Nhat Viet Securities (VFS) deponiert mehr als die Hälfte seiner Vermögenswerte bei Banken.

Die Nhat Viet Securities Corporation (VFS) hat soeben ihren Finanzbericht für das zweite Quartal 2025 veröffentlicht. Der operative Umsatz in diesem Zeitraum erreichte 112,1 Milliarden VND, was einem Anstieg von 123 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

Den größten Beitrag leisteten die Zinsen aus bis zur Endfälligkeit gehaltenen Anlagen mit einem Gewinn von 51,7 Milliarden VND, das 3,5-Fache des Vorjahreszeitraums. Dieser Gewinn trug 46 % zum operativen Umsatz von VFS bei.

Weiterhin beliefen sich die Zinserträge aus Krediten und Forderungen in diesem Zeitraum auf 33,9 Milliarden VND, was einem Anstieg von 54 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht und 30 % der Einnahmen ausmacht.

In diesem Zeitraum stieg der Gewinn aus erfolgswirksam erfassten Vermögenswerten (FVTPL) von VFS im Vergleich zum zweiten Quartal des Vorjahres deutlich auf 11,7 Milliarden VND. Nach Abzug des FVTPL-Verlusts von knapp 3 Milliarden VND belief sich der Gewinn jedoch auf rund 8,7 Milliarden VND. Obwohl der FVTPL-Gewinn von VFS im selben Zeitraum sehr niedrig ausfiel, profitierte das Unternehmen von der Differenz bei der Neubewertung der FVTPL-Vermögenswerte, wodurch es insgesamt rund 11 Milliarden VND erwirtschaftete.

Es ist bekannt, dass der Vermögenswert von VFS FVTPL zum Ende des zweiten Quartals von 111,6 Milliarden VND auf 367,6 Milliarden VND gestiegen ist, hauptsächlich aufgrund einer neuen Investition in Staatsanleihen im Wert von 264 Milliarden VND.

Die Veränderung der FVTPL-Vermögenswerte von VFS zeigt, dass das Wertpapierunternehmen im ersten Quartal 2025 eine Reihe von Beteiligungen an PVS-Aktien (über 2,6 Mrd. VND), VCG (2,7 Mrd. VND) undSHB (2,1 Mrd. VND) veräußert hat. VFS stockte seine SSI-Beteiligung im ersten Quartal auf und verkaufte sie im zweiten Quartal wieder. Derzeit ist die Aktie von HHC mit einem Marktwert von 103,5 Mrd. VND der größte FVTPL-Vermögenswert von VFS.

Gleichzeitig wurden im Finanzbericht für das erste Quartal 2025 mehrere Vermögenswerte von FVTPL als börsennotierte Aktien ausgewiesen, darunter PC1, VCB, VNM und TSJ. Im Finanzbericht für das zweite Quartal tauchen diese Aktienkürzel jedoch nicht mehr auf, was darauf hindeutet, dass VFS kurzfristige Investitionen in diese Aktien getätigt hat.

Im Gegensatz zu den Anlageaktivitäten von TVTPL hat VFS die Investitionen in HTM-Anlagen deutlich erhöht. Anfang 2025 belief sich der Wert der HTM-Anlagen auf 2.476 Milliarden VND, davon 1.626 Milliarden VND in kurzfristigen Einlagen und Einlagenzertifikaten mit einer Laufzeit von unter einem Jahr und 850 Milliarden VND in langfristigen, nicht börsennotierten Anleihen. Bis zum Ende des zweiten Quartals war der Wert der HTM-Anlagen jedoch auf 4.211 Milliarden VND gestiegen, wobei der Anstieg im zweiten Quartal (gegenüber 2.831 Milliarden VND Ende des ersten Quartals) besonders stark ausfiel und nun 70 % der Gesamtaktiva ausmachte.

Davon entfallen bis zu 3.211 Milliarden VND auf kurzfristige Einlagen und Einlagenzertifikate, was 53 % des Gesamtvermögens von VFS entspricht. Hinzu kommen langfristige, nicht börsennotierte Anleihen im Wert von 1.000 Milliarden VND.

Bei der Mehrheit der Vermögenswerte von Nhat Viet Securities handelt es sich um HTM-Vermögenswerte.

Durch die Anlage des Großteils ihres Vermögens bei Banken und Investitionen in Anleihen sind die Zinsen aus HTM-Anlagen mittlerweile die wichtigste Einnahmequelle für VFS. Die Kapitalallokation stellt jedoch auch für VFS ein Problem dar.

Das Wertpapierunternehmen verfügt über ein Eigenkapital von 1.650 Milliarden VND. Die Verbindlichkeiten belaufen sich auf 4.366 Milliarden VND, das Doppelte der Verbindlichkeiten zu Jahresbeginn und das 2,6-Fache des Eigenkapitals.

Der Großteil der Verbindlichkeiten von VFS besteht aus kurzfristigen Schulden. Diese beliefen sich zum Ende des zweiten Quartals auf 4.358 Milliarden VND, wovon 4.329 Milliarden VND auf kurzfristige Finanzierungsleasingdarlehen von Banken und Finanzinstituten entfielen. Dies entspricht 72 % des gesamten aus Finanzdarlehen stammenden Kapitals von VFS.

Dies zeigt, dass VFS den größten Teil des geliehenen Geldes bei Banken anlegt, um Zinsen zu verdienen.

Infolgedessen erreichte der Nachsteuergewinn von VFS im zweiten Quartal 2025 34,9 Milliarden VND, ein Plus von 16 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. In den ersten sechs Monaten des Jahres erzielte das Wertpapierunternehmen einen Umsatz von 205 Milliarden VND und einen Nachsteuergewinn von 66,6 Milliarden VND, was einem Anstieg von 83 % bzw. 17 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024 entspricht.

VFS hatte sich für 2025 ein Gesamtumsatzziel von über 515 Milliarden VND und einen Nachsteuergewinn von 137,98 Milliarden VND gesetzt. Mit den Ergebnissen der ersten sechs Monate hat VFS 48 % des Jahresgewinnplans erreicht.

Quelle: https://baodautu.vn/chung-khoan-nhat-viet-vfs-dem-hon-mot-nua-tai-san-di-gui-ngan-hang-d337512.html