Warten auf neue Bestände
Am 17. Januar werden rund 3,1 Milliarden BSR- Aktien der Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company offiziell an der Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HOSE) gehandelt.
Der vietnamesische Aktienmarkt wird im Jahr 2025 viele Wachstumschancen bieten
Mit einem Referenzpreis von 21.300 VND pro Aktie am ersten Handelstag wird die Binh Son Refining and Petrochemical Company derzeit mit mehr als 66.000 Milliarden VND bewertet, was mehr als 2,6 Milliarden USD entspricht. Das Unternehmen verwaltet und betreibt die Dung Quat-Ölraffinerie, ein nationales Schlüsselprojekt mit einer Gesamtinvestition von mehr als 3 Milliarden USD und einer Verarbeitungskapazität von 6,5 Millionen Tonnen Rohöl pro Jahr, was etwa 30 % des vietnamesischen Energiebedarfs entspricht. Obwohl es an der UPCoM gehandelt wurde, zieht die Notierung von BSR an der HOSE weiterhin die Aufmerksamkeit der Investoren auf sich und dürfte dem Aktienmarkt im Allgemeinen und HOSE im Besonderen zu mehr Dynamik verhelfen. Denn laut Investoren und Finanzexperten gelten an der HOSE strengere Notierungsbedingungen und -standards, wodurch das Unternehmen seine Transparenz, seinen Markennamen und seinen Kapitalzugang verbessern und mehr strategische Investoren anziehen kann.
Auch die von der Geschäftsführung der Masan Consumer Corporation (MCH) angekündigte Übertragung der Aktien von der UPCoM- zur HOSE-Notierung im Jahr 2025 ist eine wichtige Neuigkeit für Investoren. Da es sich um ein wichtiges Unternehmen der Masan Group handelt, sind die MCH-Aktien zuletzt kontinuierlich gestiegen und haben die Marke von 130.000 VND überschritten. Damit hat die Marktkapitalisierung von Masan Consumer 168.000 Milliarden VND erreicht, was mehr als 6,5 Milliarden USD entspricht. Laut einem Bericht von HSBC weist Masan Consumer hohe Gewinnmargen und ein stabiles Umsatzwachstum auf und übertrifft seine Konkurrenten in den Bereichen Konsumgüter und verpackte Lebensmittel in der Region deutlich.
Von 2017 bis 2023 wird Masan Consumer 2,2-mal schneller wachsen als der Gesamtmarkt. Wie BSR sind auch MCH-Aktien den Anlegern nicht unbekannt. Doch wenn sie zu HOSE wechseln, werden sie insbesondere den Aktionären des Unternehmens und dem Markt im Allgemeinen neuen Schwung verleihen.
Bemerkenswert ist, dass nach einem schleppenden Jahr ohne Börsengänge (IPOs) viele Unternehmen dieses Jahr einen Börsengang planen. So wird beispielsweise der „große“ Vinpearl, ein Mitglied der Vingroup, im ersten Quartal 2025 mehr als 70 Millionen Aktien anbieten. Bei einem Angebotspreis von 71.350 VND pro Aktie wird Vinpearl voraussichtlich rund 5.000 Milliarden VND einnehmen und sein Grundkapital auf fast 18.000 Milliarden VND steigen.
Der Immobilienriese hat in letzter Zeit zahlreiche Fusionen und Übernahmen abgeschlossen. Viele Investoren bewerten die Attraktivität der Vinpearl-Aktie als positiv, da die Aktien nach dem Börsengang notiert werden sollen. Dies wurde auch auf der Aktionärsversammlung der Muttergesellschaft Vingroup bekannt gegeben. Darüber hinaus bereiten sich auch viele andere Unternehmen auf Börsengänge vor, darunter zwei große Einzelhändler, Mobile World und FPT Retail, die ihre Ambitionen, ihre „Favoriten“ Bach Hoa Xanh und Long Chau in Zukunft an die Börse zu bringen, nicht verhehlen.
