Aunque el crédito ha aumentado muchas veces en comparación con años anteriores, la inflación en los primeros 5 meses del año todavía está dentro del nivel permitido - Foto: QUANG DINH
Sin embargo, detrás de la abundante cantidad de dinero inyectado a la economía hay riesgos de deuda incobrable, burbujas de activos y desequilibrios macroeconómicos si no se controlan estrictamente...
El crédito se aceleró desde principios de año
Según datos del Banco Estatal, a finales de mayo, el crédito en toda la economía aumentó un 6,52%, significativamente más alto que el 2,41% en el mismo período de 2024. Se estima que en los primeros 5 meses del año, el crédito pendiente en toda la economía aumentó en más de 1 millón de billones de VND, a más de 16,6 millones de billones de VND, un aumento récord en el crédito pendiente en el mismo período en los últimos años.
En una entrevista con Tuoi Tre, el Sr. Le Hoai An, experto en banca y finanzas y fundador de Integrated Financial Solutions Joint Stock Company, comentó que la inyección de 1 billón de VND en los primeros cinco meses de este año sorprendió a muchos. Sin embargo, en retrospectiva, en promedio, cada año reciente hemos inyectado alrededor de 2 billones de VND. La diferencia este año radica en que la tasa de desembolso ha aumentado desde principios de año.
En años anteriores, el crédito solía ser lento a principios de año y luego se disparaba en la segunda mitad. Este año, el Banco Estatal ha relajado el margen de crédito desde enero para apoyar el objetivo de crecimiento, explicó el Sr. An.
La Sra. Tran Thi Khanh Hien, directora de investigación de MB Securities (MBS), dijo que el crédito en todo el sistema comenzó a aumentar marcadamente a partir de marzo, gracias al sentimiento positivo respaldado por el objetivo de crecimiento del PIB del 8% junto con objetivos de política monetaria más flexibles.
Al 16 de junio, el crédito había aumentado un 6,99 % con respecto a principios de año, superior al 3,75 % del mismo período del año anterior. Según los expertos de MBS, el crédito de los bancos comerciales que cotizan en bolsa no varió mucho en comparación con el trimestre anterior; en el cual, el grupo de bancos comerciales privados por acciones registró una tasa de crecimiento superior a la de los bancos estatales.
Los bancos con un buen crecimiento crediticio en el primer trimestre del año, como MSB, Eximbank, VPBank, SHB y VietinBank, continuaron creciendo en el segundo trimestre. El entorno de bajas tasas de interés, centrado en los clientes corporativos, siguió siendo el principal impulsor del crédito este trimestre, afirmó la Sra. Hien.
En cuanto a las perspectivas para finales de año, la Sra. Hien prevé que el crecimiento del crédito podría alcanzar entre el 16 % y el 17 %. Esta se considera una tasa de crecimiento favorable, lo que demuestra que el dinero sigue circulando en la economía.
Pedir menos préstamos a las empresas que cotizan en bolsa
Según el informe del Banco Estatal, al 28 de mayo, el crédito vigente en toda la economía superó los 16,6 billones de VND, un aumento del 6,32 % con respecto a principios de año. Al analizar cada sector de la economía, se observa que algunos crecieron a un ritmo inferior al general (5,32 %), como la agricultura , la silvicultura y la pesca (2,5 %), la industria y la construcción (4,51 %) y el comercio (4,34 %).
Los datos del sector también muestran que el crédito a las empresas que cotizan en bolsa ha crecido de forma bastante modesta, no en proporción con la velocidad de la "inyección de capital" del sistema bancario.
Según el Sr. Le Hoai An, esta evolución refleja que la mayor parte del flujo crediticio se dirige al sector de las empresas no cotizadas, que se considera poco transparente en la información financiera y la calidad de las garantías. En los últimos años, el grupo de empresas cotizadas no ha aumentado su demanda de préstamos. "Esto también plantea dudas sobre la calidad del crecimiento del crédito", se preguntó el Sr. An.
El análisis del departamento de investigación de VnDirect refuerza aún más esta perspectiva. En el primer trimestre de 2025, los indicadores financieros muestran que las empresas tienden a reducir su apalancamiento. En concreto, los gastos por intereses disminuyeron al 6,1 % (0,5 puntos porcentuales menos que en el trimestre anterior), mientras que el ratio deuda/capital se redujo al 71,9 % (3,5 puntos porcentuales menos).
Según los expertos de VnDirect, si bien el Gobierno está trabajando para reducir las tasas de interés de los depósitos y así reducir los costos de los préstamos, la demanda real de crédito del sector empresarial sigue siendo bastante baja. La razón principal radica en que muchas empresas están reestructurando sus carteras financieras y son más cautelosas a la hora de ampliar los préstamos en un entorno económico volátil.
Mientras tanto, la Sra. Tran Thi Khanh Hien dijo que los más de un billón de dongs "bombeados" incluyen préstamos para reestructuración y pago de deuda, no desembolsos enteramente nuevos.
Una tendencia notable es que muchas empresas han recomprado bonos vencidos y obtenido préstamos de los bancos con mejores tasas de interés que el año pasado. "Es difícil determinar la proporción real entre nuevos préstamos y reestructuración de deuda por un total de más de 1 000 billones de VND", afirmó la Sra. Hien, añadiendo que podría esperar a que se publiquen más datos de inversión privada de los primeros seis meses del año para realizar evaluaciones adicionales.
El crédito sigue "cargando" a toda la economía
Al destacar que las políticas de promoción del crédito siguen siendo una herramienta importante para estimular los flujos de capital y apoyar la producción y los negocios, el Sr. Le Van Thanh, asesor de investigación de WiGroup (una compañía de datos financieros corporativos), también advirtió que la relación crédito/PIB había alcanzado el 134% a fines de 2024, mucho más alto que economías similares.
El crédito está aumentando actualmente a un ritmo bastante rápido y elevado en los últimos 3 meses - Foto: Q.D.
Esta cuestión también fue mencionada por la gobernadora del Banco Estatal, Nguyen Thi Hong, en la reciente sesión de la Asamblea Nacional. Según la Sra. Hong, es importante señalar que el capital nacional depende en gran medida del crédito bancario, incluido el capital a mediano y largo plazo.
Seguir dependiendo del capital bancario conllevará riesgos y consecuencias para la economía, dificultando el logro de un alto crecimiento y la sostenibilidad. Este es un aspecto al que los ministerios y sectores que gestionan la macroeconomía deben prestar especial atención al equilibrar las fuentes de capital para alcanzar los objetivos de crecimiento.
Según datos de la Asociación Bancaria de Vietnam, al 10 de abril, la tasa de interés promedio para nuevos préstamos fue del 6,34% anual, 0,6 puntos porcentuales menos en comparación con el final de 2024. Desde finales de febrero de 2025, los bancos han reducido simultáneamente las tasas de interés de los depósitos, creando condiciones para reducir las tasas de interés de los préstamos y apoyando a las empresas a restaurar la producción y los negocios.
Fuente: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-1-mung-nhung-van-lo-chat-luong-tin-dung-20250625224621874.htm
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