Ein neuer Wendepunkt für den Goldmarkt.

Wenn die Einfuhr von Rohgold geöffnet und das Monopol von SJC gebrochen würde, könnte die Preisdifferenz zwischen inländischem und internationalem Gold auf nur noch 1-2 Millionen VND pro Tael reduziert werden.

Nach über einem Jahrzehnt Monopolstellung bei der Goldbarrenproduktion steht der vietnamesische Goldmarkt an einem entscheidenden Wendepunkt. In einer kürzlich ergangenen, bemerkenswerten Anweisung forderte Generalsekretär To Lam die Aufhebung des staatlichen Monopols auf die Markenrechte von Goldbarren – ein Schritt, der laut Experten den Weg für einen gesünderen, transparenteren und wettbewerbsfähigeren Goldmarkt ebnen wird.

Mehr Wettbewerb und Transparenz

Während eines Treffens mit der Abteilung für Politik und Strategie des Zentralkomitees betonte der Generalsekretär , dass der Staat die Goldbarrenproduktion zwar weiterhin steuern solle, aber nicht unbedingt ein Monopol beibehalten müsse. Stattdessen könnten Lizenzen an qualifiziertere Unternehmen vergeben werden, um einen fairen Wettbewerb zu schaffen, die Bezugsquellen zu diversifizieren und zur Marktstabilität beizutragen.

Diese Richtlinie soll die seit Jahren bestehende Preisdifferenz zwischen inländischen und internationalen Goldpreisen beheben. Tatsächlich lag der Preis für SJC-Goldbarren zeitweise 15–18 Millionen VND pro Unze über dem umgerechneten internationalen Preis, was für Anleger, die Gold horteten, erhebliche Verluste verursachte. Die Ursache liegt im Monopolmodell der Saigon Jewelry Company (SJC), dem einzigen staatlichen Unternehmen mit Exportbefugnis für Goldbarren gemäß Dekret 24/2012. Seit 2014 kann das Angebot an SJC-Goldbarren die Nachfrage jedoch nicht decken, und die vietnamesische Staatsbank hat zudem über einen längeren Zeitraum auf den Import von Rohgold verzichtet.

Dies hat zu einer zunehmenden Verknappung des Goldangebots geführt, insbesondere bei Goldbarren der SJC. Selbst in Zeiten eines Marktbooms, wie beispielsweise Anfang 2024, als die vietnamesische Staatsbank über Geschäftsbanken und die SJC 14 Tonnen Gold in den Markt pumpte, bleibt das Angebot weiterhin stark unterbesetzt. Dies zeigt, dass ein von einem Monopol streng kontrollierter Markt anfällig für Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage ist, die mit den Anforderungen einer modernen Marktwirtschaft unvereinbar sind.

Herr Huynh Trung Khanh, leitender Berater des World Gold Council in Vietnam, ist der Ansicht, dass die Aufhebung des Monopols und die Zulassung qualifizierter Unternehmen zur Goldbarrenproduktion nur ein Teil der notwendigen Lösungsansätze ist. Ebenso wichtig sei die Lizenzierung des Rohgoldimports, um das Angebot nachhaltig zu erweitern. „Ohne Rohgold ist selbst die Produktionsgenehmigung reine Formsache“, sagte er.

Viele erwarten, dass sich der Preis von SJC-Goldbarren dem Weltmarktpreis für Gold annähern wird. Foto: LAM GIANG

Auch Dr. Le Xuan Nghia, ehemaliger stellvertretender Vorsitzender des Nationalen Finanzaufsichtskomitees, bestätigte, dass sich der Goldmarkt in einem „abnormalen“ Zustand befinde. Das Angebot sei nahezu nicht vorhanden, die Nachfrage weiterhin hoch und der Preis für Goldbarren habe ein unangemessen hohes Niveau erreicht. Seiner Ansicht nach ließe sich die Preisdifferenz zwischen inländischem und internationalem Gold auf ein angemessenes Niveau senken – lediglich 1–2 Millionen VND/Unze, was etwa 2 % entspricht und hauptsächlich auf Steuern und Gebühren zurückzuführen ist.

Neben der Sicherstellung des Angebots benötigt ein gesunder Markt auch ein modernes und transparentes Handelssystem. Experten erwarten zudem, dass die vietnamesische Staatsbank das Dekret 24 bald überarbeiten und umfassendere Reformen durchführen wird, anstatt lediglich kurzfristige Lücken zu schließen. Auch der Ständige Ausschuss der Regierung stimmte kürzlich darin überein, dass das Dekret 24 in einem beschleunigten Verfahren geändert werden sollte, um rasch einen Rechtsrahmen zu schaffen, der den realen Gegebenheiten und den Erfordernissen der Marktentwicklung entspricht.