Neue Chancen für den Aktienmarkt
Die große Zahl an Aktien, die demnächst an die Börse gehen und voraussichtlich in Zukunft weiter steigen werden, ist eine gute Nachricht für den Aktienmarkt. Laut Nguyen Hoang Hai, Vizepräsident der vietnamesischen Vereinigung der Finanzinvestoren, benötigt der Aktienmarkt ständig neue Aktien, insbesondere Aktien größerer Unternehmen, die bei in- und ausländischen Investoren stärker im Fokus stehen. Tatsächlich waren in den letzten Jahren zu wenige große Unternehmen an der Börse notiert.
Im Jahr 2025 wird es mehr neue Produkte an der Börse geben
Foto: Dao Ngoc Thach
Selbst wenn BSR-Aktien der Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company oder MSN-Aktien von Masan Consumer an der UPCoM gehandelt wurden, werden sie bei einem Wechsel an die HOSE ebenfalls für positive Stimmung und Aufregung am Markt sorgen. Denn an der HOSE notierte Aktien werden von Großanlegern und ausländischen Investmentfonds stärker beachtet als an der UPCoM. Auch der erste Börsengang und börsennotierte Aktien wie Vinpearl oder andere Einheiten werden dem Aktienmarkt allgemein neuen Schwung verleihen. Laut Herrn Hai muss der Staat daher neben den Börsengängen privater Unternehmen auch weiterhin den Desinvestitionsprozess vieler großer Unternehmen fördern. MobiFone beispielsweise hatte zuvor Pläne, staatliches Kapital zu veräußern und an die Börse zu gehen, wurde dann aber gestoppt und es ist nicht bekannt, wann er wieder aufgenommen wird. Oder auch die fortgesetzte Reduzierung des staatlichen Kapitals bei börsennotierten Unternehmen wie FPT und Binh Minh Plastics … obwohl angekündigt, wurde sie im vergangenen Jahr nicht umgesetzt.
„Auch wenn es an der Börse im letzten Jahr viele ruhige Momente gab, wäre es ein ähnlicher Erfolg wie bei Sabeco und Vinaconex, wenn der Staat wirklich in großem Umfang Kapital abziehen und strategische Investoren zur Teilnahme einladen würde. … Erfolgreiche Desinvestitionen helfen dem Staat nicht nur, einen hohen Preis zu erzielen, sondern bieten den Unternehmen auch bessere Geschäftsmöglichkeiten bei der Gewinnung neuer Investoren. Der Staat muss in großem Umfang Kapital abziehen, um an der Unternehmensführung mitwirken und strategische Investoren zur Teilnahme anregen zu können. Wenn nur ein kleiner Teil verkauft wird, ist die Eigentumsquote niedrig und nicht attraktiv genug, um das Interesse großer Investoren zu wecken“, bemerkte Herr Nguyen Hoang Hai.
Phan Dung Khanh, Investment Consulting Director der Maybank Investment Bank, teilt diese Ansicht und sagte, dass viele Aktionäre Wertpapierkonten eröffnen würden, wenn Aktien von Unternehmen, die einen Börsengang durchführen, an der Börse notiert würden. Dies stelle eine neue Investorengruppe an der Börse dar und trage somit auch zur Erhöhung der Marktliquidität bei.
Neben „neuen Produkten“ ist auch die Entschlossenheit, das Ziel bis 2025 zu erreichen und den vietnamesischen Aktienmarkt von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten, ein positiver Hinweis für den Markt in diesem Jahr. Tatsächlich hat die Regierung die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarkts bereits seit letztem Jahr im Blick, und es wurden zahlreiche Maßnahmen ergriffen, um dieses Ziel zu fördern und Engpässe zu beseitigen. Daher kann die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarkts gemäß dem Ziel verwirklicht werden, und das wäre ein echter Fortschritt für den Markt. „Eine Aufwertung wird den Zufluss ausländischen Kapitals in den Markt erhöhen. Damit der Markt wachsen kann, braucht es jedoch mehr Aktien von Unternehmen aus dem Technologiesektor; traditionelle Branchen, die aber Technologie anwenden und sich gut an die Trends des digitalen Transformationszeitalters, der Digitaltechnik und der künstlichen Intelligenz anpassen. Denn in- und ausländische Investoren sind nach wie vor sehr an dieser Aktiengruppe interessiert“, analysierte Herr Khanh.
