Der Schlüssel liegt darin, dass KRX noch nicht bereitgestellt ist.
Laut Dr. Nguyen Son, Vorsitzender der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), besteht die grundlegende und langfristige Lösung des Problems der Margin-Anforderungen vor Transaktionen in der Implementierung eines Clearing- und Abwicklungsmechanismus für Wertpapiertransaktionen nach dem Modell der zentralen Clearing-Gegenpartei (CCP). Zu dieser Zeit war es in den Rechtsdokumenten nicht vorgeschrieben, dass Anleger vor dem Handel Geld einzahlen mussten. Gleichzeitig ist VSDC die Einheit, die für die endgültige Zahlung der Transaktionen der Investoren verantwortlich ist (mit dem CCP-Mechanismus kommt es bei Insolvenz des Investors nicht zu einer Stornierung der Transaktion).
Darüber hinaus weisen das Wertpapiergesetz und das Bankengesetz einige inhaltliche Widersprüche auf, die ergänzt und geändert werden müssen, beispielsweise: Geschäftsbanken und Zweigstellen ausländischer Banken, die Wertpapierverwahrungsdienstleistungen anbieten, müssen Clearingmitglieder werden dürfen und sich mit dem Zahlungsclearingsystem des VSDC verbinden dürfen, um Benachrichtigungen über die Zahlungsverpflichtungen der Anleger zu erhalten. Tätigen Sie Transaktionszahlungen für Investoren, die Ihre Kunden sind, direkt mit VSDC.
Falls der Anleger nicht über genügend Geld oder Wertpapiere verfügt, um seine Transaktion zu bezahlen, wird die Verantwortung für die Bezahlung der Wertpapiertransaktion auf das Wertpapierunternehmen übertragen, bei dem der Anleger die Bestellung aufgegeben hat.
„VSDC arbeitet mit der staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde (SSC) und dem Finanzministerium zusammen, um gemeinsam mit der Staatsbank der Regierung und der Nationalversammlung eine Änderung der Rechtsdokumente (des Gesetzes über Kreditinstitute, des Wertpapiergesetzes und der entsprechenden Verordnungen) vorzuschlagen. Diese Arbeit wird jedoch lange dauern“, so Herr Son.
Wertpapierfirmen können über Margin entscheiden
Als sofortige Lösung und um das Ziel einer Modernisierung des Marktes bis 2025 sicherzustellen, arbeitet VSDC laut Dr. Nguyen Son mit der staatlichen Wertpapierkommission zusammen, um dem Finanzministerium eine Änderung des Rundschreibens 120 vorzuschlagen und zu empfehlen, um die Regelung aufzuheben, dass Anleger vor dem Kauf von Wertpapieren 100 % ihres Geldes hinterlegen müssen. Erlauben Sie stattdessen den Wertpapierfirmen, proaktiv zu entscheiden, ob ihre Anleger eine Einlage hinterlegen müssen oder nicht.
Die Margin-Ratio für jeden Anleger basiert auf der Bonitätsprüfung jedes Anlegers durch das Wertpapierunternehmen (KYC-Prüfung) und dem Risikoniveau jedes Wertpapiers. Falls der Anleger nicht über genügend Geld verfügt, um die Transaktion zu bezahlen, muss das Wertpapierunternehmen die Zahlung an den Anleger leisten. Gilt für Fälle, in denen Anleger ein Depotkonto bei einer Depotbank eröffnen und lediglich Aufträge bei einem Wertpapierunternehmen erteilen (ein häufiger Fall für Anleger aus ausländischen Finanzinstituten).
Damit Wertpapierfirmen bei der Anwendung dieses Mechanismus die Risiken kontrollieren können, arbeitet VSDC laut Son mit der staatlichen Wertpapierkommission, Depotbanken und Wertpapierfirmen zusammen, um Lösungen zu finden, die Wertpapierfirmen bei der Risikokontrolle helfen. Der Vorsitzende des VSDC schlug dem Finanzministerium vor, eine Bestimmung hinzuzufügen: Falls der Investor nicht über genügend Geld verfügt und die Wertpapierfirma die Kauftransaktion des Investors bezahlen muss, werden die Wertpapiere auf das Eigenkonto der Wertpapierfirma übertragen und die Wertpapierfirma hat das Recht, die oben genannten Wertpapiere zu verkaufen, um die Schulden einzutreiben.
Er empfahl außerdem, dass Anleger, Wertpapierfirmen und Depotbanken einen Dreiparteienvertrag unterzeichnen sollten. Darin werden Fälle festgelegt, in denen Wertpapierfirmen Wertpapiere verkaufen müssen, um Schulden einzutreiben. Kann die Forderung nicht vollständig eingetrieben werden, ist das Wertpapierhaus berechtigt, einen Teil der bei der Depotbank verwahrten Wertpapiere des Anlegers zu veräußern.
Gleichzeitig wird dem Finanzministerium empfohlen, gegen Anleger, die ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen, Sanktionen zu verhängen, etwa durch das Verbot von Transaktionen.
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