Der vietnamesische Kapitalmarkt steht vor einer großen Chance: Drei neue Säulen schaffen die Dynamik für einen Durchbruch.

Drei Schlüsselplattformen – digitale Vermögenswerte, ein internationales Finanzzentrum und eine Modernisierung des Aktienmarktes – sollen ab 2026 den vietnamesischen Kapitalmarkt ankurbeln und dazu beitragen, große Zuflüsse von inländischem und ausländischem Kapital anzuziehen.

Drei neue Säulen für den Kapitalmarkt.

Die Modernisierung des Aktienmarktes, die Schaffung eines Rechtsrahmens für digitale Vermögenswerte und die Schaffung eines institutionellen Rahmens für ein internationales Finanzzentrum sind drei grundlegende Meilensteine ​​für den vietnamesischen Kapitalmarkt im Jahr 2025. Sie eröffnen dem Kapitalmarkt die Möglichkeit, seine Rolle als tragende Säule für mittel- und langfristige Kapitalströme der Wirtschaft zu stärken.

Dr. Le Minh Nghia, Vorsitzender der Vietnam Financial Advisory Association (VFCA), erklärte am Nachmittag des 12. Dezember auf dem Forum „Vietnam Capital Market Outlook 2026: Breakthrough on a New Foundation“, dass es angesichts der drei grundlegenden Meilensteine ​​für den Kapitalmarkt nicht mehr die Frage sei, „Können wir das schaffen?“, sondern vielmehr, wie diese Grundlagen in echte Triebkräfte umgewandelt werden können.

Dies ist eine Voraussetzung dafür, dass Vietnam mittel- und langfristiges Kapital aus inländischen und internationalen Quellen effektiv mobilisieren kann, um so das Ziel eines zweistelligen Wachstums zu erreichen, der Falle des mittleren Einkommens im Zeitraum 2026-2030 zu entkommen und sich der Vision 2045 anzunähern.

„Wir brauchen unbedingt drei Werkzeuge: Neues Denken – Neue Lösungen – Neue Wege, Dinge zu tun“, schlug Herr Nghia vor.

Dr. Le Minh Nghia, Präsident von VFCA.

Diese neue Denkweise beinhaltet, aus den Erfolgen und Misserfolgen internationaler Finanzzentren zu lernen, überlegene Mechanismen zu nutzen und den Mut zu haben, zu akzeptieren, dass der vietnamesische Kapitalmarkt nicht nur innerhalb der ASEAN, sondern auch mit führenden globalen Finanzzentren konkurrieren muss.

Laut Herrn Nghia geht es bei der neuen Lösung nicht um das bloße „Kopieren“ des alten Modells, sondern um die Entwicklung von Finanzinstrumenten „Made in Vietnam“, wie beispielsweise grüne Anleihen mit CO₂-Zertifikaten, digitalisierte Vermögenswerte, tokenisierte Wertpapiere oder Blockchain-basierte Produkte. Diese Instrumente sollen Kapitalflüsse von Private-Equity-Fonds, Venture-Capital-Fonds, Pensionsfonds, Hedgefonds, ESG-Fonds, grünen Fonds usw. anziehen.

Laut Herrn Nghia besteht der neue Ansatz darin, die Macht zu dezentralisieren, internationale Standards einzuhalten und diese unverzüglich umzusetzen.

Auf dem Forum erklärte Herr Nguyen Son, Vorstandsvorsitzender der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), dass der Kapitalmarkt im Jahr 2026 vor großen Chancen stehen werde, da Reformen der Marktstruktur, des Risikomanagements, der technologischen Modernisierung und der Standardisierung von Geschäftsprozessen gleichzeitig umgesetzt würden.

Dieser Kontext erleichtert Vietnams Annäherung an die Standards entwickelter Märkte und stärkt gleichzeitig die Rolle des Finanzmarktes bei der Unterstützung des Wirtschaftswachstums, der Geschäftsentwicklung und der Gewinnung langfristiger Kapitalströme.

