Die Aktien von Vingroup haben gerade ihren Höchststand erreicht, wie soll der Aktienmarkt ohne die beiden „Großen“ noch wachsen?

Die Vingroup-Aktie (VIC) erreichte im heutigen Vormittagshandel (4. August) ihren vollen Kursbereich. Der jüngste Kursanstieg der Vingroup- bzw. GEX-Aktien hat maßgeblich zum allgemeinen Aktienmarktindex beigetragen.

Der Aktienmarkt legte am ersten Vormittagshandel der Woche dank der Anziehungskraft von Säulenkonzernen wie Vingroup positiv zu – Foto: QUANG DINH

Zum Auftakt der ersten Handelssitzung der Woche legte der VN-Index gegen Ende des Vormittags um fast 15 Punkte deutlich zu. Dank dieses Anstiegs konnte VIC erneut punkten und trug zum positiven Ergebnis bei.

Großartige Beiträge der Vingroup- und Gelex -Gruppen

Am vergangenen Wochenende schloss der VN-Index bei 1.495,21 Punkten, nachdem er mit 1.566,74 Punkten einen neuen Rekordwert erreicht hatte – den höchsten Stand in der Geschichte der vietnamesischen Börse. Seit Jahresbeginn ist der Index um 18,03 % gestiegen.

Bereinigt man die Berechnung des VN-Index jedoch um den Kapitalisierungsfaktor, so stieg der durchschnittliche tatsächliche Anstieg aller 390 an der HoSE notierten Aktien (ohne TAL – die am 1. August neu notierte Aktie) im gleichen Zeitraum nur um etwa 9,1 %.

Die große Differenz zwischen den beiden Zahlen zeigt, dass der Markt nicht wirklich breitflächig wächst; der größte Teil der Aufwärtsdynamik des VN-Index stammt von einigen Large-Cap-Aktien, insbesondere von den Vingroup- und Gelex-Gruppen, deren Aktien häufig eine Marktkapitalisierung von über 1 Milliarde USD erreichen.

Innerhalb der Vingroup-Gruppe stiegen die VIC-Aktien seit Jahresbeginn um 156,5 %, dicht gefolgt von VHM mit einem Plus von 124,8 %, während VRE und VPL um 65,9 % bzw. 1,74 % zulegten. Die Gelex-Gruppe liegt mit einem Anstieg von GEX um 213,2 %, GEE um 336,9 % und VIX um 180 % nicht weit zurück.

Laut Daten von Vietstock tragen die Aktien der Vingroup-Gruppe zusammen 130,73 Punkte zum VN-Index bei, während die Gelex-Gruppe 24,04 Punkte beisteuert. Insgesamt haben diese beiden Aktiengruppen mehr als 154 Punkte – entsprechend fast 68 % des gesamten Marktanstiegs seit Jahresbeginn – beigetragen.

Anders ausgedrückt: Ohne das explosive Wachstum von Unternehmen wie VIC, VHM oder GEX könnte der VN-Index lediglich um etwa 50 bis 75 Punkte steigen. Dies ist ein deutlich bescheidenerer Anstieg als die Erwartungen der meisten Anleger, die den Wert von 1.566 Punkten optimistisch betrachten.

Analytische und prognostische Perspektive

Herr Bui Van Huy, Leiter der Investmentforschung bei FIDT, merkte an, dass die Wachstumsdynamik im Jahr 2025 nicht so aufregend sei, wie der Index vermuten lasse.

Herr Huy betonte gegenüber kurzfristig orientierten Anlegern, dass es sehr wichtig sei, die Marktentwicklung zu verstehen und zu spüren, da die Situation „außen grün, innen rot“ auch bei einem starken Anstieg des Index noch auftreten könne.

Langfristig betrachtet, kam Herr Huy zu dem Schluss, dass die aktuelle Marktbewertung nicht mehr günstig ist. Ende Juli lag das KGV des VN-Index über dem historischen Durchschnitt, während sich das KBV dem Durchschnitt annäherte.

Für Anleger, die eine Value-Strategie verfolgen, könnte dies der richtige Zeitpunkt sein, um bei überhitzten Aktiengruppen Teilgewinne zu realisieren und das Portfolio auf Sektoren mit angemessenen Bewertungen umzustrukturieren.

Der Experte Nguyen The Minh kommentierte unterdessen, dass die Aktien der Vingroup und Gelex eine entscheidende Rolle dabei spielten, dem Markt zu helfen, den „Höhepunkt einer neuen Ära“ zu erreichen.

Er warnte jedoch auch davor, dass es letzte Woche Anzeichen einer Korrektur gegeben habe, auch wenn der Rückgang nicht groß gewesen sei.

Angesichts der Tatsache, dass der Index stark von einer Reihe von Säulen dominiert wird, ist es eine geeignetere Strategie, die Art des Cashflows und die Rotation zwischen Branchengruppen zu beobachten und bei Korrektursignalen vorsichtig zu sein, als sich nur auf die oberflächlichen Zahlen des VN-Index zu verlassen.

Der neue Markthöchststand ist ein positives Signal, aber Anleger sollten nicht vergessen, dass das aktuelle Bewertungsniveau nicht mehr günstig ist und der Markt jederzeit die Richtung ändern kann, wenn die „Treiber“ müde werden.

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Quelle: https://tuoitre.vn/co-phieu-vingroup-vua-kich-tran-chung-khoan-that-su-tang-ra-sao-khi-thieu-hai-ong-lon-20250804112208418.htm