Die Geschäftstätigkeit der Staatsbank steht unter dem Druck von Zinssätzen, Wechselkursen und Goldpreisen

(Chinhphu.vn) – Die Kerninflation lag viele Monate lang über 3 %, das hohe Kreditwachstum sowie die schwankenden Wechselkurse und Goldpreise üben großen Druck aus und erfordern ein flexibles Management und proaktives Handeln.

Regierungschefs leiten die reguläre Regierungssitzung im August – Foto: VGP/Nhat Bac

Kerninflation bleibt über 3 %

Bei der regulären Regierungssitzung im August, die vom Regierungsbüro am 6. September organisiert wurde, analysierte der stellvertretende Gouverneur der Staatsbank von Vietnam, Doan Thai Son: „Die Kerninflation lag in letzter Zeit über 3 %. Dies ist ein besorgniserregender Indikator, da die 3-%-Schwelle in der Politik normalerweise als Warnsignal gilt.“

Die Ursachen liegen sowohl im Inland als auch im Ausland. Im Ausland bleibt der globale Inflationsdruck hoch, und die Energie- und Rohstoffpreise sowie unvorhersehbare Schwankungen auf dem Weltmarkt führen zu einem starken Anstieg der Produktions- und Importkosten. Im Inland sind die Mieten und die Kosten für Restaurantbesuche stark gestiegen. Zusammen mit der Anpassung der Goldpreise und einer Reihe staatlich kontrollierter Güter tragen sie zusätzlich zur Inflation bei.

„Die Staatsbank ist sich mit dem Finanzministerium einig, dass dieser Trend genau beobachtet und sehr flexibel agiert werden muss. Bei neuen Entwicklungen müssen wir proaktiv handeln und die Führung übernehmen. Sollte die Inflation weiterhin steigende Anzeichen zeigen, müssen wir sofort Präventivmaßnahmen ergreifen, um der Entwicklung zuvorzukommen. Wir können nicht einfach abwarten. Die Erfahrung zeigt, dass, wenn die Inflation einen bestimmten Schwellenwert überschreitet, nachfolgende Kontrollmaßnahmen einen sehr hohen Preis haben. Die Staatsbank wird die Situation weiterhin genau beobachten, um im Rahmen ihrer Befugnisse rechtzeitig Maßnahmen zu ergreifen und diese der Regierung vorzuschlagen“, sagte der stellvertretende Gouverneur Doan Thai Son.

Stellvertretender Gouverneur der Staatsbank von Vietnam, Doan Thai Son – Foto: VGP/Nhat Bac

Der Wechselkursdruck dürfte weiterhin hoch bleiben.

Vizegouverneur Doan Thai Son teilte mit: „Zum 31. August lag der durchschnittliche Kreditzinssatz bei 6,38 %, ein Rückgang von 0,56 % gegenüber Ende 2024. Der allgemeine Trend ist jedoch mit Risiken behaftet.“

Der ausstehende Kreditsaldo belief sich Ende August auf 17,14 Billiarden VND, ein Anstieg von 11,08 % gegenüber dem Vorjahresende. Auf das gesamte Jahr gerechnet stiegen die Kredite um rund 20,19 %, den höchsten Stand seit vielen Jahren, während sie normalerweise nur bei etwa 14,5 % liegen.

Dies hat zwei Konsequenzen. Erstens sind die Banken gezwungen, mehr Kapital zu mobilisieren, was möglicherweise die Einlagenzinsen und dann die Kreditzinsen in die Höhe treibt. Zweitens führt ein starkes Kreditwachstum zu einer größeren Geldmenge, was langfristig zu Inflationsdruck führt.

In diesem Jahr, insbesondere im August, stand der Wechselkurs stark unter Druck. Der USD-Zinssatz blieb hoch, während der VND-Zinssatz niedrig war, was ebenfalls zu einem Trend zum Kapitaltransfer führte. Darüber hinaus ist die Auszahlung ausländischer Kredite zurückgegangen, während der Bedarf an Schuldentilgungen gestiegen ist.

Um darauf zu reagieren, verwaltet die Staatsbank den Wechselkurs flexibel, koordiniert Zins- und Liquiditätsinstrumente und ist bereit, bei Bedarf Fremdwährungen zu verkaufen. Am 4. September 2025 lag der Wechselkurs bei 26.380 VND/USD, ein Rückgang von 0,09 % gegenüber dem 22. August – dem Zeitpunkt der Intervention der Agentur –, aber immer noch ein Anstieg von 3,45 % gegenüber Ende 2024.

Darüber hinaus wird aufgrund objektiver Gründe aufgrund der Weltlage erwartet, dass der Wechselkursdruck in der kommenden Zeit hoch bleiben wird.

Den neuen Betriebsmechanismus dringend mit „Gold“ fertigstellen

In seinem Bericht über die Verwaltung des Goldmarktes im Namen der Staatsbank sagte der stellvertretende Gouverneur Doan Thai Son: „In der vergangenen Woche ist der Weltgoldpreis sprunghaft angestiegen und hat sich in vietnamesischer Währung um mehr als 3 Millionen VND/Tael erhöht. Gleichzeitig hat ein Teil der Kommunikationsaktivitäten über den Anstieg des Goldpreises die weitverbreitete Erwartung geweckt, dass der Goldpreis den Höchststand von 3.500 USD/Unze durchbrechen wird, was zu einem starken Anstieg der Goldnachfrage führen wird.“

Der jüngste Anstieg des Goldpreises ist auf drei Hauptfaktoren zurückzuführen. Erstens ist der Weltmarktpreis für Gold sehr stark gestiegen. Zweitens sind es die Markterwartungen und die psychologischen Faktoren, die einen weiteren Anstieg des Goldpreises erwarten lassen, was zu einer sehr hohen Nachfrage der Bevölkerung führt. Ein weiterer Grund ist unser Angebot. Da wir gerade unseren Goldverwaltungsmechanismus auf den neuen Mechanismus umstellen, hat die Staatsbank den Verkauf von SJC-Gold vorübergehend eingestellt. Dies hat zu einer Verknappung des Goldangebots auf dem Markt geführt. Dies sind die drei Hauptfaktoren.

Daten der Staatsbank zeigen, dass die Nachfrage der Goldunternehmen nach Goldreserven nicht hoch ist, da Gold im Gegensatz zu anderen Rohstoffen aufgrund der sehr hohen Kapitalkosten nicht reserviert werden kann.

Was die Situation auf dem Goldmarkt betrifft, so hat die Staatsbank auf Anweisung der Regierung gerade ihre Inspektion aller großen Goldhandelsunternehmen sowie Geschäftsbanken mit großen Goldhandelssektoren abgeschlossen und ist dabei, die Ergebnisse der Inspektion umzusetzen.

Die Staatsbank wird der Anweisung des Premierministers folgen und die Inspektionen und Untersuchungen verstärken, um diese Angelegenheit gemeinsam mit den zuständigen Ministerien und Zweigstellen zu klären und etwaige Verstöße zu ahnden.

„Das Wichtigste ist, dringend Lösungen zur Verwaltung des Goldmarktes gemäß dem neuen, von der Regierung genehmigten Mechanismus umzusetzen“, betonte der stellvertretende Gouverneur Doan Thai Son.

Herr Minh

Quelle: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truoc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm