El mercado de capitales de Vietnam enfrenta una gran oportunidad: tres nuevos pilares crean impulso para un avance.

Tres nuevos pilares para el mercado de capitales.

La modernización del mercado de valores, el establecimiento de un marco legal para los activos digitales y la creación de un marco institucional para un centro financiero internacional son tres hitos fundamentales para el mercado de capitales de Vietnam en 2025, que abren oportunidades para que el mercado de capitales afirme su papel como pilar que lidere los flujos de capital a mediano y largo plazo para la economía .

En su intervención en el foro "Perspectivas del mercado de capitales de Vietnam 2026: Avance sobre una nueva base", organizado por la Asociación de Asesoría Financiera de Vietnam (VFCA) en colaboración con la revista VietnamFinance la tarde del 12 de diciembre, el Dr. Le Minh Nghia, presidente de la VFCA, afirmó que, con tres hitos fundamentales para el mercado de capitales, la pregunta ya no es "¿podemos lograrlo?", sino cómo transformar esas bases en verdaderos motores.

Este es un requisito previo para que Vietnam movilice eficazmente capital de mediano y largo plazo de fuentes nacionales e internacionales, logrando así el objetivo de un crecimiento de dos dígitos, escapando de la trampa del ingreso medio en el período 2026-2030 y avanzando hacia la visión de 2045.

"Definitivamente necesitamos tres herramientas: nuevas ideas, nuevas soluciones y nuevas formas de hacer las cosas", sugirió el Sr. Nghia.

z7319216464052_57fe1e290d66837b243c8093c46e0f09 (1).jpg — *Dr. Le Minh Nghia, presidente de VFCA.*

Esta nueva mentalidad implica aprender de los éxitos y fracasos de los centros financieros internacionales, utilizar mecanismos superiores y atreverse a aceptar que el mercado de capitales vietnamita debe competir no sólo dentro de la ASEAN sino también con los principales centros financieros mundiales .

Según el Sr. Nghia, la nueva solución no consiste en copiar y pegar el modelo anterior, sino en crear herramientas financieras "Hechas en Vietnam", como bonos verdes con créditos de carbono, activos digitalizados, valores tokenizados o productos basados en blockchain. Estas herramientas buscan atraer fuertemente flujos de capital de fondos de capital privado, fondos de capital riesgo, fondos de pensiones, fondos de cobertura, fondos ESG, fondos verdes, etc.

Según el Sr. Nghia, el nuevo enfoque es descentralizar el poder, adherirse a los estándares internacionales e implementarlo de inmediato.

En el foro, el Sr. Nguyen Son, presidente de la junta directiva de Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), comentó que en 2026, el mercado de capitales enfrentará grandes oportunidades a medida que las reformas en la estructura del mercado, la gestión de riesgos, la actualización tecnológica y la estandarización de los procesos comerciales se implementan de manera sincrónica.

Este contexto facilita el acercamiento de Vietnam a los estándares de los mercados desarrollados, al tiempo que mejora el papel del mercado financiero en el apoyo al crecimiento económico, el desarrollo empresarial y la atracción de flujos de capital a largo plazo.

Para el mercado de valores vietnamita, 2026 es un año importante, ya que marca la primera vez que las acciones vietnamitas se actualizarán oficialmente a los estándares FTSE, apuntando a estándares FTSE más altos y, aún más, a los estándares MSCI.

Se necesita un mecanismo innovador.

Desde la perspectiva de un fondo de inversión, la Sra. Luong Thi My Hanh, directora de gestión de activos nacionales en Dragon Capital, cree que la experiencia de los países desarrollados muestra que el éxito de la transformación del mercado de capitales proviene de políticas gubernamentales decisivas, centradas en la creación de mecanismos de incentivos para motivar al sector privado a cumplir su papel.

Según la Sra. Hanh, 2026 es un momento favorable para que la industria de gestión de fondos desempeñe su papel en la movilización del capital inactivo de la población, ayudando a las personas a acceder a un mercado de capital seguro y sostenible y beneficiándose directamente del crecimiento económico.

"Los flujos de capital a largo plazo provenientes de estos fondos reducirán la carga del crédito bancario y se convertirán en un recurso estable para impulsar el desarrollo. Con esto, Vietnam se acerca a un sistema financiero moderno, multipilar, que se acerca a los estándares regionales", afirmó.

Según el experto financiero Dr. Can Van Luc, para crear oportunidades de inversión y negocio y aumentar la confianza de los inversores, son esenciales métodos adecuados de recaudación de fondos.

Además de los recursos tradicionales como el crédito bancario, los mercados de capital, la inversión pública, la IED y la inversión privada, el Sr. Luc señaló que Vietnam también tiene otros recursos financieros potenciales como las finanzas verdes, las finanzas sostenibles, el superávit comercial, las remesas, el turismo , la modernización del mercado de valores, la conversión en un centro financiero internacional, el mercado de activos digitales, el mercado de créditos de carbono, etc.

Hablando sobre el mercado de activos digitales, según el Sr. Phan Duc Trung, presidente de la Asociación de Blockchain y Activos Digitales de Vietnam, Vietnam se encuentra entre los 7 países principales con más propietarios de criptomonedas, con más de 17 millones de personas que poseen criptomonedas (datos de 2023).

Las entradas de capital del mercado blockchain a Vietnam entre julio de 2024 y junio de 2025 superaron los 220 000 millones de dólares, lo que lo sitúa en el tercer puesto en la región Asia-Pacífico. Vietnam también ocupa el primer puesto a nivel mundial en cuanto al porcentaje de autónomos que poseen criptomonedas (más del 85 %, según datos de 2023).

Según él, la gestión de activos digitales requiere la convergencia de tres elementos clave: personas, tecnología y marco legal.

En particular, el Sr. Trung enfatizó que la falta de ingenieros capaces de diseñar y operar el intercambio, comprender los mecanismos del mercado y cumplir con los requisitos de control de riesgos, y la escasez de personal que entienda tanto blockchain como criptomonedas y tenga experiencia en finanzas y operaciones de intercambio son desafíos importantes para pilotar el intercambio de criptomonedas.

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