Führende Unternehmen behaupten ihre Position

Die Nationale Finanzstrategie bis 2025 mit einer Vision bis 2030 (Beschluss 149/QD-TTg) sieht ein Ziel für die durchschnittlichen Versicherungsprämieneinnahmen im Verhältnis zum BIP von 3,5 % vor. Ziel der Strategie ist die Popularisierung grundlegender Finanzprodukte und -dienstleistungen, die von lizenzierten Organisationen angeboten werden, darunter Zahlungsverkehr, Geldtransfer, Sparen, Kredite und Versicherungen.

Laut Daten des vietnamesischen Versicherungsverbandes erzielten die zehn größten Schadenversicherer zwischen 2019 und 2023 78 % des gesamten Marktumsatzes. Zu ihnen gehören unter anderem PVI, Bao Viet, PTI und MIC. Diese Gruppe konnte ihre führende Position stets behaupten, mit nur geringen Veränderungen in den letzten fünf Jahren.

Die führenden Unternehmen zeichnen sich durch eine solide Finanzlage, starkes Kapital aus dem staatlichen Unternehmensumfeld sowie die Unterstützung durch Kreditinstitute aus. Hinter Marktführer PVI steht die Vietnam National Oil and Gas Group, PTI die Vietnam Post Corporation, MIC die Militärbank MBBank sowie Bao Minh und Bao Viet, die beiden ältesten Schadenversicherer Vietnams.

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Viele ausländische Investoren haben Kapital für Fusionen und Übernahmen in vietnamesische Versicherungsunternehmen investiert. (Illustrationsfoto)

In den letzten Jahren hat sich die Aktionärsstruktur dieser Gruppe führender Unternehmen durch die Beteiligung bedeutender globaler strategischer Investoren verändert. Dazu gehören die HDI Global SE (Deutschland), Funderburk Lighthouse ( ein staatlicher Investmentfonds aus dem Omanischen Staat) und die International Finance Corporation (IFC) als Aktionäre der PVI sowie die AXA Insurance Finance Group (Frankreich) und die Firstland Company Limited, die Berichten zufolge mehr als 20 % des Kapitals der Bao Minh Insurance hält.

Auch Hyundai Marine & Fire Insurance (HMFI) erwarb Anteile und hält nun 25 % des Stammkapitals von VBI. Bangkok Insurance und PICC P&C (People’s Insurance Group of China) kooperieren seit 2018 mit Bao Viet.

Hinzu kommt die Beteiligung ausländischer Investoren, unterstützt von einigen der führenden Mutterbanken Vietnams oder großen Konzernen wie BIDV, Agribank , Vietinbank, Vietnam National Petroleum Group, BIC Group, VBI und PJICO – drei bemerkenswerte Lichtblicke mit guten Wachstumsraten in den letzten Jahren.

BIC gilt als führender Anbieter mit stetigem Marktanteilswachstum. In den vier Jahren ab 2019 stieg der Marktanteil von BIC von 3,8 % auf 4,2 % im Jahr 2020, 4,6 % im Jahr 2021, 5,2 % im Jahr 2022 und erreichte 2023 einen Wert von 6,4 %, womit BIC den sechsten Platz im Markt belegt. Mit Unterstützung des ausländischen Investors Fair Fax Asia, der 35 % der Anteile hält, strebt BIC an, bis 2025 zu den fünf größten Schadenversicherern mit dem größten Marktanteil zu gehören. VBI verzeichnete in den letzten vier Jahren ebenfalls ein stetiges Wachstum, der Marktanteil lag 2019 jedoch noch bei 3,6 % und stieg bis 2023 auf 4,9 %.

Auch PJICO erreichte 2023 erstmals die Marke von 4 Billionen VND an ursprünglichen Versicherungseinnahmen. Der Vorsteuergewinn von PJICO belief sich 2023 auf 283,68 Milliarden VND. Der Marktanteil lag in den letzten Jahren konstant bei 5–6 %. Der Markt erwartet zudem neue Entwicklungen im Zusammenhang mit der geplanten Fusion von DB Insurance mit VNI und BSH. DB hält aktuell 75 % des Stammkapitals von VNI und BSH sowie 37 % des Stammkapitals von PTI.

Die positiven Zahlen von BIC und PJICO verblassen jedoch im Vergleich zu den Umsätzen von PVI, Bao Viet und Bao Minh. Konkret hatte das gesamte PVI-System bis Ende 2023 seine Ziele mit einem konsolidierten Gesamtumsatz von 16.083 Milliarden VND erreicht, Bao Viet erzielte 11.752 Milliarden VND und Bao Minh mehr als 6.600 Milliarden VND.

