Was tun, um ein widerspenstiges Pferd zu zügeln?

Zur Steuerung des Goldmarktes ist ein kombinierter Ansatz erforderlich.

Auf der jüngsten ADB-Pressekonferenz zum Thema „Wirtschaftsaussichten für Vietnam“ erklärte Nguyen Ba Hung, Chefökonom der Asiatischen Entwicklungsbank (ADB), dass die allgemeine Entwicklung des Weltgoldmarktes in letzter Zeit stark geschwankt habe. Dies liege daran, dass Gold weltweit ein Instrument des Risikomanagements sei und die jüngste Goldverwendung durch die Zentralbanken weltweit Schwankungen aufgrund geopolitischer Bewegungen widerspiegele. Der inländische Goldmarkt schwanke hauptsächlich aufgrund von Angebot und Nachfrage, doch auch der psychologische Faktor des Marktes sei recht einzigartig.

Die inländischen Goldpreise „steigen“ in kurzer Zeit kontinuierlich an.

Aus der Perspektive des Angebots- und Nachfragemanagements ist das inländische Angebot laut Herrn Hung gewissen Beschränkungen unterworfen. Wenn es daher zu psychologischen Schwankungen kommt oder andere Anlageinstrumente unattraktiv sind, wird Gold zu einem Anlageinstrument, sodass der Goldpreis steigt.

Aus der Perspektive der staatlichen Goldverwaltung ist dieser Experte der Ansicht, dass Gold einer ausländischen Währung ähnelt und ebenfalls ein Grundrohstoff ist. Allerdings ist der Ansatz für den Goldmarkt immer noch administrativ, sodass bei Schwankungen von Angebot und Nachfrage die Kontrollmethode immer noch administrativ ist.

„Der kombinierte Ansatz der staatlichen Verwaltung als monetäres Instrument und als Finanzinvestitionsprodukt sowie als Grundrohstoff wird die Verwaltung des Goldmarktes effektiver machen“, sagte Herr Hung.

Was den Devisenmarkt in jüngster Zeit betrifft, so sind die Wechselkursschwankungen laut ADB-Experten in letzter Zeit völlig normal, da der Devisenmarkt nicht von der internen Situation Vietnams, sondern auch von allgemeinen Entwicklungen auf dem internationalen Markt abhängt. Der USD-Index ist im Vergleich zum Währungskorb von Anfang 2024 bis heute um 3 % gestiegen. Unter der Annahme, dass andere Währungen fixiert sind, ist auch der USD um 3 % gestiegen, dementsprechend ist der USD im Vergleich zum VND aufgrund der Art der Aufwertung des USD gestiegen.

Darüber hinaus schwankt der Devisenmarkt laut Herrn Hung aufgrund von Angebots- und Nachfragefaktoren. Insbesondere im ersten Quartal gab es aufgrund der Auswirkungen des Geschäftsjahres und der Notwendigkeit, Fremdwährungen für Lagerzwecke zu verwenden, einen Anstieg der Fremdwährungsnachfrage. Daher ist die Wechselkurserhöhung angemessen. Es ist jedoch wichtig, dass der Wechselkurs eine Bandbreite von bis zu 5 % hat, sodass die Schwankungen im vergangenen Zeitraum noch innerhalb dieser Bandbreite liegen. Die Schwankungen sind also noch normal und es besteht kein Grund zur Sorge, Devisenreserven für Interventionen einzusetzen.

Der Wirtschaftsexperte und außerordentliche Professor Dr. Ngo Tri Long räumte gegenüber der Presse ein, dass Vietnam den Goldmarkt nach dem Prinzip eines „Ein-Mann-Marktes“ betreibe und es ihm an Integration und Vernetzung mit der Welt fehle. Durch die Abschottungspolitik klafft die Kluft zwischen dem inländischen Goldpreis und dem Weltgoldpreis, insbesondere bei SJC-Gold, sehr hoch, was zu Goldspekulation und Goldschmuggel führt.

Im Kontext der Integration und der offenen Märkte kann der Staat bei diesem Rohstoff keine Politik der geschlossenen Tür betreiben. Weder in der Vergangenheit noch in der Gegenwart gab es auf der Welt eine Zentralbank, die eine Politik der Aufrechterhaltung einer Goldmarke und eines Monopols auf die Produktion von Goldbarren verfolgte.

Aus organisatorischer und wirtschaftlicher Sicht sind Unternehmen im Goldbarrenhandel vor dem Gesetz nicht gleich. Die Bedingungen für die Erteilung von Lizenzen für den Goldbarrenhandel basieren nicht auf praktischen Kriterien, sondern widersprechen den natürlichen Gesetzen des Marktes. Dies „erstickt“ das Vertriebsnetz, das seit vielen Jahren auf dem Prinzip von Angebot und Nachfrage basiert.

