Considerar extender la política fiscal anticíclica

En 2024, muchos expertos económicos creen que existe un amplio margen para que la política fiscal impulse el crecimiento económico. Vietnam debería considerar seguir aplicando una política fiscal anticíclica, centrándose en aumentar el gasto y maximizar las exenciones de impuestos y tasas.

Resultados positivos de los paquetes de apoyo

Según muchos expertos económicos, en 2023, a pesar de las dificultades que aún persisten para impulsar el crecimiento económico, los efectos positivos de las políticas fiscales y monetarias fueron algo evidentes.

En consecuencia, la política monetaria del Banco Estatal de Vietnam se ha gestionado con firmeza, proactividad y flexibilidad, contribuyendo significativamente al control de la inflación, la estabilización macroeconómica y el apoyo a un crecimiento económico del 5,05 %, uno de los más altos de la región y del mundo . En cuanto a la política fiscal, los paquetes de apoyo, como las reducciones del impuesto al valor agregado (IVA), las exenciones de impuestos y tasas, y las reducciones de las tasas de arrendamiento de tierras, han demostrado ser muy eficaces, ayudando a las empresas a superar las dificultades, recuperarse y desarrollar sus actividades productivas y comerciales.

La reducción del IVA estimulará el consumo, impulsando así la producción.

El Sr. To Hoai Nam, vicepresidente de la Asociación de Pequeñas y Medianas Empresas (PYME) de Vietnam, considera que los paquetes de apoyo para reducir el IVA, el impuesto especial al consumo y el impuesto de protección ambiental sobre la gasolina y el diésel del último año han contribuido directamente a la reactivación de la producción y las actividades comerciales de muchas empresas. "El valor total de los paquetes de apoyo fiscal del año pasado fue de aproximadamente 200 billones de VND. Las políticas se emitieron e implementaron con prontitud, generando una importante fuente de apoyo y fueron muy valoradas por la comunidad empresarial", declaró el Sr. Nam.

Compartiendo la misma opinión, el Dr. Vo Tri Thanh, experto en economía, considera que la política de reducción de impuestos y tasas implementada el año pasado fue una de las más efectivas en términos de resultados inmediatos. Esto se debe a que estas políticas se implementaron rápidamente, sin pasar por etapas de implementación, y generaron beneficios directos para las empresas.

Según el Sr. Thanh, aunque algunas políticas de apoyo, como el paquete de subsidio de préstamos del 2% del presupuesto de 40 billones de VND, no han tenido una alta tasa de desembolso, básicamente han tenido un efecto positivo en algunos sectores e industrias.

En particular, según muchos expertos, la buena coordinación entre las políticas fiscales y monetarias de Vietnam durante el último año ha ayudado a mejorar la liquidez del mercado financiero, aliviado la presión sobre las tasas de interés y los tipos de cambio y, especialmente, ha conducido a una recuperación de los mercados de bonos e inmobiliarios, haciendo así una importante contribución al control de la inflación y a la estabilización de la macroeconomía.

Frederic Neunamni, director de Investigación Económica Asiática de HSBC, afirmó que el control de la inflación en Vietnam en 2023 se debió en gran medida a las cuatro rebajas de tipos de interés del Banco Estatal de Vietnam, que contradijeron las tendencias de la política monetaria en muchos países del mundo. Simultáneamente, los aplazamientos de impuestos, las reducciones de ciertos impuestos y tasas, y la reestructuración de los préstamos vencidos ayudaron a las empresas a reducir los costes de los insumos, lo que abarató los precios de los productos y estimuló el consumo.

Expectativas de ampliar el canal de apoyo fiscal.

Según los expertos, la economía en 2024 aún enfrentará numerosas dificultades debido al impacto de factores externos adversos. Mientras tanto, el margen de maniobra de la política monetaria es bastante limitado. Por lo tanto, para alcanzar el objetivo de crecimiento del 6-6,5%, se requiere un mayor apoyo a la política fiscal. Según el grupo de investigación macroeconómica de la Universidad Bancaria de Ciudad Ho Chi Minh , este año, si bien los mercados inmobiliario y de bonos corporativos seguirán enfrentando dificultades, la política fiscal tendrá amplio margen para convertirse en la clave para impulsar la demanda interna. En concreto, los ajustes en la política salarial impactarán significativamente el crecimiento del PIB. La inversión pública en 2024 también se acelerará.

"Las postergaciones temporales de impuestos y las reducciones en los impuestos ambientales y el impuesto al valor agregado también tendrán impactos positivos para los hogares y las empresas", comentó el profesor asociado Dr. Nguyen Duc Trung, rector de la Universidad Bancaria de la Ciudad de Ho Chi Minh.

Al compartir más perspectivas sobre los aspectos positivos de la economía en 2024, el profesor asociado Dr. Nguyen Khac Quoc Bao, subdirector de la Universidad de Economía de Ciudad Ho Chi Minh, afirmó que la prórroga de la política de reducción del IVA este año tendrá un impacto positivo en muchas empresas. El aumento del gasto de los consumidores estimulará la demanda agregada interna, contribuyendo así a reducir la presión inflacionaria y a mantener el impulso de la recuperación económica observado en los primeros meses del año.

Según el Sr. Bao, el pronóstico para 2024 indica una disminución de la inflación global, lo que reducirá la presión del aumento de precios sobre las políticas monetarias. Los niveles de inventario en mercados importantes como EE. UU. y la UE alcanzaron su punto máximo a finales de 2023 y se espera que disminuyan en el futuro cercano, lo que generará oportunidades para las exportaciones. Además, si bien la inversión pública sigue siendo un desafío, se seguirá inyectando capital con fuerza, ya que 2024 es un año crucial en el período 2021-2025. Esto se suma al hecho de que los marcos legales relacionados con el mercado inmobiliario y el desarrollo de infraestructura, como la Ley de Vivienda de 2023, la Ley de Negocios Inmobiliarios de 2023 y el proyecto de Ley de Tierras que pronto aprobará la Asamblea Nacional, se han modificado y complementado de manera muy positiva.

Desde una perspectiva de recomendación, los expertos del FMI sugieren que, durante el período 2022-2023, en un contexto de menor confianza empresarial y una menor demanda de préstamos corporativos, Vietnam implementó eficazmente políticas fiscales anticíclicas. Las políticas de apoyo fiscal en 2024 deberían seguir centrándose en aumentar el gasto público en inversión, minimizar los impuestos y tasas, y reformar los procedimientos administrativos y los procesos de inversión para estimular la demanda agregada.

A largo plazo, Vietnam debe centrarse en perfeccionar el marco legal para el desarrollo de la economía digital, la economía verde, la economía circular, la transición energética, el mercado de créditos de carbono, etc. Mientras tanto, en el aspecto empresarial, además de reestructurar proactivamente las operaciones, controlar los riesgos del flujo de caja y diversificar las fuentes de capital, el suministro de bienes también necesita desarrollar hojas de ruta para adoptar la producción verde, el consumo verde y la inversión en tecnología, recursos humanos digitales y datos digitales para aumentar la competitividad.

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