Der starke Abwärtsdruck hielt an, als der Aktienmarkt weiter einbrach und am Verfallstag der Derivate, dem 17. April, die Marke von 1.200 Punkten durchbrach. Dies übertraf die Prognosen der Wertpapierfirmen.
Der starke Anstieg der Wechselkurse gilt als ein Faktor mit erheblichen Auswirkungen auf den Markt. Seit Anfang 2024 tendiert der USD/VND-Wechselkurs zu steigen, was sich negativ auf die ausländischen Kapitalzuflüsse am Aktienmarkt auswirkt. Der starke Nettoverkaufstrend ausländischer Investoren hält seit vielen Wochen an und hat den VN-Index in letzter Zeit deutlich beeinflusst.
Darüber hinaus könnten die US-amerikanischen makroökonomischen Daten die US-Notenbank (Fed) dazu veranlassen, den Zeitpunkt der Senkung des Leitzinses auf Ende 2024 zu verschieben, im Vergleich zu den bisherigen Erwartungen, die erste Zinssenkung ab Juni dieses Jahres vorzunehmen.
Wechselkursschwankungen beeinflussen die Geschäftstätigkeit vieler Unternehmen. Je nach den Besonderheiten der jeweiligen Branche fallen die Auswirkungen von Wechselkurserhöhungen jedoch unterschiedlich aus.
Für exportierende Unternehmen bedeutet ein steigender Wechselkurs eine Wertsteigerung des US-Dollars gegenüber dem VND. Daher erhalten sie beim Verkauf ihrer Waren in US-Dollar mehr VND. Höhere Einnahmen bei gleichbleibenden Produktionskosten (die üblicherweise in VND bezahlt werden) führen zu höheren Gewinnen. Typische Beispiele hierfür sind Unternehmen der Fisch-, Chemie- und Kautschukindustrie. Auch Öl- und Gasunternehmen, deren Preise in US-Dollar notiert sind, profitieren von diesem Trend.
Im Gegenteil, zu den Unternehmen, die durch den steigenden Wechselkurs negativ beeinflusst werden, gehören einige Unternehmen der Kunststoffindustrie, die einen hohen Anteil an importierten Rohstoffen benötigen, oder Elektrizitätsunternehmen, die Erdgas in US-Dollar kaufen, was zu höheren Kosten führen kann.
Derzeit befindet sich der gesamte Cashflow am Markt in einem Abwärtstrend und konzentriert sich hauptsächlich auf die beiden Gruppen der Large-Cap- (VN30) und Mid-Cap-Unternehmen (Midcap). In diesen beiden Gruppen besteht noch Potenzial für einen Anstieg des Cashflows. Die Small-Cap-Gruppe hinkt hingegen hinterher. Experten empfehlen Anlegern daher, ihre Investitionen in Small-Cap-Aktien zu begrenzen, da es sich dabei meist um Unternehmen mit schwachen Fundamentaldaten handelt.
Analysten der ASEAN Securities Company kommentierten den Markttrend und stellten fest, dass der Index am Mittwoch einen starken Rückgang von über 22 Punkten verzeichnete. Der Markt eröffnete mit dem Schwung der vorherigen Sitzung auf dem Tageshöchststand, fiel dann aber rasch und schloss auf dem niedrigsten Stand. Das Handelsvolumen war zwar geringer als am Vortag, doch die Kursbewegungen zeigten, dass die Nachfrage in dieser Sitzung sehr schwach war.
Der Index schloss unterhalb der MA50-Marke, doch der Nachteil besteht darin, dass die Entwicklung des führenden Sektors, des Bankensektors, recht negativ ist, was auf eine dritte Korrektur in der nächsten Handelssitzung hindeutet und zu einer „Margin Call“-Situation führen könnte.
Experten von CSI Securities empfehlen, dass der VN-Index die Unterstützungszone von 1.180–1.200 Punkten erneut testet, ohne dass Anzeichen für eine Trendwende nach oben erkennbar sind. Daher hat die Sondierungskaufposition in diesem Bereich bisher keinen Gewinn gebracht, und ein anhaltender Abwärtsdruck in den kommenden Handelssitzungen kann nicht ausgeschlossen werden. Es empfiehlt sich weiterhin, vorsichtig zu agieren, Käufe zu einem durchschnittlich niedrigeren Preis zu begrenzen und geduldig auf positivere Signale zu warten, bevor der Aktienanteil erhöht wird. Die Schwelle um 1.180 Punkte kann für Depots, die bisher keine Aktien halten, eine Sondierungskaufposition eröffnen.
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