El índice VN se dispara
El mercado cerró agosto con cuatro semanas consecutivas de ganancias positivas, a pesar de una marcada divergencia en la última semana del mes. Este fue el mes más fuerte en más de siete años y medio en términos porcentuales (desde enero de 2018), y uno de los meses de mayor crecimiento de la historia.
El VN-Index cerró el mes en 1.682,21 puntos, un 11,96% más que en julio y un 32,8% más que al cierre de 2024. Por su parte, el VN30 cerró el mes en 1.865,38 puntos, un 15,49% más que en julio y un 38,7% más que al cierre de 2024.
El índice VN en agosto registró el mayor aumento desde enero de 2018 (Captura de pantalla: SSI iBoard)
El mercado de valores vietnamita (TTCK) aumentó fuertemente con la liquidez estableciendo un nuevo récord, llegando a 44,970.5 mil millones de VND al final de la semana pasada, manteniendo un nivel alto, un 22% más en comparación con el promedio de 20 semanas.
En cuanto a los grupos industriales, el sector verde dominó, con 18 de los 21 grupos que aumentaron puntos. Los tres grupos líderes fueron Valores (+12,51%), Comercio Minorista (+6,89%) y Acero (+5,35%). Por el contrario, Petróleo y Gas (-4,0%), Bienes Raíces Industriales (-0,72%) y Productos Químicos (-0,65%) fueron los únicos tres grupos industriales sometidos a presión de ajuste esta semana.
En cuanto a los inversores extranjeros, el movimiento neto de ventas continuó, alcanzando los 11.138 mil millones de VND al final de la semana. En particular, se destacaron HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE), con 2.624 mil millones de VND; VPB (VPBank, HOSE), con 1.448 mil millones de VND; y SSI (SSI Securities, HOSE), con 894 mil millones de VND. Por el contrario, GMD (Gemadept, HOSE), con 489 mil millones de VND; VND (VNDirect Securities, HOSE), con 220 mil millones de VND; y MSB (MSB, HOSE), con 189 mil millones de VND, fueron las tres acciones con mayor volumen de compras netas.
Puntos calientes del mercado a principios de septiembre
Según información del mercado mundial , las acciones estadounidenses acaban de cerrar un agosto vibrante con una serie de subidas de precios que se mantienen por encima de máximos históricos. No solo las acciones, sino también otros canales de inversión registraron fluctuaciones notables. El precio mundial del oro aumentó un 4,8%, su nivel más alto desde abril de 2025, gracias a las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) pronto reducirá los tipos de interés.
En el mercado de criptomonedas, Ether reemplazó inesperadamente a Bitcoin para convertirse en la "estrella" líder, impulsado por un entorno legal favorable, una ola de interés en las monedas estables (criptomonedas) y grandes empresas que acumulan Ether.
En el ámbito macroeconómico, el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) básico —el indicador de inflación preferido por la Fed— subió un 2,9 % interanual, su nivel más alto desde febrero de 2025. Esta semana, el mercado espera el informe de empleo de agosto del gobierno estadounidense. Según una encuesta de Reuters, se prevé que la primera economía del mundo haya creado unos 75 000 empleos, una cifra similar a la decepcionante cifra de julio. Esta información influye en la decisión de la Fed sobre política monetaria.
Al comenzar septiembre, tras el feriado del Día Nacional, se espera que el mercado fluctúe con fuerza. Según SHS Research, el VN-Index mantiene una zona de soporte cercana a los 1650 puntos, mientras que la marca de los 1600 puntos desempeña un importante papel defensivo. Además, algunos analistas creen que la acumulación a corto plazo sigue siendo dominante, lo que hace inevitable un escenario lateral cuando la liquidez disminuye.
Un importante apoyo para el mercado es la reciente política cambiaria flexible del Banco Estatal, sumada a las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés, lo que sentará las bases para impulsar los flujos de capital y generar un sentimiento positivo en el mercado bursátil. Además, la mejora en la perspectiva del mercado sigue siendo un catalizador clave.
Mercado postvacacional
Durante todo el mes de agosto de 2025, el VN-Index aumentó casi 180 puntos, equivalente a casi un 12%, cerrando en 1.682,2 puntos. La liquidez media igualada disminuyó casi un 29% en comparación con la semana anterior, lo que refleja la cautela de los inversores ante la proximidad del festivo del 2 de septiembre.
Las estadísticas de Yuanta Securities muestran que el índice VN suele aumentar un promedio del 1% y el 1,4% entre 3 y 5 días antes del feriado del 2 de septiembre. Tras el feriado, el índice mantiene su impulso alcista, pero tiende a desacelerarse al entrar en el ciclo menos favorable de septiembre.
Después de las vacaciones, es probable que la liquidez se mantenga alta, pero en términos de puntos, el VN-Index se está acercando a una zona de alta valoración en el corto plazo.
