Nach acht Monaten stieg die Erfolgsquote bei Verhandlungen über die Verlängerung von Unternehmensanleihen von 16 % auf 63 %.

Die Erfolgsquote bei Verhandlungen über die Verlängerung von Anleiheschulden stieg von 16 % auf 63 %.

Herr Nguyen Hoang Duong, stellvertretender Direktor der Abteilung Finanzen der Banken und Finanzinstitute im Finanzministerium , sagte: Seit den Vorfällen auf dem Finanzmarkt Ende letzten Jahres und den negativen Entwicklungen auf den inländischen und ausländischen Finanzmärkten ist der Markt für Unternehmensanleihen stark betroffen, die Anleger haben das Vertrauen verloren, Unternehmen stehen unter Druck, ausgegebene Anleihen zurückzukaufen, und sind nicht in der Lage, neue Anleihen auszugeben, um Kapital für Produktion und Geschäftstätigkeit zu mobilisieren.

Nach 8 Monaten stieg die Quote erfolgreicher Unternehmensanleihenemissionen von 16 auf 63 (Abbildung 1). — Herr Nguyen Hoang Duong, stellvertretender Direktor der Abteilung Finanzen von Banken und Finanzinstituten im Finanzministerium. (Foto: TC)

In diesem Zusammenhang haben die Regierung und der Premierminister zahlreiche Richtlinien für diesen Markt erlassen, von der Perfektionierung des Rechtsrahmens über die Aufrechterhaltung der makroökonomischen Stabilität und die Verbesserung des Produktions- und Geschäftsumfelds bis hin zu Märkten, die mit dem Anleihenmarkt in Verbindung stehen, wie dem Immobilienmarkt und dem Kreditmarkt, bis hin zur Umsetzung der unterstützenden Fiskalpolitik des Staates.

Zu diesen Maßnahmen zählt die prompte und unverzügliche Veröffentlichung des Dekrets 08 durch die Regierung , das unter anderem die Verschiebung der Umsetzung einiger Bestimmungen des Dekrets 65 sowie die Gewährung von Mechanismen für Unternehmen und Investoren zur Verhandlung, Verlängerung, Verschiebung und zum Umtausch ausgegebener Anleihen im Sinne der Risikoteilung und der Harmonisierung der Vorteile zwischen den Parteien vorsieht.

Laut Herrn Duong hat der Markt nach Erlass des Regierungsdekrets 08 positivere Signale erhalten. Unternehmen haben wieder Anleihen emittiert. Im ersten Quartal gab es fast keine Emissionen, ab dem zweiten Quartal lag das Emissionsvolumen jedoch monatlich über dem des Vormonats. Bis Ende November emittierten 77 Unternehmen Anleihen im Wert von rund 220 Billionen VND.

Zweitens haben Unternehmen und Anleihegläubiger auf Grundlage der Bestimmungen des Dekrets 08 große Anstrengungen unternommen, um die Zahlung fälliger Anleihen auszuhandeln.

„Wir haben festgestellt, dass für etwa 40 % des überfälligen Anleihevolumens von 68 Unternehmen inzwischen ein Verhandlungsplan vorliegt. Die Erfolgsquote der Verhandlungen stieg von 16 % im Februar 2023 auf 63 % im Oktober 2023“, sagte Herr Duong.

Darüber hinaus haben Unternehmen, die über finanzielle Mittel verfügen, proaktiv Anleihen vor deren Fälligkeit zurückgekauft.

Herr Duong gab bekannt, dass die Marktteilnehmer bei dem jüngsten Treffen zwischen dem Finanzministerium und Verbänden sowie Marktteilnehmern die Richtlinien des Dekrets 08 sehr begrüßten. Diese seien sowohl zeitgemäß als auch ein Rahmen, in dem Investoren und Unternehmen gemeinsam verhandeln könnten, und schafften die Voraussetzungen dafür, dass Unternehmen mehr Zeit für die Umstrukturierung ihrer bestehenden Schulden hätten.

Wir warten auf positive Signale im Jahr 2024

Frau Nguyen Ngoc Anh, Generaldirektorin der SSI Fund Management Company, sagte unterdessen: „Seit Ende 2022 teilen alle Akteure des Anleihemarktes die Sorge darüber, was im Jahr 2023 geschehen wird.“

Nach 8 Monaten stieg die Quote erfolgreicher Unternehmensanleihenemissionen von 16 auf 63 (Abbildung 2). — Die Schwierigkeiten am Markt für Unternehmensanleihen sind überwunden. (Foto: DMI)

„Bis jetzt können ich und Sie alle hier sagen, dass dieser Vorfall glimpflich verlaufen ist“, sagte Frau Ngoc Anh.

Erstens hat das Finanzministerium mit dem Dekret 08 eine Rechtsgrundlage für die Verhandlungen und die Verlängerung der Frist geschaffen. Zweitens hat die beispiellos schnelle Einführung des Sekundärmarktes für private Anleihen maßgeblich zur Wiederherstellung des Vertrauens von Anlegern und Markt beigetragen.

Bei zentralisierten Privatplatzierungen sind zwei Dinge entscheidend: Erstens die Marktliquidität und zweitens die Transparenz.

In der Vergangenheit konnten Sekundärinvestoren nur über das Vertriebssystem und Vertriebsmakler auf Informationen zugreifen, und die Informationen wurden unvollständig übermittelt.

Durch den zentralisierten Anleihenmarkt haben Anleger nun volle Rechte und Zugriff auf alle Informationen, die sie benötigen.

Dadurch wird das Risiko verringert, dass Vertriebssysteme übertriebene Angebote oder Versprechungen machen, wonach es sich um risikofreie Produkte handelt.

„Ich denke, dass die Funktionsweise dieses individuellen Anleihenmarktes eine sehr wichtige Rolle dabei spielt, Transparenz auf den Markt zu bringen, insbesondere für Privatanleger“, kommentierte Frau Ngoc Anh.

Zweitens ist die Liquidität des Marktes entscheidend. Hatten Anleger zuvor keinen Markt für den Handel, können sie nun über einen elektronischen Handelsmarkt mit klaren Bedingungen und Verpflichtungen gemäß Anhang 05 handeln. Dies fördert zudem das Verständnis der Anleger und erhöht ihre Verantwortung bei Transaktionen. Dasselbe gilt für alle an der Marktentwicklung und -gestaltung beteiligten Beratungspartner.

„Ich denke, dass Ende 2023 auch der Zeitpunkt ist, an dem wir alle erkennen, dass ein sehr schwieriges Jahr vorbei ist, und dass dies wirklich eine Chance, eine Voraussetzung für 2024 ist, um in diesem Markt ein herausragendes Wachstum zu erzielen“, betonte Frau Ngoc Anh.

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