Billionen Dong in die Wirtschaft gepumpt: Experten analysieren den „Weg“ des Cashflows

tín dụng - Ảnh 1. — Der Kredit ist in letzter Zeit „explodiert“, wohin ist das Geld „geflossen“? – Foto: KI-Zeichnung

Die Informationen wurden von Herrn Tran Ngoc Bau – Generaldirektor der WiGroup Financial Economic Data Company – im Wirtschaftsprogramm erwähnt, das von WiGroup in Abstimmung mit Vietnambiz am Abend des 15. Juli organisiert wurde.

Starke Kreditströme in den Immobiliensektor – worüber muss man sich Sorgen machen?

Herr Tran Ngoc Bau sagte, dass sowohl das Wirtschaftswachstum als auch die Kreditvergabe in der ersten Hälfte dieses Jahres „explodiert“ seien.

Dennoch bleiben viele Bedenken bestehen: Warum wächst die Wirtschaft gut, aber der Konsum der Menschen steigt nicht, oder warum wächst die Kreditvergabe stark, aber die Unternehmen haben immer noch Schwierigkeiten, Kredite zu bekommen?

„Wenn wir uns die Komponenten des Wirtschaftswachstums genauer ansehen, können wir erkennen, dass das Wirtschaftswachstum in den vergangenen vier Quartalen – und insbesondere im letzten Quartal – noch immer stark vom industriellen Direktinvestitionssektor und dem öffentlichen Sektor (Entwicklungsinvestitionsausgaben und laufende Ausgaben) abhängt“, analysierte Herr Bau.

Unterdessen hat sich die übrige Wirtschaft, einschließlich der Haushalte und des privaten Sektors, nicht wirklich erholt. Dies ist auch der Grund, warum viele Menschen keinen klaren Zusammenhang zwischen den Wirtschaftswachstumszahlen und ihrem eigenen Einkommenswachstum erkennen.

Herr Bau wies außerdem darauf hin, dass die Kreditwachstumsrate im Produktionssektor seit Anfang 2024 bis heute nahezu „stagniert“ habe.

Auch die Kreditvergabe an die Sektoren Handel, Transport und Telekommunikation blieb mit etwa 18–19 % stabil.

Im Gegenteil: Der Konsum wurde mit Krediten finanziert, und auch der Immobilienmarkt verzeichnete ein starkes Wachstum und erreichte ein langjähriges Rekordniveau.

Laut Herrn Bau ist angesichts der schwierigen Konsumlage mit einem starken Anstieg der Konsumentenkredite nicht zu rechnen. Das Kreditwachstum kommt daher vor allem aus dem Immobiliensektor.

„Das starke Kreditwachstum der letzten zwei Jahre, insbesondere in den letzten sechs Monaten, wurde fast ausschließlich vom Immobilien- und Bausektor getragen. Der Industriesektor hingegen verzeichnete das ganze Jahr über ein niedriges Wachstum. Dies muss berücksichtigt werden, da es ein Missverhältnis bei den Kreditflüssen widerspiegelt“, betonte Herr Bau.

Er warnte außerdem: „Bedenken hinsichtlich der Kreditzuflüsse in den Immobiliensektor in den vergangenen sechs Monaten und einem Jahr werden künftig Risiken für die Immobilienpreise und das Bankensystem mit sich bringen. Dabei handelt es sich um Marktsorgen, doch Politiker oder Manager verfolgen manchmal andere Strategien.“

Tatsächlich bestand die Fremdkapitalstruktur der an der vietnamesischen Börse notierten Immobilienunternehmen in der Vergangenheit zu bis zu 60 % aus Anleihen. Derzeit liegt dieser Anteil nur noch bei etwa 30–40 %.

Auch der Gesamtwert der ausstehenden Anleihen in der Immobilienbranche ist von fast 600.000 Milliarden VND auf über 100.000 Milliarden VND gesunken. Wenn sie also ihre Anleihen reduzieren, müssen sie sich zur Rückzahlung dieses Teils Geld von Banken leihen, kommentierte Herr Bau.

Beschleunigt sich die Vermögensinflation?

Herr Nguyen Hoang Linh, Forschungsleiter der Vietcombank Fund Management Company (VCBF), analysierte die Wachstumstreiber weiter und sagte, dass sich die derzeitige Politik Vietnams stark auf die Angebotsseite konzentriere, insbesondere auf die Verbesserung der Verkehrsinfrastruktur und die Erhöhung des Immobilienangebots.

„Allerdings muss beachtet werden, dass das Angebot durch die Nachfrage gedeckt werden muss. Die Nachfrage in der Wirtschaft hängt vom langfristigen Einkommen der Menschen ab, was wiederum davon abhängt, ob es den Unternehmen gut geht und sie ihre Produktion und Dienstleistungen ausweiten – was wiederum zu mehr Neueinstellungen führt“, sagte Herr Linh.

Er merkte außerdem an, dass die Inflation laut Verbraucherpreisindex zwar im Vergleich zum Plan der Regierung niedrig sei, die Vermögensinflation jedoch Anzeichen eines raschen Anstiegs zeige, insbesondere bei den Immobilienpreisen.

Dies hat dazu geführt, dass sich viele Menschen trotz ihres Bedarfs kein Haus leisten können. Steigen die Immobilienpreise, steigen auch die Mieten, was die Lebenshaltungskosten in die Höhe treibt und das Leben stark belastet.

Zu den Auswirkungen der Wechselkurse sagte Herr Linh, dass ein zu starker Druck auf den Wechselkurs die Inflation beeinträchtigen würde. Bei der Berechnung des vietnamesischen Verbraucherpreisindex haben die meisten importierten Waren jedoch nur einen großen Einfluss auf die Erdölgruppe.

In jüngster Zeit blieben die Ölpreise dank des verlangsamten Wachstums der Weltwirtschaft und der ununterbrochenen Versorgung niedrig. Daher waren die Auswirkungen der Wechselkurse auf die Inflation bislang gering.

BINH KHANH

Quelle: https://tuoitre.vn/ca-trieu-ti-dong-bom-ra-kinh-te-chuyen-gia-phan-tich-duong-di-dong-tien-20250716101851599.htm