Warten auf ausländisches Kapital, das nach Vietnam fließt

Die Regierung ist entschlossen, den Aktienmarkt aufzuwerten und ihn in Richtung digitale Wirtschaft , grüne Wirtschaft und Kreislaufwirtschaft zu entwickeln. Ziel ist es, bis 2025 zu einem aufstrebenden Markt zu werden, der jedes Jahr etwa 25 Milliarden US-Dollar an ausländischen indirekten Investitionen anzieht.

In der Sitzung am 28. Februar stieg der VN-Index stark an und übertraf den Höchststand von 2023 – Foto: QUANG DINH

Dies bekräftigte Premierminister Pham Minh Chinh am 28. Februar bei seiner Leitung der Konferenz zur Entwicklung des Aktienmarktes im Jahr 2024, an der zahlreiche diplomatische Vertretungen, internationale Organisationen sowie eine große Zahl in- und ausländischer Unternehmen und Investoren teilnahmen.

Fokus auf Überprüfung und Änderung unangemessener Regelungen

Premierminister Pham Minh Chinh äußerte großes Interesse an der Börse und bekräftigte: „Ich verfolge täglich um 12:40 Uhr die Nachrichten, um mich über die aktuelle Marktlage zu informieren und rechtzeitig politisch reagieren zu können. Wir sind auch der Meinung, dass die Regierung die legitimen und gesetzlichen Rechte und Interessen von Investoren und Unternehmen, die mit der Börse in Verbindung stehen, schützen muss.“ Angesichts der Ergebnisse, die der Markt in den letzten 25 Jahren erzielt hat, bekräftigte der Regierungschef, dass 2024 das Jahr der Beschleunigung und 2025 das Jahr des Durchbruchs sein müsse. Insbesondere möchte Vietnam bis 2025 zu einem aufstrebenden Aktienmarkt werden und dazu beitragen, jedes Jahr etwa 25 Milliarden US-Dollar an ausländischen indirekten Investitionen anzuziehen, was Direktinvestitionen entspricht. Premierminister Pham Minh Chinh bekräftigte außerdem, dass die Regierung entschlossen sei, den Markt zu modernisieren und sich auf die Entwicklung in Richtung digitaler Transformation, grüner Wirtschaft, Kreislaufwirtschaft, Sharing Economy und Wissensökonomie zu konzentrieren. schnelle und nachhaltige Entwicklung; die Funktion der Kapitalversorgung des Marktes erfüllen; Entwickeln Sie die Infrastruktur und das Ökosystem der Börse energisch weiter. Um dieses Ziel zu erreichen, beauftragte der Premierminister das Finanzministerium und die staatliche Wertpapierkommission, sich gemeinsam mit den zuständigen Ministerien und Zweigstellen auf die Überprüfung und Änderung unangemessener Vorschriften in Bezug auf Informationstransparenz sowie Rechte und Pflichten von Verwaltungseinheiten und Marktteilnehmern zu konzentrieren. Modernisieren und bauen Sie moderne Infrastruktur, wenden Sie digitale Technologien an … Verbessern Sie die Wirksamkeit von Überwachung, Inspektion und Untersuchung, um Verstöße wirksam zu verhindern und zu bekämpfen. Gehen Sie strikt gegen Verstöße vor und sorgen Sie für eine nachhaltige Marktentwicklung sowie einen fairen, offenen und transparenten Betrieb. Ausweitung der Werbeaktivitäten, Bereitstellung offizieller Informationen, Verwaltung und Aufsicht für Wertpapierfachleute ... Um den Markt zu modernisieren, forderte der Regierungschef die dringende Umsetzung der notwendigen Maßnahmen und die Beseitigung von Schwierigkeiten nach dem Motto „Was gesagt wird, muss getan werden, was versprochen wird, muss getan werden“. Dementsprechend ist es notwendig, Vorschriften und technische Fragen zu ändern und zu ergänzen, die Markttransparenz zu verbessern und Barrieren abzubauen, um ausländischen Investoren den Marktzugang zu erleichtern. Das Ministerium für Planung und Investitionen muss dringend die maximale ausländische Beteiligungsquote an Geschäftsbereichen mit Bedingungen oder eingeschränktem Zugang für ausländische Investoren überprüfen und vollständig veröffentlichen. Regelmäßig aktualisierte zweisprachige Informationsseite. Die Staatsbank prüft Maßnahmen zur Vereinfachung der Verfahren und zur Verkürzung des Prozesses zur Eröffnung indirekter Investitionskapitalkonten für ausländische Investoren. Recherche zu Clearing-Tools gemäß den Marktregeln …

Der VN-Index übertraf in der Sitzung am 28. Februar 2024 den im Jahr 2023 erreichten Höchststand - Foto: QUANG DINH

