Crecimiento de dos dígitos: el gran desafío de la asignación de capital y recursos.

(Chinhphu.vn) - El objetivo de crecimiento de dos dígitos para el período 2026-2030 requiere la movilización y asignación efectiva de recursos financieros a una escala sin precedentes. Vietnam enfrenta un gran desafío en cuanto a la movilización de capital, la asignación de recursos y la garantía de la seguridad del sistema financiero. Los expertos han señalado tanto las oportunidades como los riesgos que deben identificarse claramente.

Foro Económico de Vietnam 2025, Perspectivas 2026, durante la sesión especializada sobre finanzas y banca - Foto: VGP/HT

Este fue el contenido discutido por expertos y directivos en el Foro Económico de Vietnam 2025, Perspectivas 2026, durante la sesión especializada sobre finanzas y banca.

Crecimiento de dos dígitos: De las exigencias a la misión de encontrar nuevas motivaciones.

Al hablar en el Foro, el vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Pham Thanh Ha, enfatizó que el Partido y el Estado han establecido un objetivo de crecimiento del 8% o más en 2025 y un crecimiento de "dos dígitos" en el período 2026-2030, con el objetivo de convertirse en un país de ingresos medianos altos para 2030 y un país de ingresos altos para 2045.

Según el vicegobernador Pham Thanh Ha, estos son objetivos estratégicos que reflejan la determinación política , la voluntad y las aspiraciones de desarrollo de Vietnam en la nueva era. Para alcanzar estos objetivos, la economía necesita alcanzar tasas de crecimiento consistentemente altas, estables y sostenibles a largo plazo. Un crecimiento de dos dígitos es particularmente importante, ya que sienta las bases para reducir la brecha con los países más desarrollados, a la vez que mejora la autosuficiencia y la eficacia de la integración económica internacional.

Vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Pham Thanh Ha - Foto: VGP/HT

El año 2025 se considera crucial, con la promulgación de varias resoluciones importantes que conforman un marco político de cuatro pilares: la Resolución 57 sobre avances en ciencia, tecnología, innovación y transformación digital; la Resolución 59 sobre integración internacional; la Resolución 66 sobre la reforma de la elaboración e implementación de leyes; y la Resolución 68 sobre el desarrollo de la economía privada. Según el vicegobernador Pham Thanh Ha, estos pilares políticos desempeñan un papel crucial en la creación de avances estratégicos, el impulso y el impulso de nuevos motores de crecimiento.

En medio de la inestabilidad económica mundial, las crisis económicas y políticas, y el cambio climático que continúa impactando la economía global, Vietnam se mantiene firme en su objetivo de alto crecimiento. Se han implementado numerosos mecanismos y políticas nuevos; se han puesto en marcha proyectos nacionales clave; y el capital y los recursos humanos se están movilizando y asignando de forma más eficaz.

"La tarea clave es asegurar la movilización de recursos financieros suficientes, acorde con las exigencias del nuevo modelo de crecimiento basado en la ciencia, la tecnología y la innovación. Este es un factor decisivo para alcanzar el objetivo de crecimiento de dos dígitos", enfatizó el director del Banco Estatal de Vietnam.

Fiscalidad - Mercados de capitales - Empresas: pilares de la movilización de recursos

Desde una perspectiva de gestión financiera y presupuestaria, el viceministro de Finanzas, Do Thanh Trung, analizó el período 2021-2025 y señaló que, a pesar de muchas fluctuaciones en la economía mundial, Vietnam aún mantuvo la estabilidad macroeconómica, controló la inflación y aseguró importantes equilibrios.

Según el Viceministro de Finanzas, en los últimos cinco años, la tasa de movilización del presupuesto estatal alcanzó aproximadamente el 18,3 % del PIB, mientras que el Estado continuó reduciendo y ampliando impuestos y tasas en aproximadamente 1,1 billones de VND para apoyar a las empresas y reactivar el crecimiento. Al mismo tiempo, se destinaron aproximadamente 1,5 billones de VND a inversiones en desarrollo, defensa y seguridad nacional, ciencia y tecnología, reforma salarial, bienestar social y programas específicos.

Para alcanzar los objetivos de crecimiento de dos dígitos para el período 2026-2030, se estima que la inversión social total promediará alrededor del 40% del PIB. Esto requiere un cambio radical en la forma de movilizar y utilizar los recursos, en el que los recursos internos constituyan la base estratégica a largo plazo, mientras que los recursos externos desempeñen un papel crucial y transformador.

Según el viceministro Do Thanh Trung, el enfoque no se limita a movilizar suficiente capital, sino, sobre todo, a asignarlo adecuadamente, utilizarlo eficientemente y generar un alto valor añadido. En base a esto, la política fiscal debe seguir desempeñando un papel constructivo en el crecimiento a largo plazo, gestionándose de forma proactiva, sostenible y con un enfoque claro; reestructurando el gasto presupuestario para aumentar la proporción de inversión en desarrollo, concentrándose en infraestructura estratégica, infraestructura interregional, infraestructura digital, energía y transformación verde.

