Zur Steuerung des Goldmarktes ist ein kombinierter Ansatz erforderlich.
Auf der jüngsten ADB-Pressekonferenz zum Thema „Wirtschaftsaussichten für Vietnam“ erklärte Nguyen Ba Hung, Chefökonom der Asiatischen Entwicklungsbank (ADB), dass die allgemeine Entwicklung des globalen Goldmarktes in letzter Zeit stark geschwankt habe. Dies liege daran, dass Gold weltweit ein Instrument des Risikomanagements sei und die jüngste Goldverwendung durch die Zentralbanken weltweit Schwankungen aufgrundgeopolitischer Entwicklungen widerspiegele. Der inländische Goldmarkt schwanke hauptsächlich aufgrund von Angebot und Nachfrage, doch auch der psychologische Faktor des Marktes sei recht einzigartig.
Die inländischen Goldpreise steigen innerhalb kurzer Zeit kontinuierlich an.
Aus der Perspektive des Angebots- und Nachfragemanagements ist das inländische Angebot laut Herrn Hung gewissen Beschränkungen unterworfen. Wenn es also zu psychologischen Schwankungen kommt oder andere Anlageinstrumente unattraktiv sind, wird Gold zu einem Anlageinstrument, sodass der Goldpreis steigt.
Aus der Perspektive der staatlichen Goldverwaltung ist dieser Experte der Ansicht, dass Gold einer ausländischen Währung ähnelt und ebenfalls ein Grundrohstoff ist. Allerdings erfolgt der Umgang mit dem Goldmarkt immer noch administrativ, sodass bei Schwankungen von Angebot und Nachfrage die Kontrollmethode immer noch administrativ ist.
„Der kombinierte Ansatz der staatlichen Verwaltung als Währungsinstrument und Finanzinvestitionsprodukt sowie als Grundrohstoff wird die Verwaltung des Goldmarktes effektiver machen“, sagte Herr Hung.
Was die Entwicklung des Devisenmarktes in jüngster Zeit betrifft, so sind die Wechselkursschwankungen laut ADB-Experten völlig normal, da der Devisenmarkt nicht von der internen Situation Vietnams, sondern auch von der allgemeinen Entwicklung in der Welt abhängt. Der USD-Index ist im Vergleich zum Währungskorb von Anfang 2024 bis heute um 3 % gestiegen. Unter der Annahme, dass andere Währungen fixiert sind, ist auch der USD um 3 % gestiegen, dementsprechend ist der USD im Vergleich zum VND aufgrund der Art der Aufwertung des USD gestiegen.
Darüber hinaus schwankt der Devisenmarkt laut Herrn Hung aufgrund von Angebot und Nachfrage. Insbesondere im ersten Quartal stieg die Nachfrage nach Fremdwährungen aufgrund der Auswirkungen des Geschäftsjahres und der Notwendigkeit, Fremdwährungen für Lagerzwecke zu verwenden. Daher ist die Wechselkurserhöhung angemessen. Wichtig ist jedoch, dass der Wechselkurs eine Bandbreite von bis zu 5 % hat. Dementsprechend liegen die Schwankungen in der Vergangenheit noch innerhalb dieser Bandbreite, sodass die Schwankungen weiterhin normal sind und kein Grund zur Sorge besteht, Devisenreserven für Interventionen einzusetzen.
Der Wirtschaftsexperte und außerordentliche Professor Dr. Ngo Tri Long räumte gegenüber der Presse ein, dass Vietnam den Goldmarkt nach dem Prinzip eines „Ein-Mann-Marktes“ betreibe und es ihm an Integration und Vernetzung mit dem internationalen Markt fehle. Die Abschottungspolitik habe zu einer enormen Kluft zwischen dem inländischen und dem weltweiten Goldpreis geführt, insbesondere bei SJC-Gold, was Spekulationen und Goldschmuggel begünstige.
Im Kontext der Integration und der offenen Märkte kann der Staat bei diesem Rohstoff keine Politik der Abschottung betreiben. Weder in der Vergangenheit noch in der Gegenwart gab es weltweit eine Zentralbank, die eine Politik der Aufrechterhaltung einer Goldmarke und eines Monopols auf die Produktion von Goldbarren verfolgte.
Aus Sicht von Organisationen und Unternehmen sind Unternehmen im Goldbarrenhandel vor dem Gesetz nicht gleich. Die Bedingungen für die Erteilung von Goldbarrenhandelslizenzen basieren nicht auf praktischen Kriterien, sondern widersprechen den natürlichen Gesetzen des Marktes. Dies erstickt das Vertriebsnetz, das seit vielen Jahren auf dem Prinzip von Angebot und Nachfrage basiert.
