Las acciones superan los 1.500 puntos: Oportunidades de inversión y gestión eficaz del riesgo

Tras una fuerte caída de más de 64 puntos, hasta los 1.493 puntos el 29 de julio, el VN-Index se recuperó rápidamente, cerrando la sesión del 30 de julio en 1.507 puntos, con una subida de más de 14 puntos. Este comportamiento, según los analistas, no resulta sorprendente dado el prolongado periodo de alzas que atraviesa el mercado.

Las oportunidades de inversión en acciones superan los 1.500 puntos

En su intervención en el programa de entrevistas "¿El mercado de valores alcanza continuamente nuevos máximos: oportunidades y riesgos?", organizado ese mismo día por el periódico Nguoi Lao Dong, el Sr. Le Huu Thoai, director del Departamento de Clientes en Línea de la Compañía de Valores Rong Viet (VDSC), afirmó que el mercado ha experimentado una impresionante racha de crecimiento tras el ajuste debido al factor arancelario.

«El índice VN tocó fondo en torno a los 1.075 puntos, luego se recuperó con fuerza y ahora ha aumentado cerca de un 45%, una cifra muy impresionante. Este desarrollo se ve respaldado por factores positivos como las negociaciones comerciales favorables, las políticas de promoción crediticia y, especialmente, la mejora gradual de los resultados empresariales del segundo trimestre de 2025 de las empresas cotizadas», comentó el Sr. Thoai.

No solo el índice, sino también la liquidez del mercado experimentó un crecimiento explosivo. Se registraron sesiones de negociación con valores de 2 a 3 mil millones de dólares estadounidenses de forma continua. El 29 de julio, el valor total negociado en todo el mercado superó los 76 billones de VND, una cifra récord en la historia de la bolsa de valores de Vietnam. Para los inversores experimentados, esto indica que el mercado está atrayendo un gran flujo de capital y ofreciendo excelentes oportunidades a largo plazo.

Sin embargo, eso no significa que los inversores puedan ser subjetivos. El Sr. Vo Diep Thanh Thoai, Jefe del Departamento de Clientes Senior de DNSE Securities Company, afirmó que las correcciones son inevitables en una tendencia alcista. "Los inversores deben prepararse mentalmente para mantenerse firmes en el mercado".

Hemos presenciado muchas sesiones de negociación explosivas con acciones que alcanzan precios máximos en serie, como la sesión del 10 de abril. Pero en lugar de seguir los pronósticos del mercado de aumento o disminución, centrémonos en la cartera de acciones y la estrategia de inversión específica”, comentó el Sr. Thanh Thoai.

Según este experto, estas correcciones representan el momento ideal para reestructurar la cartera y optimizar las ganancias a medio y largo plazo. Mantener buenas acciones durante las correcciones permitirá a los inversores aprovechar las grandes fluctuaciones que se avecinan.

Desde una perspectiva macroeconómica, el Sr. Truong Dac Nguyen, Director de Inversiones de Blue Horizon Financial, evaluó que uno de los factores importantes que impulsa un fuerte flujo de efectivo hacia el mercado es la perspectiva de que las acciones vietnamitas pasen de ser de frontera a emergentes.

"Este es un factor que puede resultar muy atractivo para el capital extranjero, conocido por su rapidez y por estar siempre a la vanguardia. Si la modernización tiene éxito, Vietnam tendrá más oportunidades de atraer capital extranjero, al tiempo que reafirma su posición en el mapa financiero mundial", comentó el Sr. Nguyen.

Chứng khoán vượt 1.500 điểm: Tỉnh táo nắm bắt cơ hội - Ảnh 1. — Oradores e invitados que participaron en el programa de entrevistas del periódico Nguoi Lao Dong el 30 de julio. Foto: Tan Thanh

Lecciones de los inversores extranjeros

Respecto a las recientes y continuas compras y ventas netas por parte de inversores extranjeros, que han provocado que el mercado aumente rápidamente y luego disminuya bruscamente, el Sr. Le Huu Thoai dijo que los inversores no deberían confiar demasiado en los movimientos de los inversores extranjeros al tomar decisiones de inversión.

“Muchos inversores consideran a los inversores extranjeros como un indicador adelantado, pero debemos tener una visión objetiva. En los primeros seis meses del año, vendieron alrededor de 40 billones de VND netos, pero a principios de julio, compraron 11 billones de VND netos. Por lo tanto, en general, los inversores extranjeros siguen siendo vendedores netos, pero el VN-Index continúa subiendo con fuerza, alcanzando nuevos máximos continuamente. Esto demuestra que son solo un grupo de inversores en el mercado y sus acciones son más bien una referencia que una guía”, analizó el Sr. Thoai.

Respecto a la posibilidad de que el mercado mejore, el Sr. Thoai afirmó que este es un factor que puede cambiar las reglas del juego a mediano y largo plazo. «Vietnam está recibiendo muchas señales positivas para convertirse en un mercado emergente. En ese momento, el capital institucional extranjero se verá obligado a reconsiderar sus estrategias y revisar sus carteras de inversión. La pregunta es: ¿dónde invertirán su dinero? ¿Y qué empresas cotizadas tienen la calidad suficiente para atraerlos?», preguntó.