Aus Verbrauchersicht zwingt das Monopol einer Marke die Verbraucher dazu, andere Goldbarren, die sie lange Zeit gekauft und gehalten haben, zu einem günstigeren Preis als SJC zu verkaufen, manchmal für fast 15 Millionen VND/Tael (bei gleicher Qualität). Den Verbrauchern bleibt nichts anderes übrig, als SJC-Goldbarren zu kaufen, zu verkaufen und anzuhäufen. Die Politik des Goldmonopols hat den Goldmarkt in die Höhe getrieben und Nachteile für Verbraucher und Wirtschaft mit sich gebracht.

Der Goldmarkt ist ein „einziger Markt“. Die Menschen erleiden Verluste, wenn die Differenz zwischen Inlands- und Auslandspreisen manchmal bis zu 20 Millionen VND beträgt. Unternehmen profitieren hingegen nicht von der Monopolpolitik der Goldbarren. Das ist die Realität, die sich seit vielen Jahren auf dem vietnamesischen Goldmarkt abspielt.

Die Kluft zwischen dem inländischen und dem internationalen Goldpreis ist zu groß, was den Goldschmuggel begünstigt und Devisenverluste sowie Haushaltseinnahmen einbüßt. Ein Goldmarkt, der nie gesund war, ist leider auf das staatliche Monopol des letzten Jahrzehnts zurückzuführen.

Die allgemeine Folge eines solchen Managements ist, dass der vietnamesische Goldmarkt aufgrund fehlender grundlegender und strategischer Lösungen hinter dem Weltmarkt zurückbleibt. Daher ist man der Ansicht, dass es für den Staat an der Zeit ist, seine Managementmentalität mutig zu ändern und Gold wieder auf den Markt zu bringen. Die Staatsbank (SBV) hat lediglich die Aufgabe, das Volumen und bei Bedarf sogar die Preise zu überwachen.

Goldimporte zur „Abkühlung“ des Marktes

Angesichts der steigenden Goldpreise auf dem Weltmarkt und der damit verbundenen steigenden Inlandspreise hat die Vietnam Gold Trading Association (VGTA) ein Dokument herausgegeben, in dem sie drei Unternehmen, darunter DOJI, SJC und PNJ, um eine Lizenz zum Import von Rohgold bittet. Diese Unternehmen werden Rohgold importieren, um daraus Goldschmuck herzustellen.

Der Premierminister forderte die Staatsbank von Vietnam auf, die Leitung zu übernehmen und sich mit den zuständigen Behörden abzustimmen, um die Unterschiede zwischen den inländischen und internationalen Goldpreisen umgehend zu beheben.

Laut VGTA gibt es mehrere Gründe für die starken Schwankungen des inländischen Goldpreises: Der starke Anstieg des Weltgoldpreises wirkt sich auf die inländischen Goldpreise aus; die Nachfrage nach Gold steigt aufgrund der Massenpsychologie; und das Goldangebot ist knapp, da die Staatsbank Unternehmen seit mehr als zehn Jahren keine Goldimporte mehr gestattet.

Daher ist die VGTA der Ansicht, dass das Dekret 24/2012/ND-CP bald geändert werden muss, da es am 3. April 2012, also vor 12 Jahren, erlassen wurde. Die Veröffentlichung des Dekrets 24 war notwendig und trug zur Stabilisierung des Goldmarktes bei, doch die aktuelle Marktlage hat sich stark verändert.

Mit Dekret 24 werden SJC-Goldbarren zum nationalen Goldstandard erklärt. Die Staatsbank ist die einzige Stelle, die SJC-Goldbarren herstellt und auf den Markt bringt. Die SJC Company darf SJC-Goldbarren nicht selbst herstellen, sondern verarbeitet sie nur mit Genehmigung und unter direkter Aufsicht der Staatsbank.

Die VGTA ist der Ansicht, dass die täglichen Preisschwankungen bei SJC-Goldbarren grundsätzlich das Verhältnis von Angebot und Nachfrage widerspiegeln. Das Angebot ist jedoch begrenzt, da Unternehmen seit über zehn Jahren kein Rohgold mehr importieren dürfen, während die Nachfrage der Bevölkerung nach Gold gestiegen ist. Dies führt dazu, dass der Preis für SJC-Goldbarren oft höher ist als der umgerechnete internationale Goldpreis, zeitweise bis zu 20 Millionen VND/Tael.

Derzeit haben Unternehmen große Schwierigkeiten, die Herkunft von Rohgold zu bestimmen. Ihnen fehlen die Grundlagen, Voraussetzungen und Verpflichtungen, um die Herkunft zu überprüfen. Dies erschwert den Goldeinkauf auf dem Markt. Unternehmen befürchten die Risiken, auch rechtliche Aspekte, die mit dem Rohgoldeinkauf verbunden sind.