Aus Verbrauchersicht zwingt das Monopol einer Marke die Verbraucher dazu, Goldbarren anderer Marken, die sie lange gekauft und gehalten haben, zu einem günstigeren Preis als SJC zu verkaufen, manchmal für fast 15 Millionen VND/Tael (bei gleicher Qualität). Den Verbrauchern bleibt nichts anderes übrig, als SJC-Goldbarren zu kaufen, zu verkaufen und anzuhäufen. Die Politik des Goldmonopols hat den Goldmarkt extrem getrieben und Nachteile für Verbraucher und Wirtschaft mit sich gebracht.
Der Goldmarkt ist ein einheitlicher Markt. Die Menschen leiden, wenn die Differenz zwischen Inlands- und Auslandspreisen manchmal 20 Millionen VND erreicht. Unternehmen profitieren hingegen nicht von der Monopolpolitik für Goldbarren. Das ist seit vielen Jahren Realität auf dem vietnamesischen Goldmarkt.
Die Kluft zwischen dem nationalen und internationalen Goldpreis ist zu groß. Dies fördert den Goldschmuggel und führt zu Devisenverlusten, während gleichzeitig Staatseinnahmen verloren gehen. Ein Goldmarkt, der nie gesund war, ist leider auf das staatliche Monopol des letzten Jahrzehnts zurückzuführen.
Die allgemeine Folge eines solchen Managements ist, dass der vietnamesische Goldmarkt aufgrund fehlender grundlegender und strategischer Lösungen hinter dem Weltmarkt zurückbleibt. Daher ist es an der Zeit, dass der Staat seine Managementmentalität mutig ändert und Gold wieder auf den Markt bringt. Die Staatsbank (SBV) wird lediglich das Volumen und bei Bedarf sogar den Preis überwachen.
Goldimporte zur „Abkühlung“ des Marktes
Angesichts der steigenden Goldpreise auf dem Weltmarkt und der damit verbundenen starken Erhöhung der inländischen Goldpreise hat die Vietnam Gold Trading Association (VGTA) kürzlich ein Dokument herausgegeben, in dem sie drei Unternehmen, darunter DOJI, SJC und PNJ, um eine Lizenz zum Import von Rohgold bittet. Diese Unternehmen werden Rohgold importieren, um Goldschmuck herzustellen.
Der Premierminister forderte die Staatsbank Vietnams auf, die Leitung zu übernehmen und sich mit den zuständigen Behörden abzustimmen, um die Unterschiede zwischen den inländischen und internationalen Goldpreisen umgehend zu beheben.
Laut VGTA gibt es mehrere Gründe für die starken Schwankungen des inländischen Goldpreises: Der starke Anstieg des Weltgoldpreises wirkt sich auf die inländischen Goldpreise aus; die Nachfrage nach Gold steigt aufgrund der Massenpsychologie; und das Goldangebot ist knapp, weil die Staatsbank Unternehmen seit mehr als zehn Jahren keine Goldimporte mehr gestattet.
Daher hält die VGTA eine baldige Änderung des Dekrets 24/2012/ND-CP für notwendig, da es am 3. April 2012 erlassen wurde und seit zwölf Jahren in Kraft ist. Die Veröffentlichung des Dekrets 24 war notwendig und trug zur Stabilisierung des Goldmarktes bei, doch die aktuelle Marktlage hat sich stark verändert.
Dekret 24 legt SJC-Goldbarren als nationalen Goldstandard fest, und die Staatsbank ist die einzige Stelle, die SJC-Goldbarren herstellen und vermarkten darf. Die SJC Company darf SJC-Goldbarren nicht selbst herstellen, sondern verarbeitet sie nur mit Genehmigung und unter direkter Aufsicht der Staatsbank.
Die VGTA ist der Ansicht, dass die täglichen Preisschwankungen bei SJC-Goldbarren grundsätzlich das Verhältnis von Angebot und Nachfrage widerspiegeln. Das Angebot ist jedoch begrenzt, da Unternehmen seit über zehn Jahren kein Rohgold mehr importieren dürfen, während die Nachfrage der Bevölkerung nach Gold gestiegen ist. Dies führt dazu, dass der Preis für SJC-Goldbarren oft höher ist als der umgerechnete internationale Goldpreis und zeitweise bis zu 20 Millionen VND/Tael beträgt.
Derzeit haben Unternehmen große Schwierigkeiten, die Herkunft von Rohgold zu bestimmen. Da ihnen die Grundlagen, Voraussetzungen und Verpflichtungen zur Überprüfung der Herkunft fehlen, erschwert dies den Goldeinkauf. Unternehmen befürchten die Risiken, auch rechtlicher Art, beim Rohgoldeinkauf.
