Die verzinkte Stahlindustrie reduziert unerwartet den Rückstellungsdruck

Die Erholung der Preise für warmgewalzten Stahl nach einer Phase des Rückgangs trägt dazu bei, den Druck auf die Lagerhaltung von Unternehmen aus der verzinkten Stahlindustrie zu verringern.

Die Erholung der Preise für warmgewalzten Stahl nach einer Phase des Rückgangs trägt dazu bei, den Druck auf die Lagerhaltung von Unternehmen aus der verzinkten Stahlindustrie zu verringern.

Hoa Sen Steel steigert Lagerbestand in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2023–2024 (Foto: Le Toan)

Rückstellungen deutlich reduziert

Die Erholungsdynamik aus dem Jahr 2023 setzt sich fort und die Gruppe der Unternehmen für verzinkten Stahl weist im ersten Halbjahr 2024 positive Geschäftsergebnisse auf.

Dementsprechend erreichte der gesamte Inlandsverbrauch an Wellblech in den ersten acht Monaten des Jahres 2024 mehr als 1,527 Millionen Tonnen, was einem Anstieg von 18,9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht; die gesamte Exportproduktion erreichte 2,152 Millionen Tonnen, was einem Anstieg von 48 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Neben den verbesserten Branchenproduktionsdaten verbesserte sich auch die Gewinnentwicklung des börsennotierten Konzerns für verzinkten Stahl deutlich. Im ersten Halbjahr 2024 verzeichneten die drei größten börsennotierten privaten Unternehmen für verzinkten Stahl, darunter die Nam Kim Steel Joint Stock Company (Kürzel NKG), die Hoa Sen Group Joint Stock Company (Kürzel HSG) und die Ton Dong A Joint Stock Company (Kürzel GDA), ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 16,8 % im gleichen Zeitraum; der Nachsteuergewinn stieg im Vergleich zum ersten Halbjahr 2023 um durchschnittlich 228,7 %.

Im Gegensatz zu den positiven Geschäftsergebnissen des verzinkten Stahlkonzerns sank der Preis für Warmband (HRC) – ein wichtiges Vormaterial für verzinkten Stahl – weiter. Dies führte zu der Befürchtung, dass ein langfristig niedriger Preis für HRC zu Rückstellungen für Lagerreduzierungen beim verzinkten Stahlkonzern führen könnte.

Im Jahr 2024 wird der Konzern für verzinkten Stahl positive Geschäftsergebnisse vorweisen. Mit der Verbesserung der Verbrauchsleistung der Branche werden auch die Gewinne des börsennotierten Konzerns für verzinkten Stahl deutlich steigen.

Statistiken vom 29. Januar 2024 bis 15. August 2024: Die Weltstahlpreise sanken um 29,5 %, von 3.952 auf 2.788 CNY/Tonne; die HRC-Preise sanken vom 3. Januar 2024 bis 23. Juli 2024 um 42,3 %, von 1.135 auf 655 USD/Tonne.

Vom 15. August bis zum 1. Oktober stiegen die Weltstahlpreise jedoch um 22,6 % auf 3.417 CNY/Tonne; vom 23. Juli bis zum 4. Oktober stiegen die HRC-Preise um 10,5 % auf 724 USD/Tonne.

Statistiken der Rong Viet Securities Company zeigen, dass die HRC-Preise auf dem vietnamesischen und dem chinesischen Markt ähnlich sind und nur geringfügige Unterschiede aufweisen. Darüber hinaus lagern Unternehmen, die verzinkten Stahl herstellen, in der Regel Lagerbestände für drei bis sechs Monate, die als Ausgangsmaterial für die Produktion dienen.

Der Vorstandsvorsitzende der Hoa Sen Group, Herr Le Phuoc Vu, erklärte: „Hoa Sen ist sowohl Importeur, Hersteller, Händler als auch Exporteur. Das Unternehmen hält daher Lagerbestände vor, um eine Produktion von etwa vier Monaten sicherzustellen.“

Darüber hinaus stiegen die Lagerbestände von Hoa Sen zum 30. Juni 2024 im Vergleich zum Jahresbeginn um 2.529,15 Milliarden VND auf 10.157,76 Milliarden VND, was 51,5 % der Gesamtaktiva entspricht; die Lagerbestände von Nam Kim Steel stiegen um 24,4 Milliarden VND auf 5.743,1 Milliarden VND, was 44,5 % der Gesamtaktiva entspricht; die Lagerbestände von Ton Dong A stiegen um 915,25 Milliarden VND auf 4.042,2 Milliarden VND, was 31,9 % der Gesamtaktiva entspricht.

