VSDC-Vorsitzender schlägt Kauf und Verkauf von Wertpapieren ohne Marge vor

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Der Schlüssel liegt darin, dass KRX noch nicht bereitgestellt wurde.

Laut Dr. Nguyen Son, Vorsitzender der Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), besteht die grundlegende und langfristige Lösung des Problems der Margin-Anforderungen vor Transaktionen in der Implementierung eines Clearing- und Abwicklungsmechanismus für Wertpapiertransaktionen nach dem Modell einer zentralen Clearing-Gegenpartei (CCP). Zu diesem Zeitpunkt ist es in Rechtsdokumenten nicht mehr erforderlich, dass Anleger vor dem Handel Margin hinterlegen. Gleichzeitig ist die VSDC für die endgültige Zahlung der Transaktionen der Anleger verantwortlich (mit dem CCP-Mechanismus werden Transaktionen nicht storniert, wenn Anleger nicht zahlen können).

Darüber hinaus weisen das Wertpapierrecht und das Bankenrecht einige inhaltliche Widersprüche auf, die ergänzt und geändert werden müssen, beispielsweise: Geschäftsbanken und Zweigstellen ausländischer Banken, die Wertpapierverwahrungsdienste anbieten, müssen Clearing-Mitglieder werden und an das Zahlungsclearing-System des VSDC angeschlossen werden können, um Mitteilungen über die Zahlungsverpflichtungen der Anleger zu erhalten. Führen Sie Zahlungstransaktionen für Anleger, die ihre Kunden sind, direkt beim VSDC durch.

Falls der Anleger nicht über genügend Geld oder Wertpapiere verfügt, um seine Transaktion zu bezahlen, wird die Verantwortung für die Bezahlung der Wertpapiertransaktion auf das Wertpapierunternehmen übertragen, bei dem der Anleger die Bestellung aufgegeben hat.

„VSDC arbeitet mit der staatlichen Wertpapierkommission (SSC) und dem Finanzministerium sowie der Staatsbank zusammen, um der Regierung und der Nationalversammlung eine Änderung der Rechtsdokumente (Gesetz über Kreditinstitute, Gesetz über Wertpapiere und die entsprechenden Gesetzesverordnungen) vorzuschlagen. Diese Arbeit wird jedoch viel Zeit in Anspruch nehmen“, sagte Herr Son.

Dr. Nguyen Son beim heute abgehaltenen Workshop „Aktualisierung des Aktienmarktes und Informationstransparenz börsennotierter Unternehmen“. Foto: Trung Hieu — Dr. Nguyen Son beim Workshop „Verbesserung des Aktienmarktes und Informationstransparenz börsennotierter Unternehmen“ am 10. Oktober. Foto: Trung Hieu

Wertpapierfirmen können ihre Marge selbst festlegen.

Als sofortige Lösung und um das Ziel einer Modernisierung des Marktes bis 2025 sicherzustellen, sagte Dr. Nguyen Son, dass VSDC mit der staatlichen Wertpapierkommission zusammenarbeite, um dem Finanzministerium eine Änderung des Rundschreibens 120 vorzuschlagen und zu empfehlen, um die Regelung aufzuheben, dass Anleger vor dem Kauf von Wertpapieren 100 % ihres Geldes einzahlen müssen. Stattdessen ermöglicht es Wertpapierfirmen, proaktiv zu regeln, ob ihre Anleger eine Einzahlung leisten müssen oder nicht.

Die Margin-Quote für jeden Anleger basiert auf der Bonitätsprüfung des Wertpapierunternehmens (KYC-Bewertung) und dem Risikoniveau jedes Wertpapiers. Falls der Anleger nicht über ausreichende Mittel verfügt, um die Transaktion zu bezahlen, muss das Wertpapierunternehmen die Zahlung an den Anleger leisten. Dies gilt auch für Fälle, in denen der Anleger ein Depotkonto bei einer Depotbank eröffnet und nur Aufträge an das Wertpapierunternehmen erteilt (ein häufiger Fall bei Anlegern ausländischer Finanzinstitute).

Damit Wertpapierfirmen bei der Anwendung dieses Mechanismus die Risiken kontrollieren können, so Herr Son, arbeitet der VSDC gemeinsam mit der staatlichen Wertpapierkommission, Depotbanken und Wertpapierfirmen an Lösungen, die Wertpapierfirmen bei der Risikokontrolle helfen. Der Vorsitzende des VSDC schlug dem Finanzministerium vor, eine Regelung hinzuzufügen: Falls der Anleger nicht über genügend Geld verfügt und die Wertpapierfirma die Kauftransaktion des Anlegers bezahlen muss, werden die Wertpapiere auf das Eigenkonto der Wertpapierfirma übertragen und die Wertpapierfirma hat das Recht, die genannten Wertpapiere zu verkaufen, um die Schulden einzutreiben.

Er empfahl außerdem, dass Anleger, Wertpapierfirmen und Depotbanken einen Dreiparteienvertrag unterzeichnen sollten, der die Fälle regelt, in denen die Wertpapierfirma Wertpapiere verkaufen muss, um Schulden einzutreiben. Wenn die Schulden nicht vollständig eingetrieben werden, darf die Wertpapierfirma einen Teil der derzeit bei der Depotbank hinterlegten Wertpapiere des Anlegers verkaufen.

Gleichzeitig wird dem Finanzministerium empfohlen, gegen Anleger, die ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen, Sanktionen zu verhängen, beispielsweise ein Transaktionsverbot.

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