Müssen bald für ausländische Investoren geöffnet werden

In seiner Rede auf der Konferenz bewertete Ketut Ariadi Kusuma, Leiter der Abteilung für Finanzen, Wettbewerbsfähigkeit und Innovation der Weltbank (WB) in Vietnam, Vietnams Bestreben, seinen Aktienmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten, als strategischen Schritt. Dieser stehe im Einklang mit dem übergeordneten Ziel, das Land bis 2035 zu einem Land mit gehobenem mittlerem Einkommen und bis 2045 zu einem Land mit hohem Einkommen zu machen. Um dieses Ziel zu erreichen, sei in den nächsten zwei Jahrzehnten eine durchschnittliche jährliche reale Wachstumsrate pro Kopf von etwa 5,95 % erforderlich. Bis heute hat der Aktienmarkt eine Kapitalisierung von etwa 247 Milliarden US-Dollar erreicht, was 57 % des BIP im Jahr 2023 entspricht und im Jahr 2021 einen Rekordwert von 93 % des BIP erreichen wird, was das Potenzial zur Kapitalmobilisierung für den Unternehmenssektor zeigt. Die Weltbank schätzt, dass eine Modernisierung des Marktes bis 2030 neue Investitionen von internationalen Investoren in Höhe von bis zu 25 Milliarden US-Dollar anlocken könnte. Daher empfiehlt Ketut Ariadi Kusuma, die Beschränkungen für ausländisches Eigentum (FOL) zu überdenken und die Kapitalisierung großer staatlicher Unternehmen fortzusetzen. Darüber hinaus muss ein gesundes Investitionsumfeld geschaffen werden, um das natürliche Wachstum der weltweiten Investitionen in den Schwellenmärkten, das auf 7 % pro Jahr geschätzt wird, aufzufangen. verbunden mit der Entwicklung einer inländischen Investorenbasis und der Diversifizierung der Investitionen in Sozialversicherungsfonds.

„Reformen im Versicherungs- und Investmentfondssektor könnten, wenn sie richtig umgesetzt werden, 28 Milliarden US-Dollar generieren. Damit steigt das geschätzte Potenzial für die Mobilisierung neuen Kapitals am Kapitalmarkt auf 78 Milliarden US-Dollar. Die wachsende Nachfrage nach Investitionen muss mit hochwertigen Finanzprodukten, insbesondere Aktien und Unternehmensanleihen, einhergehen. Dies unterstreicht die Bedeutung eines gesunden Ökosystems, einschließlich strenger Aufsicht, klarer Informationsoffenlegung und zuverlässiger Kreditratings“, sagte der Weltbank-Experte. Herr Johan Nyvene, Direktor der Ho Chi Minh City Securities Corporation, schlug außerdem vor, den Anteil ausländischer Investoren an vietnamesischen Unternehmen ohne Einschränkungen auszuweiten. Börsennotierte Unternehmen können proaktiv eine Lockerung der Beschränkungen für ausländisches Eigentum vorschlagen. Insbesondere ist es notwendig, die Anforderungen an die Vorhandelsmarge anzupassen oder abzuschaffen, insbesondere für ausländische institutionelle Anleger. Darüber hinaus ist es notwendig, die Liquidität, Transparenz und Corporate-Governance-Standards zu verbessern sowie die Infrastruktur und begleitende Finanzdienstleistungen auszubauen.

