Der Druck auf den Aktienmarkt lässt allmählich nach, da die Wechselkursentwicklung und die Nettoverkäufe ausländischer Investoren Anzeichen einer Trendwende zeigen. Darüber hinaus werden im letzten Monat des Jahres Kredite in Höhe von über 330.000 Milliarden VND in die Wirtschaft gepumpt.
Die Börse zeigt sich gegen Jahresende allmählich optimistischer - Foto: QUANG DINH
Der VN-Index schloss die 49. Handelswoche dieses Jahres bei 1.270 Punkten, fast 20 Punkte mehr als in der Vorwoche, bei einem starken Anstieg der durchschnittlichen Liquidität.
* Herr Doan Minh Tuan – Leiter der FIDT-Analyseabteilung:
Kreditwachstum zum Jahresende positiv, zwei Umkehrsignale zeichnen sich ab
- Die beiden größten kurzfristigen Belastungen für den Aktienmarkt sind die Wechselkurse und der Nettoabsatz ausländischer Unternehmen, die optimistischere Anzeichen einer Trendwende zeigen.
Dies könnte der richtige Zeitpunkt für neues ausländisches Kapital sein, um nach neuen Möglichkeiten zu suchen, insbesondere angesichts der positiven Aussichten, dass der vietnamesische Aktienmarkt im kommenden März 2025 vom FTSE zu einem Markt aufgewertet wird.
Als die Risiken vorüber waren, begann sich das Marktvertrauen rasch zu verbessern und es gab Anzeichen dafür, dass große Geldströme auf den Markt zurückkehrten.
Darüber hinaus zeigten die Kredite im letzten Zeitraum des Jahres 2024 positive Anzeichen. Am 7. Dezember erreichte das Kreditwachstum 12,5 %, ein deutlicher Anstieg in den letzten beiden Monaten des Jahres. Somit stiegen die Kredite in etwas mehr als einem Monat um mehr als 450.000 Milliarden VND.
Dem jährlichen Kreditwachstumsplan von 15 % zufolge werden im letzten Monat des Jahres über 330.000 Milliarden VND vergeben. Schätzungsweise werden in den letzten beiden Monaten des Jahres Kredite in Höhe von knapp 800.000 Milliarden VND ausgezahlt.
Im Basisszenario gehen wir davon aus, dass die jüngste tiefe Marktkorrektur die „hypothetischen Risiken“ auf mittlere Sicht weitgehend widerspiegelt.
* Herr Nguyen The Minh – Direktor für Einzelkundenanalyse, Yuanta Securities Vietnam:
Die Geschichte der Aufwertung des Aktienmarktes wird Cashflow anziehen
Das größte Risiko stellte zuletzt der Wechselkurs dar. Dieser Druck hat sich jedoch etwas abgeschwächt, da die Aufwärtsdynamik des USD und damit auch der Zinssatz für US- Staatsanleihen nachließen.
Darüber hinaus hat die Staatsbank ihre Interventionen auf dem Devisenmarkt wieder aufgenommen und kürzlich eine Reihe von Schatzanweisungen ausgegeben.
Auch das Liquiditätsrisiko des Aktienmarktes hat sich in der vergangenen Woche etwas gelöst, da die Anleger nicht untätig geblieben sind und auch weniger pessimistisch sind.
Derzeit ist der spekulative Cashflow ausländischen Kapitals fast vollständig zurückgegangen und es sind nur noch strategische Aktionäre übrig. Viel Spielraum für Verkäufe bleibt nicht mehr.
Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze im Dezember weiter senkt und damit die Erwartungen verstärkt, dass ausländische Investoren wieder Nettokäufe auf dem vietnamesischen Markt tätigen werden.
Mit der Aktienhochstufung haben wir im vergangenen Oktober die Chance verpasst. Bei der Überprüfung im März nächsten Jahres haben wir gute Chancen, vom FTSE für eine Hochstufung in Betracht gezogen zu werden. Dies ist ein positives Thema, das sowohl inländische als auch ausländische Investoren anzieht.
* Herr Barry Weisblatt – Direktor von VNDirect Securities Analysis:
Attraktive Bewertung des vietnamesischen Aktienmarktes
Die Bewertung des vietnamesischen Aktienmarktes ist attraktiv. Dementsprechend liegt das KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) des VN-Index aktuell über 10,3 % unter dem 5-Jahres-Durchschnitt. Der Markt hat die Aussicht auf ein Gewinnwachstum von über 20 % im vierten Quartal gemäß unserer Prognose noch nicht ausreichend eingeschätzt.
Darüber hinaus hat der Markt auch die Risiken der geplanten Maßnahmen des designierten Präsidenten Donald Trump weitgehend eingepreist, was den DXY-Index auf 107 getrieben hat.
Die fortgesetzten Zinssenkungen der Fed bei ihrer bevorstehenden Dezembersitzung könnten den DXY-Index abkühlen und damit den Druck auf den VND-Wechselkurs verringern und Bedingungen dafür schaffen, dass sich die Staatsbank stärker auf die Unterstützung der systemischen Liquidität und des Kreditwachstums konzentrieren kann.
Obwohl sich das Wirtschaftswachstum und die Gewinnsituation der börsennotierten Unternehmen deutlich verbessert haben, spiegelt sich dies offenbar nicht in vollem Umfang in den Marktbewertungen wider. Dies ist vor allem auf die Auswirkungen der enormen Nettoverkäufe ausländischer Investoren seit Jahresbeginn, den gestiegenen Wechselkursdruck und die stärkere Liquiditätsbelastung in den letzten Monaten dieses Jahres zurückzuführen.
Angesichts der aktuellen Bewertung und des makroökonomischen Hintergrunds glauben wir, dass jetzt für langfristige Anleger der richtige Zeitpunkt ist, proaktiv Kapital zuzuweisen und Aktien zu akkumulieren, um ein Portfolio für 2025 aufzubauen.
Da der Markt jedoch noch keinen klaren Aufwärtstrend aufweist, kann ein übermäßiger Einsatz finanzieller Hebel kontraproduktiv sein und die Risiken erhöhen.
Anlegern wird empfohlen, eine konservative Kapitalallokationsstrategie zu verfolgen.
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Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm
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