Vom Wirtschaftswachstum profitieren
2025 gilt als das Jahr, in dem es „Beschleunigung und Durchbruch“ geben muss, um die Ziele der gesamten Legislaturperiode 2020–2025 zu erreichen. Daher setzt sich die Regierung ein hohes Wirtschaftswachstum von 8–10 % zum Ziel, das über dem von der Nationalversammlung festgelegten Ziel (6,5–7 %) liegt, um Impulse für ein zweistelliges Wachstum in der nächsten Periode zu geben. Neben dem BIP erwartet die Regierung auch einen Anstieg des Verbraucherpreisindex (VPI) um durchschnittlich etwa 4,5 %, ein Kreditwachstum von über 15 %, mindestens 10 % höhere Staatseinnahmen als 2024 und deutliche Einsparungen bei den Ausgaben, insbesondere bei den laufenden Ausgaben.
Finanzexperte Nguyen Tri Hieu erklärte, das BIP-Wachstumsziel von 8-10 % sei zwar recht hoch gesteckt, könne aber dank der Entschlossenheit der Regierung und der Zusammenarbeit aller Wirtschaftssektoren noch erreicht werden. Neben der Inflationskontrolle werde das Wachstum im Export-, Industrie- und Dienstleistungssektor sowie durch die Anziehung ausländischer Direktinvestitionen (FDI) beschleunigt, was ein Wirtschaftswachstum mit sich bringe. Dies sei auch der Faktor, der den Aktienmarkt nach oben treibe. Um das Wirtschaftswachstum zu fördern, sei das diesjährige Kreditwachstumsziel mit etwa 16 % sogar höher als im Jahr 2024. Dies bedeute, dass Umsatz und Gewinn des Bankensektors steigen würden. An der Börse machen Bank- und Finanzwerte einen großen Anteil aus, es werde also mit Sicherheit sehr spannend.
Ebenso werden Infrastruktur- und Transportprojekte beschleunigt, was die Entwicklung von Unternehmen in diesem Bereich und der Baustoffindustrie fördern wird. Gleichzeitig setzt Vietnam den digitalen Transformationsprozess intensiv um und entwickelt Hochtechnologien, sodass auch Technologie- und Dienstleistungsunternehmen die Möglichkeit haben, ihre Aktivitäten zu beschleunigen. „Um das Ziel eines hohen Wirtschaftswachstums zu erreichen, muss die Regierung ab Jahresbeginn die Auszahlung öffentlicher Investitionen entschlossen fördern und Kapital von Banken in die Wirtschaft lenken.“
Gleichzeitig gibt es detaillierte Szenarien, um auf neue politische Veränderungen in anderen Ländern, insbesondere in den USA, nach dem Amtsantritt des neuen Präsidenten Donald Trump zu reagieren. Für den Aktienmarkt ist das makroökonomische Fundament von größter Bedeutung, da es die Grundlage für die Entwicklung von Unternehmen bildet. Mit der Entschlossenheit, das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr zu fördern, hat der vietnamesische Aktienmarkt viele Voraussetzungen für eine stärkere Entwicklung. „Wenn die USA die Zinssätze wie erwartet weiter senken, werden zudem die ausländischen Investitionen in Vietnam zunehmen – sowohl direkte als auch indirekte Investitionen – und einheimischen Unternehmen helfen, ihr Investitionskapital über den Aktienmarkt zu erhöhen“, fügte Experte Nguyen Tri Hieu hinzu.
Laut Herrn Phan Dung Khanh hat sich in Vietnam viel verändert, seit die Spitzenpolitiker von Partei und Regierung die Notwendigkeit betonten, die Denkweise „Wenn du es nicht schaffst, dann verbiete es“ sofort zu überwinden und Hochtechnologie, Halbleiter und künstliche Intelligenz zu fördern. Darüber hinaus gibt es große Pläne wie den Aufbau eines regionalen und internationalen Finanzzentrums in Vietnam mit hervorragenden Mechanismen und Richtlinien zur Schaffung günstiger Bedingungen für die Anziehung von Kapital, Technologie und modernen Managementmethoden, zur Förderung der Infrastrukturentwicklung und zur Schaffung eines zivilisierten, hochwertigen Lebensumfelds im Finanzzentrum. Insbesondere die Anwendung einer kontrollierten Testrichtlinie (Sandbox) für Geschäftsmodelle, die Technologie im Finanzsektor (Fintech) anwenden, einschließlich Handelsräumen für Krypto-Assets und Kryptowährungen, zeigt, dass Vietnam offener geworden ist. Dies ist auch die Grundlage für ein starkes Wirtschaftswachstum.
