Stimulierung der Liquidität für den Aktienmarkt

Der Aktienmarkt erlebte von September bis Oktober eine schwache Liquidität, ohne dass es eine klare Motivation gab, einen Cashflow der Anleger anzuziehen.

Geld in Aktien "tropft"

Der Cashflow in den Aktienmarkt ist auf niedrigem Niveau, und es gibt Phasen mit starkem Liquiditätsrückgang. Während der Handelssitzung am 5. November sank die Liquidität der abgestimmten Aufträge auf dem Parkett der HoSE auf 8.200 Milliarden VND, den niedrigsten Stand seit Mitte Mai 2023. Ausländische Investoren erhöhten den Nettoabhebungsbetrag auf 853 Milliarden VND.

Obwohl der VN-Index in der Sitzung vom 6. November nach der Wiederwahl von Präsident Donald Trump um mehr als 15 Punkte stieg, verbesserte sich der Cashflow in den Börsenparkett nicht. Der Cashflow erlebte in den folgenden beiden Sitzungen keinen Durchbruch, die Liquidität bewegte sich weiterhin seitwärts auf niedrigem Niveau mit einem Auftragsabgleichswert von etwa 11.000 – 12.000 Milliarden VND.

Die Liquidität für den gesamten Monat Oktober 2024 erreichte lediglich 17.764 Milliarden VND, was dem Stand vom September 2024 entspricht und zugleich den niedrigsten Stand seit Jahresbeginn darstellt. In den letzten Monaten befand sich der VN-Index in einem Zustand ständigen Tauziehens, der Index schwankte, ohne auszubrechen; Ausländische Anleger verkaufen weiterhin netto, während Privatanleger weiterhin weniger neue Konten eröffnen.

Herr Truong Hien Phuong, Senior Director der KIS Vietnam Securities Joint Stock Company, sagte, dass diegeopolitische Lage in der Welt, die US-Präsidentschaftswahlen und geopolitische Konflikte dazu tendierten, sich auszuweiten, was die Anleger besorgter und vorsichtiger bei der Kapitalauszahlung mache.

Unterdessen gibt es nicht viele positive Informationen zur Lage im Inland. Der Berichtszeitraum für die Geschäftsergebnisse des dritten Quartals 2024 ist fast abgeschlossen, das Problem der Marktaufwertung wurde nicht gelöst. Steigende Wechselkurse, steigende Goldpreise oder in manchen Gegenden boomende Grundstückspreise sind zwar nur lokale Phänomene, aber sie veranlassen Aktienanleger auch dazu, andere Anlagewege in Betracht zu ziehen. Der anhaltende Nettoabverkauf durch ausländische Investoren hat die Psychologie inländischer Investoren erheblich beeinflusst.

Es dauert eine Weile, bis die Nichtvorauszahlung wirksam wird.

Anfang November 2024 trat die neue Regelung zur Lockerung der Vorfinanzierung offiziell in Kraft, ausländische institutionelle Anleger können Aktien kaufen, ohne bei der Auftragserteilung über ausreichende Eigenmittel verfügen zu müssen. Dies ist einer der letzten Engpässe bei der Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes und dürfte dazu beitragen, große Mengen ausländischen Kapitals auf den Markt zu locken. Allerdings sind sich Experten einig, dass es einige Zeit dauern wird, bis die positiven Auswirkungen dieser Regelung auf dem Markt ankommen.

„Ausländische Fonds, die in Vietnam investieren, sind bereits seit langem dort tätig und mit den bisherigen Regelungen vertraut. Daher sind sie nicht allzu stark betroffen. Auch andere ausländische Organisationen benötigen Zeit und müssen sorgfältig prüfen, recherchieren und bewerten, bevor sie in den Markt eintreten“, sagte Truong Hien Phuong.

Herr Vicente Nguyen, Investment Director des AFC Vietnam Fund, teilte die gleiche Ansicht und sagte, dass die Nichtvorfinanzierungsregelung keine signifikanten direkten Auswirkungen gehabt habe. Dank dieser Regelung besteht die Chance, dass die Marktaufwertung durch FTSE Russell Wirklichkeit wird. Und wenn der vietnamesische Aktienmarkt aufgewertet wird, kann das dazu beitragen, ausländisches Kapital anzuziehen.

Wie kann die Liquidität angekurbelt werden?

Bei der Diskussion über die Aussichten für die Marktliquidität von jetzt bis zum Jahresende sind die Experten weiterhin sehr besorgt, da es nicht viele positive Informationen gibt. Der Investment Director des AFC Vietnam Fund ist jedoch davon überzeugt, dass es langfristig viele Möglichkeiten gibt, den Aktienmarkt zu verbessern und Kapitalströme sowohl aus dem Inland als auch aus dem Ausland anzuziehen. Neben der Nicht-Vorfinanzierungsregelung sind auch die Verbesserung und Innovation des Transaktionsprozesses sowie die Verkürzung des Transaktionsprozesses von T+2,5 auf T0 Maßnahmen, die in Betracht gezogen werden können.

Herr Vicente Nguyen betonte: „Wenn wir genau hinschauen, werden wir feststellen, dass es in den letzten drei Jahren kaum IPOs mit neuen Produkten gab. Letztendlich gibt es auf dem Markt immer noch nur diese Unternehmen ohne Produkte. Wie kann er also mehr Aufmerksamkeit erregen? Daher ist die Förderung von IPOs, die Kapitalerhöhung staatlicher Unternehmen und die Ermutigung privater Unternehmen zur Börsennotierung eine Möglichkeit, den Aktienmarkt zu stärken und mehr Kapital von Investoren anzuziehen.“

Das Grundlegendste ist, dass die Unternehmen selbst ständig wachsen müssen, um das Interesse der Investoren zu wecken.

Herr Truong Hien Phuong machte weitere Vorschläge zu politischen Lösungen und äußerte seine Hoffnung, dass die Verwaltungsbehörden den Kampf gegen Kursabsprachen an der Börse weiter intensivieren und diese bestrafen werden. Außerdem sollten sie Gruppen überprüfen und Mechanismen gegen sie schaffen, die spontan und grundlos Aktienberatung anfordern, den Markt verzerren und die Stimmung der Anleger beeinflussen.

Insbesondere hofft Herr Phuong, dass die Agenturen die Verfahren zur Erfüllung der Anforderungen der Bewertungsorganisation fördern und weiter stärken und den Aktienmarkt so schnell wie möglich aufwerten werden.

Einseitige Anstrengungen können die gesamtgesellschaftliche Entwicklung des gesamten Marktes nicht fördern. Die Bemühungen staatlicher Stellen und börsennotierter Unternehmen können eine positive Stimmung unter den Anlegern hervorrufen und so den Cashflow sowohl von inländischen als auch von ausländischen Investoren zurück auf den Markt bringen.

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Quelle: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html