Angesichts der „Entdollarisierungs“-Kampagne der BRICS-Staaten: Geraten die dominanten Positionen des US-Dollars ins Wanken?

Die globalen Dollarreserven sind seit 2002 um 14 % gesunken, da die BRICS-Staaten und Gold die Hegemonie des US-Dollars offen in Frage stellten.

Die Kampagne zur Entdollarisierung ist weltweit im Gange. Der US-Dollar sieht sich derzeit zunehmender Konkurrenz ausgesetzt, da eine Reihe neuer Währungen aufgetaucht sind, die ihre Absicht erklärt haben, seinen globalen Wert zu schwächen.

Steht die Dominanz des US-Dollars vor dem Ende?

Die Geschwindigkeit der Entdollarisierung nimmt rapide zu.

Tatsächlich wird weltweit deutlich weniger US-Dollar verwendet als zu Beginn des Jahrhunderts, während die Mitglieder der BRICS-Gruppe der Schwellenländer ihre Bemühungen, die Dominanz des Dollars zu stürzen, offen beschleunigen.

Die Entdollarisierung schreitet rasant voran – gerät die dominante Stellung des US-Dollars ins Wanken? (Quelle: watcher.guru)

Der Bedeutungsverlust des US-Dollars als Weltreservewährung ist seit Jahren ein viel diskutiertes Thema – insbesondere nach der globalen Finanzkrise von 2007/08. Und während viele den Status des Dollars als wichtigste Währung der Welt verteidigen und argumentieren, die Rede von seinem bevorstehenden Untergang sei übertrieben, zeigen Daten des Atlantic Council, dass weltweit tatsächlich deutlich weniger Dollar im Umlauf sind als um die Jahrhundertwende.

Laut dem Dollar Dominance Monitor des Atlantic Council wird der Anteil des Dollars an den globalen Währungsreserven im Jahr 2024 bei 58 % liegen, ein Rückgang um 14 % gegenüber 2002, als er noch 72 % der globalen Währungsreserven ausmachte.

„Der US-Dollar dient seit dem Zweiten Weltkrieg als weltweit führende Reservewährung. Heute macht der US-Dollar 58 % des Wertes der weltweiten Devisenreserven aus. Der Euro, die zweithäufigste Währung, macht hingegen nur 20 % der Devisenreserven aus“, heißt es in dem Bericht.

„In den letzten Jahren, insbesondere seit Russland seine Militärkampagne in der Ukraine begonnen hat und die Gruppe der Sieben (G7) ihre Finanzsanktionen weiter verschärft hat, haben immer mehr Länder ihre Absicht signalisiert, ihre Währungsreserven weg vom US-Dollar zu diversifizieren“, so die Forscher des Atlantic Council.

Das Tempo der Entdollarisierung hat sich in den letzten Jahren erhöht, und Forscher verweisen auf eine Entwicklung, die diesen Trend beschleunigt hat – den Aufstieg der BRICS-Staaten.

„In den vergangenen zwei Jahren haben die Mitglieder der BRICS-Gruppe der Schwellenländer (ursprünglich Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika, kürzlich hinzugekommen sind Ägypten, Äthiopien, Iran und die Vereinigten Arabischen Emirate; Saudi-Arabien erwägt einen Beitritt) aktiv die Verwendung nationaler Währungen im Handel und bei Transaktionen gefördert“, heißt es in einem Bericht des Atlantic Council.

Im gleichen Zeitraum hat China seine alternativen Zahlungssysteme für seine Handelspartner ausgeweitet und versucht, die internationale Verwendung des Renminbi zu steigern. Tatsächlich besitzt der Renminbi unter den BRICS-Währungen das größte Potenzial, mit dem US-Dollar als Handels- und Reservewährung zu konkurrieren.

„Die BRICS-Staaten stellen eine potenzielle Herausforderung für die Position des US-Dollars dar, da sie in der Lage sind, Transaktionen in den Landeswährungen ihrer Mitgliedsländer zu steigern, während der Anteil des BRICS-BIP am globalen BIP weiterhin rasant zunimmt“, so die vom Atlantic Council veröffentlichten Daten.

Unter Berufung auf Fakten wies der Bericht des Atlantic Council auf zwei Schlüsselfaktoren hin, die die wachsende Wettbewerbsfähigkeit der alternativen Finanzinfrastruktur zum US-Dollar unterstreichen, die China aufzubauen versucht: „Pekings Stärkung der bilateralen Swap-Beziehungen mit den BRICS-Partnern und die Aufnahme weiterer Mitglieder in das Cross-Border Interbank Payments System (CIPS), das sich auf die Bereitstellung von Abwicklungsdienstleistungen für RMB-Transaktionen spezialisiert hat.“

Die Forscher stellten fest, dass CIPS zwischen Juni 2023 und Mai 2024 „62 weitere Mitglieder (Einzelpersonen oder Organisationen) hinzugewonnen hat, die an direkten Transaktionen teilnehmen, wodurch sich die Zahl auf 142 direkte Mitglieder und 1.394 indirekte Mitglieder erhöht hat.“

SWIFT dominiert natürlich weiterhin das internationale Zahlungssystem mit über 11.000 Mitgliedern. Da CIPS-Teilnehmer Transaktionen jedoch direkt untereinander abwickeln können, ohne auf SWIFT oder den US-Dollar angewiesen zu sein, könnten traditionelle Indikatoren für die Nutzung des Renminbi (RMB) die tatsächliche Nutzung unterschätzen.

