Unternehmensanleihen: Wo man frühzeitig kaufen und wo man später zahlen sollte

Viele Unternehmen sind weiterhin mit der Rückzahlung ihrer Anleihen an Investoren im Verzug. So hat beispielsweise die Dua Fat Group Joint Stock Company (DFF) kürzlich einen Beschluss der Anleihegläubiger bekannt gegeben, der dem Unternehmen eine Verlängerung der Zins- und Tilgungszahlungen für Anleihen mit einem ausstehenden Volumen von 111,9 Milliarden VND ermöglicht. Die Anleihegläubiger stimmten zu, dass DFF am 1. März insgesamt 25,62 Milliarden VND an Zinsen und Tilgung (davon 22,38 Milliarden VND Tilgung und 3,24 Milliarden VND Zinsen) zahlen wird. Der Zinssatz beträgt 11,75 %. Nach dem 1. März muss DFF nur noch die Zinsen zahlen, die Tilgung selbst jedoch nicht mehr. Der Verzugszins steigt dann auf 17,625 % pro Jahr.

Vom 15. Juni 2023 bis zum 14. Juli 2023 muss DFF sowohl Kapital als auch Zinsen zu einem Zinssatz von 17,625 % zahlen. Sollte DFF den vereinbarten Zahlungsplan nicht einhalten, übernimmt der Anleihegläubiger die Sicherheiten der Anleihe DFFH2123001.

Viele Unternehmen kaufen Anleihen noch immer vor Fälligkeit zurück.

Die Situation vieler Unternehmen, die Anleihen verspätet bedienen, besteht weiterhin, ähnlich wie bei DFF. Beispielsweise übermittelte die Ho Chi Minh City Trading and Service Joint Stock Company (Setra) Ende Februar der Hanoi Stock Exchange (HNX) ein Schreiben, in dem sie die verspätete Zahlung von Kapital und Zinsen ihrer Anleihen ankündigte. Setra hat 20 Anleihen mit einem Gesamtvolumen von 2 Billionen VND, deren Zinszahlungstermin der 28. Februar war. Die gesamten zu zahlenden Zinsen belaufen sich auf über 104 Milliarden VND. Setra gab jedoch bekannt, dass sie keine Zahlungen an die Anleihegläubiger leisten könne, da sie keine Zahlungsquelle finden konnte.

Die Or Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company hat eine Anleihe mit der Kennnummer HQNCH2124005 und einem Emissionsvolumen von 1,6 Billionen VND, deren Zinsen fällig werden. Geplant war die Zahlung von Zinsen in Höhe von knapp 45 Milliarden VND am 27. Februar. Tatsächlich wurden jedoch nur Zinsen in Höhe von über 22 Milliarden VND zuzüglich der fälligen Zinsen beglichen. Als Grund gab das Unternehmen an, dass es aufgrund der angespannten Kreditlage und der ungünstigen Lage am Immobilienmarkt nicht rechtzeitig die nötigen Mittel für die Zahlung aufbringen konnte.

Andererseits kaufen Unternehmen auch viele Anleihen zurück. So kündigte beispielsweise die Vinh Son - Song Hinh Hydropower Joint Stock Company (VSH) an, Anleihen der ersten bis fünften Tranche aus dem Jahr 2019 vor Fälligkeit zurückzukaufen. Konkret erwirbt VSH 111 Anleihen mit dem Code VSH_BOND_2019, die in fünf Tranchen mit Laufzeiten von ein bis fünf Jahren begeben wurden. Der Gesamtwert der zum Nennwert zurückgekauften Anleihen beträgt 111 Milliarden VND. Zuvor hatte VSH bereits bekannt gegeben, im Zeitraum vom 28. Februar bis 7. März Anleihen im Wert von 108 Milliarden VND vor Fälligkeit zurückgekauft zu haben.

Laut dem vietnamesischen Anleihenmarktverband (VBMA) belief sich der Gesamtwert der von Unternehmen vor Fälligkeit zurückgekauften Anleihen im Februar auf 5.940 Milliarden VND, ein Anstieg von 34 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Seit Jahresbeginn hat der Gesamtwert der von Unternehmen zurückgekauften Anleihen 15.300 Milliarden VND überschritten, was einem Plus von 43 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2022 entspricht.

Im März belief sich der Gesamtwert der fälligen Unternehmensanleihen auf 17,7 Billionen VND, mehr als das Dreifache des Wertes vom Februar. Laut Daten von VNDirect Securities wird der Wert der 2023 fälligen Unternehmensanleihen auf rund 252 Billionen VND geschätzt, ein Anstieg von 64 % gegenüber 2022. Der Zeitraum vom zweiten bis zum dritten Quartal 2023 wird mit einem Fälligkeitsvolumen von fast 160 Billionen VND als besonders herausfordernd eingeschätzt.

Der Immobiliensektor hat mit 43 % des gesamten Fälligkeitsvolumens der Einzelanleihen im Jahr 2023 den größten Anteil, was 107,7 Billionen VND entspricht. Es folgt der Finanz- und Bankensektor mit 31 % des Fälligkeitsvolumens, was 77,6 Billionen VND entspricht (ein Anstieg um 24 % gegenüber 2022).

Quelle: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-noi-mua-truoc-han-noi-cham-thanh-toan-18523031216435743.htm