VSDC-Vorsitzender Nguyen Son: Schrittweise Vorbereitung des zentralen Clearing-Mechanismus

Die Aufsichtsbehörden und Marktbetreiber bereiten schrittweise die Inbetriebnahme eines Unternehmens vor, das den Mechanismus der zentralen Clearing-Gegenpartei unter der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) implementiert.

Bemühungen zur Vorbereitung auf das Upgrade-Ziel

In einem Interview am Rande des Seminars „Neue Triebkräfte des Kapitalflusses“, das von der Zeitung „Finance - Investment“ veranstaltet wurde, erklärte Nguyen Son, Vorstandsvorsitzender der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), dass die Verwaltungsbehörde und die Marktbetreiber die schrittweise Einführung des zentralen Clearing-Kontrahenten-Mechanismus (CCP) unter der VSDC vorbereiten. Dieser Mechanismus ermöglicht es Anlegern, vor der Auftragserteilung keine oder nur geringe Beträge einzuzahlen. Laut dem Mitte Juli 2025 offiziell veröffentlichten Fahrplan zur Implementierung des CCP für den zugrunde liegenden Aktienmarkt ist die offizielle Einführung im ersten Quartal 2027 geplant.

Vor zwei Monaten nahm das KRX-Technologiesystem offiziell seinen Betrieb auf. Neben der Unterstützung des Aufbaus und Betriebs des zentralen Clearingmechanismus (CCP) bereitet diese Technologieplattform langfristig auch neue Geschäftsbereiche wie Intraday-Handel, den Verkauf von Wertpapieren mit ausstehender Anzahlung und die Implementierung von Leerverkaufsmechanismen vor. Laut Herrn Son können diese neuen Funktionen eingeführt werden, sobald die entsprechenden Voraussetzungen erfüllt sind. Dies ist der Fahrplan, den die Verwaltungsbehörde und der Marktbetreiber umsetzen, um ausländische Investoren für den heimischen Markt zu gewinnen.

„ Die Aufsichtsbehörde und die Marktteilnehmer haben alle Vorbereitungen für das angestrebte Upgrade getroffen. Unserer Ansicht nach bietet die Überprüfung durch FTSE Russell im September die Chance, Vietnam in den Rang eines sekundären Schwellenlandes aufzuwerten. Üblicherweise allokieren internationale Investmentfonds gemäß den Standards für Auslandsinvestitionen ein bestimmtes Kapital je nach Risikostufe. Je höher das Ranking eines Marktes, desto höher das Investitionsvolumen. Daher wird das Upgrade Möglichkeiten eröffnen, Kapitalströme von großen Finanzinstitutionen weltweit anzuziehen“, betonte Herr Son.

Neben dem Infrastrukturfaktor stellt das Rundschreiben 68 einen ersten Schritt zur Beseitigung von Hindernissen dar, indem es ausländischen institutionellen Anlegern ermöglicht, vorübergehend keine Einzahlungen vor der Auftragserteilung vornehmen zu müssen. Gleichzeitig wurde der Mechanismus zur Saldenprüfung zwischen ausländischen Depotbanken und inländischen Wertpapierfirmen bei der Auftragserteilung für ausländische Anleger eingeführt. Die staatliche Wertpapierkommission hat sich mit der Staatsbank abgestimmt, um die Bedingungen für die Einrichtung von indirekten Geldmarktkonten zu verbessern. Darüber hinaus wurden weitere Hürden beseitigt, insbesondere bei der Online-Vergabe von Transaktionscodes an ausländische Anleger.

Herr Nguyen Son – Vorsitzender des Verwaltungsrats der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC)

Neben der rechtlichen und technologischen Grundlage erklärte der Vorstandsvorsitzende der VSDC, dass die Regierung, das Finanzministerium und die Wertpapieraufsichtsbehörde in den vergangenen zwei bis drei Jahren zahlreiche Roadshows in wichtigen Märkten wie den USA, Großbritannien, Australien und Singapur durchgeführt haben. Laut Herrn Son boten diese Veranstaltungen Vietnam die Gelegenheit, über makroökonomische Strategien, Öffnungsreformen, politische Lösungsansätze, die Kontinuität und Innovation des gesamten politischen Systems, Maßnahmen zur Förderung der Privatisierung, den Abbau von Staatskapital, Mechanismen und Strategien zur Entwicklung des privaten Wirtschaftssektors sowie insbesondere über Beschlüsse zur Anwendung von Wissenschaft und Technologie und zur Förderung der Privatwirtschaft zu berichten.

Die Resolutionen des Politbüros , wie beispielsweise Resolution 68, unterstreichen die Entschlossenheit zur institutionellen Reform und zur Förderung einer Politik der Öffnung. Sie bekräftigen die Rolle der Privatwirtschaft und die Ausrichtung auf die Entwicklung eines internationalen Finanzzentrums mit konkreten Maßnahmen, um internationalen Investoren die Rahmenbedingungen für Investitionen in Vietnam zu erleichtern und entsprechende Strategien zu entwickeln.

Das Problem der Erhöhung des Angebots an guten „Gütern“

Einer der Schlüsselfaktoren für Investoren ist der Aufbau eines ausreichend großen Angebots an qualitativ hochwertigen Produkten und Dienstleistungen. Laut Herrn Son stellt dies auch einen der Engpässe des aktuellen Marktes dar. Insbesondere bei Marktwachstum und hohen Kapitalzuflüssen suchen Anleger häufig nach neuen, vielversprechenden Aktien.

Um Engpässe schrittweise zu beseitigen und das Warenangebot auf dem Markt zu erhöhen, erklärte Herr Son, dass die Privatisierung staatseigener Unternehmen, bei denen der Staat keine Kontrollbeteiligung mehr benötigt, beschleunigt werden müsse. Gleichzeitig sei es notwendig, einen Fahrplan für die Privatisierung kapitalbeteiligter Staatsunternehmen umzusetzen, um ein neues, attraktiveres Warenangebot für den Markt zu schaffen.

Eine weitere von Herrn Son hervorgehobene Lösung besteht darin, günstige Bedingungen für private Unternehmen zu schaffen, damit diese sich nachhaltig entwickeln und schnell Zugang zum Aktienmarkt erhalten, um Kapital zu mobilisieren. Dadurch würde ein großer Kapitalkanal für den privaten Wirtschaftssektor geschaffen.

Für ausländische Direktinvestitionsunternehmen (ADI) muss auch die Möglichkeit geprüft werden, diese in Aktiengesellschaften umzuwandeln und an der Börse notiert zu werden. Zuvor wurde bereits ein Pilotprogramm für ausgewählte ADI-Unternehmen durchgeführt, um ihnen den Börsengang zu ermöglichen. Nun gilt es, die Rahmenbedingungen zu verbessern und die Voraussetzungen für eine Börsennotierung und Kapitalbeschaffung dieser Unternehmensgruppe zu schaffen.

Da die Marktkapitalisierung um die Schwelle von fast 70 % des BIP schwankt und die Zahl der zuletzt börsennotierten Unternehmen eher gering ist, ist die Möglichkeit, neue Nachfrage für Investoren zu generieren, weiterhin begrenzt. „ Alle oben genannten Lösungen werden ein gutes Angebot an Anlagemöglichkeiten schaffen“, betonte Herr Son.

Quelle: https://baodautu.vn/chu-tich-vsdc-nguyen-son-chuan-bi-tung-buoc-cho-co-che-thanh-toan-bu-tru-trung-tam-d339857.html