Für den vietnamesischen Aktienmarkt ist das Jahr 2026 ein bedeutendes Jahr, da in diesem Jahr erstmals vietnamesische Aktien offiziell in den FTSE-Index aufgenommen werden, mit dem Ziel, einen höheren FTSE-Standard und darüber hinaus den MSCI-Standard zu erreichen.

Ein bahnbrechender Mechanismus ist erforderlich.

Aus der Perspektive eines Investmentfonds ist Frau Luong Thi My Hanh, Direktorin für Domestic Asset Management bei Dragon Capital, der Ansicht, dass die Erfahrungen entwickelter Länder zeigen, dass der Erfolg der Kapitalmarkttransformation auf einer entschlossenen Regierungspolitik beruht, die sich auf die Schaffung von Anreizmechanismen konzentriert, um den Privatsektor zu motivieren, seine Rolle zu erfüllen.

Laut Frau Hanh ist das Jahr 2026 ein günstiger Zeitpunkt für die Fondsmanagementbranche, um ihre Rolle bei der Mobilisierung von ungenutztem Kapital aus der Bevölkerung zu spielen, den Menschen Zugang zu einem sicheren und nachhaltigen Kapitalmarkt zu ermöglichen und direkt vom Wirtschaftswachstum zu profitieren.

„Die langfristigen Kapitalzuflüsse aus diesen Fonds werden die Belastung der Banken durch Kredite verringern und eine stabile Ressource zur Unterstützung der Entwicklung darstellen. Dadurch nähert sich Vietnam einem modernen, auf mehreren Säulen basierenden Finanzsystem an, das sich regionalen Standards annähert“, sagte sie.

Laut Finanzexperte Dr. Can Van Luc sind geeignete Fundraising-Methoden unerlässlich, um Investitions- und Geschäftsmöglichkeiten zu schaffen und das Vertrauen der Anleger zu stärken.

Dr. Can Van Luc.

Neben traditionellen Ressourcen wie Bankkrediten, Kapitalmärkten, öffentlichen Investitionen, ausländischen Direktinvestitionen und privaten Investitionen wies Herr Luc darauf hin, dass Vietnam auch über andere potenzielle Finanzressourcen verfügt, wie z. B. grüne Finanzierung, nachhaltige Finanzierung; Handelsüberschüsse, Überweisungen, Tourismus ; die Modernisierung des Aktienmarktes; die Entwicklung zu einem internationalen Finanzzentrum; den Markt für digitale Vermögenswerte; den Markt für CO2-Zertifikate usw.

Laut Herrn Phan Duc Trung, Vorsitzender der Vietnam Blockchain & Digital Asset Association, gehört Vietnam mit über 17 Millionen Menschen, die Kryptowährungen besitzen (Stand 2023), zu den Top 7 Ländern mit den meisten Kryptowährungsbesitzern.

Die Kapitalzuflüsse aus dem Blockchain-Markt nach Vietnam erreichten zwischen Juli 2024 und Juni 2025 über 220 Milliarden US-Dollar und belegten damit den dritten Platz in der Asien-Pazifik-Region. Vietnam weist zudem weltweit den höchsten Anteil an Freiberuflern auf, die Kryptowährungen besitzen (über 85 % laut Daten von 2023).

Seiner Ansicht nach erfordert die Pilotierung digitaler Assets das Zusammenwirken dreier Schlüsselelemente: Menschen, Technologie und rechtlicher Rahmen.

Herr Trung hob insbesondere hervor, dass der Mangel an Ingenieuren, die in der Lage sind, die Börse zu entwerfen und zu betreiben, Marktmechanismen zu verstehen und die Anforderungen an die Risikokontrolle zu erfüllen, sowie der Mangel an Personal, das sowohl Blockchain/Kryptowährung versteht als auch über Fachkenntnisse im Finanz- und Börsenwesen verfügt, große Herausforderungen für die Pilotierung der Kryptowährungsbörse darstellen.

Quelle: https://vietnamnet.vn/thi-truong-von-viet-nam-truoc-thoi-co-lon-ba-tru-cot-moi-tao-da-but-pha-2471934.html