Herr Phan Dung Khanh betonte jedoch: Die Investitionskapitalflüsse in Technologieunternehmen werden im Jahr 2024 stark zunehmen, und dieser Trend wird sich fortsetzen. Gleichzeitig ist die Anzahl der Technologieaktien an der vietnamesischen Börse noch recht gering. Unternehmen in diesem Bereich sind recht neu, hauptsächlich
Start-ups. Daher ist eine offene Politik notwendig, um Start-ups zu fördern und anschließend Kapital zu beschaffen, an die Börse zu gehen und an die Börse zu gehen. Ohne eine offenere Politik wird es an der vietnamesischen Börse kaum neue Blockchain- und KI-Technologieunternehmen geben, die entstehen und am Markt vertreten sind. Wenn es weiterhin nur Unternehmen in traditionellen Bereichen gibt, wird der Aktienmarkt kaum das gewünschte bahnbrechende Wachstum erzielen.
VN-INDEX-Diagramm
GRAFIK: BAO NGUYEN
Günstigere Geschäftsbereiche
Die Regierung hat sich zum Ziel gesetzt, im neuen Jahr ein stärkeres Wirtschaftswachstum zu fördern. Dies wird vielen Unternehmen die Möglichkeit geben, ihre Geschäftstätigkeit anzukurbeln. Neben den Exporten, die sich im vergangenen Jahr stark erholt haben und mit dem Wachstum der Weltwirtschaft weiter zunehmen, bieten sich verstärkt Chancen in Bereichen wie Informationstechnologie, Finanzen und Bankwesen. Selbst viele Immobilien-, Zement- und Stahlunternehmen, die in der Vergangenheit Verluste einfuhren, haben die schwierigste Phase überstanden und können ihre Geschäftstätigkeit halten oder wieder Gewinne erzielen. Je stärker sich die Wirtschaft entwickelt, desto höher werden die Aktienkurse steigen. Der Aufbau von Finanzzentren wird ebenfalls zu einem stärkeren Aktienmarkt beitragen.
Herr Nguyen Hoang Hai (Vizepräsident der Vietnam Association of Financial Investors)
Viele Faktoren tragen zur Beschleunigung des Aktienkurses bei
Die Regierung hat sich für 2025 ein BIP-Wachstumsziel von 8-10 % gesetzt. Vietnams Investitions- und Exportaktivitäten werden in diesem Jahr voraussichtlich weiter zunehmen. Auch ausländische Direktinvestitionen (FDI) fließen kontinuierlich nach Vietnam, und die Entschlossenheit, den Aktienmarkt von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten, ist eine weitere treibende Kraft für die Anziehung von mehr ausländischem Kapital. Insbesondere ein überdurchschnittlich starkes Kreditwachstum trägt dazu bei, dass der Aktienmarkt floriert, da Unternehmen dadurch bessere Möglichkeiten zur Kapitalbeschaffung haben. Wenn Vietnams Wirtschaft weiterhin stark wächst, entwickeln sich Produktion und Geschäftstätigkeit der Unternehmen stark, die geschätzten Gewinne steigen, und auch die Aktienkurse legen zu. Investitionskapital konzentriert sich zudem stärker auf Produktionsaktivitäten und den Aktienmarkt, anstatt wie bisher nur zu sparen oder Gold zu kaufen. Es ist klar, dass der Aktienmarkt im neuen Jahr ein Wachstumskanal mit großem Potenzial sein wird.
Außerordentlicher Professor, Dr. Dinh Trong Thinh (Akademie für Finanzen)
[Anzeige_2]
Quelle: https://thanhnien.vn/nhieu-hang-khung-sap-len-san-185250110233341597.htm
Kommentar (0)