Die Vingroup-Aktien haben gerade die Decke erreicht. Wie soll der Aktienmarkt ohne die beiden „Großen“ wirklich steigen?

chứng khoán - Ảnh 1. — Der Aktienmarkt legte in der ersten Morgensitzung der Woche dank der Zugkraft von Säulengruppen wie Vingroup positiv zu – Foto: QUANG DINH

Zu Beginn der ersten Sitzung der Woche stieg der VN-Index stark an und endete am Ende der Morgensitzung um fast 15 Punkte. Mit der Erhöhung der Obergrenze glänzte VIC erneut und trug zum positiven Ergebnis bei.

Großartige Beiträge der Vingroup- und Gelex -Gruppen

Am vergangenen Wochenende schloss der VN-Index bei 1.495,21 Punkten, nachdem er mit 1.566,74 Punkten einen neuen Rekordstand erreicht hatte – den höchsten Stand in der Geschichte der vietnamesischen Aktien. Seit Jahresbeginn ist dieser Index um 18,03 % gestiegen.

Wenn man jedoch den Kapitalisierungsfaktor aus der Berechnung des VN-Index herausrechnet, also den durchschnittlichen tatsächlichen Anstieg aller 390 an der HoSE notierten Aktien (ohne TAL – die neue Aktie, die am 1. August notiert wurde), stieg dieser Index im gleichen Zeitraum nur um etwa 9,1 %.

Die große Lücke zwischen den beiden Zahlen zeigt, dass der Markt nicht wirklich stark wächst. Der größte Teil der Aufwärtsdynamik des VN-Index kommt von einigen Large-Cap-Aktien, insbesondere den Gruppen Vingroup und Gelex, wobei viele Aktien eine Marktkapitalisierung von über 1 Milliarde USD erreichen.

In der Vingroup-Gruppe haben die VIC-Aktien seit Jahresbeginn um 156,5 % zugelegt, dicht gefolgt von VHM mit einem Plus von 124,8 %, während VRE und VPL um 65,9 % bzw. 1,74 % zulegten. Die Gelex-Gruppe liegt nicht weit dahinter: GEX legte um 213,2 % zu, GEE um 336,9 % und VIX erreichte eine Wachstumsrate von 180 %.

Laut Daten von Vietstock trug die Vingroup-Gruppe 130,73 Punkte zur Performance des VN-Index bei, während die Gelex-Gruppe 24,04 Punkte beisteuerte. Insgesamt haben diese beiden Aktiengruppen mehr als 154 Punkte „getragen“ – das entspricht fast 68 % des gesamten Marktanstiegs seit Jahresbeginn.

Mit anderen Worten: Ohne das explosive Wachstum von Namen wie VIC, VHM oder GEX könnte der VN-Index nur um etwa 50-75 Punkte steigen. Dies ist ein deutlich geringerer Anstieg als die Erwartungen der Mehrheit der Anleger, die dem Wert von 1.566 Punkten mit Optimismus entgegensehen.

Analytische und prognostische Perspektive

Herr Bui Van Huy, Leiter der Investmentforschung bei FIDT, kommentierte, dass die Wachstumsdynamik im Jahr 2025 nicht so aufregend sei, wie der Index zeige.

Herr Huy betonte gegenüber kurzfristig orientierten Anlegern, dass es sehr wichtig sei, die Marktentwicklung zu verstehen und zu spüren, da die Situation „außen grün, innen rot“ auch dann noch auftrete, wenn der Index stark ansteigt.

Aus langfristiger Sicht schätzte Herr Huy, dass die aktuelle Marktbewertung nicht mehr günstig sei. Ende Juli lag das KGV des VN-Index über dem historischen Durchschnitt, während sich das KBV dem Durchschnitt näherte.

Für Anleger, die eine Value-Strategie verfolgen, kann dies der richtige Zeitpunkt sein, um bei attraktiven Aktien teilweise Gewinne mitzunehmen und gleichzeitig das Portfolio auf Sektoren mit angemessenen Bewertungen umzustrukturieren.

Unterdessen kommentierte der Experte Nguyen The Minh, dass die Aktien von Vingroup und Gelex eine führende Rolle dabei spielten, dem Markt zu helfen, den „Höhepunkt einer neuen Ära“ zu erreichen.

Er warnte jedoch auch davor, dass es in der vergangenen Woche Anzeichen einer Korrektur gegeben habe, auch wenn der Rückgang nicht groß gewesen sei.

Da der Index stark von mehreren Säulen dominiert wird, ist es eine geeignetere Strategie, die Art des Cashflows und die Rotation zwischen Branchengruppen zu beobachten und bei Korrektursignalen vorsichtig zu sein, als sich nur auf die oberflächlichen Zahlen des VN-Index zu verlassen.

Der neue Markthöchststand ist ein positives Signal, Anleger sollten jedoch nicht vergessen, dass das aktuelle Bewertungsniveau nicht mehr günstig ist und der Markt jederzeit die Richtung ändern kann, wenn die „Treiber“ müde werden.

Zurück zum Thema

Lerne Demut

Quelle: https://tuoitre.vn/co-phieu-vingroup-vua-kich-tran-chung-khoan-that-su-tang-ra-sao-khi-thieu-hai-ong-lon-20250804112208418.htm