Die Aktienkurse stiegen die siebte Woche in Folge. Der Index schwankte zeitweise und fiel unter 1.300 Punkte, erholte sich aber dank starker Kaufnachfrage schnell wieder. Besteht die Gefahr einer weiteren Korrektur?
Die Liquidität am Aktienmarkt hat in letzter Zeit stark zugenommen, da die Einlagenzinsen gesunken sind – Foto: QUANG DINH
Der Trend am Aktienmarkt wurde im April deutlicher.
* Herr Huynh Hoang Phuong, Berater für Immobilienverwaltung bei FIDT:
Der jüngste Cashflow war stärker, und Anleger gehen davon aus, dass die Regierung die Binnenwirtschaft stark unterstützt. Ende letzten Jahres deuteten die meisten Prognosen auf einen leichten Zinsanstieg im Jahr 2025 hin, doch die aktuelle Geldpolitik tendiert zu einer stärkeren Stützung als erwartet.
Was die Fiskalpolitik betrifft, so waren die öffentlichen Investitionen recht gut. Der Einzelhandelskonsum hat sich jedoch nicht wesentlich erholt, und die Erholung verläuft weiterhin schleppend.
Ich glaube, dass die gestiegene Erwartung einer deutlicheren Erholung des heimischen Marktes in Verbindung mit der lockeren Geldpolitik den Aktienmarkt zuletzt beflügelt hat. Obwohl es in einigen Handelssitzungen Korrekturen gab, war der Kapitalzufluss in Aktienkäufe daher deutlich stärker. Der langfristige Trend dürfte überwiegend ein Aufwärtstrend sein.
Die von der Trump-Regierung verhängten Zölle stellen jedoch weiterhin ein heikles Thema für die vietnamesische Wirtschaft dar. Dies hat die Marktstimmung kurzfristig noch nicht vollständig beruhigt, und der vietnamesische Aktienmarkt ist nach wie vor von relativ hohen Spekulationsraten geprägt.
Da die Veröffentlichung von Zollinformationen durch Herrn Trump voraussichtlich Anfang April erfolgen wird, könnte der Markt, falls Vietnam erwähnt wird, eine Korrektur erfahren, bevor er zu seinem Hauptaufwärtstrend zurückkehrt.
Daher wird Anlegern empfohlen, Mittel für einen mittelfristigen Aufwärtstrend bereitzustellen, jedoch während dieses Zeitraums keine übermäßigen Margin-Beträge einzusetzen.
Der Nettoverkauf durch ausländische Investoren ist teils auf Bedenken hinsichtlich der Zölle zurückzuführen, teils darauf, dass die Bewertung vietnamesischer Aktien im Vergleich zu vielen anderen Ländern der Region nicht günstig genug ist, um Kapital sofort zurückzugewinnen.
In Wirklichkeit sucht das Kapital nach neuen Narrativen außerhalb der USA, doch die Narrative in Vietnam oder Südostasien haben nicht genügend Beachtung gefunden.
Welche Risiken müssen berücksichtigt werden?
* Herr Tran Duc Anh - Direktor für Makroökonomie und Marktstrategie bei KB Securities Vietnam (KBSV):
Der Fokus des Marktes wird sich in der kommenden Zeit weiterhin auf die Fortschritte bei der Inbetriebnahme des KRX-Systems im zweiten Quartal 2025 und die Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes richten.
Wir gehen davon aus, dass Vietnam im September 2025 offiziell eine Aufwertung ankündigen könnte. Diese Entwicklung dürfte die optimistische Stimmung aufrechterhalten und neue ausländische Investitionen in den Markt locken.
Umgekehrt zählen zu den bemerkenswerten Risikofaktoren: Der Handelskrieg könnte sich auch außerhalb Chinas weiter verschärfen und Europa und die Nachbarländer ins Visier nehmen.
Dies könnte die Weltwirtschaft beeinträchtigen und das Inflationsrisiko erhöhen, da Einfuhrzölle den Druck auf Rohstoffpreise und Inputkosten erhöhen.
Vietnam ist nicht immun gegen das Risiko der Erhebung von Zöllen auf bestimmte Waren, da wir zu den führenden Ländern mit Exportüberschüssen in die USA gehören.
Darüber hinaus können lang anhaltende geopolitische und Handelskonflikte dazu führen, dass Kapital aus Schwellenländern abgezogen und in sicherere Märkte verlagert wird.
Es besteht weiterhin das Risiko einer kurzfristigen Korrektur.
* Experte im Center for Investment Analysis and Consulting von SSI Securities:
Der Anteil ausländischer Investoren am vietnamesischen Aktienmarkt beträgt derzeit nur 13,1 % und ist damit so niedrig wie seit 2015 nicht mehr. Die Abschwächung des DXY wird den Nettoverkaufsdruck ausländischer Investoren in der kommenden Zeit begrenzen.
Allerdings konzentrieren sich die globalen Investitionsströme weiterhin vorrangig auf entwickelte Märkte, und Vietnam benötigt gezieltere Marktentwicklungsmaßnahmen, um ausländische Investitionen zurückzugewinnen.
Der aktuelle Markttrend bleibt stabil und dürfte stärkere Kapitalzuflüsse von inländischen Investoren anziehen, angetrieben durch den schnellen Geldfluss zwischen Sektoren, die derzeit niedrig bewertet sind.
Zusammen mit der starken Ausrichtung der Regierung auf Wirtschaftswachstum und einzelnen Erfolgsgeschichten, wie der Einführung von Schutzzöllen auf die Stahlindustrie, Lösungen zur Beseitigung rechtlicher Hindernisse für bestimmte Wohnbauprojekte, Erwartungen hinsichtlich der Einführung des KRX-Systems oder dem Gesetzentwurf zur Änderung und Ergänzung einiger Artikel des Gesetzes über Kreditinstitute.
Wir sehen weiterhin Faktoren, die den vietnamesischen Markt weiter nach oben treiben, obwohl das Risiko einer kurzfristigen Korrektur bestehen könnte.
Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm
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