Simultáneamente, es necesario convertir el mercado de capitales en un pilar para la movilización de recursos a mediano y largo plazo, reduciendo gradualmente la dependencia del crédito bancario. La construcción de un mercado de capitales transparente, seguro y profundo será fundamental para atraer eficazmente flujos de capital a largo plazo, tanto nacionales como extranjeros.

Desde la perspectiva del sector bancario, el Dr. Nguyen Quoc Hung, vicepresidente y secretario general de la Asociación Bancaria de Vietnam, considera que el sistema bancario ha realizado grandes esfuerzos para proporcionar capital a la economía en los últimos tiempos. Sin embargo, si continúa dependiendo principalmente del crédito bancario, los riesgos para el sistema aumentarán, especialmente en el contexto del cumplimiento de los bancos con estándares internacionales como Basilea III.

Dr. Nguyen Quoc Hung, vicepresidente y secretario general de la Asociación Bancaria de Vietnam - Foto: VGP/HT

Según el Sr. Nguyen Quoc Hung, la presión generada por la morosidad, la liquidez y los costos de capital podría retornar si el crédito continúa aumentando rápidamente mientras el mercado de capitales no se ha desarrollado proporcionalmente. Por lo tanto, reestructurar la estructura de inversión, centrándose más en la producción y los negocios que en los sectores especulativos, es una necesidad urgente para garantizar un crecimiento sostenible.

Desde una perspectiva internacional, un representante del Fondo Monetario Internacional (FMI) señaló que en el pasado el rápido crecimiento del crédito estuvo a menudo acompañado de deudas incobrables y presión sobre los balances de los bancos.

Para mantener un alto crecimiento, los representantes del FMI sugieren que Vietnam debe centrarse en aumentar su potencial de crecimiento mediante reformas estructurales, el aumento de la productividad y el fortalecimiento de la eficiencia en la implementación de políticas. Simultáneamente, es indispensable fortalecer la supervisión bancaria, aumentar la transparencia y recurrir gradualmente a los instrumentos de mercado.

Desde la perspectiva de los mercados de capitales y las instituciones financieras no bancarias, el Sr. Pham Xuan Hoe, Secretario General de la Asociación de Arrendamiento de Vietnam, considera que la excesiva dependencia del sistema bancario, con una alta ratio crédito/PIB, conlleva numerosos riesgos. El Sr. Pham Xuan Hoe propuso la necesidad de desarrollar con firmeza las instituciones de crédito no depositario, como las empresas de arrendamiento financiero, el factoraje y la financiación al consumo, ampliando así los canales para suministrar capital a mediano y largo plazo a la economía.

Sr. Pham Xuan Hoe, Secretario General de la Asociación de Arrendamiento de Vietnam - Foto: VGP/HT

Además, el Sr. Hoè coincidió con la opinión de que la Corporación Estatal de Inversión de Capital y Negocios (SCIC) debería transformarse en un fondo de inversión estatal. El capital estatal concentrado en este fondo se invertiría en sectores clave que impulsan la economía. Si SCIC se desarrolla siguiendo el modelo de un gran fondo de inversión estatal como Temasek de Singapur, los recursos de capital para sectores estratégicos como la industria de chips y la alta tecnología aumentarían significativamente.

En cuanto a las políticas que apoyan el desarrollo sostenible y los criterios ESG, este experto considera que, si bien se han enfatizado los principios del crédito verde y la gobernanza sostenible, aún es necesario mejorar las políticas específicas para que las empresas los implementen. Los mecanismos para el IVA, los peajes y la logística de bienes verdes requieren mecanismos preferenciales, reducciones y control mediante tecnología digital.

Sr. Nguyen Duc Hien, Subdirector del Departamento de Política y Estrategia del Comité Central - Foto: VGP/HT

Al concluir la sesión de debate, el Sr. Nguyen Duc Hien, subdirector del Comité Central de Política y Estrategia, afirmó que el objetivo de crecimiento de dos dígitos requiere movilizar una gran cantidad de recursos financieros, pero lo más importante es que es necesario diversificar los canales de movilización y mejorar la eficiencia de la asignación de capital.

Según el Sr. Hien, un sistema financiero que depende excesivamente de los bancos conlleva riesgos inherentes. Por lo tanto, es necesario desarrollar el mercado de valores, el mercado de bonos y los flujos internacionales de capital de forma coordinada, creando una estructura de capital equilibrada, competitiva y mutuamente beneficiosa.

Además, el uso eficiente del capital debe convertirse en un criterio coherente en la inversión pública y privada. Esto requiere reformas institucionales sólidas, una mayor capacidad organizativa para su implementación y una mayor supervisión del mercado. Una coordinación estrecha y sustancial entre las políticas fiscales y monetarias se considera un factor clave para mantener la estabilidad macroeconómica y fomentar la confianza de empresas e inversores.

"Las opiniones expresadas en el Foro servirán como base importante para que los organismos pertinentes perfeccionen el plan de movilización y asignación de recursos financieros para alcanzar el objetivo de un crecimiento alto y sostenible en la nueva fase de desarrollo del país", afirmó el Sr. Nguyen Duc Hien.

Huy Thang

Fuente: https://baochinhphu.vn/tang-truong-hai-con-so-bai-toan-lon-ve-von-va-phan-bo-nguon-luc-102251216153605151.htm