Aber selbst dann, und China hat in der Tat bedeutende Fortschritte bei der Gewinnung neuer Partner für CIPS gemacht, sagten die Forscher: „Die Rolle des US-Dollars als primäre globale Reservewährung bleibt kurz- bis mittelfristig gesichert.“

Steht der US-Dollar am Abgrund?

„Der US-Dollar dominiert weiterhin die Devisenreserven, Handelsgeschäfte und Währungstransaktionen weltweit. Alle potenziellen Konkurrenten, einschließlich des Euro, haben in naher Zukunft nur begrenzte Möglichkeiten, den US-Dollar herauszufordern“, so Experten des Atlantic Council.

Was die Entwicklung eines Zahlungssystems innerhalb der BRICS-Staaten betrifft, stellt der Atlantic Council fest, dass sich die Verhandlungen über ein solches System „noch in einem frühen Stadium befinden, die Mitglieder aber bilaterale und multilaterale Abkommen miteinander geschlossen haben, die sich auf grenzüberschreitende digitale Zentralbankwährungen (CBDCs) im Großhandel und Währungsswap-Vereinbarungen konzentrieren.“

Solche Vereinbarungen lassen sich aufgrund von regulatorischen und Liquiditätsproblemen möglicherweise nur schwer skalieren, könnten aber im Laufe der Zeit die Grundlage für eine Währungsumtauschplattform bilden, die nicht ignoriert werden kann, so die Forscher.

Obwohl Peking die größte Bedrohung für den Status des Dollars darstellt, haben die jüngsten Schwierigkeiten in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, insbesondere auf dem Immobilienmarkt, dazu geführt, dass der Yuan einen Teil der gegenüber dem Dollar gewonnenen Devisenreserven eingebüßt hat.

Tatsächliche Daten zeigen: „Obwohl Peking die Liquidität des Renminbi aktiv durch Swap-Linien stützt, ist der Anteil des Renminbi an den globalen Devisenreserven im vierten Quartal 2023 von einem Höchststand von 2,8 % im Jahr 2022 auf 2,3 % gesunken.“

Laut Analysten des Atlantic Council könnten die Währungsmanager aufgrund von Bedenken hinsichtlich der chinesischen Wirtschaft, Pekings Haltung zum Russland-Ukraine-Konflikt oder zunehmenden Spannungen mit den USA und der G7 weiterhin besorgt sein, dass die chinesische Währung ein geopolitisches Risiko darstellt.

Gemessen an den sechs „wesentlichen Elementen einer Reservewährung“, die vom Atlantic Council identifiziert wurden, liegt der Renminbi in der Rangfolge der Währungen, die sich am besten als Reservewährung eignen, nach dem US-Dollar immer noch hinter dem Euro.

Der US-Dollar macht nach wie vor „9 von 10 Währungstransaktionen“ auf den internationalen Märkten aus, was „die starke Vermittlerrolle des USD auf dem Devisenmarkt widerspiegelt, da er dazu beiträgt, die Transaktionskosten für Händler zu minimieren, gleichzeitig aber die zentrale Stellung des USD in den Finanznetzwerken gestärkt hat.“

Angesichts der Turbulenzen in der geopolitischen Lage und der Tendenz zum Rückgang der Weltwirtschaft ist es laut Analysten von Morgan Stanley unbestreitbar, dass der US-Dollar inmitten all des Chaos aufgrund einer gewissen Zuverlässigkeit, die er seit langem besitzt, immer noch standhaft ist.

Neben der Tatsache, dass Chinas Währung dem US-Dollar offen die Rolle als Reservewährung streitig macht, weist die Studie des Atlantic Council auch darauf hin, dass Gold unter den BRICS-Staaten ein beliebtes Gut zu sein scheint. „Die Schwellenländer haben den jüngsten Anstieg der Goldkäufe angetrieben. Seit 2018 haben alle BRICS-Mitglieder ihre Goldbestände trotz rekordhoher Goldpreise schneller erhöht als der Rest der Welt.“

Aufgrund seiner unbestreitbaren Stärken und der erheblichen Unterstützung durch die größte Volkswirtschaft der Welt (die USA) ist der US-Dollar jedoch „immer noch die unangefochtene Königin der Währungen, und es gibt wirklich keinen gleichwertigen Konkurrenten“, so Michael Zezas, Direktor für öffentliche Politik bei Morgan Stanley.

Quelle: https://baoquocte.vn/doi-mat-voi-chien-dich-phi-usd-hoa-cua-brics-vi-tri-thong-tri-cua-dong-usd-dang-lung-lay-283180.html