Tatsächlich ging der Trend zur Lagerbestandsbildung bei der Gruppe für verzinkten Stahl nach dem Rückgang der Stahl- und HRC-Preise im zweiten Quartal 2024 zwar recht stark zurück, war aber im Vergleich zum Ende des Jahres 2023 immer noch hoch.

Tran Nhat Trung, Director of Analysis bei der ACB Securities Company (ACBS), erläuterte die aktuelle Lageraufbaustrategie der Stahlunternehmen wie folgt: „Die Stahlpreise in Vietnam verharren auf ihrem niedrigsten Stand der letzten drei Jahre. Die Probleme der heimischen Immobilienwirtschaft lösen sich ebenfalls, da viele branchenbezogene Gesetze beschleunigt in Kraft treten und früher als erwartet in Kraft treten. Die Aussicht auf eine Erholung der Immobilienwirtschaft und Stahlpreise auf ihrem niedrigsten Stand seit drei Jahren sind die Hauptantriebskraft der Stahlunternehmen für den Lageraufbau. Der Lagerbestand im Verhältnis zum Gesamtvermögen der Stahlunternehmen erreicht im Zeitraum 2021–2022, wenn sowohl die Stahl- als auch die Rohstoffpreise stark steigen, allmählich wieder ein hohes Niveau. Ende 2024 wird es für Stahlunternehmen jedoch schwierig sein, einen Durchbruch zu erzielen. Wir glauben, dass sich der Immobilienmarkt erst 2025–2026 wirklich erholen und das Wachstum der Stahlindustrie fördern kann.“

Da zur Deckung der Produktion Lagerbestände aufgebaut werden müssen und die Preise für Stahl und HRC in den ersten sieben Monaten des Jahres gleichzeitig fallen, gehen einige Prognosen davon aus, dass der Druck zur Anpassung der Lagerpreise bei Unternehmen für verzinkten Stahl in der kommenden Zeit zunehmen wird.

Es dauert eine Weile, bis die Auswirkungen sichtbar werden.

Ohne neue Marktinformationen wird die Lageraufbaustrategie des verzinkten Stahlkonzerns auf Schwierigkeiten stoßen. Dank der Maßnahmen Chinas zur Unterstützung des Immobiliensektors und der gleichzeitigen Lockerung der Geldpolitik dürften diese synchronen Maßnahmen jedoch die Wirtschaft im Allgemeinen und die Stahlpreise im Besonderen wieder ankurbeln.

Die Rong Viet Securities Company kommentierte: „Wir gehen davon aus, dass sich der Rückgang der chinesischen HRC-Preise nach den Maßnahmen zur Unterstützung der Immobilienbranche verlangsamen wird. Daher können wir davon ausgehen, dass die HRC-Preise in China und Vietnam ihren Tiefpunkt erreichen werden. Gleichzeitig zeigt der HRC-Trend auf den US-amerikanischen und europäischen Märkten Anzeichen einer Erholung. Dies trägt dazu bei, dass sich die Kluft zwischen den HRC-Preisen in Vietnam und weltweit bis Ende 2024 vergrößert und die Exportgewinnmargen der Unternehmen verbessert.“

Aus einer anderen Perspektive sagte der CEO eines verzinkten Stahlunternehmens, dass die Erholung der HRC-Preise von einem niedrigen Preisniveau aus eine gute Nachricht für Unternehmen sei, die verzinkten Stahl herstellen und ihre Lagerbestände im ersten Halbjahr 2024 aufgestockt haben. Da sich die HRC-Preise jedoch gerade erst erholt hätten, sei mehr Zeit nötig, um die Auswirkungen zu berücksichtigen.

Quelle: https://baodautu.vn/nganh-ton-ma-bat-ngo-giam-ap-luc-trich-lap-du-phong-d227549.html