Die VGTA schätzt, dass bei anhaltender Situation das inländische Angebot sinken wird. Der inländische Goldpreis wird immer höher sein als der internationale Goldpreis, was zu Problemen für die Bevölkerung führen wird. Unternehmen können nicht exportieren, um Devisenquellen zu erschließen. Insbesondere der Wert des exportierten Kunstschmucks macht 25 bis 30 Prozent des Arbeitswerts aus.
Laut VGTA war die Änderung des Dekrets 24/2012/ND-CP und die Stabilisierung des inländischen Goldmarktes in letzter Zeit ein wichtiges Thema, das viele interessierte. Nach zwölfjähriger Umsetzung hat Dekret 24 seinen Zweck erfüllt. Allerdings hat Dekret 24 auch viele Einschränkungen aufgezeigt, die erhebliche Auswirkungen auf Wirtschaft und Markt haben, wie beispielsweise die zunehmende Kluft zwischen dem Weltmarkt- und dem inländischen Goldpreis.
Angesichts der aktuellen Lage sprachen sich viele Wirtschaftsexperten zudem für die Abschaffung des staatlichen Monopols auf die Goldbarrenproduktion und die Vergabe von Lizenzen zur Goldbarrenproduktion an qualifizierte Unternehmen aus. Um den Markt zu entflechten, sei neben der Abschaffung des Goldimportmonopols auch die Abschaffung des SJC-Goldbarrenmonopols und des Goldbarrenproduktionsmonopols notwendig, so einige Experten.
Auf Grundlage der obigen Analyse hat die VGTA ein Dokument herausgegeben, in dem sie eine Lizenz zum Import von Rohgold in einem kontrollierten Rahmen für drei Unternehmen beantragt, darunter DOJI, SJC und PNJ, zur Herstellung von Goldschmuck mit einem Importvolumen von 1,5 Tonnen Gold/Jahr (jedes Unternehmen importiert 500 kg Gold/Jahr).
Herr Huynh Trung Khanh, stellvertretender Vorsitzender der VGTA, sagte, dass die Unternehmen nicht alle 1,5 Tonnen Gold auf einmal importieren, sondern diese je nach Entscheidung der Staatsbank auf mehrere Importe aufteilen würden.
Laut VGTA ist die Zahl von 1,5 Tonnen nicht viel und für den Markt geeignet, da die Inlandsnachfrage nach Goldschmuck bei bis zu 20 Tonnen liegt.
Ein Vertreter der VGTA erklärte, dass Goldimporte zu einem größeren Marktvolumen beitragen würden. Der inländische Goldpreis werde sinken, und die Differenz zwischen dem inländischen und dem internationalen Goldpreis werde sich verringern, anstatt wie bisher zu groß zu sein. Dies werde den Menschen zugutekommen und den Goldmarkt stabilisieren.
Die Differenz sofort „behandeln“, ohne dass sie den Wechselkurs beeinflusst
Angesichts der kontinuierlich steigenden Goldpreise hat das Regierungsbüro kürzlich die Schlussfolgerungen des Premierministers zu Lösungen für die zukünftige Steuerung des Goldmarktes veröffentlicht. Der Premierminister beauftragte die vietnamesische Staatsbank, die strikte Umsetzung der Bestimmungen des Regierungserlasses Nr. 24/2012 zur Steuerung des Goldhandels zu gewährleisten und sich mit den zuständigen Behörden abzustimmen.
Der Premierminister forderte insbesondere, die Entwicklung des Goldpreises auf dem Weltmarkt und im Inland aufmerksam zu beobachten und gemäß den zugewiesenen Funktionen, Aufgaben und Befugnissen mit den verfügbaren Instrumenten und Bedingungen proaktiv und unverzüglich Lösungen und Instrumente zu implementieren, um den Goldmarkt gemäß den Vorschriften zu verwalten und umgehend einzugreifen und die Situation großer Unterschiede zwischen dem inländischen und dem internationalen Goldpreis sofort zu bewältigen.
Gleichzeitig muss sichergestellt werden, dass der Goldmarkt stabil, gesund, offen, transparent und effektiv funktioniert. Die gemeinsamen Interessen der Nation und des Volkes müssen an erste Stelle gesetzt werden. Die Produktion und der Export von Goldschmuck und Kunsthandwerk müssen gefördert werden, um Arbeitsplätze und Existenzgrundlagen für die Arbeitnehmer zu schaffen.