Acciones que lideraron el mercado la semana pasada (Captura de pantalla: SSI iBoard)
En un escenario positivo, las acciones de gran capitalización podrían seguir liderando, pero es probable que el flujo de caja se desplace hacia las de mediana y pequeña capitalización con buenos fundamentos. A corto plazo, se espera que los parques industriales, los productos del mar, la electricidad, los servicios de petróleo y gas, y las materias primas (caucho, piedra, acero) crezcan gracias a su estabilidad y a su afinidad con los inversores extranjeros.
Además, el grupo bancario sigue desempeñando un papel fundamental gracias a la ventaja de los bajos tipos de interés; el grupo de valores se beneficia de la abundante liquidez en todo el mercado, además de las expectativas de mejora. Se prevé que los sectores inmobiliario, de parques industriales, de la construcción y de la inversión pública también presenten buenas perspectivas gracias a la política del Gobierno de expansión del crédito y fomento de la inversión pública.
Lista de acciones de septiembre de 2025
Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) acaba de publicar una lista de recomendaciones de acciones a mediano y largo plazo para septiembre de 2025 con potencial de aumentar su precio hasta un 31% en 12 meses, incluyendo: FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Oil and Gas Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE).
Cabe destacar que Vinamilk (VNM) es una empresa destacada con un aumento previsto del 31 %. Desde principios de año, VNM ha disminuido ligeramente, casi un 2 %, manteniéndose prácticamente al margen de la fuerte ola de crecimiento del mercado, mientras que VN-Index ha subido un 33 %, superando el máximo anterior de 2022.
El mercado internacional se convertirá en el principal motor de crecimiento de VNM. Debido a la lenta recuperación de la demanda interna, los ingresos nacionales solo crecerán gracias al aumento de los precios de los productos, a un promedio del 2 % anual. MAS prevé que los ingresos de VNM en 2025 alcancen los 64 156 000 millones de VND (+3,8 % interanual), con un beneficio neto esperado de 9 509 000 millones de VND (+0,6 %).
Basado en un rendimiento requerido del 11% y una tasa de crecimiento a largo plazo después de 2034 del 3%, VNM está valuado en VND 79.100/acción.
Además, los grupos de petróleo y gas, incluidos PVS y PLX, son muy valorados y tienen potencial de aumentar un 30% y un 31% respectivamente.
Para PVS, gracias al proyecto Bloque B y otros proyectos, se espera una contribución de aproximadamente 200.000 millones de VND anuales en beneficios asociados futuros, equivalente al 33% del promedio quinquenal de PVS. La MAS establece un objetivo de 44.000 VND por acción para PVS.
Mientras tanto, PLX se beneficia de la autorización del Ministerio de Industria y Comercio, que permite a los comerciantes decidir los precios minoristas en función de la oferta y la demanda reales, en lugar de estar sujetos a componentes de costos fijos. El Ministerio de Industria y Comercio prevé que el crecimiento compuesto del beneficio neto de PLX en el período 2025-2030 alcance el 13,5 %, lo que la valora en 47.300 VND por acción.
Con el grupo de electricidad y agua, con tres acciones: GEG, VSH y BWE. Y el grupo tecnológico: FPT y CTR.
Se espera que el VN-Index supere los 1.800 puntos a finales de año
En el informe estratégico de los últimos meses del año, Vietcombank Securities (VCBS) evaluó el ritmo de crecimiento del VN-Index en julio y agosto. El VN-Index alcanzó su nivel más alto, 1688 puntos (26 de agosto de 2025), y se acerca a su máximo histórico.
Con expectativas de mejora del mercado, políticas drásticas para impulsar el crecimiento y los próximos pasos de la diplomacia flexible, VCBS espera que VN-Index continúe conquistando el escenario positivo en 1.838 puntos en los últimos meses de 2025.
VCBS considera que en el proceso de subida, el mercado ciertamente no puede evitar fuertes fluctuaciones, incluso con el riesgo de reversión con riesgos notables como la aparición de altas presiones inflacionarias y cambios y reversiones en la política monetaria.
Las estrategias de inversión deben priorizarse en función de factores de capitalización, incluidos cinco grupos industriales internos, especialmente grupos industriales internos como banca, valores, bienes raíces, consumo minorista y construcción.
Comentarios y recomendaciones
El Sr. Dang Van Cuong , director de consultoría de inversiones de Mirae Asset Securities , VN-Index tuvo una semana comercial positiva cuando continuó probando la zona de resistencia de 1.700 puntos, el grupo de valores rompió el pico histórico y se convirtió en un punto brillante que contribuyó positivamente al índice.
