Hoang Anh Gia Lai (HAG) steht kurz davor, 130 Millionen Aktien auszugeben, um Schulden zu tilgen. Wird das Unternehmen scheitern?

Hoang Anh Gia Lai (HAG) gibt weiterhin Aktien aus, um weitere 1.300 Milliarden VND aufzubringen

Hoang Anh Gia Lai (Code HAG) hat die Ausgabe von 130 Millionen Aktien zu einem Preis von 10.000 VND pro Aktie genehmigt. In der Handelssitzung am 27. September 2023 wird der Code HAG mit 7.850 VND pro Aktie gehandelt. Damit liegt der Angebotspreis von Hoang Anh Gia Lai rund 27 % über dem Marktpreis.

Bei einer erfolgreichen Emission wird Hoang Anh Gia Lai voraussichtlich 1.300 Milliarden VND einnehmen. Davon wird HAG 323 Milliarden VND zur Tilgung und Begleichung der Zinsen der am 18. Juni 2012 emittierten Anleihe mit dem Code HAG2012.300 verwenden; 277 Milliarden VND zur Umstrukturierung der Schulden der Tochtergesellschaft Gia Cattle Lo Pang bei TPBank ; 700 Milliarden VND zur Umstrukturierung der Schulden und Kapitalerhöhung bei Hung Thang Loi Gia Lai.

Hoang Anh Gia Lai mobilisiert weiterhin 1.300 Milliarden VND aus dem Aktienemissionsplan (Foto TL)

Das Angebot der Aktien zu einem um 27 Prozent höheren Preis als dem Marktpreis hat bei vielen Anlegern Skepsis hinsichtlich der Erfolgsaussichten des Aktienemissionsplans der HAG geweckt. Ganz abgesehen davon ist dies nicht das erste Mal, dass die HAG aufgrund eines zu hohen Preises scheitert.

Im April 2023 scheiterte die HAG bei einer Privatausgabe von 162 Millionen Aktien mit einem Nennwert von 10.500 VND pro Aktie. Der Grund für das Scheitern war, dass die HAG-Aktien in den Monaten zuvor den Nennwert von 10.000 VND pro Aktie nicht erreichen konnten, der deutlich unter dem von Hoang Anh Gia Lai angebotenen Angebotspreis lag.

Die HAG meldet kontinuierlich Hunderte von Milliarden Gewinnen pro Quartal, zahlt aber weiterhin nur langsam Anleihezinsen

Angesichts vieler wirtschaftlicher Schwierigkeiten ist Hoang Anh Gia Lai eine der wenigen Einheiten, die weiterhin regelmäßig Gewinne von Hunderten von Milliarden VND pro Quartal verzeichnen. Das letzte Mal, dass HAG einen Verlust verzeichnen musste, war im ersten Quartal 2021 mit einem Verlust nach Steuern von 68,8 Milliarden VND.

Im ersten Quartal 2023 verzeichnete HAG einen Umsatz von 1.697 Milliarden VND und einen Gewinn nach Steuern von 303,4 Milliarden VND. Im zweiten Quartal sank der Umsatz zwar auf 1.450 Milliarden VND, der Nettoverlust aus dem Geschäft betrug jedoch 162,8 Milliarden VND, HAG verzeichnete jedoch immer noch einen Gewinn nach Steuern von 101,6 Milliarden VND.

Einschließlich des zweiten Quartals 2023 verzeichnet Hoang Anh Gia Lai das neunte Quartal in Folge mit Gewinnen. Trotz kontinuierlicher Gewinnmeldungen hat HAG die Zinszahlungen für das Anleihepaket im Gesamtwert von 5.271 Milliarden VND zum zweiten Mal verzögert.

Allein in den ersten 6 Monaten des Jahres hat HAG für das Anleihenlos mit dem Code HAGLBOND16.26 zwei Perioden lang keine Zinsen gezahlt. Die erste Zinszahlung am 30. März 2023 beträgt 177,9 Milliarden VND, die zweite Zahlung am 30. Juni 2023 beträgt 177,9 Milliarden VND.

Die Anleihe HAGLBOND16.26 wurde am 30. Juni 2016 mit einer Laufzeit von 10 Jahren und einem Nennwert von 6,596 Milliarden VND ausgegeben. Der aktuell ausstehende Anleihebetrag beträgt 5,271 Milliarden VND.

Hoang Anh Gia Lai erklärte, die Zahlung stamme aus den Schulden von Hoang Anh Gia Lai International Agriculture JSC (HNG) und seinen Tochtergesellschaften. Derzeit bestehe eine Vereinbarung mit drei Parteien über einen Schuldentilgungsplan, und einige Vermögenswerte von HNG würden liquidiert, um Geld für die Schuldentilgung zu beschaffen.

Trotz hoher Gewinne zweifeln die Wirtschaftsprüfer weiterhin an der Fähigkeit von HAG, den Betrieb fortzuführen, da nur noch 50 Millionen VND in bar vorhanden sind.

Kürzlich wies der Wirtschaftsprüfer der HAG auf eine Reihe von Problemen im Halbjahresabschluss 2023 hin. Dabei betonte er den im Jahresabschluss aufgelaufenen Verlust von 2.959,5 Milliarden VND.

Darüber hinaus stellten die Prüfer fest, dass die kurzfristigen Schulden des Unternehmens seine kurzfristigen Vermögenswerte um 2.004 Milliarden VND überstiegen. Aufgrund dieser Probleme äußerten die Prüfer Zweifel an der Fähigkeit von Hoang Anh Gia Lai, den Betrieb fortzusetzen.

Zusätzlich zu dem oben erwähnten kumulierten Verlust von fast 3.000 Milliarden VND betonte der Wirtschaftsprüfer auch, dass HAG gegen eine Reihe von Verpflichtungen aus dem Anleihevertrag verstößt und eine Reihe von Kapital- und Zinsschulden für Anleihen noch nicht bezahlt hat.

Zum 30. Juni 2023 belief sich das Gesamtvermögen von HAG auf 21.342,4 Milliarden VND. Davon entfielen nur 50 Millionen VND auf Barmittel, die im Halbjahresabschluss von HAG ausgewiesen wurden. Das Vermögen des Unternehmens belief sich auf 4.346,1 Milliarden VND in Form von Forderungen, was bedeutet, dass das Geld nicht tatsächlich eingegangen war. Die Lagerbestände beliefen sich auf 1.258,7 Milliarden VND.

In der Kapitalstruktur der HAG betragen die Verbindlichkeiten 15.954,4 Milliarden VND und sind damit dreimal so hoch wie das Eigenkapital. Davon entfallen 4.189,8 Milliarden VND auf kurzfristige Schulden und 3.895,1 Milliarden VND auf langfristige Schulden.

Quelle: https://www.congluan.vn/hoang-anh-gia-lai-hag-sap-phat-hanh-130-trieu-co-phieu-de-lay-tien-tra-no-lieu-co-that-bai-post266299.html