Die VGTA schätzt, dass, wenn diese Situation anhält, das inländische Angebot sinken wird, der inländische Goldpreis immer höher sein wird als der internationale Goldpreis, was zu Problemen für die Menschen führen wird, während die Unternehmen nicht exportieren können, um Devisenquellen zu erschließen. Insbesondere der Wert des exportierten Kunstschmucks umfasst 25-30 % des Arbeitswerts.

Laut VGTA ist die Stabilisierung des inländischen Goldmarktes durch die Änderung des Dekrets 24/2012/ND-CP ein wichtiges Thema für viele Menschen. Nach zwölfjähriger Umsetzung hat Dekret 24 seine Aufgabe erfüllt. Allerdings hat Dekret 24 auch viele Einschränkungen aufgezeigt, die erhebliche Auswirkungen auf Wirtschaft und Markt haben, wie beispielsweise die zunehmende Kluft zwischen dem Weltmarkt- und dem Inlandsgoldpreis.

In der gegenwärtigen Situation sprachen sich viele Wirtschaftsexperten auch für die Abschaffung des staatlichen Monopols auf die Goldbarrenproduktion und die Erteilung von Lizenzen an qualifizierte Unternehmen zur Goldbarrenproduktion aus. Nach Ansicht einiger Experten ist es neben der Abschaffung des Monopols auf Goldimporte zur „Entflechtung“ des Marktes notwendig, das Monopol auf SJC-Goldbarren und das Monopol auf die Goldbarrenproduktion abzuschaffen.

Auf Grundlage der obigen Analyse hat die VGTA ein Dokument herausgegeben, in dem sie eine Lizenz zum Import von Rohgold in einem kontrollierten Rahmen für drei Unternehmen beantragt, darunter DOJI, SJC und PNJ, zur Herstellung von Goldschmuck mit einem Importvolumen von 1,5 Tonnen Gold/Jahr (jedes Unternehmen importiert 500 kg Gold/Jahr).

Herr Huynh Trung Khanh, stellvertretender Vorsitzender der VGTA, sagte, dass die Unternehmen nicht alle 1,5 Tonnen Gold auf einmal importieren, sondern diese je nach Entscheidung der Staatsbank auf mehrere Importe aufteilen würden.

Laut VGTA ist die Zahl von 1,5 Tonnen nicht viel und für den Markt geeignet, da die Inlandsnachfrage nach Goldschmuck bei bis zu 20 Tonnen liegt.

Ein Vertreter der VGTA sagte, dass der Goldimport zu einem größeren Marktvolumen beitragen werde. Dann werde der inländische Goldpreis sinken und die Kluft zwischen inländischem und internationalem Goldpreis werde kleiner, anstatt wie bisher zu groß zu sein. Dies werde den Menschen zugutekommen und den Goldmarkt stabilisieren.

Die Differenz „sofort bearbeiten“, ohne dass sie den Wechselkurs beeinflusst

Angesichts der kontinuierlich steigenden Goldpreise hat das Regierungsbüro soeben eine Mitteilung über die Schlussfolgerungen des Premierministers zu Lösungen für die künftige Steuerung des Goldmarktes veröffentlicht. Der Premierminister wies die Staatsbank von Vietnam an, den Vorsitz zu führen und sich mit den zuständigen Behörden abzustimmen, um die Bestimmungen des Regierungserlasses Nr. 24/2012 zur Steuerung des Goldhandels strikt umzusetzen.

Insbesondere forderte der Premierminister, die Entwicklung des Goldpreises weltweit und im Land aufmerksam zu beobachten und entsprechend den zugewiesenen Funktionen, Aufgaben und Befugnissen mit den verfügbaren Instrumenten und Bedingungen proaktiv und unverzüglich Lösungen und Instrumente zu implementieren, um den Goldmarkt gemäß den Vorschriften zu verwalten und umgehend einzugreifen und die Situation großer Unterschiede zwischen den inländischen Goldbarrenpreisen und den internationalen Goldpreisen sofort zu bewältigen.

Gleichzeitig muss sichergestellt werden, dass der Goldmarkt stabil, gesund, offen, transparent und effektiv funktioniert. Die gemeinsamen Interessen der Nation und des Volkes müssen an erster Stelle stehen. Die Produktion und der Export von Goldschmuck und Kunsthandwerk müssen gefördert werden, um Arbeitsplätze und Existenzgrundlagen für die Arbeitnehmer zu schaffen.

