Billionen von Dong wurden in die Wirtschaft gepumpt: Experten analysieren den Weg des Geldflusses

Laut den Datenexperten von WiGroup ist das Kreditvolumen in den letzten zwei Jahren stark gestiegen, insbesondere in den letzten sechs Monaten. Haupttreiber war dabei der Immobilien- und Bausektor.

Der Kreditmarkt ist in letzter Zeit „explodiert“, wohin ist das ganze Geld „geflossen“? – Foto: KI-Zeichnung

Diese Information wurde von Herrn Tran Ngoc Bau - Generaldirektor der WiGroup Financial Economic Data Company - im Rahmen des Wirtschaftsprogramms erwähnt, das von WiGroup in Zusammenarbeit mit Vietnambiz am Abend des 15. Juli organisiert wurde.

Der Immobiliensektor strömt stark in Kredite – was gibt es da zu befürchten?

Herr Tran Ngoc Bau sagte, dass im ersten Halbjahr dieses Jahres sowohl das Wirtschaftswachstum als auch das Kreditvolumen „explodiert“ seien.

Dennoch bestehen weiterhin viele Bedenken: Warum wächst die Wirtschaft gut, aber der Konsum der Bevölkerung steigt nicht, oder warum wächst das Kreditvolumen stark, aber Unternehmen haben immer noch Schwierigkeiten, Kredite zu erhalten?

„Wenn wir die Komponenten des Wirtschaftswachstums genauer betrachten, können wir feststellen, dass das Wirtschaftswachstum in den letzten vier Quartalen – insbesondere im letzten Quartal – immer noch stark vom FDI-Industriesektor und dem öffentlichen Sektor (Entwicklungsinvestitionen und laufende Ausgaben) abhängt“, analysierte Herr Bau.

Währenddessen hat sich der Rest der Wirtschaft, einschließlich der privaten Haushalte und des Privatsektors, nicht wirklich erholt, was auch der Grund dafür ist, dass viele Menschen keinen klaren Zusammenhang zwischen den Wirtschaftswachstumszahlen und ihrem eigenen Einkommenswachstum feststellen.

Herr Tran Ngoc Bau

Herr Bau wies außerdem darauf hin, dass die Kreditwachstumsrate im Produktionssektor seit Anfang 2024 nahezu stagniert sei.

Die Kreditvergabe an die Sektoren Handel, Transport und Telekommunikation blieb ebenfalls stabil bei rund 18-19%.

Im Gegenteil, die Kredite flossen in den Konsum und der Immobilienmarkt wuchs sehr stark und erreichte Rekordwerte seit vielen Jahren.

Laut Herrn Bau ist angesichts der schwierigen Konsumlage mit einem starken Anstieg der Konsumkredite unwahrscheinlich. Das Kreditwachstum dürfte daher hauptsächlich aus dem Immobiliensektor stammen.

„Das starke Kreditwachstum der letzten zwei Jahre, insbesondere der letzten sechs Monate, wurde eindeutig fast ausschließlich vom Immobilien- und Bausektor getragen. Der Industriesektor hingegen verzeichnete das ganze Jahr über ein geringes Wachstum. Dies muss berücksichtigt werden, da es ein Ungleichgewicht bei den Kreditströmen widerspiegelt“, betonte Herr Bau.

Er warnte außerdem: „Die Bedenken hinsichtlich der Kreditvergabe an den Immobiliensektor in den letzten sechs Monaten und im vergangenen Jahr bergen Risiken für die Immobilienpreise und das Bankensystem in der Zukunft. Das sind marktbezogene Bedenken, aber politische Entscheidungsträger oder Manager verfolgen mitunter andere Strategien.“

Im Wesentlichen stammten in der Vergangenheit bis zu 60 % des Kapitals von an der vietnamesischen Börse notierten Immobilienunternehmen aus Anleiheemissionen. Aktuell liegt dieser Anteil nur noch bei etwa 30–40 %.

Der Gesamtwert der ausstehenden Anleihen im Immobiliensektor ist ebenfalls von fast 600 Billionen VND auf über 100 Billionen VND gesunken. „Wenn sie also die Anleihenaufnahme reduzieren, bedeutet das, dass sie sich zur Rückzahlung dieses Teils Geld von Banken leihen müssen“, kommentierte Herr Bau.

Zeigt die Vermögenspreisinflation Anzeichen einer Beschleunigung?

Herr Nguyen Hoang Linh, Forschungsdirektor der Vietcombank Fund Management Company (VCBF), analysierte die Wachstumsfaktoren weiter und sagte, dass sich die aktuelle Politik Vietnams stark auf die Angebotsseite konzentriere, insbesondere auf die Verbesserung der Verkehrsinfrastruktur und die Erhöhung des Immobilienangebots.

„Es ist jedoch zu beachten, dass das Angebot durch eine entsprechende Nachfrage gedeckt werden muss. Die Nachfrage in der Wirtschaft hängt vom langfristigen Einkommen der Menschen ab, welches wiederum davon abhängt, ob es den Unternehmen gut geht, sie ihre Produktion und Dienstleistungen ausweiten und somit mehr Mitarbeiter einstellen“, sagte Herr Linh.

Er merkte außerdem an, dass die Inflation gemäß dem Verbraucherpreisindex zwar im Vergleich zum Plan der Regierung niedrig sei, die Vermögenspreisinflation jedoch Anzeichen für einen raschen Anstieg aufweise, insbesondere bei den Preisen für Wohnimmobilien.

Dies hat zur Folge, dass viele Menschen trotz ihres Bedarfs kein Haus kaufen können. Steigende Immobilienpreise ziehen auch höhere Mieten nach sich, was die Lebenshaltungskosten in die Höhe treibt und viele Menschen stark belastet.

Bezüglich der Auswirkungen von Wechselkursen erklärte Herr Linh, dass ein zu hoher Wechselkursdruck die Inflation beeinflussen werde. Bei der Berechnung des vietnamesischen Verbraucherpreisindex hätten die meisten Importgüter jedoch nur im Erdölsektor einen großen Einfluss.

In jüngster Zeit blieben die Ölpreise dank des verlangsamten Wachstums der Weltwirtschaft und des ununterbrochenen Angebots niedrig. Daher waren die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen auf die Inflation bisher gering.

BINH KHANH

Quelle: https://tuoitre.vn/ca-trieu-ti-dong-bom-ra-kinh-te-chuyen-gia-phan-tich-duong-di-dong-tien-20250716101851599.htm