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| Tras un año más que difícil, muchos creen que la crisis energética en Europa ha terminado. Foto: Una estación de compresión del gasoducto Balticconnector en Inga, Inkoo, Finlandia. (Fuente: Getty Images) |
En un artículo publicado el 28 de noviembre, John Kemp, analista de mercado de Reuters (Reino Unido), afirmó que la crisis energética en Europa ha terminado.
Según el artículo, desde mediados de 2021 hasta finales de 2022, Europa y algunas regiones de Asia experimentaron una crisis energética debido a que los precios del petróleo, el gas, el carbón y la electricidad se dispararon, alcanzando en ocasiones incluso máximos históricos. Esto obligó a hogares y empresas a reducir rápidamente su consumo.
El lanzamiento de una operación militar especial por parte de Rusia en Ucrania (a partir de febrero de 2022) y las sanciones impuestas por Estados Unidos y sus aliados en represalia contra Moscú han interrumpido los suministros energéticos que ya estaban bajo tensión debido a la recuperación de la producción industrial después de la pandemia de Covid-19.
Pero 18-24 meses después, el período de ajuste brusco ha terminado, con los inventarios de energía en niveles cómodos y los precios volviendo a los promedios de varios años (ajustados por inflación).
Seguramente habrá más shocks en el futuro, pero las interrupciones energéticas relacionadas con el fin de la pandemia y el conflicto entre Rusia y Ucrania han terminado. Los mercados se han adaptado.
El problema que persiste en Europa es que ha sustituido el gas relativamente barato procedente de los gasoductos rusos por gas natural licuado (GNL), más caro, lo que pone en riesgo la competitividad industrial del continente. Sin embargo, se trata de un problema crónico, no de una crisis.
Abundante suministro de petróleo
En el mercado petrolero, la producción de crudo estadounidense sigue aumentando y ha superado su pico prepandémico en agosto de 2023. Otras fuentes de producción fuera de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) también están creciendo de manera constante.
Datos de EE. UU. muestran que, a mediados de noviembre, los inventarios de crudo comercial superaron en más de 12 millones de barriles el promedio estacional de los últimos 10 años. Esto indica que la oferta del mercado es muy abundante.
Los precios del petróleo crudo Brent han promediado 82 dólares por barril desde principios de noviembre, igualando el promedio desde principios del siglo después de ajustar la inflación.
A fines de 2022 y principios de 2023, las preocupaciones sobre la sobreproducción y el posible acaparamiento de petróleo reemplazaron a las preocupaciones sobre la oferta insuficiente y el rápido agotamiento de las reservas.
En respuesta, Arabia Saudita y sus socios de la OPEP+ han reducido la producción varias veces para evitar que los inventarios aumenten, un marcado contraste con la presión que enfrentaron un año antes para aumentar la producción y abordar la escasez prevista.
Los precios de la gasolina caen
El rápido ajuste también fue evidente en el sector del gas natural, donde los inventarios estadounidenses han estado consistentemente por encima del promedio estacional de 10 años desde febrero de 2023 y las exportaciones han aumentado a niveles récord.
Los futuros de gas natural estadounidense se negociaron cerca de sus niveles más bajos en 30 años el mes pasado, después de ajustar la inflación, lo que confirma la reacción del mercado al exceso de oferta.
En Europa, los inventarios de gas se han mantenido consistentemente en niveles récord estacionales desde finales del primer trimestre de 2023, tras un invierno inusualmente cálido en 2022/23 y una fuerte caída en el consumo de gas industrial.
La producción de las industrias alemanas de alto consumo energético ha caído alrededor de un 17% desde principios de 2022 y no muestra signos de recuperación.
El consumo total de gas en los siete principales países consumidores de gas de la Unión Europea (UE) –Alemania, Italia, Francia, Países Bajos, España, Bélgica y Polonia– cayó un 13% en los primeros nueve meses de 2023 en comparación con el promedio de diez años (2012-2021), antes del estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania.
Los precios de futuros ajustados a la inflación para el próximo año promediaron 48 euros por megavatio-hora en noviembre de 2023, por debajo de los 223 euros en el pico de la crisis en agosto de 2022.
