Immobilienunternehmen nutzen Geld, um Schulden zu begleichen

Viele Immobilienunternehmen verkaufen Vermögenswerte, nehmen Bankkredite auf oder bieten Aktien an, um Schulden zu begleichen und Projekte zu realisieren.

Verkäufe von Vermögenswerten zur Deckung des Kapitalbedarfs

Bis heute hat die Novaland Group ihre Kredit- und Anleiheschuldenrestrukturierung im Wesentlichen abgeschlossen, doch im Prüfbericht 2023 wies PwC Vietnam weiterhin auf die Annahme der Unternehmensfortführung von Novaland hin.

Laut dem unabhängigen Wirtschaftsprüfer hat die Kombination aus Liquiditätsengpässen, fälligen kurzfristigen Verbindlichkeiten und eingeschränkter Kapitalbeschaffung am Finanzmarkt den kurzfristigen Liquiditätsdruck auf Novaland erhöht. Darüber hinaus hat Novaland zum Bilanzstichtag bestimmte Verpflichtungen aus Darlehens- und Anleiheverträgen verletzt.

Novaland erklärte zu diesem Thema, dass das Unternehmen von Geschäftsbanken die Zusage erhalten habe, die Bauprojekte weiterhin finanziell zu unterstützen, um die termingerechte Übergabe der Häuser an die Käufer in jeder Bauphase sicherzustellen. Konkret werden die Banken in der kommenden Zeit zusätzliche Kreditlinien in Höhe von 15,816 Milliarden VND auszahlen.

Novaland plant insbesondere den Verkauf von Vermögenswerten im Wert von rund 2,87 Billionen VND, um fällige Schulden innerhalb der vertraglich festgelegten Frist zu begleichen. Gleichzeitig gingen bei dem Unternehmen Interessensbekundungen von Investoren bezüglich des Verkaufs von Vermögenswerten mit einem erwarteten Wert von 8,917 Billionen VND ein. Novaland gab an, den Verkauf dieser Vermögenswerte innerhalb der nächsten zwölf Monate abzuschließen.

Viele Unternehmen haben Anstrengungen unternommen, ihre Anleiheschulden schrittweise oder vollständig abzuschreiben, um ihre Bilanzen zu bereinigen, bevor sie wieder Zugang zu Bankkrediten erhalten.

Auch die LDG Investment Joint Stock Company verfolgt Pläne zur Entwicklungszusammenarbeit, zum Projekttransfer und zum Aktienverkauf, um Anleihen, Bankschulden und andere Verbindlichkeiten zu tilgen.

Konkret wird LDG das von der Hai Duy Joint Stock Company (einer Tochtergesellschaft von LDG) investierte Touristengebietsprojekt Bai But – Son Tra übertragen. Das Projekt trägt den Handelsnamen LDG Grand Central, umfasst eine Fläche von 29 Hektar und hat ein Gesamtinvestitionsvolumen von über 4,6 Billionen VND.

Gleichzeitig möchte LDG auch das Apartmentkomplex-Projekt Lot C1 im Bezirk Binh An, Stadt Di An, Provinz Binh Duong sowie weitere Vermögenswerte und Projekte übertragen.

Ein weiteres typisches Beispiel ist die Phat Dat Company. Herr Nguyen Van Dat, Vorstandsvorsitzender der Phat Dat Company, stellte fest, dass die unerwarteten Marktschocks der letzten zwei Jahre das Wachstum von Phat Dat deutlich verlangsamt haben. Sorgfältig ausgearbeitete langfristige Pläne mussten ebenfalls angepasst werden. Viele Wachstumsindikatoren mussten nachjustiert werden.

In diesem Zusammenhang hat Phat Dat entschlossen eine Strategie zur Umstrukturierung seines Investitions- und Finanzportfolios umgesetzt. Insbesondere hat das Unternehmen bereit erklärt, auf kurzfristige Vorteile wie den Verkauf von Vermögenswerten und die Übertragung von Anteilen an Tochtergesellschaften zu verzichten, um sich auf dringlichere Probleme zu konzentrieren.

Konkret wird die Phat Dat Company in den Jahren 2022 - 2023 zwei Tochtergesellschaften verkaufen: die Saigon - KL Real Estate Company (Investor des Astral City Binh Duong Projekts) und die Phat Dat Industrial Park Investment and Development Joint Stock Company (PDI).

Infolgedessen konnte Phat Dat den finanziellen Druck verringern, insbesondere durch die erfolgreiche fristgerechte Rückzahlung aller Anleihen noch vor Ende 2023. Damit ist das Unternehmen zu einem der wenigen Immobilienunternehmen ohne Anleiheschulden geworden, und das inmitten der äußerst düsteren Lage der gesamten Branche.

Der Kapitaldruck wird allmählich nachlassen.

In einem aktuellen Bericht zur Wohnimmobilienbranche stellte die Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) fest, dass die Schuldentilgungsfähigkeit von Immobilienunternehmen trotz verbesserter Cashflows aufgrund hoher Verschuldung und großer, 2024 fälliger Schulden weiterhin schwach ist. Das Verhältnis von Schulden zu EBITDA (ein Maß für die Fähigkeit des Unternehmens, seine Schulden zu begleichen) lag 2023 bei 8,7, verglichen mit 7 im Jahr 2022, da das Schuldenwachstum das Gewinnwachstum überstieg. Die Quote der kurzfristigen Schulden im Verhältnis zu den Gesamtschulden erreichte 2023 mit 45 % den höchsten Wert der letzten fünf Jahre.

Darüber hinaus werden im Jahr 2024 Immobilienanleihen im Wert von rund 130 Billionen VND fällig – der höchste Stand der letzten fünf Jahre. Dies birgt Rekapitalisierungsrisiken für Investoren. Anleger mit Projekten, die mit rechtlichen Problemen konfrontiert sind oder spekulative Projekte realisieren, laufen Gefahr, Zahlungsverzug bei Kapital und Zinsen sowie einen schwachen Cashflow zu erleiden. Daher benötigen diese Unternehmen am dringendsten eine Rekapitalisierung.

Tatsächlich haben viele Unternehmen trotz Schwierigkeiten, insbesondere im Hinblick auf das Kapital, Anstrengungen unternommen, ihre ausstehenden Anleiheschulden schrittweise oder vollständig zu tilgen, in der Hoffnung, ihre Bilanzen zu bereinigen, bevor sie wieder Zugang zu Bankkrediten erhalten und Kapital an der Börse aufnehmen können.

Nach einer Umstrukturierung zur Anpassung an Marktschwankungen konzentriert sich Phat Dat beispielsweise jetzt ausschließlich auf den zivilen Immobiliensektor und plant die Markteinführung von 6 Großprojekten mit einem geschätzten Gesamtumsatz von rund 40.000 Milliarden VND.

Zur Sicherung des Betriebskapitals plant das Unternehmen, seinen bestehenden Aktionären über 134,3 Millionen Aktien zu einem Preis von 10.000 VND pro Aktie anzubieten. Das Ausgabeverhältnis beträgt 5,5:1, die Ausgabe erfolgt in Form von Bezugsrechten. Bei Erfolg könnte Phat Dat über 1,34 Billionen VND einnehmen. Der gesamte Erlös soll für die Umsetzung von Immobilienprojekten des Unternehmens und seiner Tochtergesellschaften verwendet werden.

Auch DIC Corp plant die Ausgabe von 410 Millionen Aktien, um knapp 6,5 Billionen VND einzunehmen. Das Unternehmen wird die Mittel zur Aufstockung des Investitionskapitals für folgende Projekte verwenden: Cap Saint Jacques Complex Projekt Phase II und III in 169 - Thuy Van (Provinz Ba Ria - Vung Tau); Vi Thanh Gewerbe- und Wohngebiet Projekt (Provinz Hau Giang); Nam Vinh Yen Neues Stadtgebiet Projekt (Provinz Vinh Phuc); Lam Ha Centre Point Wohngebiet Projekt im Stadtbezirk Lam Ha (Stadt Phu Ly, Provinz Ha Nam).

Laut VIS Rating werden sich die Refinanzierungsrisiken dank des verbesserten Zugangs zu Bankkrediten und Kapitalmärkten künftig verringern. Entsprechend hat sich der Liquiditätsdruck, dem Investoren seit dem vierten Quartal 2022 ausgesetzt waren, verringert. Die Bankkredite für Immobiliengeschäfte sind 2023 um 28 % deutlich gestiegen und werden 2024 weiter zunehmen, um den Kapital- und Liquiditätsbedarf der Investoren zu decken.

Quelle: https://baodautu.vn/batdongsan/doanh-nghiep-dia-oc-xoay-tien-tra-no-d212165.html