Las acciones siguen bajando

El índice VN cae a casi 1.200 puntos

Ayer (15 de noviembre), el mercado de valores continuó en rojo y registró la cuarta caída en cinco sesiones de negociación esta semana. Al cerrar el mercado, el VN-Index disminuyó 13,32 puntos, equivalente a una disminución del 1,08%, hasta los 1.218,57 puntos; El índice HNX disminuyó 2,28 puntos (1,02%) a 221,53 puntos y el índice UPCoM disminuyó 0,58% a 91,33 puntos. De esta forma, el VN-Index ha vuelto al mínimo de la primera semana de agosto. Ayer, el número de acciones que bajaron de precio dominó toda la sesión de negociación.

En la canasta de 30 acciones de gran capitalización en VN30 en HOSE, al final de la sesión, 3 acciones revirtieron con éxito la tendencia, pero el ligero aumento fue solo de alrededor del 0,5%, mientras que 26 acciones disminuyeron de precio y 1 acción se mantuvo en la referencia. Cabe destacar que el valor total de las transacciones del mercado aumentó en comparación con la sesión anterior, superando los 20.687 mil millones de VND. De los cuales, solo HOSE floor aumentó un 8,37% en volumen y un 15,6% en valor en comparación con la sesión anterior. Se cree que el aumento de liquidez en la sesión de fuerte caída se debe al sentimiento pesimista de los inversores y esta es la manifestación más clara de la actividad de venta.

El mercado de valores de Vietnam ha estado cayendo continuamente en los últimos meses.

No sólo los inversores nacionales vendieron, sino que también los inversores extranjeros continuaron su racha de ventas netas. En la sesión de ayer, los inversores extranjeros vendieron netamente más de 1,33 mil millones de VND, un 67,78% más en comparación con la sesión de negociación del 14 de noviembre (792,81 mil millones de VND). Desde principios de noviembre, los inversores extranjeros han sido vendedores netos continuamente en todas las sesiones bursátiles. Si se calcula desde principios de 2024, solo enero registró poder adquisitivo neto por parte de los inversores extranjeros, el resto han sido vendedores netos de forma continua desde febrero hasta ahora. De los cuales, la escala de ventas netas desde principios de este año en el piso HOSE alcanzó más de 70.000 billones de VND, un nivel récord desde que el mercado de valores comenzó a operar.

Según el Sr. Huynh Anh Tuan, Director General de Dong A Securities Company, VN-Index ha estado creciendo en comparación con principios de año, pero recientemente ha estado disminuyendo continuamente. La primera razón que se puede mencionar es que los inversores extranjeros venden continuamente con mucha fuerza. Retiran dinero de muchos mercados, incluido Vietnam, para invertirlo en el mercado estadounidense porque será más rentable. La evidencia es que el mercado de valores de EE. UU. establece continuamente nuevos récords, pero el índice VN solo fluctúa entre 1.200 y 1.300 puntos. Una de las razones por las que las acciones cayeron tan bruscamente fue porque la mayoría de las acciones vendidas eran de primera línea, lo que tuvo un gran impacto en el VN-Index.

Aunque el valor de las transacciones de los inversionistas extranjeros no representa una proporción alta en cada sesión bursátil del mercado, también genera una sensación de aprensión entre los inversionistas individuales nacionales. Por lo tanto, el flujo de dinero interno también es cauteloso y menos complicado. Al mismo tiempo, no es imposible que algunos "equipos" aprovechen esta oportunidad para "dar un paso al costado" y tener la oportunidad de recomprar bienes a precios bajos. Por ejemplo, en la sesión de ayer, cuando el umbral de soporte del VN-Index en 1.220 puntos se consideraba bastante fuerte, al acercarse a él se vendió mucho y se "rompió" al final de la sesión. Por lo tanto, el nivel de soporte de 1.200 puntos es solo psicológico y probablemente seguirá perdiéndose a principios de la próxima semana, pero también se recuperará porque muchas acciones que caen a precios atractivos atraerán dinero comprador.

El dólar mundial sube, empujando a la baja las acciones

Lo desconcertante es que el mercado de valores vietnamita ha estado cayendo continuamente mientras la macroeconomía todavía está creciendo bien y las actividades comerciales de muchas empresas en los primeros 9 meses de 2024 todavía están creciendo positivamente. Además, el número de nuevas cuentas de valores abiertas por inversores continúa aumentando. En concreto, según la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam, el número de cuentas de inversores individuales nacionales abiertas en octubre fue de 156.689 cuentas y el número acumulado de cuentas recién abiertas en los primeros 10 meses de 2024 fue de casi 1,73 millones de cuentas, 4,4 veces más que todo el año 2023. El número total hasta la fecha es más de 8,97 millones de cuentas de valores de inversores nacionales. Además, después de 10 meses de 2024, los inversores extranjeros abrieron un total de 2.052 nuevas cuentas. El número total de cuentas de valores de inversores nacionales y extranjeros a finales de octubre superó los 9 millones.

El Sr. Nguyen The Minh, Director de Investigación y Desarrollo de Clientes de Yuanta VN Securities Company, explicó que el número de cuentas de valores recién abiertas sigue aumentando, pero esos son solo datos brutos. En realidad, hay muchas cuentas que no realizan trading. Muchos inversores individuales que antes estaban activos también retiraron dinero para cambiarse a otros canales de inversión, como el oro, debido a las mayores ganancias. El VN-Index rondó el rango de 1.200 puntos y estuvo por debajo de 1.300 puntos, lo que desanimó a muchas personas. Las grandes ventas netas por parte de inversores extranjeros han debilitado aún más el flujo de caja hacia el mercado.

El mercado bursátil en muchos países ha experimentado un fuerte crecimiento en los últimos tiempos, principalmente debido a las acciones tecnológicas. Sin embargo, en Vietnam, el número de acciones en este sector es demasiado pequeño como para afectar al Índice VN. Mientras tanto, el sector inmobiliario, que suele tener un impacto en el Índice VN, ha disminuido desde 2023 y no ha podido recuperarse cuando las empresas también presentan bajos resultados. El sector bancario y de valores tampoco cuenta con mucha información innovadora para atraer flujo de caja de los inversores individuales, afirmó, y enfatizó: «El mercado bursátil vietnamita aún depende en más del 90 % del volumen de negociación de los inversores individuales, mientras que estos, en su mayoría, solo reaccionan al mercado». Cuando el mercado está mal, corre; cuando está bueno, compra. En la actualidad, al ver que los inversores extranjeros venden en forma continua y no reciben un flujo fuerte de capital, optan por mantenerse al margen.

El Sr. Minh predice: La tendencia de venta neta de los inversores extranjeros puede no terminar inmediatamente cuando el dólar en el mundo sigue aumentando. La diferencia de tipos de interés entre el dólar estadounidense y el VND es positiva. Esto significa que si antes depositar VND en los bancos era más rentable, ahora los inversores extranjeros pueden mantener USD de forma más rentable y también pasar a invertir en el mercado de valores de EE. UU. para obtener mayores ganancias. Actualmente, la presión sobre el tipo de cambio USD/VND sigue siendo muy alta. Sin embargo, la tendencia a la baja del USD también se producirá pronto. En ese momento, el capital extranjero volverá al mercado bursátil. A corto plazo, el índice VN podría seguir fluctuando entre 1200 y 1300 puntos, y la probabilidad de una caída pronunciada por debajo de 1200 puntos también es improbable, ya que no hay malas noticias que afecten considerablemente al mercado, afirmó el Sr. Nguyen The Minh.

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Huynh Anh Tuan dijo que anteriormente el mercado de valores doméstico se comportaba casi de manera similar al mercado de valores de Estados Unidos. Sin embargo, este año, debido a la presión del dólar en constante aumento en el mundo, muchas monedas, incluida la vietnamita, han caído. Esto provocó que los inversores extranjeros vendieran continuamente activos netos para retirar el dinero invertido en Estados Unidos. Cuanto más aumenta el valor del dólar, más se beneficia el mercado de valores de EE. UU. Además, la industria tecnológica con nuevas tendencias como IA, semiconductores... ha crecido fuertemente, contribuyendo a que el mercado de valores de EE. UU. establezca continuamente máximos históricos, pero Vietnam no tiene muchas acciones tecnológicas, por lo que esta ola no es lo suficientemente fuerte como para ayudar al VN-Index a aumentar.

Los flujos de inversión extranjera en general desde principios de año se han centrado fuertemente en el mercado estadounidense. Eso hizo que el mercado de valores de Estados Unidos aumentara fuertemente y ese flujo de dinero continuó permaneciendo allí. Por lo tanto, el mercado bursátil vietnamita seguirá "lento" y sólo podrá aumentar más claramente a partir de mediados de 2025, cuando el capital extranjero deje de vender netamente y vuelva a comprar. Las bajas tasas de interés y el continuo crecimiento económico en Vietnam en 2025-2026 contribuirán a atraer capital extranjero al mercado de valores a fines de 2025.

Economista, Dr. Dinh The Hien

Fuente: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm