveren Unterstützung durch die Regierung geht SSI Research davon aus, dass die Immobilienbranche das Schlimmste überstanden haben könnte. Obwohl sich der Immobilienmarkt verbessert, könnten weiterhin gewisse Hindernisse bestehen.
Insbesondere müssen die Kreditzinsen noch weiter gesenkt werden, um die Nachfrage wieder anzukurbeln. Auch die Förderpolitik braucht Zeit, um wirklich auf den Markt zu wirken, insbesondere um Engpässe im Projektgenehmigungsprozess zu beseitigen.
Darüber hinaus ist SSI Research der Ansicht, dass das Ausfallrisiko weiterhin bei Anlegern bestehen kann, die mit den Anleihegläubigern keine Verlängerung der Zahlungsfristen oder keinen Ausgleich des Cashflows zur Schuldentilgung aushandeln können.
Daher sind es Investoren, die weniger von Anleiheemissionen betroffen sind, über gute Grundstücksfonds verfügen und über starke Entwicklungs- und Vertriebskapazitäten verfügen, die den bevorstehenden „Gegenwind“ überwinden und von der Förderpolitik profitieren können.
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