Das Geld in Aktien schrumpft: Privatanleger sind vorsichtig, suchen „Haie“ nach Investitionsmöglichkeiten?

Der Aktienmarkt hat sich nach einer Phase der Überhitzung korrigiert, wobei viele Privatanleger aufgrund von Fehlentscheidungen beim Kauf oder mangelnder Disziplin Verluste erlitten haben. Viele Investmentexperten und Großinvestoren haben weiterhin Erwartungen an die Entwicklung Ende 2025 und im Jahr 2026.

Aktienkurse korrigieren sich nach einer Phase der Überhitzung – Foto: QUANG DINH

Der VN-Index fällt, auch das Aktienhandelsvolumen sinkt stark.

Aufgrund des erhöhten Verkaufsdrucks fiel der VN-Index zum Handelsschluss am 6. November um mehr als 12 Punkte auf 1.642,6 Punkte. Insgesamt verzeichneten über 370 Aktien Kursverluste, deutlich mehr als Kursgewinne.

Kürzlich erreichte dieser Index in der anfänglichen Aufbruchphase fast die Marke von 1.800 Punkten, dank der Nachricht, dass Vietnam für eine Aufwertung seines Aktienmarktstatus vom Frontier- zum Secondary-Emerging-Status in Betracht gezogen wurde.

Die Wachstumsdynamik verlangsamte sich jedoch rasch und kehrte sich abrupt um. Dies trotz zahlreicher positiver makroökonomischer Faktoren wie dem BIP-Wachstum von 8,23 % im letzten Quartal, dem Abschluss eines Steuerabkommens zwischen Vietnam und den USA, der Entspannung im US-chinesischen Handelsstreit und der jüngsten Zinssenkung der US-Notenbank (Fed).

Bemerkenswerterweise sank nicht nur der VN-Index, sondern auch die Marktliquidität nahm ab.

Im heutigen Handel am 6. November erreichte der Gesamtwert der ausgeführten Aufträge an den drei wichtigsten Börsen lediglich rund 20,3 Billionen VND. Die durchschnittliche Liquidität des Vormonats schwankte im gleichen Zeitraum bei etwa 37 Billionen VND und lag damit fast 30 % unter dem Höchststand (August 2025).

Privatanleger haben zu kämpfen, wie geht es den „Chefs“?

Angesichts der kurzfristigen Erholung des Aktienmarktes nach einer Phase der Überhitzung merkte der Finanzmanagementexperte Huynh Hoang Phuong (FIDT) an, dass die Performance vieler offener Fonds (die von sogenannten „Haien“ verwaltet werden) nicht besonders positiv sei. In einer Phase starker Marktdifferenzierung dürfte es den meisten Privatanlegern jedoch schwerfallen, den Markt zu übertreffen.

Herr Hoang Phuong betonte: „Nur wenige können vom Anstieg der spekulativen Gruppe profitieren und erleiden sogar Verluste, weil sie zum falschen Zeitpunkt kaufen oder undiszipliniert handeln. Fonds hingegen erzielen weiterhin zweistellige Renditen bei deutlich geringeren Risiken.“

Der Markt im Jahr 2025 wird von vielen hochspekulativen Aktien dominiert, daher ist es für offene Investmentfonds sinnvoll, ein defensives Portfolio zu halten, um die Anlageeffizienz über einen längeren Zyklus hinweg zu erhalten.

Laut Daten der Plattform Fmarket halten Fonds bei Aktien weiterhin einen großen Anteil in drei wichtigen Branchengruppen, darunter Bankwesen, Baustoffe und Einzelhandel... (9-2025), die über einen stabilen Cashflow und attraktive Bewertungen verfügen.

Konkret halten 24 Fonds die Aktie MBB ( MBBank ), 21 Fonds die Aktie CTG (Vietinbank) und 19 Fonds die Aktie TCB (Techcombank). Diese Positionen dienen der Risikokontrolle in volatilen Marktphasen. Im Baustoffsektor ist HPG (Hoa Phat Steel) in den Portfolios von 24 Fonds vertreten. MWG (Mobile World) ist eine Einzelhandelsaktie, die von 23 Fonds gehalten wird.