De hecho, el precio medio fue de 53 euros en 2023, frente a los 23 euros del quinquenio 2015-2019 y los 32 euros del quinquenio 2010-2014. Aunque los precios siguen siendo altos, ya no están en niveles de crisis y es probable que sigan bajando en 2024.
La demanda de carbón ha caído drásticamente.
En el caso del carbón se ha producido un ajuste aún más profundo: la demanda se ha desplomado debido a la mayor abundancia de suministros de gas mientras que la producción aumenta.
El precio real del carbón entregado al noroeste de Europa el año próximo promedió solo 112 dólares por tonelada en noviembre de 2023, por debajo del máximo histórico de casi 300 dólares por tonelada alcanzado en septiembre de 2022.
En términos de producción, China –el mayor productor de carbón del mundo– aumentó su producción en 425 millones de toneladas (10%) en 2022 y en otros 144 millones de toneladas (4%) en los primeros 10 meses de 2023.
Ajuste flexible
Cada mercado está atravesando un proceso de ajuste que no es exactamente igual, pero todos comparten la característica común de un crecimiento más rápido de la producción y un crecimiento más lento del consumo.
En cuanto al petróleo, el crecimiento del consumo se ha desacelerado debido a un ciclo económico más lento, mientras que la producción en los países no pertenecientes a la OPEP+ ha aumentado con mayor rapidez, impulsando el mercado hacia un superávit. Las exportaciones rusas se mantienen elevadas a pesar de las sanciones estadounidenses y occidentales.
En cuanto al gas, Europa experimentó un invierno inusualmente cálido en 2022/23, lo que provocó una reducción del consumo y también vio una caída significativa en la demanda industrial de los países con mayor intensidad energética debido al cierre temporal de fábricas.
El continente logró reemplazar el gasoducto ruso con mayores importaciones de GNL, pagando precios más altos que otros clientes del sur y este de Asia en el invierno de 2022/23. Esto impuso ciertas cargas de ajuste a los países más pobres.
En cuanto al carbón, la creciente producción minera de China, junto con el aumento exponencial de la energía renovable eólica y solar, ha aliviado la escasez y permitido a los generadores de energía aumentar sus inventarios de combustible.
Otros factores que contribuyeron al ajuste incluyen la alta producción hidroeléctrica en Brasil, que redujo la demanda de importaciones de GNL, y un otoño inusualmente suave en el noroeste de Europa en 2023. Pero el factor principal es la escala masiva de aumentos de precios en 2021 y 2022, que aceleró y comprimió el ajuste en un período relativamente corto.
Como resultado, después de un ajuste “doloroso” en 2021 y 2022, la producción, el consumo y los inventarios se relajaron mucho más a fines de 2023, y para 2024 el período de crisis había terminado.
Mientras tanto, contrariamente al análisis de John Kemp en Reuters , Bloomberg (EE.UU.) informó el mismo día, 28 de noviembre, que el canciller alemán Olaf Scholz dijo a los legisladores que la crisis energética de Alemania "ciertamente no ha terminado", con los altos precios del gas natural todavía presionando a la economía .
Alemania fue uno de los países más afectados cuando Rusia restringió el suministro de gas a Europa por gasoducto el año pasado, lo que elevó los costos de la energía y obligó a Berlín a gastar miles de millones de euros para aliviar la carga de las crecientes facturas de electricidad y gas. Alemania es el único país del Grupo de los 7 países industrializados líderes (G7) que el Fondo Monetario Internacional (FMI) predice que experimentará una recesión económica este año.
Sin embargo, según el Canciller Scholz, aunque los precios del gas se mantienen por encima de los niveles anteriores a la crisis, la mayoría están por debajo del techo de precios establecido por el Gobierno, y Berlín permitirá la eliminación gradual de los subsidios energéticos el próximo año.
Se ha sugerido que Europa está capeando la crisis energética gracias a la reducción de la producción industrial. En toda Europa, las empresas con un alto consumo de energía han recortado o interrumpido por completo su producción al no poder hacer frente al alza de los precios del combustible. Este es un acontecimiento realmente inesperado que quizás ningún lugar deseaba.
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