Aus Sicht von Unternehmen, die direkt im Goldmarkt tätig sind, erklärte Frau Han Thi Binh, Inhaberin des privaten Goldhandelsunternehmens Kim Phat I (Ho-Chi-Minh-Stadt), dass die Nachfrage nach Investitionen in Goldbarren und Goldschmuck derzeit sehr hoch sei. Daher müsse die Regierung den Markt erweitern und günstige Rahmenbedingungen schaffen, damit die Bevölkerung Gold freier und einfacher kaufen und verkaufen könne.

Konkret schlug sie vor, dass die Regierung Unternehmen baldmöglichst den Import und Export von Gold gestatten sollte, um die Versorgung mit Rohstoffen für die Herstellung von Goldbarren und Schmuck sicherzustellen und so den Inlandsbedarf zu decken. Gleichzeitig sollten Unternehmen bei günstigen Marktbedingungen Exportchancen nutzen können. Durch die Genehmigung von Exporten würden Unternehmen Devisengewinne erzielen und damit einen wichtigen Beitrag zur Wirtschaft leisten.

Öffnet den Markt, erhebt Steuern, erhöht die Importe.

Experten zufolge bedeutet die Öffnung des Goldmarktes keine Lockerung der Regulierung. Im Gegenteil, sie erfordert strenge Kontrolle und Systematisierung, insbesondere durch Steuermechanismen und transparente Handelsplattformen. Laut dem Wirtschaftswissenschaftler Dr. Dinh The Hien sollte bald ein klarer Steuermechanismus für den Goldhandel eingeführt werden. Dieser dient nicht nur der Marktregulierung, sondern auch der Transparenz der Kapitalströme.

„Derzeit weicht der Goldpreis im Inland deutlich vom internationalen Preis ab, doch der Staat profitiert nicht davon, während ihm gleichzeitig hohe Devisenbeträge entzogen werden. Würde eine Einfuhrsteuer von 2–3 Millionen VND pro Unze erhoben, könnte der Staat nicht nur zusätzliche Einnahmen generieren, sondern auch die irrationale Goldhortung eindämmen“, kommentierte Herr Hien.

Viele sind der Ansicht, dass Vietnam neben der Steuerpolitik auch eine nationale Goldbörse einrichten muss, die mit internationalen Börsen verbunden ist, um so Goldinvestitionen über Konten zu fördern – eine in vielen entwickelten Ländern beliebte Anlageform.

Frau Han Thi Binh schlug vor: „Um die Nachfrage nach Investitionen in immaterielles Gold zu decken, ist es notwendig, rasch eine mit internationalen Goldbörsen verbundene Goldbörse einzurichten. Dies würde nicht nur den Druck beim Kauf von Goldbarren und Goldringen verringern, sondern auch Goldschmuggel eindämmen und den Abfluss von Devisen verhindern. Gleichzeitig sollten Goldhändler landesweit den An- und Verkauf von Goldbarren ermöglichen, um günstigere Bedingungen für Transaktionen zu schaffen“, so Frau Binh.

Herr Tran Huu Dang, Generaldirektor der AJC Gold, Silver and Gemstone Joint Stock Company (Hanoi), äußerte den Wunsch, dass die vietnamesische Staatsbank das Dekret Nr. 24 über Goldhandelsaktivitäten bald gemäß den Anweisungen höherer Behörden ändern werde.

Er schlug außerdem vor, dass die vietnamesische Staatsbank einige geeignete Unternehmen mit dem Import und Export von Gold sowie der Herstellung von Goldbarren beauftragen solle. Dies würde seiner Ansicht nach einen gesunden Wettbewerb fördern und dazu beitragen, die Preisdifferenz zwischen inländischem und internationalem Gold zu verringern. Dadurch könnten Verbraucher flexibler entscheiden, wann sie Gold kaufen oder verkaufen, was dazu beitragen würde, Angebot und Nachfrage auszugleichen und Preissprünge wie in der Vergangenheit zu begrenzen.

„Die vietnamesische Staatsbank sollte eine Goldbörse einrichten und diese mit internationalen Goldbörsen verbinden, um Investoren den Handel mit Gold über Konten zu ermöglichen. Käufer würden dann in US-Dollar handeln und beim Verkauf Fremdwährung erhalten, was dazu beitragen würde, Angebot und Nachfrage nach US-Dollar auf dem Markt auszugleichen“, sagte Herr Dang.

Sie brauchen sich keine Sorgen um einen Devisenmangel zu machen.

Vietnam verfügt über ausreichend Devisen für den Import von Rohgold. Laut Shaokai Fan, Direktor der Asien-Pazifik-Region des World Gold Council, wird Vietnam im Jahr 2024 bis zu 65 Milliarden US-Dollar aus Handelsüberschüssen, ausländischen Investitionen und Überweisungen einnehmen. Der geschätzte Bedarf an Rohgoldimporten beläuft sich hingegen lediglich auf etwa 20 Tonnen im Wert von 1,7 Milliarden US-Dollar – eine Summe, die Vietnam problemlos stemmen kann.

Quelle: https://nld.com.vn/buoc-ngoat-moi-cho-thi-truong-vang-196250530215959867.htm