Der Regierungschef betonte außerdem, dass es notwendig sei, umgehend Maßnahmen und Instrumente gemäß den gesetzlichen Bestimmungen, insbesondere dem Dekret Nr. 24, zu ergreifen, um die Versorgung für die Produktion von Goldbarren und Goldschmuck entsprechend der Marktentwicklung strikt, effektiv und zeitnah zu steuern und zu verwalten. Gleichzeitig müsse sichergestellt werden, dass die Aktivitäten und Transaktionen auf dem Markt durch die vorhandenen Instrumente streng gesteuert und kontrolliert würden, ohne den Wechselkurs und die staatlichen Devisenreserven zu beeinträchtigen und ohne Wucher, Spekulation, Manipulation und Preissteigerungen zuzulassen.

Der Premierminister forderte eine verstärkte Anwendung von Informationstechnologie und digitaler Transformation bei der Überwachung, Verwaltung und dem Betrieb des Goldmarktes. Insbesondere sollte bei Goldkauf- und -verkaufstransaktionen die Einführung elektronischer Rechnungen beschlossen werden, um die Transparenz zu erhöhen, die Wirksamkeit der Überwachung und des Betriebs zu verbessern und einen sicheren, effektiven, öffentlichen und transparenten Betrieb des Goldmarktes zu gewährleisten. Darüber hinaus müssen die Betriebslizenzen von Unternehmen, die die gesetzlichen Bestimmungen nicht strikt einhalten, unverzüglich widerrufen werden.

Der Premierminister beauftragte die Staatsbank Vietnams, das Ministerium für öffentliche Sicherheit, das Finanzministerium, das Ministerium für Industrie und Handel, die staatliche Aufsichtsbehörde und die entsprechenden Behörden, die Situation weiterhin streng zu erfassen, zu inspizieren, zu untersuchen und zu beaufsichtigen, und zwar entsprechend ihren zugewiesenen Funktionen, Aufgaben und Befugnissen. Außerdem sollen sie Gesetzesverstöße wie Goldschmuggel über die Grenze, Wucher, Spekulation, Manipulation und die Ausnutzung der Politik der Warenhortung zur Preissteigerung durch entsprechende Organisationen und Einzelpersonen, die zu Instabilität und Unsicherheit auf dem Goldmarkt führen, streng verfolgen.

Nach der „Anordnung“ des Premierministers zu den Goldpreisen erklärte der stellvertretende Gouverneur der Staatsbank, Pham Thanh Ha, am 12. April gegenüber der Presse, dass der Weltgoldmarkt in letzter Zeit kompliziert gewesen sei, die inländischen Goldpreise stark geschwankt und schnell gestiegen seien und eine große Differenz zu den internationalen Preisen aufwiesen.

Um den Markt zu stabilisieren, hat die Staatsbank Interventionspläne ausgearbeitet und in den Jahren 2022 und 2023 landesweit Inspektionen der Goldhandelsaktivitäten von Unternehmen und Kreditinstituten durchgeführt.

Insbesondere für den Goldbarrenmarkt gilt es, das Angebot zu erhöhen, um den großen Unterschied zwischen den Inlandspreisen und den Weltmarktpreisen auszugleichen. Für den Markt für Goldschmuck und Kunstgegenstände wie Goldringe gilt es, weiterhin optimale Bedingungen zu schaffen, um ausreichend Rohstoffe für die Produktion von Goldschmuck und Kunstgegenständen für den Export bereitzustellen.

Der stellvertretende Gouverneur sagte, dass die Staatsbank sich mit Ministerien, Zweigstellen und Fachbehörden abstimmen werde, um von den Unternehmen zu verlangen, bei Goldkauf- und -verkaufstransaktionen elektronische Rechnungen zu verwenden, um die Transparenz und Verwaltungseffizienz zu verbessern.

Die Staatsbank führt außerdem Inspektionen, Kontrollen und Aufsichten gemäß ihren zugewiesenen Funktionen, Aufgaben und Befugnissen durch und geht streng gegen grenzüberschreitenden Goldschmuggel, Wucher, Spekulation und Manipulation des Goldpreises vor.

Was die Inspektionstätigkeiten betrifft, haben die Staatsbank sowie Ministerien und Zweigstellen Inspektionsteams eingerichtet und werden diese im April einsetzen.

In Bezug auf das Dekret 24 zur Goldverwaltung, das zahlreiche Kommentare von Experten hervorrief, sagte der stellvertretende Gouverneur Pham Thanh Ha, dass die Staatsbank über einen Bericht verfügt habe, der den Umsetzungsprozess des Dekrets 24 zusammenfasse und bewerte, und eine Reihe von Anweisungen zur Änderung und Ergänzung des Dekrets 24 für die kommende Umsetzung vorgeschlagen habe.

Minh Vy (Synthese)

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/vang-tang-nong-phai-lam-gi-de-ghim-cuong-con-ngua-bat-kham-a658748.html