Se espera que el mercado continúe alcanzando nuevos máximos en septiembre. Si bien el aumento de la semana pasada fue divergente, esto puede considerarse una fase necesaria de "acumulación en una tendencia alcista" para consolidar la base de precios. El estancamiento temporal del índice VN en torno a los 1700 puntos refleja principalmente factores psicológicos, mientras que la demanda se mantiene sólida y absorbe continuamente la presión vendedora durante las fluctuaciones.
El VN-Index entra en una zona de "acumulación de tendencia alcista"
La reciente gran actividad de venta neta de inversores extranjeros es un factor notable que puede crear cierta presión en el mercado.
Si bien las ventas netas extranjeras generan presión a corto plazo, los sólidos factores internos de la economía están consolidando el impulso de crecimiento del mercado bursátil en el futuro próximo. Factores clave como la posibilidad de una mejora en la calificación del mercado, las expectativas de flexibilización de la política monetaria por parte de la Fed y el crecimiento estable de los beneficios corporativos están sentando las bases para una mejora en las valoraciones, a la vez que refuerzan la confianza de los inversores.
Por lo tanto, la estrategia razonable es aprovechar las correcciones técnicas para aumentar la proporción, en lugar de perseguirla cuando el índice se acerca a la zona de resistencia. Los inversores deberían priorizar el grupo de valores, ya que se beneficia de la liquidez y las expectativas de mejora, así como los bienes raíces industriales y la infraestructura gracias al impulso de la inversión pública. Al mismo tiempo, es recomendable seleccionar algunos códigos bancarios líderes que estén bajo presión de toma de ganancias, pero que aún tengan margen de crecimiento. Asimismo, es recomendable mantener entre un 20% y un 25% de efectivo para defensa y estar listos para desembolsar cuando el mercado fluctúe.
Phu Hung Securities comentó que el índice se ha estancado en la zona de resistencia de 1690 a 1700 puntos, y que la tendencia es encontrar un punto de equilibrio y volver a acumular. Los indicadores técnicos han mejorado, pero no han confirmado el fin de la corrección. El flujo de caja circula con rapidez, existe una fuerte diferenciación, y muchas acciones han roto la tendencia y no se han recuperado. El VN-Index podría seguir fluctuando lateralmente alrededor del umbral de 1680 puntos. La estrategia general es centrarse en las acciones líderes del sector; los inversores no deben apresurarse a perseguir los precios cuando la señal no es clara. Los grupos prioritarios son banca, bienes raíces, valores y servicios públicos (electricidad).
Valores TPS Se cree que, tras tocar la resistencia de 1694 puntos, la presión vendedora lo arrastró, aunque cerró en positivo. La zona de 1694 puntos se considera una zona de resistencia psicológica sensible. Si la presión vendedora no es demasiado fuerte, el índice podría fluctuar entre 1600 y 1700 puntos para acumular impulso alcista.
Calendario de dividendos de esta semana
Según las estadísticas, hay 14 empresas que han decidido pagar dividendos en la semana del 3 al 5 de septiembre, de las cuales 13 empresas pagan en efectivo y 1 empresa paga dividendos mixtos.
La tasa más alta es del 100%, la más baja es del 3%.
1 empresa paga mixta:
Bach Tuyet Cotton Joint Stock Company (BBT, UPCoM) paga dividendos en dos formas: en efectivo y mediante una emisión adicional. Con esta última, la fecha ex dividendo es el 5 de septiembre, con una tasa del 100%.
Calendario de pago de dividendos en efectivo
*Fecha ex-derecho: es la fecha de la transacción en la que el comprador, al establecer la propiedad de las acciones, no gozará de derechos relacionados como el derecho a recibir dividendos, el derecho a comprar acciones emitidas adicionales, pero aún gozará del derecho a asistir a la junta de accionistas.
| Código | Piso | Día del Cuartel General del GDK | Fecha TH | Proporción |
|---|---|---|---|---|
| IST | UPCOM | 3/9 | 15/9 | 20,5% |
| GSM | UPCOM | 3/9 | 6/10 | 20% |
| PSP | UPCOM | 3/9 | 11 de julio | 3% |
| V12 | HNX | 4/9 | 6/10 | 6% |
| VDL | HNX | 4/9 | 30 de septiembre | 15% |
| Trabajador social | HNX | 4/9 | 24/9 | 5% |
| Televisión de alta definición | MANGUERA | 4/9 | 25/9 | 3% |
| SZC | MANGUERA | 4/9 | 7/10 | 10% |
| Licenciatura en Ciencias | HNX | 4/9 | 19/9 | 10% |
| DVN | UPCOM | 4/9 | 30 de septiembre | 10% |
| PIS | UPCOM | 5/9 | 16/9 | 10% |
| TNP | UPCOM | 5/9 | 22/9 | 20% |
| luces de circulación diurna | MANGUERA | 5/9 | 29/9 | 20% |
| Temperatura corporal basal (TCB) | UPCOM | 5/9 | 6/10 | 5% |
Fuente: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm
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