Bonos gubernamentales en noviembre: movilizaron casi 30 billones de VND

(Chinhphu.vn) - 23 subastas en noviembre generaron 29.540 billones de VND en el mercado de bonos. El plazo a 10 años fue el predominante, las tasas de interés aumentaron ligeramente, mientras que las transacciones secundarias disminuyeron más del 25%, según datos de la Bolsa de Valores de Hanói.

En noviembre, 23 subastas aportaron 29,540 billones de VND al mercado de bonos.

En noviembre de 2025, la Bolsa de Valores de Hanói (HNX) organizó 23 subastas de bonos, recaudando un total de 29.540 millones de VND. En primer lugar, el Tesoro Estatal mantuvo un papel destacado al recaudar 23.490 millones de VND, lo que representó la mayor parte del volumen total de emisión del mes. El Banco de Políticas Sociales de Vietnam recaudó 6.050 millones de VND adicionales, complementando el capital para programas de crédito para políticas.

En total, desde principios de año hasta finales de noviembre de 2025, el Tesoro Público ha movilizado 306.919 millones de VND, equivalentes al 61,38 % del plan de emisión de bonos del Estado para 2025. La estructura de la emisión durante el mes muestra que el flujo de caja continúa concentrándose en el plazo de 10 años, con una proporción de hasta el 81,35 %, equivalente a 19.110 millones de VND. El resto corresponde principalmente a bonos a 5 años.

Al mismo tiempo, los tipos de interés siguieron subiendo en los plazos clave. En la última subasta de noviembre, el tipo de interés ganador para el plazo de 5 años alcanzó el 3,16% y el de 10 años el 3,86%. En comparación con finales de octubre, los aumentos fueron de 0,02 y 0,06 puntos porcentuales, respectivamente. Esta evolución refleja las necesidades de capital del presupuesto a medio y largo plazo, así como la adaptación del mercado a las señales macroeconómicas .

Sin embargo, en el mercado secundario, la liquidez mostró indicios de disminución en comparación con el mes anterior. El valor promedio de negociación por sesión en noviembre de 2025 alcanzó los 12.629 billones de VND, un 25,12 % menos que en octubre. Por el contrario, el tamaño del mercado continuó expandiéndose, alcanzando el valor total cotizado de los bonos del Estado al 30 de noviembre de 2025 los 2.494.860 billones de VND, un 1,05 % más que al cierre del mes anterior.

En cuanto a la estructura de las transacciones, las compras directas predominan, con un 80,39% del valor total del mercado. Los repos representan el 19,61%, lo que demuestra que la demanda de bonos como herramienta de gestión de liquidez por parte de las instituciones financieras se mantiene en un nivel significativo.

Cabe destacar que las transacciones de inversores extranjeros solo representaron el 2,52 % del valor total del mercado. Por lo tanto, el impacto de los inversores extranjeros no ha sido un factor determinante en la liquidez de los bonos nacionales. En noviembre, los inversores extranjeros adquirieron 299 000 millones de VND netos, lo que refleja una tendencia comercial cautelosa, pero aún mantiene una tendencia de compra neta.

En cuanto a la evolución de los tipos de interés por plazo, los tramos de 15 años y 20-25 años registraron los mayores aumentos, con rendimientos del 3,3% y 4,0255%, respectivamente. Por el contrario, el tramo de 3 años experimentó la mayor caída, con rendimientos que descendieron al 2,5210%. Los tramos más negociados continuaron siendo los de 10 años, 5 años y 7-10 años, con unas proporciones de negociación del 21,98%, 21,51% y 14,52%, respectivamente.

En su intervención en la reciente "Conferencia que resume las actividades del mercado de bonos en 2025", el viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, reconoció los esfuerzos de las agencias gestoras y los participantes del mercado durante el último período. El viceministro afirmó que el objetivo de crecimiento del PIB del 10 % o más para 2026 y los años siguientes impone grandes exigencias al mercado de bonos, tanto gubernamentales como corporativos, en su función de canal para la movilización de capital a medio y largo plazo para la economía.

Señor Minh

Fuente: https://baochinhphu.vn/trai-phieu-chinh-phu-thang-11-huy-dong-gan-30000-ty-dong-102251205164535698.htm