Der Regierungschef betonte außerdem, dass Maßnahmen und Instrumente gemäß den gesetzlichen Bestimmungen, insbesondere dem Dekret 24, umgehend umgesetzt werden müssen, um die Versorgung für die Produktion von Goldbarren und Goldschmuck entsprechend der Marktentwicklung strikt, effektiv und zeitnah zu steuern und zu gewährleisten. Gleichzeitig muss sichergestellt werden, dass Marktaktivitäten und -transaktionen mit den vorhandenen Instrumenten streng gesteuert und kontrolliert werden, ohne den Wechselkurs und die staatlichen Devisenreserven zu beeinträchtigen und Wucher, Spekulation, Manipulation und Preissteigerungen zu verhindern.
Der Premierminister forderte eine verstärkte Anwendung von Informationstechnologie und digitaler Transformation bei der Überwachung, Verwaltung und dem Betrieb des Goldmarktes. Insbesondere sollte die Einführung elektronischer Rechnungen bei Goldkauf- und -verkaufstransaktionen beschlossen werden, um die Transparenz zu erhöhen, die Wirksamkeit der Überwachung und des Betriebs zu verbessern und einen sicheren, effektiven, öffentlichen und transparenten Betrieb des Goldmarktes zu gewährleisten. Darüber hinaus müssen die Betriebslizenzen von Unternehmen, die die gesetzlichen Bestimmungen nicht strikt einhalten, unverzüglich widerrufen werden.
Der Premierminister beauftragte die Staatsbank Vietnams, das Ministerium für öffentliche Sicherheit, das Finanzministerium, das Ministerium für Industrie und Handel, die Regierungsinspektion und die entsprechenden Behörden, die Arbeit der Erfassung der Situation, der Inspektion, Untersuchung und Überwachung gemäß ihren zugewiesenen Funktionen, Aufgaben und Befugnissen weiterhin strikt durchzuführen und Gesetzesverstöße wie Goldschmuggel über die Grenze, Wucher, Spekulation, Manipulation und die Ausnutzung der Politik der Warenhortung zur Steigerung der Preise durch entsprechende Organisationen und Einzelpersonen, die Instabilität und Unsicherheit auf dem Goldmarkt verursachen, streng zu verfolgen.
Nach der „Anordnung“ des Premierministers zum Goldpreis erklärte der stellvertretende Gouverneur der Staatsbank, Pham Thanh Ha, in einer Presseerklärung vom 12. April, dass die Lage auf dem Weltgoldmarkt in letzter Zeit kompliziert gewesen sei, die inländischen Goldpreise stark geschwankt und schnell gestiegen seien und große Unterschiede zu den internationalen Preisen aufwiesen.
Um den Markt zu stabilisieren, hat die Staatsbank Interventionspläne ausgearbeitet und in den Jahren 2022 und 2023 landesweit Inspektionen der Goldhandelsaktivitäten von Unternehmen und Kreditinstituten durchgeführt.
Insbesondere für den Goldbarrenmarkt gilt es, das Angebot zu erhöhen, um die große Differenz zwischen den Inlandspreisen und den Weltmarktpreisen auszugleichen. Für den Markt für Goldschmuck und Kunstgegenstände wie Goldringe gilt es, weiterhin optimale Bedingungen zu schaffen, um ausreichend Rohstoffe für die Produktion von Goldschmuck und Kunstgegenständen für den Export bereitzustellen.
Der stellvertretende Gouverneur sagte, dass die Staatsbank sich mit Ministerien, Zweigstellen und Fachbehörden abstimmen werde, um von den Unternehmen zu verlangen, bei Goldkauf- und -verkaufstransaktionen elektronische Rechnungen zu verwenden, um die Transparenz und Verwaltungseffizienz zu verbessern.
Die Staatsbank führt außerdem Inspektionen, Kontrollen und Aufsichten gemäß den ihr zugewiesenen Funktionen, Aufgaben und Befugnissen durch und geht streng gegen grenzüberschreitenden Goldschmuggel, Wucher, Spekulation und Goldpreismanipulation vor.
Was die Inspektionstätigkeiten betrifft, haben die Staatsbank sowie Ministerien und Zweigstellen Inspektionsteams eingerichtet und werden diese im April einsetzen.
In Bezug auf das Dekret 24 zur Goldverwaltung, das zahlreiche Kommentare von Experten hervorrief, sagte der stellvertretende Gouverneur Pham Thanh Ha, dass der Staatsbank ein Bericht vorliege, der den Umsetzungsprozess des Dekrets 24 zusammenfasse und bewerte, und dass er eine Reihe von Anweisungen zur Änderung und Ergänzung des Dekrets 24 für eine Umsetzung in der kommenden Zeit vorgeschlagen habe.
Minh Vy (Synthese)
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