Die Expertin Huynh Hoang Phuong erklärte, der starke Anstieg spekulativer Cashflows habe dazu geführt, dass die kurzfristige Performance nicht die langfristige Managementkapazität offener Fonds widerspiegele. Anpassungen seien jedoch notwendig, um den Markt zu beleben und spekulative Cashflows zu bereinigen und so die Grundlage für den nächsten Wachstumszyklus zu schaffen.

„Nach Korrekturen erzielen Fonds, die ihre Portfolios zum richtigen Zeitpunkt umstrukturieren können, in der darauffolgenden Erholungsphase oft hervorragende Ergebnisse“, sagte Herr Phuong.

Die deutliche Marktkorrektur hat die kurzfristige Wertentwicklung von Aktienfonds etwas beeinträchtigt. In den letzten drei Monaten (bis Ende Oktober 2025) haben viele Fonds den VN-Index jedoch weiterhin übertroffen.

Laut Fmarket zählen folgende Fonds zu den Wachstumsstärksten: UVEEF (+15 %), BVFED (+13 %), MAGEF (+12,6 %), VINACAPITAL-VEOF (+10,5 %) und VCBF-BCF (+10,4 %), während der VN-Index lediglich um 9,2 % zulegte. Seit Jahresbeginn verzeichneten viele Fonds einen Anstieg von über 20 %.

Statistiken aus dem Zeitraum 2020–2025 zeigen, dass die meisten vietnamesischen offenen Aktienfonds den VN-Index in mehr als 50 % der Fälle übertreffen. Dies zeugt von Beständigkeit und einer klaren Strategie, die zu nachhaltigen Ergebnissen beiträgt. Insbesondere die führenden offenen Aktienfonds auf Fmarket erzielen weiterhin jährliche Zinseszinsen von rund 20,4 %.

Expertenverwaltete Fonds erzielen beeindruckende langfristige Renditen – Quelle: Fmarket

Viele Aktien haben nach wie vor ein gutes Wachstumspotenzial.

Trotz kurzfristiger Schwankungen am Aktienmarkt zeigt das wirtschaftliche Bild Vietnams weiterhin viele deutliche Anzeichen einer Verbesserung und bildet damit eine solide Grundlage für die Erwartung einer nachhaltigen Erholung.

Frau Nguyen Hoai Thu, stellvertretende Generaldirektorin von VinaCapital, erklärte, dass das KGV (Verhältnis von Aktienkurs zu erwartetem Gewinn) für die nächsten zwölf Monate, also das kommende Jahr, nur noch bei etwa 10,5 liegen würde, wenn man die 13 Aktien mit dem stärksten Kursanstieg herausrechnet. Gleichzeitig würden die Unternehmensgewinne weiterhin um etwa 16 % steigen.

Laut Investmentfonds-Experten zeigt dies: „Viele Aktien haben ihr volles Potenzial noch nicht ausgeschöpft, dies ist eine Investitionsmöglichkeit für 2026.“ Die Prognose für die Gewinne börsennotierter Unternehmen geht in diesem Jahr von einem Anstieg um etwa 23 % aus und erwartet für den Zeitraum 2026–2027 eine jährliche Wachstumsrate von 16 %.

Seit Anfang 2025 haben ausländische Investoren Aktien im Wert von über 75 Billionen VND verkauft und damit den Anteil ausländischer Investoren am VN-Index auf 15,5 % gesenkt. Analysten gehen jedoch davon aus, dass ausländisches Kapital zurückkehren wird, sobald die vietnamesische Zentralbank die Zinsen senkt und vietnamesische Wertpapiere wieder als marktgerecht eingestuft werden.

Experten weisen darauf hin, dass die Zinsrisiken aufgrund des Wechselkursdrucks wieder steigen könnten. Langfristig gesehen gilt die Auswahl von Aktien mit soliden Fundamenten und angemessenen Bewertungen jedoch weiterhin als optimale Strategie für Anleger.

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PFLAUMENBLÜTE

Quelle: https://tuoitre.vn/tien-vao-chung-khoan-suy-giam-ca-nhan-than-trong-ca-map-co-dang-san-co-hoi-dau-tu-20251106183133101.htm