Die untere Gruppe hat weniger Möglichkeiten.

Im Gegensatz zu der oben genannten Gruppe konkurrieren die verbleibenden 22 Unternehmen, die nur etwa 22 % des Marktanteils ausmachen, heftig um Marktanteile. Viele dieser Unternehmen arbeiten derzeit mit namhaften ausländischen Partnern zusammen, doch die meisten dieser Partnerschaften waren nicht erfolgreich, und viele Investoren sind gescheitert und haben sich zurückgezogen.

Der erste ausländische Investor, der 2001 in den vietnamesischen Versicherungsmarkt eintrat und 2005 eine Lizenz erhielt, war die Groupama Vietnam General Insurance Company Limited mit Unterstützung der Groupama Assurances Mutuelles - einer renommierten französischen Versicherungsgruppe.

Im September 2022 erteilte das Finanzministerium jedoch eine offizielle Genehmigung an Tasco, die Übertragung von 100 % der Kapitaleinlage der Groupama Vietnam General Insurance Company Limited entgegenzunehmen. Nach fast 20 Jahren Präsenz zog sich Groupama offiziell vom vietnamesischen Markt zurück.

Im Mai 2012 erwarb der führende australische Versicherungskonzern IAG 30 % der Anteile an der AAA Insurance Joint Stock Company. Weniger als ein Jahr später erhöhte der Konzern seine Beteiligung an AAA Insurance auf 60,9 %.

Nach fast zehn Jahren erwarben Bamboo Capital Group und BCG Financial Ende 2021 80,64 % der Anteile und lösten IAG als größten Aktionär von AAA ab. Für AIG war dies kein besonders erfolgreicher Deal.

Im Jahr 2011 erwarb die ERGO Versicherungsgruppe (Deutschland) 10 Millionen Aktien der Global Insurance Company (GIC) und wurde mit 25 % der Anteile strategischer Partner. Beide Seiten erwarteten damals, dass diese Kooperation die Position der GIC auf dem vietnamesischen Schadenversicherungsmarkt stärken würde. Entgegen den Erwartungen hält die GIC nach über zehn Jahren Beteiligung weiterhin einen relativ geringen Marktanteil. Dieser lag 2019 bei 2,6 %, wird aber bis Ende 2023 voraussichtlich auf nur noch 2,2 % sinken.

Auch der AFC Vietnam Fund (AFC VF Limited), ein Investmentfonds von den Kaimaninseln, ist seit über zehn Jahren ausländischer Anteilseigner der ABIC Agricultural Insurance. Trotz der langjährigen ausländischen Beteiligung zählt das Versicherungsunternehmen jedoch weiterhin zu den schwächsten Anbietern, und sein Marktanteil ist seit 2019 sogar von 3,3 % auf 2,8 % gesunken.

Es zeigt sich, dass die oben genannten Geschäfte eines gemeinsam haben: Ausländische Investoren stiegen recht früh ein, mit starkem finanziellen Potenzial aus dem Mutterkonzern und jahrhundertelanger Erfahrung in der Welt... doch nach vielen Jahren Geschäftstätigkeit in Vietnam mussten die meisten von ihnen eine unglückliche neue Wahl treffen: sich vom Markt zurückziehen oder müde auf neue Möglichkeiten warten.

Im harten Wettbewerb zeigen einige kleinere Marken Schwächen. Unternehmen wie GIC, ABIC und Bao Long haben gemeinsam, dass sie zwar seit Jahren ausländische Investoren haben, aber kaum Erfolge vorweisen können. Sie kämpfen darum, einen Marktanteil von 1–3 % zu halten, um zu überleben. Manche mussten sogar Marktanteilsverluste hinnehmen.

Laut Finanzexperten erkennen die meisten dieser Kleinunternehmen ihre Wettbewerbsnachteile und suchen daher frühzeitig nach ausländischen Partnern, um sich neue Entwicklungsmöglichkeiten zu eröffnen. Sie erwarten dabei finanzielle, Management- und Marktunterstützung. In der Realität werden diese Erwartungen jedoch meist nicht erfüllt.

Aufgrund der Besonderheiten des vietnamesischen Schadenversicherungsmarktes ist es unwahrscheinlich, dass sich die Marktanteile der Top 10 in naher Zukunft wesentlich verändern werden, und die Möglichkeiten für kleine Unternehmen sind stark eingeschränkt. Der Wettbewerb um einen Markteintritt in diesem Segment ist für Unternehmen äußerst hart, was offenbar nicht mit den Vorstellungen vieler ausländischer Anteilseigner übereinstimmt.

Liu Ming