Una serie de empresas públicas han afirmado que han encontrado una “máquina de imprimir dinero” perpetua al usar efectivo corporativo para comprar Bitcoin u otros tokens digitales e inmediatamente los precios de sus acciones se disparan, incluso más que el valor de los tokens que compraron.
Los tokens en IA son la unidad básica de longitud de texto, que puede incluir puntuación y espacios, y varía según el idioma. Cuanto mayor sea el número de tokens, más completo será el resultado. La conversión de datos como texto, imágenes, clips de audio y vídeo en tokens se denomina "tokenización".
Este es un escenario iniciado por Michael Saylor. Saylor convirtió su empresa Strategy en un vehículo de inversión en Bitcoin que cotiza en bolsa. Y durante el primer semestre de 2025, la estrategia ha tenido éxito, con más de cien empresas siguiendo su ejemplo.
Estas empresas, conocidas como "tesorería de activos digitales" (DAT), se han convertido en una de las tendencias más populares en los mercados bursátiles. Sus acciones se han disparado, atrayendo a numerosas figuras importantes, desde el cofundador de PayPal, Peter Thiel, hasta la familia del presidente estadounidense Donald Trump.
Un ejemplo destacado es SharpLink Gaming, cuyo precio de las acciones aumentó más de un 2.600% en solo unos días después de que la compañía anunciara que cambiaría su modelo de negocio de los juegos tradicionales, vendiendo acciones para comprar una gran cantidad de tokens Ethereum.
Sin embargo, es difícil explicar por qué los tokens se vuelven más valiosos simplemente porque están en manos de una empresa pública. Y entonces el tren empieza a descarrilar, lentamente al principio, pero luego cada vez más rápido.
En el caso de SharpLink, el precio de sus acciones ha caído un 86% desde su máximo, lo que hace que el valor de la empresa sea inferior al de sus tokens digitales. Actualmente, la empresa cotiza a aproximadamente 0,9 veces el valor de sus tenencias de Ether.
Otra empresa, Greenlane Holdings, ha visto caer su precio de las acciones más del 99% este año, a pesar de poseer aproximadamente 48 millones de dólares en tokens BERA. Alt5 Sigma, respaldada por la familia Trump, ha visto caer su precio de las acciones aproximadamente un 86% desde su máximo en junio de 2025.
Los inversores se han dado cuenta de que estas inversiones no generan mucho rendimiento más allá de simplemente "estar sentadas sobre una pila de dinero", y es por eso que sus valoraciones se han reducido, dijo Fedor Shabalin, analista de B. Riley Securities.
Según datos agregados, el precio promedio de las acciones de las empresas DAT que cotizan en EE. UU. y Canadá ha caído un 43 % este año. Mientras tanto, el precio de Bitcoin solo ha caído alrededor de un 6 % desde principios de año.
La volatilidad de estas acciones puede explicarse en parte por la enorme cantidad de dinero prestado utilizado para financiar las compras de criptomonedas.
Strategy ha recaudado capital mediante una serie de instrumentos financieros complejos, como bonos convertibles y acciones preferentes, para comprar Bitcoin, llegando a poseer más de 70 000 millones de dólares en Bitcoin. Según el Sr. Shabalin, de B. Riley, el grupo de empresas DAT ha recaudado más de 45 000 millones de dólares este año para comprar tokens.
Hasta la fecha, Strategy y todas las demás empresas son responsables de pagar intereses y dividendos sobre esas deudas, un problema porque los criptoactivos que poseen en gran medida no generan flujo de caja.
La mayor preocupación ahora es que las empresas de DAT se verán obligadas a vender sus criptoactivos, lo que hará bajar el precio de los tokens e iniciará una espiral descendente.
El colapso de DAT amenazó con extenderse a mercados más amplios, ya que los operadores recurrieron al apalancamiento, obligándolos a vender activos para cubrir las demandas de margen. Por ahora, los problemas prácticamente han detenido el flujo de nuevas empresas que adoptan la estrategia y el auge en los mercados de capitales que en su día impulsó.
Hay señales de que podría estar teniendo lugar una actividad de fusiones y adquisiciones (M&A), con empresas DAT más valiosas adquiriendo otras más pequeñas cuyo valor está por debajo de sus activos.
Ross Carmel, socio de Sichenzia Ross Ference Carmel, prevé que la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector DAT repunte rápidamente a partir de 2026, con el objetivo de contrarrestar posibles dificultades. El Sr. Carmel afirmó que es probable que la industria experimente más transacciones de valores estructurados, "para ofrecer a los inversores mejores mecanismos de protección contra pérdidas en estas operaciones".
Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-sup-do-cua-cac-kho-bac-tai-san-ky-thuat-so-20251208133326637.htm
Kommentar (0)