Hoang Anh Gia Lai (HAG) plant die Ausgabe von 130 Millionen Aktien zur Schuldentilgung – wird das Unternehmen scheitern?

Hoang Anh Gia Lai (HAG) gibt weiterhin Aktien aus, um zusätzliche 1,3 Billionen VND einzunehmen.

Hoang Anh Gia Lai (Code HAG) hat die geplante Privatplatzierung von 130 Millionen Aktien zu einem Ausgabepreis von 10.000 VND pro Aktie genehmigt. Am 27. September 2023 notierte die Aktie von HAG bei 7.850 VND. Der Ausgabepreis von Hoang Anh Gia Lai liegt somit rund 27 % über dem Marktpreis.

Bei erfolgreicher Emission rechnet Hoang Anh Gia Lai mit Einnahmen in Höhe von 1,3 Billionen VND. Davon werden 323 Milliarden VND zur Tilgung und Verzinsung der am 18. Juni 2012 begebenen Anleihe mit der Kennung HAG2012.300 verwendet; 277 Milliarden VND zur Restrukturierung der Schulden der Tochtergesellschaft Gia Cattle Lo Pang bei der TPBank ; und 700 Milliarden VND zur Restrukturierung von Schulden und zur Kapitalerhöhung von Hung Thang Loi Gia Lai.

Hoang Anh Gia Lai mobilisiert weiterhin 1,3 Billionen VND aus dem Aktienemissionsplan (Foto TL)

Die Tatsache, dass die Aktien zu einem Preis angeboten wurden, der 27 % über dem Marktpreis lag, hat viele Anleger an den Erfolgsaussichten des Aktienemissionsplans von HAG zweifeln lassen. Hinzu kommt, dass dies nicht das erste Mal ist, dass HAG aufgrund eines zu hohen Ausgabepreises gescheitert ist.

Im April 2023 scheiterte HAG einmalig mit einer Privatplatzierung von 162 Millionen Aktien zum Nennwert von 10.500 VND pro Aktie. Grund dafür war, dass die HAG-Aktien bereits Monate zuvor den Nennwert von 10.000 VND pro Aktie nicht erreichen konnten, der deutlich unter dem von Hoang Anh Gia Lai gebotenen Ausgabepreis lag.

Obwohl HAG Quartal für Quartal Gewinne in dreistelliger Milliardenhöhe meldet, zahlt das Unternehmen die Anleihezinsen weiterhin nur langsam.

Angesichts der vielen wirtschaftlichen Schwierigkeiten ist Hoang Anh Gia Lai (HAG) eines der wenigen Unternehmen, das weiterhin regelmäßig Quartalsgewinne in dreistelliger Milliardenhöhe (VND) erzielt. Zuletzt musste HAG im ersten Quartal 2021 einen Verlust nach Steuern in Höhe von 68,8 Milliarden VND verbuchen.

Im ersten Quartal 2023 erzielte HAG einen Umsatz von 1.697 Milliarden VND und einen Gewinn nach Steuern von 303,4 Milliarden VND. Im zweiten Quartal sanken die Umsätze zwar auf 1.450 Milliarden VND, der Nettoverlust betrug jedoch 162,8 Milliarden VND. Dennoch erwirtschaftete HAG einen Gewinn nach Steuern von 101,6 Milliarden VND.

Hoang Anh Gia Lai hat, einschließlich des zweiten Quartals 2023, das neunte Quartal in Folge mit Gewinn abgeschlossen. Trotz der anhaltenden Gewinne hat HAG die Zinszahlungen für die Anleiheemission im Gesamtwert von 5.271 Milliarden VND zum zweiten Mal verzögert.

In den ersten sechs Monaten des Jahres hat HAG für die Anleihe mit der Kennung HAGLBOND16.26 in zwei Perioden keine Zinsen gezahlt. Die erste Zinszahlung am 30. März 2023 beträgt 177,9 Milliarden VND, die zweite Zahlung am 30. Juni 2023 ebenfalls 177,9 Milliarden VND.

Die Anleihe HAGLBOND16.26 wurde am 30. Juni 2016 mit einer Laufzeit von 10 Jahren und einem Nennwert von 6.596 Milliarden VND begeben. Der aktuelle ausstehende Anleihebetrag beträgt 5.271 Milliarden VND.

Hoang Anh Gia Lai erklärte, die Zahlung stamme aus den Schulden der Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HNG) und ihrer Tochtergesellschaften. Derzeit bestehe eine dreiseitige Vereinbarung zur Schuldentilgung, und ein Teil des Vermögens von HNG werde liquidiert, um die Schulden zu begleichen.

Trotz hoher Gewinne hegen die Wirtschaftsprüfer Zweifel an der Fähigkeit von HAG, den Geschäftsbetrieb fortzuführen, da nur noch 50 Millionen VND an liquiden Mitteln vorhanden sind.

Kürzlich wies der Abschlussprüfer von HAG auf mehrere Unstimmigkeiten im Halbjahresabschluss 2023 hin. Insbesondere hob er den kumulierten Verlust von 2.959,5 Milliarden VND hervor.

Darüber hinaus stellten die Wirtschaftsprüfer fest, dass die kurzfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens dessen kurzfristiges Vermögen um 2.004 Milliarden VND überstiegen. Angesichts dieser Probleme äußerten die Wirtschaftsprüfer Zweifel an der Fähigkeit von Hoang Anh Gia Lai, den Geschäftsbetrieb fortzuführen.

Zusätzlich zu dem oben erwähnten aufgelaufenen Verlust von fast 3 Billionen VND hob der Prüfbericht auch hervor, dass HAG gegen eine Reihe von Verpflichtungen aus dem Anleihevertrag verstößt und eine Reihe von Kapital- und Zinsschulden aus Anleihen noch nicht beglichen hat.

Zum 30. Juni 2023 beliefen sich die Gesamtaktiva der HAG auf 21.342,4 Milliarden VND. Davon waren in den Halbjahresabschlüssen der HAG lediglich 50 Millionen VND als liquide Mittel ausgewiesen. Die Aktiva des Unternehmens umfassten Forderungen in Höhe von bis zu 4.346,1 Milliarden VND, die noch nicht eingegangen waren. Der Warenbestand belief sich auf 1.258,7 Milliarden VND.

In der Kapitalstruktur der HAG belaufen sich die Verbindlichkeiten auf 15.954,4 Milliarden VND, das Dreifache des Eigenkapitals. Davon entfallen 4.189,8 Milliarden VND auf kurzfristige und 3.895,1 Milliarden VND auf langfristige Verbindlichkeiten.

Quelle: https://www.congluan.vn/hoang-anh-gia-lai-hag-sap-phat-hanh-130-trieu-co-phieu-de-lay-tien-tra-no-lieu-co-that-bai-post266299.html