Las empresas inmobiliarias se están salvando mediante acuerdos de fusiones y adquisiciones

"Véndete" para sobrevivir

Muchos expertos advirtieron que muchas empresas fueron adquiridas mediante fusiones y adquisiciones (M&A) durante el difícil período del mercado inmobiliario en el tercer trimestre de 2022. Las empresas vietnamitas solían dominar el mercado, poseer grandes fondos de tierras y mantener su propia cuota de mercado. Sin embargo, en tiempos difíciles, la pérdida de liquidez y flujo de caja ha obligado a muchas empresas a venderse para sobrevivir.

Vale la pena mencionar que en ese momento, los proyectos vendidos a precios bajos se convirtieron en una oportunidad para que los inversionistas extranjeros con fuertes recursos financieros se apoderaran del mercado, eliminando así las ventajas inherentes de las empresas inmobiliarias vietnamitas.

Una de las principales operaciones de fusiones y adquisiciones es la que llevó a Keppel Group y Keppel Vietnam Fund (KVF), conocidos colectivamente como el Consorcio Keppel, a firmar acuerdos vinculantes para adquirir el 49 % de las acciones de dos proyectos residenciales adyacentes en la ciudad de Thu Duc. Se espera que la adquisición de las acciones de estos dos proyectos, con un coste de desarrollo superior a 10 billones de VND, se complete este año.

Muchos proyectos se “venden” a través de aportes de capital para que las empresas puedan salvarse.

Se sabe que esta es la segunda inversión conjunta entre Keppel y KVF tras la adquisición de tres terrenos en Hanói en 2022. Joseph Low, presidente de Keppel en Vietnam, también afirmó que la adquisición de capital en los dos proyectos mencionados se ajusta al modelo de negocio de Keppel, lo que permite a la empresa explotar fondos de terceros para su crecimiento. Keppel también busca aumentar la inversión en Vietnam, dado que las empresas tienen una estrategia para diversificar sus inversiones y no centrarse en China para minimizar los riesgos.

Anteriormente, Frasers Property Vietnam, empresa perteneciente al ecosistema Frasers Property Group, una corporación multinacional con amplia experiencia en la propiedad, operación y desarrollo de diversos productos y servicios en el sector inmobiliario, también anunció su cooperación con una corporación vietnamita para desarrollar parques industriales en el norte del país, con una inversión total equivalente a 250 millones de dólares. En esta operación, FPV aportó el 49 % del capital social.

Además de las operaciones de compraventa y las aportaciones de capital con empresas de inversión extranjera, las empresas inmobiliarias vietnamitas también realizan continuamente operaciones de inversión y adquisición entre sí mediante la compraventa de acciones. Gracias a ello, las empresas con dificultades pueden continuar manteniendo y completando proyectos inconclusos ante la dificultad de acceder a fuentes de capital.

El informe de Bao Viet Securities Company (BSC) también estima que las fusiones y adquisiciones inmobiliarias podrían intensificarse en el período 2023-2024, dado que la época de capital barato ha terminado. Las empresas inmobiliarias atraviesan un período de escasez de liquidez, en el que las fuentes de movilización de capital se enfrentan a obstáculos.

Al explicar esta declaración, BSC explicó que esto se debe a las dificultades en las ventas debido al sentimiento negativo del mercado y a que los productos no satisfacen la demanda real, lo que provoca que tanto las empresas como los compradores de viviendas dependan de los préstamos. En segundo lugar, esto se debe a un período en el que el crédito en el sector inmobiliario aún está estrictamente controlado, mientras que otros canales de capital, como los bonos y las acciones, no son favorables. Finalmente, las tasas de interés son altas y el vencimiento de los bonos se concentra en 2023-2024. Ante los numerosos desafíos que se presentan, las empresas inmobiliarias deberán optar por las fusiones y adquisiciones para resolver las dificultades.

Además, muchos expertos creen que el hecho de que las empresas tengan que vender parte de sus proyectos también se debe a que distribuyen las inversiones más allá de su capacidad financiera. Algunas empresas solo buscan ganancias, por lo que no garantizan la armonía entre los intereses de las empresas y los clientes.

Dificultades no sólo en el sector inmobiliario

Sin embargo, al analizar el final de 2022 y los primeros meses de 2023, los problemas económicos han afectado a todos los sectores, no solo al inmobiliario. Prueba de ello es la aparición de fusiones y adquisiciones en muchos otros sectores, cuando muchas empresas se ven obligadas a vender activos a bajo precio a inversores extranjeros debido a dificultades de producción y falta de capital.

En una reciente explicación al Comité Permanente de la Asamblea Nacional sobre cuestiones socioeconómicas, el Ministro de Planificación e Inversión, Nguyen Chi Dung, también señaló que muchas grandes empresas tuvieron que vender activos a sólo el 50% de su valor real y los compradores eran empresas extranjeras, debido a las difíciles situaciones de producción y negocios y a la limitada capacidad de absorción de capital.

Según una encuesta realizada a casi 10.000 empresas por la Junta de Investigación de Desarrollo Económico Privado, muchas de ellas atraviesan una situación particularmente difícil. Hasta el 82,3 % de las empresas encuestadas planean reducir su escala, suspender temporalmente o suspender sus operaciones en los meses restantes de 2023.

Además de los bienes raíces, muchas empresas también tienen que vender muchos tipos de activos para sobrevivir.

Entre las empresas que aún operaban en 2023, el 71,2 % prevé reducir su plantilla en más del 5 %, y el 22,2 % prevé una reducción superior al 50 %. El 80,7 % prevé una reducción de ingresos superior al 5 %, con una tasa de reducción superior al 50 % del 29,4 %. En particular, la confianza empresarial en la macroeconomía y la economía del sector en este contexto es particularmente baja, con una calificación del 81,4 % como negativa o muy negativa.

La encuesta muestra que las dificultades que enfrentan las empresas son la situación del orden público (59,2%); el acceso a préstamos (51,1%); la implementación de procedimientos administrativos y regulaciones legales (45,3%) y el temor a la criminalización de las transacciones económicas (31,1%). Cabe destacar que, a pesar de las dificultades, el apoyo de las autoridades locales aún no ha cumplido con los requisitos. Hasta el 84% de las empresas califican la eficacia de la gestión y el apoyo del gobierno local como ineficaz.

Según la Agencia de Inversión Extranjera, en los primeros cuatro meses de este año, se registraron en el país 1.044 transacciones de aportación de capital para la compra de acciones de empresas nacionales por parte de inversores extranjeros, con un valor total de más de 3.100 millones de dólares estadounidenses, lo que representa un aumento de más del 70 % en comparación con el mismo período del año anterior. 77.001 empresas abandonaron el mercado, un 25,1 % más que en el mismo período del año anterior, con un promedio de más de 600 empresas que abandonaban el mercado cada día.

Fuente: https://www.congluan.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-dang-tu-giai-cuu-qua-cac-thuong-vu-mua-lai-va-sap-nhap-post252895.html