Die UOB Bank (Singapur) hat soeben eine Prognose für das Wirtschaftswachstum Vietnams im zweiten Quartal 2025 veröffentlicht, die von der Abteilung für globale Wirtschafts- und Marktforschung erstellt wurde. Die UOB erklärte, dass sich Vietnams Wirtschaftsaktivitäten dank der 90-tägigen US-Steueraussetzung erholt hätten. Die Export- und Importumsätze stiegen im April im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stärker als erwartet und erreichten 20 % bzw. 23 %.
Zollrisiken belasten weiterhin die Konjunkturaussichten
Der nächste wichtige Meilenstein wird der 9. Juli sein, wenn das 90-tägige Moratorium endet. Berichten zufolge befindet sich Vietnam derzeit in Handelsverhandlungen mit den USA. Die zweite Gesprächsrunde findet vom 19. bis 22. Mai statt. Die nächste Runde wird voraussichtlich Ende Juni stattfinden.
Dank der 90-tägigen Steuerbefreiung hat die Wirtschaftstätigkeit zugenommen. Exporte und Importe stiegen im April im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stärker als erwartet, nämlich um 20 bzw. 23 Prozent. Die Zuwächse sind größtenteils darauf zurückzuführen, dass Unternehmen ihre Umsätze vor dem Ende der Steuerbefreiung steigerten.
Angesichts der Unsicherheit hinsichtlich der Zollpolitik bleibt die UOB hinsichtlich der Aussichten Vietnams jedoch vorsichtig, da die Wirtschaft stark vom Handel abhängig ist (Exporte machen etwa 90 Prozent des BIP aus).
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| UOB: Staatsbank belässt Leitzinsen vorerst unverändert |
Darüber hinaus konzentrieren sich die Exporte stark auf Schlüsselindustrien wie Elektro- und Elektronikindustrie, Möbelindustrie, Textilindustrie und Schuhindustrie. Die UOB beharrt auf ihrer Prognose für das Wirtschaftswachstum Vietnams für das Gesamtjahr 2025 bei 6,0 % und 2026 bei 6,3 %. Im zweiten und dritten Quartal 2025 wird ein BIP-Wachstum von 6,1 % bzw. 5,8 % erwartet.
In einem Bericht vom 2. April senkte die UOB ihre Wachstumsprognosen für 2025 und 2026 weltweit und begründete dies mit den starken negativen Auswirkungen auf den internationalen Handel und die Investitionsströme. Für Vietnam korrigierte die UOB ihre Wachstumsprognose auf 6,0 % (von 7,0 % vor dem 2. April), verglichen mit 7,09 % im Jahr 2024. Zuvor hattedie Nationalversammlung ein Wachstumsziel von „mindestens 8 %“ für 2025 festgelegt und für den Zeitraum 2026–2030 ein zweistelliges Wachstum erwartet.
Staatsbank belässt Leitzinsen derzeit unverändert
Den Ökonomen der UOB zufolge hat sich die Inflation in Vietnam etwas abgekühlt und lag im März und April 2025 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum bei etwa 3,1 %, verglichen mit durchschnittlich 3,6 % im Jahr 2024 und 3,26 % im Jahr 2023. Sie liegt aber immer noch unter dem Zielwert von 4,5 %.
Ein moderates Inflationsumfeld inmitten globaler Handelsspannungen und zunehmender Zollunsicherheit eröffnet der Staatsbank Vietnams (SBV) die Möglichkeit einer Lockerung ihrer Geldpolitik. Im Gegensatz zu einigen ihrer Nachbarn in der Region belastet die aktuelle Schwäche des vietnamesischen Dong (VND) die SBV jedoch. Vor diesem Hintergrund prognostiziert UOB, dass die SBV ihren Leitzins unverändert lassen und den Refinanzierungssatz bei 4,50 % belassen wird.
Sollten sich die inländischen Konjunkturbedingungen und der Arbeitsmarkt deutlich verschlechtern, erwarten wir, dass die SBV den Refinanzierungssatz zunächst auf ein COVID-19-Tief von 4,00 % senkt und anschließend um weitere 50 Basispunkte auf 3,50 % senkt, vorausgesetzt, der Devisenmarkt bleibt stabil und die US-Notenbank (Fed) senkt den Leitzins. Derzeit gehen wir davon aus, dass die SBV die Leitzinsen unverändert lässt“, heißt es im UOB-Bericht.
Der VND hat sich in der Zwischenzeit stärker abgeschwächt als seine regionalen Pendants. UOB geht davon aus, dass der Vietnamesische Dong (VND) seit der Ausrufung des „Tags der Befreiung“ durch den US-Präsidenten im Zuge einer allgemeinen Erholung der asiatischen Währungen im zweiten Quartal 2025 zu den Währungen mit der schlechtesten Performance in der Region gehört. Seit Beginn des Quartals hat der VND um 1,8 % nachgegeben und ein neues Rekordtief von rund 26.000 VND/USD erreicht.
UOB geht davon aus, dass der VND bis Ende des dritten Quartals 2025 weiterhin in einem schwachen Bereich innerhalb der Handelsspanne mit dem USD schwanken wird. Ab dem vierten Quartal 2025 könnte der VND jedoch wieder an Dynamik gewinnen, entsprechend dem allgemeinen Aufwärtstrend der asiatischen Währungen, da die Handelsunsicherheiten allmählich nachlassen. UOB aktualisiert seine USD/VND-Wechselkursprognose wie folgt: 26.300 im dritten Quartal 2025, 26.100 im vierten Quartal 2025, 25.900 im ersten Quartal 2026 und 25.700 im zweiten Quartal 2026.
Quelle: https://baodautu.vn/uob-ngan-hang-nha-nuoc-giu-nguyen-lai-suat-chinh-sach-trong-thoi-diem-hien-tai-d300790.html
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