Vietnamesische Aktien schossen nach den US-Wahlnachrichten in die Höhe, warum verschwindet der Geldfluss trotzdem?

Der vietnamesische Aktienmarkt hat nach dem Ende der US-Wahlen eine starke Erholung verzeichnet. Die Liquidität ist jedoch weiterhin recht gering.

Der vietnamesische Aktienmarkt hat gerade einen starken Anstieg erlebt – Foto: QUANG DINH

Die Aktienkurse steigen, aber die Liquidität ist gering.

Herr Donald Trump hat die US-Präsidentschaftswahlen, die am 6. November (vietnamesischer Zeit) stattfanden, offiziell gewonnen.

Diese Nachricht hatte starke Auswirkungen auf die globalen Finanzmärkte. US-Aktien stiegen sprunghaft an und schlossen auf einem Rekordhoch. In Asien bewegten sich die Indizes in entgegengesetzte Richtungen, wobei der Trend überwiegend positiv war.

In Vietnam schloss der VN-Index am 6. November mit einem Plus von 1,25 % (knapp 16 Punkten). Das Transaktionsvolumen erreichte über 13,5 Billionen VND und erholte sich damit gegenüber dem Vortag, lag aber immer noch fast 6 % unter dem Durchschnitt der letzten 20 Handelstage.

Die Beobachtungen der letzten Monate zeigen, dass sich der Index zwar mehrmals erholt hat, die Liquidität aber nicht wieder ihr ursprüngliches Niveau erreicht hat.

Nach einem Durchschnitt von über 20 Billionen VND im ersten Quartal des Jahres liegt der Wert der zuletzt an der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt ausgeführten Aufträge häufig bei 13.000 bis 14.000 Milliarden VND.

Selbst in der Sitzung am 5. November – also vor dem US-Wahltag – lag die Liquidität unter 9.000 Milliarden VND – dem niedrigsten Stand seit Mitte Mai 2023 bis heute.

Herr Bui Van Huy - Direktor der Niederlassung Ho-Chi-Minh-Stadt von DSC Securities - sagte, der Markt sei mit einem sehr starken Liquiditätsrückgang in die ersten Novembertage gestartet.

Der Finanz- und Währungsmarkt kann mit einem Schiff verglichen werden, das Investitionskanäle der Wirtschaft , Finanzanlagen, Güter, Immobilien usw. miteinander verbindet.

„Wenn der Cashflow in andere Investitionskanäle fließt oder sich auf die Bewältigung anderer Probleme konzentrieren muss, ist ein Mangel an Liquidität am Aktienmarkt natürlich“, sagte Herr Huy.

Was verursacht den zögerlichen Cashflow?

Zunächst erwähnte Herr Huy, dass das Rundschreiben 02 Ende 2024 ausläuft. Es ist leicht nachzuvollziehen, welche Auswirkungen dies haben wird, da viele Banken sich vor diesem wichtigen Meilenstein auf die Bearbeitung, die Buchhaltung und die Bereinigung ihrer Bücher konzentrieren müssen.

„Es wird Posten geben, die nicht verheimlicht werden können und die den Gewinn der Bank im vierten Quartal 2024 und im gesamten Jahr 2025 mehr oder weniger beeinträchtigen werden. Ein bestimmter Cashflow muss für die Bewältigung dieses Problems bereitgestellt werden“, so Herr Huy.

Als Nächstes kommt die relativ große Anzahl an Anleihen hinzu, die Ende 2024 fällig werden. Der Direktor des DSC erklärte, dass es sich dabei mehrheitlich um Anleihen von Immobilien- und Bauunternehmen handele…

„Ein Kettenreaktionsrisiko wie im Jahr 2022 ist unwahrscheinlich, und die Unternehmen haben mehr oder weniger unterschiedliche Pläne.“

Es ist jedoch unbestreitbar, dass viele Regionen Schwierigkeiten haben, ihre Ressourcen im Gleichgewicht zu halten. Das ist auch ein wichtiger Grund für die derzeitige Liquiditätsarmut am Aktienmarkt“, sagte der Experte.

	Zweig
Bank	38,34
Immobilie	14.2
Finanz- und Versicherungsdienstleistungen	5,62
Materialien, Konstruktion	8,92
Andere	32,92

Die Kapitalstruktur konzentriert sich hauptsächlich auf Banken, Bauwesen und Immobilien… Der VN-Index spiegelt die meisten Markterwartungen für diese Branche wider – Daten: VCI

Unterdessen stiegen die Preise vieler anderer Anlageinstrumente wie US-Dollar, Gold und Bitcoin kontinuierlich an. Ähnlich wie der US-Dollar legte auch der Dollar-Index (DXY) von rund 100 auf etwa 105 Punkte zu. Dieser Druck veranlasste die Zentralbank zum Eingreifen.

Unterdessen erreichten die Goldpreise aufgrund geopolitischer Entwicklungen immer neue Höchststände. „Man kann mit Fug und Recht behaupten, dass der Anstieg des US-Dollar-Kurses zu einem Liquiditätsabfluss geführt hat. Gold konkurriert als Anlagekanal und spiegelt die Risikoscheu globaler Investoren wider“, kommentierte der Börsenexperte.

Abschließend lässt sich feststellen, dass sich der Immobilienmarkt noch nicht vollständig erholt hat, aber ein regelrechter Landrausch herrscht.

Herr Huy wies darauf hin, dass im Norden ein regelrechter Immobilienboom herrscht, bei dem sowohl Grundstücke als auch Wohnungen immer teurer werden. Dieser Immobilienboom scheint sich auch auf den Süden auszubreiten und bietet ebenfalls einen Kanal für spekulative Investitionen.

Wie bereits erwähnt, ist der Finanzmarkt ein Kommunikationsmedium, und lokale Marktbegeisterung beeinflusst die Aktienliquidität.

Die Liquidität kann also erst dann wiederhergestellt werden, wenn die oben genannten Probleme im Wesentlichen gelöst sind. Die wichtigsten davon sind die Frage der Anleihenfälligkeit und die Fälligkeit des Rundschreibens 02.

„Ein schwacher Markt bietet jedoch manchmal die Möglichkeit, gute Investitionsmöglichkeiten zu günstigen Preisen zu finden, die vom Cashflow abgeschrieben wurden“, erklärte Herr Huy.

Abgehobenes Fremdgeld

Laut Vietcap Securities haben ausländische Investoren in den ersten zehn Monaten dieses Jahres netto Aktien im Wert von 3,1 Milliarden US-Dollar am gesamten vietnamesischen Aktienmarkt verkauft (ein deutlicher Anstieg im Vergleich zu den Nettoverkäufen von 362 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum).

Ausländische Investoren verkauften zudem netto 3,4 Milliarden USD auf dem thailändischen Markt, während sie netto 2,5 Milliarden USD bzw. 43,9 Millionen USD auf dem indonesischen bzw. philippinischen Markt kauften.

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-vot-sau-tin-bau-cu-my-vi-sao-dong-tien-van-mat-hut-20241107080923211.htm