En ese contexto, los inversores nacionales pueden aprender de forma proactiva del comportamiento de los inversores extranjeros, en lugar de dejarse llevar por ellos. «Pregúntense: si mejoran su calificación, ¿qué acciones comprarán? ¿Y están esas acciones ya en su cartera?», recalcó este experto.

Esta opinión fue compartida por el Sr. Vo Diep Thanh Thoai. Afirmó que el capital extranjero no se denomina "capital inteligente" en vano. Cuando el VN-Index se encontraba en el rango de 1280 a 1300 puntos, los inversores extranjeros comenzaron a comprar con fuerza. Al alcanzar el mercado los 1400 puntos, realizaron compras netas adicionales por un total de 11 billones de VND en tan solo dos semanas, demostrando una gran intensidad y determinación. "En aquel momento, algunos incluso pensaron que los inversores extranjeros estaban comprando en el punto más alto. Pero ¿cuál es la realidad? Ahora el VN-Index ha superado la marca de los 1500 puntos, lo que demuestra que el capital extranjero sigue siendo muy sensible y estratégico", declaró el Sr. Thanh Thoai.

Por lo tanto, según él, el problema no radica únicamente en las acciones de los inversores extranjeros, sino también en la reacción de los inversores nacionales. Considera que, en lugar de centrarse demasiado en hitos como los 1400 o 1500 puntos, que pueden generar fácilmente una sensación de euforia o pesimismo, los inversores deberían volver a una perspectiva más amplia.

¿Cuál es el potencial del mercado de aquí a fin de año? ¿Es favorable la política macroeconómica? ¿Son suficientes el flujo de crédito, la gestión fiscal y el crecimiento del PIB para sostener el mercado? «No faltan oportunidades en el mercado de valores; lo importante es que los inversores tengan una estrategia clara para gestionar las ganancias y controlar los riesgos», enfatizó el Sr. Thanh Thoai.

Al pronosticar el mercado para agosto, una vez finalizada la temporada de presentación de resultados del segundo trimestre, y considerando que el 1 de agosto entrará en vigor la política arancelaria de Estados Unidos con otros países, el Sr. Vo Diep Thanh Thoai afirmó que el recuerdo negativo de abril relacionado con los aranceles podría llevar a los inversores a suspender temporalmente sus operaciones para estar al tanto de las novedades. "Ante la sensibilidad de la situación macroeconómica, es necesario actuar con cautela, pero sin perder de vista las perspectivas a largo plazo", declaró el Sr. Thoai.

Otro riesgo señalado por el Sr. Truong Dac Nguyen es que los resultados comerciales del segundo trimestre de la empresa no son tan buenos como se esperaba. "Igualmente importante es que el tipo de cambio USD/VND ha aumentado aproximadamente un 3,5 % desde principios de año. Si el tipo de cambio se estabiliza de aquí a fin de año, podría provocar que los inversores extranjeros dejen de vender sus participaciones, atrayendo así más capital de inversión extranjera directa", afirmó el Sr. Nguyen.

Promover soluciones de actualización

En el seminario "Modernización del mercado de valores para ampliar los canales de movilización de capital para la economía", organizado por la Comisión Estatal de Valores en coordinación con el periódico Lao Dong el mismo día, el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, afirmó que el Ministerio de Finanzas y la comisión están revisando con urgencia y proponiendo enmiendas a muchos documentos legales para eliminar obstáculos, cumplir con los criterios de las organizaciones internacionales y lograr que el mercado de valores de Vietnam pase de ser un mercado fronterizo a uno emergente para 2025.

Actualmente, el mercado bursátil de Vietnam cuenta con más de 10 millones de inversores y una liquidez que se encuentra entre las más altas de la región, superando a muchos mercados desarrollados durante décadas. Según la Sra. Pham Thi Thuy Linh, Jefa del Departamento de Desarrollo del Mercado Bursátil (Comisión Estatal de Valores), el Ministerio de Finanzas ha cumplido con los nueve criterios establecidos por la agencia de calificación FTSE Russell. Sin embargo, para mejorar su calificación, Vietnam necesita una mayor repercusión positiva por parte de los inversores extranjeros. Por lo tanto, la Comisión Estatal de Valores está impulsando soluciones para crear condiciones favorables que permitan a los inversores institucionales acceder al mercado y participar en él.

Además, se espera que el funcionamiento del sistema de negociación KRX ayude a implementar mecanismos modernos como la contraparte de compensación central (CCP), la negociación intradía, nuevos productos derivados y la negociación de valores pendientes, factores importantes para ayudar al mercado de valores vietnamita a acercarse a los estándares internacionales.

A pesar de su optimismo, el Sr. Pham Luu Hung, economista jefe y director del Centro de Análisis y Consultoría de Inversiones de SSI Securities Company, señaló que la modernización también conlleva numerosos desafíos. Citó casos de países como Pakistán, Emiratos Árabes Unidos y Grecia, que no cumplieron con las expectativas tras la implementación de la modernización. Por lo tanto, Vietnam necesita continuar reformando el mercado de capitales tanto antes como después de la modernización. El Sr. Hung propuso estudiar la flexibilización de los requisitos de cotización para crear oportunidades de entrada al mercado para empresas emergentes y tecnológicas, promoviendo así la profundidad y la calidad del mercado bursátil.

Señor Chien