Ist der Aktienmarkt in eine neue Aufwärtstrendphase eingetreten?

Die Aktienkurse stiegen die siebte Woche in Folge. Der Index schwankte zeitweise und fiel unter die Marke von 1.300 Punkten, erholte sich aber dank starker Cashflows bei entsprechenden Aktien schnell wieder. Besteht die Gefahr einer bevorstehenden Korrektur?

Die Liquidität am Aktienmarkt hat in letzter Zeit stark zugenommen, da die Einlagenzinsen gesunken sind – Foto: QUANG DINH

Die Trends am Aktienmarkt werden im April deutlicher

* Herr Huynh Hoang Phuong, Vermögensverwaltungsberater von FIDT:

Der Cashflow hat sich zuletzt verbessert, und Anleger sind der Ansicht, dass die Regierung die Binnenwirtschaft stark unterstützt. Ende letzten Jahres gingen die meisten Prognosen von einem leichten Zinsanstieg im Jahr 2025 aus, doch die Geldpolitik tendiert derzeit zu einer stärkeren Stützung als erwartet.

Die öffentlichen Investitionen stehen im Hinblick auf die Fiskalpolitik recht gut da. Der Einzelhandelskonsum hat sich jedoch nicht wesentlich erholt, und die Erholung verläuft weiterhin schleppend.

Ich denke, die Erwartung einer deutlicheren Erholung des heimischen Marktes und die Lockerung der Geldpolitik haben den Aktienmarkt in letzter Zeit beflügelt. Daher gab es zwar in vielen Handelssitzungen Korrekturen, aber der Kapitalzufluss zum Aktienkauf war deutlich stabiler. Der langfristige Trend dürfte überwiegend aufwärtsgerichtet sein.

Die von der Trump-Regierung verhängten Zölle belasten die vietnamesische Wirtschaft jedoch weiterhin stark. Sie haben die kurzfristige Marktstimmung noch nicht vollständig beruhigt, und der vietnamesische Aktienmarkt ist nach wie vor recht spekulativ.

Die Ankündigung der Zollinformationen durch Herrn Trump wird Anfang April erwartet. Sollte Vietnam erwähnt werden, könnte der Markt eine umfassende Korrektur durchlaufen, bevor er zum Aufwärtstrend zurückkehrt.

Daher lautet der Rat an Anleger, sich auf den mittelfristigen Aufwärtstrend einzustellen, dabei aber keine übermäßigen Margen einzugehen.

Was die Nettoverkäufe ausländischer Investoren betrifft, so sind diese zum Teil auf Bedenken hinsichtlich der Zölle zurückzuführen, und zum anderen sind die vietnamesischen Aktienbewertungen im Vergleich zu vielen anderen Ländern der Region nicht allzu günstig, um Kapitalflüsse sofort zurückzugewinnen.

Tatsächlich sucht das Geld nach neuen Geschichten außerhalb der USA, doch Geschichten in Vietnam oder Südostasien haben keine Beachtung gefunden.

Welche Risiken müssen berücksichtigt werden?

* Herr Tran Duc Anh - Direktor für Makroökonomie und Marktstrategie, KB Securities Vietnam (KBSV):

Der Fokus des Marktes wird in der kommenden Zeit weiterhin auf der Inbetriebnahme des KRX-Systems im zweiten Quartal 2025 und der Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes liegen.

Wir gehen davon aus, dass Vietnam die Aufwertung im September 2025 offiziell bekannt geben wird. Diese Entwicklung dürfte den Optimismus aufrechterhalten und neue ausländische Kapitalströme auf den Markt lenken.

Umgekehrt zählen zu den bemerkenswerten Risikofaktoren: Der Handelskrieg könnte sich über China hinaus ausweiten und die europäische Region sowie benachbarte Länder ins Visier nehmen.

Dies könnte die globale Wirtschaftslage stören und die Inflationsrisiken erhöhen, da Einfuhrzölle Druck auf die Rohstoffpreise und die Inputkosten ausüben.

Vietnam ist nicht vor der Gefahr gefeit, dass auf bestimmte Waren Zölle erhoben werden, da wir zu den führenden Ländern mit Exportüberschüssen in die USA gehören.

Zudem könnten anhaltende geopolitische und Handelskonflikte zu einer Kapitalflucht aus Schwellenländern in sicherere Märkte führen.

Kurzfristig besteht weiterhin das Risiko einer Korrektur.

* Experte des SSI Securities Investment Analysis and Consulting Center:

Der Anteil ausländischer Investoren am vietnamesischen Aktienmarkt beträgt derzeit nur 13,1 % und ist damit der niedrigste Stand seit 2015. Die Abschwächung des DXY wird den Nettoverkaufsdruck ausländischer Investoren in der kommenden Zeit begrenzen.

Allerdings konzentriert sich das globale Investitionskapital weiterhin auf entwickelte Märkte, und Vietnam benötigt gezieltere Marktentwicklungsmaßnahmen, um ausländische Investoren zur Rückkehr zu bewegen.

Der aktuelle Markttrend ist stabil und dürfte einen stärkeren Cashflow von inländischen Investoren anziehen, der aus dem schnellen Geldfluss zwischen Branchengruppen mit niedriger Bewertung resultiert.

Zusammen mit der starken Ausrichtung der Regierung auf Wirtschaftswachstum und einzelnen Geschichten, typischerweise der Geschichte der Einführung einer Verteidigungssteuer für die Stahlindustrie, rechtlichen Lösungen für einige Wohnimmobilienprojekte, Erwartungen an die Umsetzung des KRX-Systems oder dem Gesetzentwurf zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln des Gesetzes über Kreditinstitute.

Wir sehen weiterhin Faktoren, die den vietnamesischen Markt trotz des Risikos einer kurzfristigen Korrektur weiter nach oben treiben.

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm