Auf dem Workshop prognostizierte Dr. Can Van Luc – Chefökonom und Direktor des BIDV Trainings- und Forschungsinstituts –, dass das BIP-Wachstum im Basisszenario im Jahr 2025 8 % erreichen wird (7,09 % im Jahr 2024) und damit über dem weltweiten und regionalen Durchschnitt liegt. Als Hauptantriebskräfte seien eine Erholung der Einzelhandelsumsätze und des Konsums um 9–10 %, ein Exportwachstum von 8–10 % und ein starker Anstieg der realisierten ausländischen Direktinvestitionen um 10–12 % zu nennen. Darüber hinaus werden laut Dr. Luc die Erholung der privaten Investitionen, das Wachstum der Überweisungen und die Förderung der öffentlichen Investitionsplanung ebenfalls dazu beitragen, dass Vietnams Wirtschaft im Jahr 2025 an Fahrt gewinnt. Bei wachsender Wirtschaft, unter Kontrolle gehaltener Inflation und Wechselkursen blieben die Zinssätze auf niedrigem Niveau, was die Voraussetzung dafür schafft, dass der Aktienmarkt seine Aufwärtsdynamik beibehält.

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Dr. Can Van Luc referierte im Workshop „Börsenaussichten 2025 – Erholung nach neuen Erwartungen“. Foto: VFS

Laut Nguyen Minh Hoang, Direktor von VFS Analysis, wird der Aktienmarkt im Jahr 2024 aufgrund vieler ungünstiger Faktoren, auch bekannt als „Gegenwind“, keinen starken Durchbruch erzielen können. Im Jahr 2025, wenn diese Barrieren allmählich schwächer werden, kann der Markt jedoch positive Wachstumstreiber begrüßen.

„Die Liquidität des Aktienmarktes dürfte durch den im September 2025 erwarteten Aufwertungsprozess sowie den Rückgang des Nettoverkaufsdrucks ausländischer Investoren steigen. Angesichts dieser Dynamik gehe ich davon aus, dass der VN-Index voraussichtlich auf 1.450 Punkte steigen wird, was einem erwarteten KGV von 12 entspricht. Gleichzeitig kann das Wachstum der Nachsteuergewinne der börsennotierten Unternehmen im Jahresvergleich 14 bis 16 % erreichen“, kommentierte Herr Hoang.

Auf Grundlage der makroökonomischen Aussichten und Marktentwicklungen ist Herr Hoang davon überzeugt, dass Immobilien und öffentliche Investitionen im Jahr 2025 zwei potenzielle Aktiengruppen sein werden, die direkt vom wirtschaftlichen Erholungstrend und der Unterstützungspolitik der Regierung profitieren werden.

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Laut Herrn Nguyen Minh Hoang kann der Markt im Jahr 2025 positive Wachstumsimpulse erhalten. Foto: VFS

Frau Do Hong Van, Leiterin der Datenanalyse bei der FiinGroup Vietnam Joint Stock Company, wirft einen genaueren Blick auf den Immobiliensektor und prognostiziert, dass sich der Nachsteuergewinn des Immobiliensektors im Jahr 2025 im Basisszenario gegenüber dem Vorjahr um etwa 17,2 % weiter erholen könnte. Die Hauptantriebskraft liegt in der Verbesserung des Angebots an Wohnimmobilien, insbesondere im mittleren Segment, und der wieder steigenden Nachfrage nach Immobilientransaktionen. Angesichts der genannten Aussichten und attraktiven Bewertungen gibt es Anzeichen dafür, dass dieser Sektor wieder Cashflows anzieht. Frau Van wies jedoch auf einige verbleibende Risiken hin, darunter den Druck auf die Fälligkeit von Unternehmensanleihen, den Refinanzierungsbedarf sowie den Trend zum Nettoverkauf von Immobilienaktien durch ausländische Investoren. Frau Van stellte außerdem eine Liste einiger potenzieller Immobilienaktien bereit und konzentrierte sich dabei auf Unternehmen mit sauberen Grundstücksfonds, transparentem Rechtsstatus und Projekten, deren Umsetzung im Jahr 2025 erwartet wird.

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Der Workshop vermittelte Investoren wertvolle Informationen aus Expertensicht. Foto: VFS

Im Workshop wurden auch Lösungen für den vietnamesischen Aktienmarkt erwähnt, beispielsweise: die weitere Umsetzung von Lösungen zur Entwicklung des Aktienmarkts im Rahmen der Finanzstrategie und Aktienmarktentwicklung bis 2030; die Förderung der Umwandlung staatlicher Unternehmen in Privatbesitz und deren Desinvestition; die drastische Umsetzung von Lösungen zur Modernisierung des Aktienmarkts; die Entwicklung von Investorenplattformen und die Modernisierung der IT-Infrastruktur; der Aufbau und die Umsetzung der Strategie zur digitalen Transformation für die Wertpapierbranche bis 2030 …

Bich Dao