Premierminister hält Schlussworte auf der Konferenz – Foto: NAM ANH

Informationstransparenz erhöhen, Produktqualität steigern

Ein auf der Konferenz veröffentlichter Bericht der US-Wertpapieraufsichtsbehörde zeigte außerdem, dass die Geschäftslage börsennotierter Unternehmen nach wie vor mit zahlreichen Schwierigkeiten zu kämpfen hat und dass Umsatz und Gewinn im Jahr 2023 zurückgehen werden. Laut der Behörde kommt es immer häufiger zu Verstößen seitens der Unternehmen, wobei die Vorgehensweisen zunehmend ausgefeilter und komplizierter werden. Insbesondere einige Fälle mit Anzeichen von Verstößen gegen das Strafrecht stechen hervor, wie etwa der Fall der Manipulation der Aktienkurse von FLC, Louis Holding, APEC usw. Frau Nguyen Thi Mai Thanh, Vorsitzende des Verwaltungsrats der Refrigeration Electrical Engineering Corporation (REE), sagte, dass börsennotierte Unternehmen „Waren“ auf dem Markt seien, daher müssten sie gut sein und es dürfe keine Fälschungen geben. Daher empfiehlt Frau Thanh der Regierung, weiterhin ein offeneres und transparenteres Rechtsumfeld für Unternehmen zu schaffen, möglicherweise in Richtung eines One-Stop-Services zu gehen, den Antrags- und Genehmigungsmechanismus zu reduzieren und aktuelle Hindernisse wie langsame Verwaltungsverfahren und geringe Effizienz zu vermeiden. Laut Herrn Luu Trung Thai, Vorstandsvorsitzender der Military Bank (MB), ist die Förderung einer umfassenden Marktentwicklung und die Verbesserung des Kapitalzugangs der Unternehmen sehr wichtig. Die wichtigste Lösung besteht daher darin, börsennotierte Unternehmen nach Branchenkriterien und Betriebseffizienz unabhängig zu klassifizieren und zu bewerten, um die Markenstärke und den Marktanteil in der Branche zu erhöhen, Informationstransparenz zu schaffen und damit die Qualität der Waren auf dem Markt zu verbessern, und das Clearing House (CCP) zu perfektionieren, um zur Verbesserung des Marktes beizutragen. Herr Truong Gia Binh, Vorsitzender von FPT, betonte, dass der Schlüssel zur Modernisierung des Marktes darin liege, sich auf Technologie zu konzentrieren, Daten zu entwickeln und die Transparenz börsennotierter Unternehmen zu gewährleisten. Fördern Sie grüne Kapitalflüsse, Anleihen und grüne Finanzierungen, um Ressourcen für eine nachhaltige wirtschaftliche Entwicklung zu schaffen. Einsatz künstlicher Intelligenz (KI) zur Erkennung ungewöhnlicher Transaktionen, Fehler und Betrug in Finanzberichten und zum Schutz staatlicher Vermögenswerte, Unternehmen und Personen. Laut Nguyen Thi Bich Ngoc, stellvertretende Ministerin für Planung und Investitionen , ist es notwendig, die Qualität der Waren zu erhöhen, um mehr Ressourcen für die Schaffung neuer Produkte zu mobilisieren, wobei der Schwerpunkt auf grünen Finanzierungen und nachhaltiger Entwicklung liegen muss. „Es ist notwendig, die Umwandlung staatlicher Unternehmen in Privatbesitz zu beschleunigen und ausländischen Direktinvestitionen, die die Bedingungen und Vorschriften erfüllen, die Notierung an der Börse zu ermöglichen. Es ist notwendig, die Bedingungen für die Eigentumsquote ausländischer Investoren an börsennotierten Unternehmen zu differenzieren, damit offenere Bedingungen geschaffen werden können“, schlug Frau Ngoc vor.

Quelle: SSC – Daten: BINH KHANH – Grafiken: TUAN ANH

Mit einem Plus von 17 Punkten hat der VN-Index gerade den Höchststand von 2023 überschritten

Während der Handelssitzung am 28. Februar, als der Premierminister eine Konferenz leitete, auf der Lösungen zur Förderung einer baldigen Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarkts diskutiert wurden, stieg der VN-Index um mehr als 17 Punkte und schloss bei 1.254,55 Punkten – dem höchsten Stand seit September 2022. Der gesamte Markthandelswert aller drei Stockwerke erreichte 25.374 Milliarden VND, ein Rückgang von 1,4 % gegenüber der vorherigen Sitzung, aber immer noch 20,4 % mehr als der Durchschnitt der letzten 20 Sitzungen. Statistiken zeigen, dass 12 von 18 Branchen Punkte hinzugewonnen haben, wobei allein an der HoSE 309 Aktien im Preis gestiegen sind, während 180 Aktien gefallen sind. Allein in der VN30-Gruppe dominierte Grün mit 25/30 Codes im Preisanstieg. Unter ihnen führten heute das Bankwesen sowie die Öl- und Gasbranche das Marktwachstum an. Auch ausländische Investoren investierten aktiver, mit einem Nettokaufwert von über 220 Milliarden VND.

Außerordentlicher Professor, Dr. Tran Viet Dung (Direktor des Institute of Banking Science Research, Banking Academy):

Rechtzeitiger Umgang mit Unternehmen, die virtuelles Kapital vermehren und es für falsche Zwecke verwenden

Vietnam steht seit September 2018 auf der Beobachtungsliste der Marktratingorganisation FTSE Russell und hat das Potenzial, den Status eines sekundären Schwellenmarktes zu erlangen. Durch die Modernisierung wird die Attraktivität des Aktienmarktes steigen, was den Unternehmen einen besseren Zugang zu ausländischem Kapital ermöglicht, das für den Kauf neuer vietnamesischer Aktien auf schätzungsweise 3,5 bis 4 Milliarden US-Dollar geschätzt wird (BSC, 2023). Wenn wir jedoch den Aktienmarkt aufwerten wollen, ist Informationstransparenz eine wesentliche Voraussetzung und die Rolle der Marktinspektion und -aufsicht ist sehr wichtig. Es ist notwendig, die Kontrolle und Überwachung der Kapitalmobilisierungsaktivitäten und der Verwendung des mobilisierten Kapitals an der Börse zu verstärken, um Fälle von virtueller Kapitalerhöhung und Kapitalmissbrauch umgehend zu erkennen und zu behandeln. Darüber hinaus ist es notwendig, Aktien zu klassifizieren, die Notierungsbedingungen und die Bedingungen für die Aufrechterhaltung der Notierung von Aktien in jeder Tabelle zu verbessern und die Kriterien für die Unternehmensführung zu ergänzen. Obwohl Sanktionen zur Verfügung stehen, ist es zur Aufdeckung von Informationsbetrug und zur Durchsetzung dieser Sanktionen gemäß den gesetzlichen Bestimmungen notwendig, detaillierte und spezifische Leitfäden herauszugeben, die sicherstellen, dass der Sanktionsprozess schnell, einfach und ausreichend abschreckend ist. Herr Tran Thang Long (Analysedirektor, BIDV Securities Joint Stock Company):

Muss die Qualität der Waren für den Markt erhöhen

Man kann sagen, dass der vietnamesische Aktienmarkt die Aufmerksamkeit vieler ausländischer Investoren auf sich zieht. Allerdings gibt es für ausländische Investoren nicht viele Möglichkeiten, Waren auf dem Markt zu vertreiben. In den letzten Jahren gab es nicht viele börsennotierte Unternehmen, insbesondere keine großen und gut organisierten „Newcomer“. Deshalb muss es nicht nur darum gehen, Engpässe hinsichtlich Spielraum und Marge zu beseitigen, sondern auch eine Lösung zu finden, um die Entwicklung des Aktienmarkts zu fördern, damit dieser seine wahre Rolle als langfristiger Kapitalmarkt für Unternehmen übernehmen kann. Daher ist es notwendig, die Zahl der neuen an der Börse notierten Unternehmen zu erhöhen, insbesondere der Großunternehmen mit systematischer Entwicklung und diversifizierten Branchen. Die meisten Aktien im VN30- oder VN100-Korb gehören dem Finanzsektor an und sind nicht vollständig repräsentativ für die Wirtschaft. Daher ist es notwendig, mehr Unternehmen im Produktions- und Konsumsektor zu stärken … Herr Dominic Scriven (Vorsitzender des Dragon Capital Vietnam Fund):

Verstöße müssen streng geahndet werden.

Um uns auf die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes vorzubereiten, müssen wir bald einen zentralen Clearingpartner (CCP) etablieren und bald eine Pilotausgabe von stimmrechtslosen Hinterlegungsscheinen (NVDRs) prüfen und auswählen, um die Verfügbarkeit von Aktien zu erhöhen, die die Grenze für den ausländischen Besitz erreicht haben. Die Entwicklung der Kapitalmärkte hängt maßgeblich vom Vertrauen der Anleger ab. Dies kann nur durch eine Verbesserung der Markttransparenz und Fairness, die Anwendung angemessener Sanktionen bei Verstößen und die Umsetzung von Anlegerschutzmechanismen erreicht werden, insbesondere wenn Privatanleger 87 % aller Anleger auf dem Markt ausmachen. Darüber hinaus sollten Richtlinien und Lösungen geschaffen werden, um Pensionsfonds, Versicherungsunternehmen und andere institutionelle und professionelle Anleger zur Teilnahme am Aktienmarkt zu ermutigen. Herr Bui Van Huy (Direktor der DSC Securities-Niederlassung Ho-Chi-Minh-Stadt):

Notwendigkeit einer Änderung der Vorschriften für Einlagen ausländischer Investoren

Bei einer Aufwertung wird der vietnamesische Aktienmarkt mehr ausländisches Investitionskapital anziehen. Wenn wir allein den FTSE Emerging Markets Index betrachten, könnte ein passiver Kapitalfluss von 1 Milliarde USD in den vietnamesischen Aktienmarkt fließen. Durch die Modernisierung des Aktienmarktes wird auch die Fähigkeit zur Mobilisierung von Sekundärkapital, beispielsweise über die Aktien- und Anleihenmärkte, verbessert. Der Fahrplan für die Heraufstufung in den Schwellenmarkt basiert jedoch auf den Klassifizierungskriterien von FTSE Russell. Die erste Voraussetzung ist ein neues Handelssystem, das die Handelsqualität verbessert und Probleme wie Auftragsstau, Abwicklungszeiten und Liquiditätsrisiken angeht. Darüber hinaus sind für die Erfüllung einiger Kriterien zahlreiche Hürden zu überwinden. Dies ist die Lösung für das Problem, dass ausländische Investoren vor Transaktionen eine Anzahlung von 100 % leisten müssen, dass es einheitliche Vorschriften für den Anteil ausländischer Eigentümer an Unternehmen gibt und dass die Offenlegung von Informationen in englischer Sprache eingeschränkt ist.

Tuoitre.vn

Quelle